Greklands statsskuldkris

Den grekiska statsskuldkrisens ekonomi
Räkenskapsår	Tidigt 2009 – slutet av 2018 (10 år)
Statistik
BNP	200,29 miljarder (2017)
BNP-rankning	51 (nominellt per Världsbanken 2017)
BNP per capita	23 027,41 (2017)
BNP per capita rang	47 (per Världsbanken 2017)
Extern
Utlands bruttoskuld	372 miljarder dollar i september 2019
	; Alla värden, om inte annat anges, är i amerikanska dollar .

Grekland stod inför en statsskuldskris i efterdyningarna av finanskrisen 2007–2008 . Vida känd i landet som The Crisis ( grekiska : Η Κρίση , romaniserad : I Krísi ), nådde den befolkningen som en serie plötsliga reformer och åtstramningsåtgärder som ledde till utarmning och förlust av inkomst och egendom, samt en omfattande humanitär kris . Sammantaget drabbades den grekiska ekonomin av den längsta recessionen av någon avancerad blandekonomi hittills. Som ett resultat av detta har det grekiska politiska systemet upphävts, det sociala utanförskapet ökat och hundratusentals välutbildade greker har lämnat landet.

Den grekiska krisen startade i slutet av 2009, utlöst av turbulensen i den världsomspännande stora recessionen , strukturella svagheter i den grekiska ekonomin och bristen på penningpolitisk flexibilitet som medlem av euroområdet . Krisen inkluderade avslöjanden om att tidigare uppgifter om statsskuldsnivåer och underskott hade underrapporterats av den grekiska regeringen: den officiella prognosen för 2009 års budgetunderskott var mindre än hälften av det slutliga värdet som beräknades 2010, medan efter revideringar enligt Eurostats metod , 2009 års statsskuld höjdes slutligen från 269,3 miljarder USD till 299,7 miljarder USD, dvs. cirka 11 % högre än tidigare rapporterat. ^{[ citat behövs ]}

Krisen ledde till ett förlorat förtroende för den grekiska ekonomin, vilket indikeras av en breddning av obligationsränteskillnader och stigande kostnader för riskförsäkring på kreditswappar jämfört med andra euroländer , särskilt Tyskland . Regeringen antog 12 omgångar av skattehöjningar, utgiftsnedskärningar och reformer från 2010 till 2016, vilket ibland utlöste lokala upplopp och rikstäckande protester. Trots dessa ansträngningar krävde landet räddningslån 2010, 2012 och 2015 från Internationella valutafonden , Eurogruppen och Europeiska centralbanken , och förhandlade fram en 50-procentig " avdrag " på skulder till privata banker 2011, vilket uppgick till en skuldlättnad på 100 miljarder euro (ett värde som faktiskt minskat på grund av rekapitalisering av banker och andra behov därav).

Efter en folkomröstning som avvisade ytterligare åtstramningsåtgärder som krävs för den tredje räddningsaktionen, och efter stängning av banker över hela landet (som varade i flera veckor), blev Grekland den 30 juni 2015 det första utvecklade landet som misslyckades med att betala tillbaka ett lån från IMF i tid (betalningen gjordes med 20 dagars försening). Vid den tiden låg skuldnivåerna på 323 miljarder euro eller omkring 30 000 euro per capita, lite förändrat sedan krisens början och till ett värde per capita under OECD-genomsnittet, men högt som en procentandel av respektive BNP.

Mellan 2009 och 2017 ökade den grekiska statsskulden från 300 miljarder euro till 318 miljarder euro. Under samma period steg emellertid den grekiska skuldkvoten från 127 % till 179 % på grund av det kraftiga BNP-fallet under krishanteringen .

Greklands BNP

Verklig BNP (kedjad 2010 euro)

Nominell GDP

Relativ förändring av enhetsarbetskostnader, 2000–2017

Verkliga enhetsarbetskostnader: total ekonomi (förhållandet mellan ersättning per anställd och nominell BNP per anställd)

Översikt

Historisk skuld

Genomsnittlig offentlig skuld i förhållande till BNP (1909–2008)
Land	Genomsnittlig offentlig skuld i förhållande till BNP (% av BNP)
Storbritannien	104,7
Belgien	86,0
Italien	76,0
Kanada	71,0
Frankrike	62,6
Grekland	60,2
Förenta staterna	47,1
Tyskland	32.1

Grekland, liksom andra europeiska nationer, hade stått inför skuldkriser under 1800-talet , liksom en liknande kris 1932 under den stora depressionen . Medan ekonomerna Carmen Reinhart och Kenneth Rogoff skrev att "från 1800 till långt efter andra världskriget befann sig Grekland praktiskt taget i ständig standard", (med hänvisning till en period som inkluderade Greklands frihetskrig, två krig med det osmanska riket, två Balkankrig , två världskrig och ett inbördeskrig) Grekland registrerade färre fall av fallissemang än Spanien eller Portugal under den tidigare nämnda perioden (i verkligheten från 1830, eftersom detta var året för Greklands självständighet). Under 1900-talet hade Grekland faktiskt en av de högsta BNP-tillväxttakten i världen och den genomsnittliga grekiska statsskulden i förhållande till BNP från 1909 till 2008 (ett sekel fram till tröskeln till skuldkrisen) var lägre än Storbritanniens. , Kanada eller Frankrike. Under 30-årsperioden omedelbart före dess inträde i Europeiska ekonomiska gemenskapen 1981 var den grekiska regeringens skuldkvot i genomsnitt endast 19,8 %. Faktum är att anslutningen till EEG (och senare Europeiska unionen ) baserades på att hålla skulden i förhållande till BNP långt under 60 %-nivån, och vissa medlemmar bevakade denna siffra noga.

Mellan 1981 och 1993 steg Greklands skuldkvot i förhållande till BNP stadigt och översteg genomsnittet av vad som idag är euroområdet i mitten av 1980-talet. Under de kommande 15 åren, från 1993 till 2007, förblev Greklands statsskuld i förhållande till BNP ungefär oförändrad (påverkad inte av Olympiska spelen i Aten 2004), i genomsnitt 102 %; denna siffra var lägre än den för Italien (107 %) och Belgien (110 %) under samma 15-årsperiod, och jämförbar med den för USA eller OECD-genomsnittet 2017. Under den senare perioden var landets årliga budgetunderskott översteg vanligtvis 3 % av BNP, men dess effekt på skuldkvoten uppvägdes av höga BNP-tillväxttakt. Värdena för skuld till BNP för 2006 och 2007 (cirka 105 %) fastställdes efter att revisioner resulterat i korrigeringar på upp till 10 procentenheter för de särskilda åren. Dessa korrigeringar, även om de ändrade skuldnivån med maximalt cirka 10 % , resulterade i en populär uppfattning att "Grekland tidigare gömde sin skuld". ^{[ citat behövs ]}

Evolutioner efter födelsen av eurovalutan

Införandet av euron 2001 minskade handelskostnaderna mellan länderna i euroområdet, vilket ökade den totala handelsvolymen. Arbetskraftskostnaderna ökade mer (från en lägre bas) i perifera länder som Grekland i förhållande till kärnländer som Tyskland utan att kompensera produktivitetsökningen, vilket urholkar Greklands konkurrensfördel. Som ett resultat ökade Greklands bytesbalansunderskott (handels-) underskott avsevärt.

Ett handelsunderskott innebär att ett land konsumerar mer än det producerar, vilket kräver upplåning/direkta investeringar från andra länder. Både det grekiska handelsunderskottet och budgetunderskottet steg från under 5 % av BNP 1999 till en topp på omkring 15 % av BNP under perioderna 2008–2009. En drivkraft för investeringsinflödet var Greklands medlemskap i EU och euroområdet. Grekland uppfattades enbart som en högre kreditrisk än som medlem i euroområdet, vilket innebar att investerare ansåg att EU skulle ge disciplin till sina finanser och stödja Grekland i händelse av problem.

När den stora lågkonjunkturen spred sig till Europa började mängden medel som lånades ut från de europeiska kärnländerna (t.ex. Tyskland) till perifera länder som Grekland att minska. Rapporter 2009 om grekisk finanspolitisk misskötsel och bedrägeri ökade lånekostnaderna ; kombinationen innebar att Grekland inte längre kunde låna för att finansiera sina handels- och budgetunderskott till en överkomlig kostnad.

Ett land som står inför ett " plötsligt stopp " i privata investeringar och en hög (lokal valuta) skuldbelastning tillåter vanligtvis att dess valuta deprecierar för att uppmuntra investeringar och för att betala tillbaka skulden i devalverad valuta. Detta var inte möjligt medan Grekland var kvar i euron. "Men det plötsliga stoppet har inte fått de europeiska periferiländerna att gå mot devalvering genom att överge euron, delvis för att kapitalöverföringar från partner i euroområdet har gjort det möjligt för dem att finansiera underskott i bytesbalansen". Dessutom, för att bli mer konkurrenskraftiga, sjönk de grekiska lönerna nästan 20 % från mitten av 2010 till 2014 ^{, en form} av deflation . Detta minskade inkomster och BNP avsevärt, vilket resulterade i en allvarlig lågkonjunktur , minskade skatteintäkter och en betydande ökning av skuldkvoten i förhållande till BNP . Arbetslösheten nådde nästan 25 %, från under 10 % 2003. Betydande nedskärningar i de offentliga utgifterna hjälpte den grekiska regeringen att återgå till ett primärt budgetöverskott 2014 (insamlade mer intäkter än de betalade ut, exklusive räntor ).

Orsaker

europeiska skuldkvoter i förhållande till BNP

Grekland

Italien

Spanien

Portugal

Frankrike

Irland

Tyskland

Yttre faktorer

När det gäller externa faktorer utlöstes den grekiska krisen av den stora lågkonjunkturen , som ledde till att flera västländers budgetunderskott nådde eller översteg 10 % av BNP. När det gäller Grekland var det höga budgetunderskottet (som efter flera korrigeringar avslöjades att det hade tillåtits nå 10,2 % och 15,1 % av BNP 2008 respektive 2009) kopplat till en hög offentlig skuld i förhållande till BNP (vilket fram till dess var relativt stabilt under flera år, strax över 100 % av BNP- räknat efter alla korrigeringar). Således verkade landet tappa kontrollen över sin offentliga skuld i förhållande till BNP, som redan nådde 127 % av BNP 2009. Däremot kunde Italien (trots krisen) hålla sitt budgetunderskott för 2009 på 5,1 % av BNP, vilket var avgörande, med tanke på att den hade en offentlig skuld i förhållande till BNP som var jämförbar med Greklands. Eftersom Grekland var medlem i euroområdet hade Grekland dessutom i princip ingen autonom penningpolitisk flexibilitet .

Slutligen fanns det en effekt av kontroverser om grekisk statistik (på grund av de tidigare nämnda drastiska revisionerna av budgetunderskottet som ledde till en ökning av det beräknade värdet av den grekiska statsskulden med cirka 10 % , dvs. den offentliga skulden i förhållande till BNP på cirka 100 % 2007), medan det har förekommit argument om en möjlig effekt av medierapporter . Följaktligen "straffades" Grekland av marknaderna som ökade låneräntorna, vilket gjorde det omöjligt för landet att finansiera sin skuld sedan början av 2010. [ ^{citat behövs ]}

Inre faktorer

Det har förekommit argument om landets dåliga makroekonomiska hantering mellan 2001 och 2009, inklusive landets ekonomiska tillväxts betydande beroende av sårbara faktorer som turism.

I januari 2010 publicerade det grekiska finansministeriet stabilitets- och tillväxtprogrammet 2010 . Rapporten listade fem huvudorsaker, dålig BNP-tillväxt, statsskuld och underskott, budgetefterlevnad och datatrovärdighet. Orsaker som hittats av andra inkluderar överdrivna offentliga utgifter, underskott i bytesbalansen, skatteflykt och skatteflykt .

BNP-tillväxt

Efter 2008 var BNP-tillväxten lägre än vad den grekiska nationella statistikbyrån hade räknat med. Det grekiska finansministeriet rapporterade behovet av att förbättra konkurrenskraften genom att minska löner och byråkrati och att omdirigera statliga utgifter från icke-tillväxtsektorer som militären till tillväxtstimulerande sektorer.

Den globala finanskrisen hade en särskilt stor negativ inverkan på BNP-tillväxten i Grekland. Två av landets största inkomsttagare, turism och sjöfart, drabbades hårt av nedgången, med intäkterna som sjönk med 15 % 2009.

Statens underskott

Finanspolitiska obalanser utvecklades från 2004 till 2009: "produktionen ökade i nominella termer med 40 %, medan statens primära utgifter ökade med 87 % mot en ökning med endast 31 % i skatteintäkter." Ministeriet hade för avsikt att genomföra reala utgiftsnedskärningar som skulle göra det möjligt för utgifterna att växa med 3,8 % från 2009 till 2013, klart under den förväntade inflationen på 6,9 %. De totala intäkterna förväntades växa med 31,5 % från 2009 till 2013, säkrade av nya, högre skatter och genom en omfattande reform av det ineffektiva skatteuppbördssystemet. Underskottet behövde minska till en nivå som var förenlig med en sjunkande skuldkvot i förhållande till BNP. ^{[ citat behövs ]}

Regerings skuld

Skulden ökade under 2009 på grund av det högre än väntade offentliga underskottet och högre betalningskostnader. Den grekiska regeringen bedömde att strukturella ekonomiska reformer skulle vara otillräckliga, eftersom skulden fortfarande skulle öka till en ohållbar nivå innan de positiva resultaten av reformerna kunde uppnås. Utöver strukturreformer behövdes permanenta och tillfälliga åtstramningsåtgärder (med en storlek i förhållande till BNP på 4,0 % 2010, 3,1 % 2011, 2,8 % 2012 och 0,8 % 2013). Reformer och åtstramningsåtgärder, i kombination med en förväntad avkastning på positiv ekonomisk tillväxt under 2011, skulle minska baslinjeunderskottet från 30,6 miljarder euro 2009 till 5,7 miljarder euro 2013, medan skuld/BNP-kvoten skulle stabiliseras på 120 % 2010– 2011 och nedgång 2012 och 2013. ^{[ citat behövs ]}

Efter 1993 låg skuldkvoten i förhållande till BNP kvar över 94 %. Krisen gjorde att skuldnivån översteg den maximala hållbara nivån, definierad av IMFs ekonomer till 120 %. Enligt rapporten "The Economic Adjustment Program for Greece" som publicerades av EU-kommissionen i oktober 2011 förväntades skuldnivån nå 198 % 2012, om det föreslagna avtalet om skuldsanering inte genomfördes.

Budgetöverensstämmelse

Budgetefterlevnaden insågs behöva förbättras. För 2009 befanns det vara "mycket värre än normalt, på grund av att den ekonomiska kontrollen var mer slapp under ett år med politiska val". Regeringen ville under 2010 stärka uppföljningssystemet, vilket gör det möjligt att spåra intäkter och kostnader, både på nationell och lokal nivå. ^{[ citat behövs ]}

Data trovärdighet

Problem med otillförlitliga uppgifter hade funnits sedan Grekland ansökte om medlemskap i euron 1999. Under de fem åren från 2005 till 2009 noterade Eurostat reservationer mot grekiska finansdata i fem halvårsvisa bedömningar av kvaliteten på EU-medlemsstaternas statistik över offentliga finanser. I sin rapport från januari 2010 om grekisk statsunderskotts- och skuldstatistik skrev Europeiska kommissionen/Eurostat (sida 28): "Vid fem tillfällen sedan 2004 har Eurostat uttryckt reservationer mot de grekiska uppgifterna i det halvårsvisa pressmeddelandet om underskotts- och skulddata. . När de grekiska EDP-uppgifterna har publicerats utan reservationer, har detta varit resultatet av Eurostats ingripanden före eller under anmälningsperioden för att rätta till misstag eller olämplig registrering, vilket har lett till att det anmälda underskottet har ökat." Tidigare redovisade siffror har konsekvent reviderats ned. De felrapporterade uppgifterna gjorde det omöjligt att förutsäga BNP-tillväxt, underskott och skuld. I slutet av varje år låg alla under uppskattningarna. Dataproblem hade varit uppenbara över tiden i flera andra länder, men i Greklands fall var problemen så ihållande och så allvarliga att Europeiska kommissionen/Eurostat skrev i sin rapport från januari 2010 om grekisk statsunderskotts- och skuldstatistik (sida 3). : "Revideringar av denna storleksordning i de uppskattade tidigare offentliga underskottskvoterna har varit extremt sällsynta i de andra EU-medlemsstaterna, men har skett för Grekland vid flera tillfällen. Dessa senaste revideringar är en illustration av bristen på kvalitet i den grekiska finanspolitiken statistik (och makroekonomisk statistik i allmänhet) och visar att framstegen i sammanställningen av finansstatistik i Grekland, och den intensiva granskning av de grekiska finanspolitiska uppgifterna av Eurostat sedan 2004 (inklusive 10 EDP-besök och 5 reservationer mot de anmälda uppgifterna), har inte räckt till för att få kvaliteten på grekisk finansiell information till den nivå som andra EU-medlemsstater nått." Och samma rapport noterade vidare (sidan 7): "Partnerna i ESS [Europeiska statistiksystemet] ska samarbeta i god tro. Avsiktlig felaktig rapportering eller bedrägeri förutses inte i förordningen."

I april 2010, i samband med den halvårsvisa anmälan av underskotts- och skuldstatistik enligt EU:s förfarande för alltför stora underskott, reviderades det grekiska offentliga underskottet för åren 2006–2008 upp med cirka 1,5–2 procentenheter för varje år och underskottet för 2009 uppskattades för första gången till 13,6 %, den näst högsta i EU i förhållande till BNP efter Irland till 14,3 % och Storbritannien tredje till 11,5 %. Greklands statsskuld för 2009 uppskattades till 115,1 % av BNP, vilket var den näst högsta i EU efter Italiens 115,8 %. Ändå publicerades denna underskotts- och skuldstatistik som rapporterats av Grekland återigen med reservation av Eurostat, "på grund av osäkerhet om överskottet av socialförsäkringsfonder för 2009, om klassificeringen av vissa offentliga enheter och om registreringen av swappar utanför marknaden."

Den reviderade statistiken avslöjade att Grekland från 2000 till 2010 hade överskridit stabilitetskriterierna för euroområdet , med årliga underskott som översteg den rekommenderade maximigränsen på 3,0 % av BNP, och med skuldnivån betydligt över gränsen på 60 % av BNP. Det är allmänt accepterat att den ihållande felaktiga rapporteringen och bristen på trovärdighet i Greklands officiella statistik under många år var en viktig förutsättning för uppbyggnaden av Greklands finanspolitiska problem och så småningom dess skuldkris. I Europaparlamentets rapport från februari 2014 om utredningen om trojkans roll och verksamhet (ECB, kommissionen och IMF) med avseende på programländerna i euroområdet (punkt 5) står det: "[Europaparlamentet] anser att den problematiska situationen i Grekland också berodde på statistiska bedrägerier under åren före inrättandet av programmet."

Statliga utgifter

Kombinerade diagram över Greklands BNP och skuld sedan 1970; också med underskott sedan 2000. Absoluta termer tidsserier är i nuvarande euro. Det offentliga underskottet (brunt) försämrades till 10 % 2008, 15 % 2009 och 11 % 2010. Som ett resultat steg den offentliga skuldkvoten (röd) från 109 % 2008 till 146 % 2010.

Den grekiska ekonomin var en av euroområdets snabbast växande från 2000 till 2007, med i genomsnitt 4,2 % årligen, då utländskt kapital strömmade in. Detta kapitalinflöde sammanföll med ett högre budgetunderskott.

Grekland hade budgetöverskott från 1960 till 1973, men hade därefter budgetunderskott. Från 1974 till 1980 hade regeringen budgetunderskott under 3 % av BNP, medan underskotten 1981–2013 var över 3 %.

En ledare publicerad av Kathimerini hävdade att efter avskaffandet av högermilitärjuntan 1974 ville grekiska regeringar föra in vänsterinriktade greker i den ekonomiska huvudfåran och hade därför stora underskott för att finansiera militära utgifter, offentliga jobb, pensioner och annat sociala fördelar.

2008 var Grekland den största importören av konventionella vapen i Europa och dess militärutgifter var de högsta i EU i förhållande till landets BNP, och nådde dubbelt så mycket som det europeiska genomsnittet. Även 2013 hade Grekland de näst största försvarsutgifterna i Nato som andel av BNP, efter USA.

Devalvering av valutan före euron bidrog till att finansiera den grekiska statens upplåning. Därefter försvann detta verktyg. Grekland kunde fortsätta att låna på grund av de lägre räntorna för euroobligationer, i kombination med en stark BNP-tillväxt.

Nuvarande kontosaldo

Bytesbalansobalanser (1997–2014)

Ekonomen Paul Krugman skrev, "Vad vi i grund och botten tittar på ... är ett betalningsbalansproblem, där kapital svämmade över söderut efter skapandet av euron, vilket ledde till övervärdering i södra Europa" och "I sanning har detta aldrig varit en finanskris i grunden; det har alltid varit en betalningsbalanskris som delvis visar sig i budgetproblem, som sedan har drivits in i centrum av scenen av ideologi."

Omräkningen av handelsunderskott till budgetunderskott fungerar genom sektoriella balanser . Grekland hade underskott i bytesbalansen (handelsbalansen) på i genomsnitt 9,1 % av BNP från 2000 till 2011. Per definition kräver ett handelsunderskott kapitalinflöde (främst upplåning) för att finansiera; detta kallas ett kapitalöverskott eller utländskt finansiellt överskott. ^{[ citat behövs ]}

Greklands stora budgetunderskott finansierades genom att ha ett stort utländskt finansiellt överskott. Eftersom inflödet av pengar upphörde under krisen, vilket minskade det utländska finansiella överskottet, tvingades Grekland att minska sitt budgetunderskott avsevärt. Länder som står inför en sådan plötslig vändning i kapitalflöden devalverar vanligtvis sina valutor för att återuppta kapitalinflödet; Grekland kunde dock inte göra detta och har därför i stället drabbats av betydande inkomstminskning (BNP), en intern form av devalvering.

Skatteflykt och korruption

Corruption Perceptions Index 2008 (före den grekiska skuldkrisen): Sämsta EU-presterande
Land	KPI-resultat 2008 (världsranking)
Bulgarien	3,6 (72)
Rumänien	3,8 (70)
Polen	4,6 (58)
Litauen	4,6 (58)
Grekland	4,7 (57)
Italien	4,8 (55)
Lettland	5,0 (52)
Slovakien	5,0 (52)
Ungern	5,1 (47)
Tjeckien	5,2 (45)
Malta	5,8 (36)
Portugal	6,1 (32)

Före krisen var Grekland ett av EU:s sämst presterande enligt Transparency Internationals Corruption Perception Index ( se tabell). Någon gång under krisens kulmen blev den tillfälligt den sämst presterande. Ett räddningsvillkor var att implementera en anti-korruptionsstrategi; 2017 hade situationen förbättrats, men respektive poäng var fortfarande en av de sämsta i EU.

Skuggekonomi (% av BNP) 2017 (utvalda EU-länder)
Land	Skuggekonomi (% av BNP)
Estland	24.6
Malta	23.6
Ungern	22.4
Slovenien	22.4
Polen	22.2
Grekland	21.5
Italien	19.8
Spanien	17.2
Belgien	15.6
Frankrike	12.8
Sverige	12.1
Tyskland	10.4

Förmågan att betala sina skulder beror i hög grad på hur mycket skatt staten kan ta ut. I Grekland låg skatteintäkterna genomgående under den förväntade nivån. Data för 2012 indikerade att den grekiska "skuggekonomin" eller "underjordsekonomin", från vilken liten eller ingen skatt togs ut, var hela 24,3 % av BNP – jämfört med 28,6 % för Estland, 26,5 % för Lettland, 21,6 % för Italien , 17,1 % för Belgien, 14,7 % för Sverige, 13,7 % för Finland och 13,5 % för Tyskland. (Situationen hade förbättrats för Grekland, tillsammans med de flesta EU-länder, 2017). Med tanke på att skatteflykt är korrelerad med andelen av den arbetande befolkningen som är egenföretagare, var resultatet förutsägbart i Grekland, där andelen egenföretagare 2013 var mer än dubbelt så hög som EU-genomsnittet. ^{[ citat behövs ]}

Även 2012 antydde schweiziska uppskattningar att grekerna hade cirka 20 miljarder euro i Schweiz, varav endast en procent hade deklarerats som skattepliktig i Grekland. Under 2015 indikerade beräkningar att mängden undandragna skatter lagrade i schweiziska banker var cirka 80 miljarder euro.

En rapport från mitten av 2017 indikerade att greker "beskattades till högt" och många trodde att risken för påföljder för skatteflykt var mindre allvarlig än risken för konkurs. En undanflyktsmetod som fortsatte var den så kallade "svarta marknaden" eller "grå ekonomin" eller "underjordisk ekonomi": man arbetar mot kontant betalning som inte deklareras som inkomst; moms uppbärs och remitteras inte heller . En rapport från januari 2017 ^{[ misslyckad verifiering ]} av tankesmedjan DiaNEOsis indikerade att obetalda skatter i Grekland vid den tiden uppgick till cirka 95 miljarder euro, upp från 76 miljarder euro 2015, mycket av det förväntades vara omöjligt att samla in. Samma studie uppskattade att förlusten för regeringen till följd av skatteflykt var mellan 6 % och 9 % av landets BNP, eller ungefär mellan 11 och 16 miljarder euro per år.

Bristen i indrivningen av moms (ungefär omsättningsskatt) var också betydande. Under 2014 samlade regeringen in 28 % mindre än vad den var skyldig den; denna brist var ungefär dubbelt så stor som genomsnittet för EU. Det ej indrivna beloppet det året var cirka 4,9 miljarder euro. DiaNEOsis-studien från 2017 uppskattade att 3,5 % av BNP gick förlorade på grund av momsbedrägerier, medan förluster på grund av smuggling av alkohol, tobak och bensin uppgick till cirka ytterligare 0,5 % av landets BNP.

Åtgärder för att minska skatteflykt

Efter liknande åtgärder från Storbritannien och Tyskland förde den grekiska regeringen i samtal med Schweiz 2011 för att försöka tvinga schweiziska banker att avslöja information om grekiska medborgares bankkonton. Finansministeriet en skatt eller att avslöja information såsom bankkontoinnehavarens identitet för den grekiska skattemyndigheten. De grekiska och schweiziska regeringarna hoppades kunna nå en överenskommelse i frågan i slutet av 2011.

Den lösning som Grekland krävde hade fortfarande inte genomförts 2015; när det uppskattningsvis fanns 80 miljarder euro i skatter som undandrogs på schweiziska bankkonton. Men vid det laget förhandlade de grekiska och schweiziska regeringarna på allvar om ett skatteavtal för att ta itu med denna fråga. Den 1 mars 2016 ratificerade Schweiz ett avtal som skapar en ny lag om skattetransparens för att bekämpa skatteflykt mer effektivt. Från och med 2018 skulle banker i både Grekland och Schweiz utbyta information om bankkonton för medborgare i det andra landet, för att minimera möjligheten att dölja obeskattade inkomster. ^{[ behöver uppdateras ]}

Under 2016 och 2017 uppmuntrade regeringen användningen av kreditkort och betalkort för att betala för varor och tjänster för att minska betalningar med endast kontanter. I januari 2017 beviljades skattebetalare endast skatteavdrag eller skatteavdrag när betalningar gjordes elektroniskt, med ett "pappersspår" av transaktionerna som regeringen enkelt kunde granska. Detta förväntades minska problemet med att företag tar emot betalningar men inte utfärdar en faktura. Denna taktik hade använts av olika företag för att undvika betalning av såväl moms som inkomstskatt.

Senast den 28 juli 2017 var många företag skyldiga enligt lag att installera en POS -enhet för att kunna acceptera betalning med kredit- eller betalkort. Underlåtenhet att följa kan leda till böter på upp till 1 500 euro. Kravet gällde cirka 400 000 företag eller individer inom 85 yrken. Den ökade användningen av kort hade bidragit till betydande ökningar av momsinkomsterna under 2016.

Kronologi

2010 avslöjanden och IMF räddningsaktion

Trots krisen övertecknades den grekiska regeringens obligationsauktion i januari 2010 på 8 miljarder euro 5-åriga obligationer 4 gånger. Nästa auktion (mars) sålde 5 miljarder euro i 10-åriga obligationer nådde 3x. Däremot ökade räntorna (räntorna) vilket förvärrade underskottet. I april 2010 uppskattades att upp till 70 % av grekiska statsobligationer ägdes av utländska investerare, främst banker.

I april, efter publicering av BNP-data som visade en periodvis period av lågkonjunktur som började 2007, nedgraderade kreditvärderingsinstituten sedan grekiska obligationer till skräpstatus i slutet av april 2010. Detta frös privata kapitalmarknader och satte Grekland i fara för statliga fallissemang utan en räddningsaktion.

Den 2 maj lanserade Europeiska kommissionen , Europeiska centralbanken (ECB) och Internationella valutafonden (IMF) (trojkan ) ett räddningslån på 110 miljarder euro för att rädda Grekland från statliga fallissemang och täcka dess finansiella behov fram till juni 2013, villkorat av genomförandet av åtstramningsåtgärder , strukturreformer och privatisering av statliga tillgångar. Räddningslånen användes främst för att betala för de förfallande obligationerna, men också för att finansiera de fortsatta årliga budgetunderskotten. ^{[ citat behövs ]}

Greklands skuldprocent sedan 1977, jämfört med genomsnittet för euroområdet

Bedräglig statistik, revideringar och kontroverser

För att hålla sig inom den monetära unionens riktlinjer har Greklands regering under många år helt enkelt felrapporterat ekonomisk statistik. De områden där Greklands underskotts- och skuldstatistik inte följde EU:s gemensamma regler sträckte sig över ett dussintal olika områden som beskrivs och förklaras i två rapporter från Europeiska kommissionen/Eurostat, från januari 2010 (inklusive dess mycket detaljerade och uppriktiga bilaga) och från november 2010.

I början av 2010 upptäcktes det till exempel att Goldman Sachs och andra banker hade arrangerat finansiella transaktioner som involverade användning av derivat för att minska den grekiska regeringens nominella skuld i utländsk valuta, på ett sätt som bankerna hävdar överensstämde med EU:s skuldrapportering regler, men som andra har hävdat strider åtminstone mot andan i rapporteringsreglerna för sådana instrument. Christoforos Sardelis, tidigare chef för Greklands offentliga skuldförvaltningsbyrå, sa att landet inte förstod vad det köpte. Han sa också att han fick veta att "andra EU-länder som Italien" hade gjort liknande affärer (medan liknande fall rapporterades för andra länder, inklusive Belgien, Portugal och till och med Tyskland).

Mest anmärkningsvärt var en valutaswap , där grekiska skulder och lån för miljarder värda omvandlades till yen och dollar till en fiktiv växelkurs, vilket döljer den verkliga omfattningen av grekiska lån. Sådana off market swappar registrerades inte ursprungligen som skulder eftersom Eurostats statistik inte inkluderade sådana finansiella derivat förrän i mars 2008, då Eurostat utfärdade en vägledning som instruerade länder att registrera sådana instrument som skulder. En tysk derivathandlare kommenterade, " Maastricht -reglerna kan kringgås helt lagligt genom swappar", och "Under tidigare år använde Italien ett liknande knep för att maskera sin verkliga skuld med hjälp av en annan amerikansk bank." Dessa villkor gjorde det möjligt för Grekland och andra regeringar att spendera över sina resurser, samtidigt som de till synes uppfyllde EU:s underskottsmål. Men medan andra EU-länder med sådana off-market swappar 2008 deklarerade dem till Eurostat och gick tillbaka för att korrigera sina skulduppgifter (med reservationer och tvister kvar), sa den grekiska regeringen till Eurostat att den inte hade några sådana off market swappar och att de inte justerade dess skuldmått enligt reglerna. Europeiska kommissionens/Eurostats rapport från november 2010 förklarar situationen i detalj och noterar bland annat (sida 17): "2008 skrev de grekiska myndigheterna till Eurostat att: "Staten engagerar sig inte i optioner, terminer, terminer eller FOREX-swappar, och inte heller i off market swappar (swappar med ett marknadsvärde som inte är noll vid starten)." I verkligheten, enligt samma rapport, hade Grekland dock i slutet av 2008 off market swappar med ett marknadsvärde på 5,4 miljarder euro, vilket underskattade värdet av den offentliga sektorns skuld med samma belopp (2,3 procent av BNP). Den europeiska statistikbyrån Eurostat hade med jämna mellanrum från 2004 till 2010 skickat 10 delegationer till Aten i syfte att förbättra tillförlitligheten hos grekiska statistiska siffror. I januari utfärdade den en rapport som innehöll anklagelser om förfalskade uppgifter och politisk inblandning. Finansministeriet accepterade behovet av att återställa förtroendet bland investerare och korrigera metodologiska brister, "genom att göra National Statistics Service till en oberoende juridisk person och fasa in under första kvartalet från 2010, alla nödvändiga kontroller och balanser".

George Papandreous nya regering reviderade 2009 års underskottsprognose från tidigare 6–8 % till 12,7 % av BNP. Det slutliga värdet, efter revideringar som slutförts följande år med Eurostats standardiserade metod, var 15,4 % av BNP. Siffran för den grekiska statsskulden i slutet av 2009 ökade från den första novemberuppskattningen till 269,3 miljarder euro (113 % av BNP) till en reviderad 299,7 miljarder euro (127 % av BNP). Detta var det högsta för något EU-land.

Metodiken för revisioner har lett till en viss kontrovers. Specifikt har frågor väckts om hur kostnaden för ovannämnda tidigare åtgärder, såsom valutaswappar, uppskattades, och varför den retroaktivt lades till budgetunderskotten för 2006, 2007, 2008 och 2009, snarare än till de tidigare åren. relevanta för transaktionerna. ^{[ citat behövs ]} Emellertid har Eurostat och ELSTAT förklarat i detalj i offentliga rapporter från november 2010 att den korrekta registreringen av off-market swappar som genomfördes i november 2010 ökade skuldstocken för varje år för vilket swapparna var utestående ( inklusive åren 2006–2009) med cirka 2,3 procent av BNP men minskade samtidigt -inte ökade- underskottet för vart och ett av dessa år med cirka 0,02 procent av BNP. När det gäller det senare förklarar Eurostats rapport: "Samtidigt [som korrigeringen uppåt av skuldstocken] måste det ske en korrigering under hela perioden för Greklands underskott, eftersom ränteflödena under swapkontraktet är minskat med ett belopp som motsvarar den del av eventuella avvecklingsflöden som hänför sig till amorteringen av lånet (detta är en finansiell transaktion utan inverkan på underskottet), medan ränta på lånet fortfarande imputeras som en utgift." Ytterligare frågor handlar om hur underskotten för flera juridiska personer från de icke-finansiella företagen i den offentliga sektorn uppskattades och retroaktivt lades till samma år (2006 till 2009) budgetunderskott. ^{[ citat behövs ]} Ändå har både Eurostat och ELSTAT förklarat i offentliga rapporter hur den tidigare felklassificeringen av vissa (17 till antalet) statliga företag och andra statliga enheter utanför den offentliga sektorn korrigerades eftersom de inte uppfyllde kriterierna för att klassificeras utanför den allmänna regeringen. Som Eurostats rapport noterade: "Eurostat upptäckte att ENS 95-reglerna för klassificering av statligt ägda enheter inte tillämpades." I samband med denna kontrovers har den tidigare chefen för Greklands statistikbyrå, Andreas Georgiou, anklagats för att blåsa upp Greklands budgetunderskott för de tidigare nämnda åren. Han friades från anklagelser om att ha blåst upp Greklands underskott i februari 2019. Det har hävdats av många internationella såväl som grekiska observatörer att "trots överväldigande bevis för att Georgiou korrekt tillämpade EU:s regler när han reviderade Greklands finanspolitiska underskott och skuldsiffror, och trots starka siffror. internationellt stöd för hans fall fortsatte några grekiska domstolar häxjakten."

De kombinerade korrigeringarna leder till en ökning av den grekiska statsskulden med cirka 10 % . Efter den finansiella revisionen för räkenskapsåren 2006–2009 meddelade Eurostat i november 2010 att de reviderade siffrorna för 2006–2009 slutligen ansågs vara tillförlitliga.

2011

Protester i Grekland under skuldkrisen

Ett år senare framtvingade en förvärrad lågkonjunktur tillsammans med den grekiska regeringens dåliga prestation när det gäller att uppnå villkoren för den överenskomna räddningsaktionen en andra räddningsaktion. I juli 2011 gick privata fordringsägare med på en frivillig avdrag på 21 procent av sin grekiska skuld, men tjänstemän i euroområdet ansåg att denna nedskrivning var otillräcklig. Särskilt Wolfgang Schäuble , den tyske finansministern, och Angela Merkel , den tyska förbundskanslern, "drev privata fordringsägare att acceptera en förlust på 50 procent på sina grekiska obligationer", medan Jean-Claude Trichet från Europeiska centralbanken länge hade motsatt sig en hårklippning för privata. investerare, "rädslade att det skulle kunna undergräva det sårbara europeiska banksystemet". När privata investerare gick med på att acceptera större förluster lanserade trojkan den andra räddningsaktionen värd 130 miljarder euro . Detta inkluderade ett bankrekapitaliseringspaket värt 48 miljarder euro. Privata obligationsinnehavare var tvungna att acceptera förlängda löptider, lägre räntor och en 53,5 % minskning av obligationernas nominella värde.

Den 17 oktober 2011 meddelade finansminister Evangelos Venizelos att regeringen skulle inrätta en ny fond, som syftar till att hjälpa dem som drabbats hårdast av regeringens åtstramningar. Pengarna till denna byrå skulle komma från ett tillslag mot skatteflykt .

Regeringen gick med på fordringsägarnas förslag om att Grekland ska samla in upp till 50 miljarder euro genom försäljning eller utveckling av statliga tillgångar, men intäkterna var mycket lägre än väntat, medan politiken motarbetades starkt av det politiska vänsterpartiet Syriza . 2014 samlades bara in 530 miljoner euro. Vissa nyckeltillgångar såldes till insiders.

2012

Det andra räddningsprogrammet ratificerades i februari 2012. Totalt skulle 240 miljarder euro överföras i regelbundna omgångar fram till december 2014. Lågkonjunkturen förvärrades och regeringen fortsatte att vika över genomförandet av räddningsprogrammet. I december 2012 gav trojkan Grekland mer skuldlättnader, medan IMF förlängde ytterligare 8,2 miljarder euro i lån som skulle överföras från januari 2015 till mars 2016.

2014

Den fjärde granskningen av räddningsprogrammet avslöjade oväntade finansieringsluckor. Under 2014 var utsikterna för den grekiska ekonomin optimistiska. Regeringen förutspådde ett strukturellt överskott under 2014, vilket öppnade tillgången till den privata lånemarknaden i den utsträckning att hela dess finansieringsgap för 2014 täcktes via privata obligationsförsäljningar .

Istället startade en fjärde lågkonjunktur under Q4-2014. Parlamentet utlyste snabba parlamentsval i december, vilket ledde till en Syriza -ledd regering som förkastade de befintliga räddningsvillkoren. Liksom de tidigare grekiska regeringarna möttes den Syriza-ledda regeringen av samma svar från trojkan, " Pacta sunt servanda " (överenskommelser måste hållas). Trojkan avbröt allt planerat återstående bistånd till Grekland, tills den grekiska regeringen drog sig tillbaka eller övertygade trojkan att acceptera ett reviderat program. Denna klyfta orsakade en likviditetskris (både för den grekiska regeringen och det grekiska finanssystemet), sjunkande aktiekurser på Atens börs och en förnyad förlust av tillgång till privat finansiering.

2015

Efter Greklands snabbval i januari beviljade trojkan ytterligare fyra månaders teknisk förlängning av sitt räddningsprogram; förväntar sig att betalningsvillkoren skulle omförhandlas före utgången av april, vilket möjliggör att översynen och den sista ekonomiska överföringen kan slutföras före utgången av juni.

Regeringen stod inför statliga fallissemang och lade fram nya förslag under första och andra halvan av juni. Båda avvisades, vilket ökade utsikterna till lågkonjunkturen av kapitalkontroller för att undvika en kollaps av banksektorn – och Greklands utträde ur euroområdet .

Regeringen avbröt ensidigt förhandlingarna den 26 juni. Tsipras meddelade att en folkomröstning skulle hållas den 5 juli för att godkänna eller förkasta trojkans förslag den 25 juni. Den grekiska börsen stängde den 27 juni.

Regeringen kampanjade för att förkasta förslaget, medan fyra oppositionspartier ( PASOK , To Potami , KIDISO och New Democracy ) invände att den föreslagna folkomröstningen var grundlagsstridig. De begärde att parlamentet eller presidenten skulle förkasta folkomröstningsförslaget. Samtidigt meddelade Eurogruppen att det befintliga andra räddningsavtalet tekniskt sett skulle löpa ut den 30 juni, 5 dagar före folkomröstningen.

Eurogruppen klargjorde den 27 juni att endast om en överenskommelse nåddes före den 30 juni kunde räddningsaktionen förlängas till folkomröstningen den 5 juli. Eurogruppen ville att regeringen skulle ta ett visst ansvar för det efterföljande programmet, förutsatt att folkomröstningen resulterade i godkännande. Eurogruppen hade signalerat att de var beredda att upprätthålla sitt "löfte om skuldlättnader i november 2012", förutsatt att ett slutgiltigt avtal hade kommit. Detta löfte var att om Grekland slutförde programmet, men dess skuld-till-BNP-kvot därefter förväntades bli över 124 % 2020 eller 110 % 2022 av någon anledning, så skulle euroområdet ge tillräckliga skuldlättnader för att säkerställa att dessa två mål skulle fortfarande uppnås.

Den 28 juni godkändes folkomröstningen av det grekiska parlamentet utan något interimistiskt räddningsavtal. ECB beslutade att stoppa sin akuta likviditetsassistans till grekiska banker . Många greker fortsatte att ta ut kontanter från sina konton av rädsla för att kapitalkontroller snart skulle åberopas.

röstade en majoritet på 61 % för att förkasta räddningsavtalet. Detta fick aktieindex världen över att falla, av rädsla för Greklands potentiella utträde ur euroområdet (" Grexit "). Efter omröstningen avgick Greklands finansminister Yanis Varoufakis den 6 juli, på grund av att premiärministern nekade att följa allmänhetens omröstning och ersattes av Euclid Tsakalotos .

Den 13 juli, efter 17 timmars förhandlingar, nådde euroområdets ledare en provisorisk överenskommelse om ett tredje räddningsprogram, i stort sett samma som deras förslag från juni. Många finansanalytiker, inklusive den största privata innehavaren av grekiska skulder, private equity-företagets chef, Paul Kazarian , fann problem med sina resultat och citerade det som en snedvridning av nettoskuldpositionen.

2017

Den 20 februari 2017 rapporterade det grekiska finansministeriet att regeringens skuldbelastning hade nått 226,36 miljarder euro efter att ha ökat med 2,65 miljarder euro under föregående kvartal. I mitten av 2017 började räntan på grekiska statsobligationer närma sig nivåerna före 2010, vilket signalerade en potentiell återgång till ekonomisk normalitet för landet. Enligt Internationella valutafonden (IMF) beräknades Greklands BNP växa med 2,8 % 2017.

Den medelfristiga finanspolitiska strategiramen 2018–2021 som röstades igenom den 19 maj 2017 införde ändringar av bestämmelserna i 2016 års trettonde åtstramningspaket .

I juni 2017 indikerade nyhetsrapporter att den "förkrossande skuldbördan" inte hade lindrats och att Grekland löpte risk att misslyckas med vissa betalningar. Internationella valutafonden slog fast att landet borde kunna låna igen "i sinom tid". Vid den tiden gav euroområdet Grekland ytterligare en kredit på 9,5 miljarder dollar, 8,5 miljarder dollar i lån och korta detaljer om en möjlig skuldlättnad med hjälp av IMF. Den 13 juli skickade den grekiska regeringen en avsiktsförklaring till IMF med 21 åtaganden som den lovade att uppfylla senast i juni 2018. De inkluderade ändringar i arbetslagstiftningen, en plan för att begränsa offentliga arbetskontrakt, att omvandla tillfälliga kontrakt till permanenta avtal och att räkna om pensionsutbetalningarna för att minska utgifterna för social trygghet.

2018

Den 21 juni 2018 kom Greklands borgenärer överens om en 10-årig förlängning av löptiden på 96,6 miljarder euro i lån (dvs nästan en tredjedel av Greklands totala skuld), samt en 10-årig amorteringsperiod i räntor och amorteringar på samma lån. Grekland lämnade framgångsrikt (som deklarerats) räddningsaktionerna den 20 augusti 2018.

2019

I mars 2019 sålde Grekland 10-åriga obligationer för första gången sedan före räddningsaktionen.

2021

I mars 2021 sålde Grekland sin första 30-åriga obligation sedan finanskrisen 2008. Obligationsemissionen tog in 2,5 miljarder euro.

Bailout-program

Första ekonomiska anpassningsprogrammet

Den 1 maj 2010 tillkännagav den grekiska regeringen en rad åtstramningsåtgärder. Den 3 maj kom länderna i euroområdet och IMF överens om ett treårigt på 110 miljarder euro , med 5,5 % ränta, villkorat av att åtstramningsåtgärder genomförs. Kreditvärderingsinstituten nedgraderade omedelbart grekiska statsobligationer till en ännu lägre skräpstatus.

Programmet möttes av ilska av den grekiska allmänheten, vilket ledde till protester , upplopp och social oro. Den 5 maj 2010 hölls en nationell strejk i opposition. Ändå godkändes åtstramningspaketet den 29 juni 2011, där 155 av 300 parlamentsledamöter röstade för.

100 000 människor protesterar mot åtstramningsåtgärderna framför parlamentsbyggnaden i Aten (29 maj 2011).

Tidigare premiärminister George Papandreou och tidigare EU-kommissionens ordförande José Manuel Barroso efter deras möte i Bryssel den 20 juni 2011.

Andra ekonomiska anpassningsprogrammet

Vid ett toppmöte den 21 juli 2011 i Bryssel enades euroområdets ledare om att förlänga de grekiska (liksom irländska och portugisiska) lånens återbetalningsperioder från 7 år till minst 15 år och att sänka räntorna till 3,5 %. De godkände också ytterligare ett stödpaket på 109 miljarder euro , med exakt innehåll som ska slutföras vid ett senare toppmöte. Den 27 oktober 2011 gjorde euroområdets ledare och IMF ett avtal med banker där de accepterade en avskrivning på 50 % av (en del av) Greklands skuld.

Grekland minskade sitt primära underskott från 25 miljarder euro (11 % av BNP) 2009 till 5 miljarder euro (2,4 % av BNP) 2011. Den grekiska recessionen förvärrades dock. Sammantaget 2011 upplevde Greklands BNP en minskning med 7,1 %. Arbetslösheten ökade från 7,5 % i september 2008 till oöverträffade 19,9 % i november 2011.

Tredje ekonomiska anpassningsprogrammet

Det tredje och sista ekonomiska anpassningsprogrammet för Grekland undertecknades den 12 juli 2015 av den grekiska regeringen under premiärminister Alexis Tsipras och det löpte ut den 20 augusti 2018.

Effekter på BNP jämfört med andra länder i euroområdet

Det fanns viktiga skillnader i effekterna av det grekiska programmet jämfört med effekterna för andra länder som räddats i euroområdet. Enligt det tillämpade programmet var Grekland tvunget att genomföra den överlägset största finanspolitiska justeringen (med mer än 9 enheter av BNP mellan 2010 och 2012), "en rekordstor finanspolitisk konsolidering enligt OECD-standarder". Mellan 2009 och 2014 var förändringen (förbättringen) i det strukturella primära saldot 16,1 enheter av BNP för Grekland, jämfört med 8,5 för Portugal, 7,3 för Spanien, 7,2 för Irland och 5,6 för Cypern.

De negativa effekterna av en så snabb finanspolitisk anpassning på den grekiska BNP, och därmed omfattningen av den resulterande ökningen av skuldkvoten, hade underskattats av IMF, uppenbarligen på grund av ett räknefel. Faktum är att resultatet blev en förstoring av skuldproblemet. Även om skuldbeloppet förblir detsamma, skulle Greklands skuldkvot på 127 % 2009 fortfarande stiga till cirka 170 % – anses vara ohållbart – enbart på grund av minskningen av BNP (som sjönk med mer än 25 % mellan 2009 och 2014). Den mycket större omfattningen av ovanstående effekter ger inte lätt stöd för en meningsfull jämförelse med prestandan för program i andra länder som har räddats.

Bankrekapitalisering

Hellenic Financial Stability Fund (HFSF) genomförde en bankrekapitalisering på 48,2 miljarder euro i juni 2013, varav de första 24,4 miljarderna euro tillfördes de fyra största grekiska bankerna. Inledningsvis redovisades denna rekapitalisering som en skuldökning som höjde skuldkvoten i förhållande till BNP med 24,8 punkter i slutet av 2012. I utbyte mot detta fick regeringen aktier i dessa banker som den senare kunde sälja (per mars 2012 förväntades generera 16 miljarder euro i extra "privatiseringsinkomster" för den grekiska regeringen, som skulle realiseras under 2013–2020).

HFSF erbjöd tre av de fyra stora grekiska bankerna ( NBG , Alpha och Piraeus ) warranter att köpa tillbaka alla HFSF-bankaktier under halvårsvisa lösenperioder fram till december 2017, till vissa fördefinierade lösenpriser. Dessa banker förvärvade ytterligare kapitaltillskott från privata investerare till minst 10 % av den genomförda rekapitaliseringen. Eurobank Ergasias lyckades dock inte attrahera privata investerares deltagande och blev därmed nästan helt finansierad/ägd av HFSF. Under den första teckningsoptionsperioden köpte aktieägarna i Alpha bank tillbaka de första 2,4% av HFSF-aktierna. Aktieägare i Piraeus Bank köpte tillbaka de första 0,07 % av HFSF-aktierna. National Bank (NBG) aktieägare köpte tillbaka de första 0,01 % av HFSF-aktierna, eftersom marknadsandelspriset var billigare än lösenpriset. Aktier som inte sålts i slutet av december 2017 kan säljas till alternativa investerare.

I maj 2014 avslutades en andra omgång av bankrekapitalisering värd 8,3 miljarder euro, finansierad av privata investerare. Alla sex affärsbanker (Alpha, Eurobank, NBG, Piraeus, Attica och Panellinia) deltog. HFSF utnyttjade inte sin nuvarande reservkapitalfond på 11,5 miljarder euro. Eurobank i den andra omgången kunde locka privata investerare. Detta krävde att HFSF spädde ut sitt ägande från 95,2 % till 34,7 %.

Enligt HFSF:s finansiella rapport för tredje kvartalet 2014 förväntade fonden att återhämta sig 27,3 miljarder euro av de initiala 48,2 miljarderna euro. Detta belopp inkluderade "0,6 miljarder euro positivt kassasaldo som härrörde från dess tidigare försäljning av teckningsoptioner (försäljning av rekapitaliseringsaktier) och likvidation av tillgångar, 2,8 miljarder euro beräknas återvinnas från likvidation av tillgångar som innehas av dess "dåliga tillgångsbank", € 10,9 miljarder av EFSF-obligationer som fortfarande hålls som kapitalreserv och 13 miljarder euro från dess framtida försäljning av rekapitaliseringsandelar i de fyra systembankerna." Den sista siffran påverkas av den största osäkerheten, eftersom den direkt återspeglar det aktuella marknadspriset för de återstående aktierna i de fyra systembankerna (66,4 % i Alpha, 35,4 % i Eurobank, 57,2 % i NBG, 66,9 % i Pireus ), som för HFSF hade ett sammanlagt marknadsvärde på 22,6 miljarder euro i slutet av 2013 – minskade till 13 miljarder euro den 10 december 2014.

När HFSF likviderar sina tillgångar kommer det totala beloppet av återvunnet kapital att återlämnas till den grekiska regeringen för att hjälpa till att minska dess skuld. I början av december 2014 Bank of Greece HFSF att återbetala de första 9,3 miljarderna euro av sin reserv på 11,3 miljarder euro till den grekiska regeringen. Några månader senare godkändes också de återstående HFSF-reserverna för återbetalning till ECB, vilket resulterade i inlösen av 11,4 miljarder euro i sedlar under första kvartalet 2015.

Borgenärer

Inledningsvis hade europeiska banker det största innehavet av grekiska skulder. Detta förändrades dock när "trojkan" (ECB, IMF och en europeisk regeringssponsrad fond) gradvis ersatte privata investerare som Greklands främsta fordringsägare genom att inrätta EFSF. I början av 2015 var de största enskilda bidragsgivarna till EFSF-fonden Tyskland, Frankrike och Italien med totalt cirka 130 miljarder euro av skulden på 323 miljarder euro. IMF var skyldig 32 miljarder euro. Från och med 2015 hade flera europeiska länder fortfarande en betydande mängd lån till Grekland. Separat förvärvade Europeiska centralbanken cirka 45 miljarder euro i grekiska obligationer genom "securities market program" (SMP).

europeiska banker

Exklusive grekiska banker hade europeiska banker 45,8 miljarder euro exponering mot Grekland i juni 2011. Men i början av 2015 hade deras innehav minskat till ungefär 2,4 miljarder euro, delvis på grund av skuldnedskrivningen på 50 %.

Europeiska investeringsbanken

I november 2015 lånade Europeiska investeringsbanken (EIB) ut cirka 285 miljoner euro till Grekland. Detta förlängde 2014 års affär som EIB skulle låna ut 670 miljoner euro. Man trodde att den grekiska regeringen skulle investera pengarna på Greklands energiindustrier för att säkerställa energisäkerhet och hantera miljövänliga projekt. Werner Hoyer , ordförande för EIB, förväntade sig att investeringen skulle öka sysselsättningen och ha en positiv inverkan på Greklands ekonomi och miljö.

Olika vyer inom trojkan

I efterhand, medan trojkan delade målet att undvika en grekisk suverän betalningsförsummelse, började varje medlems synsätt att skilja sig åt, med IMF å ena sidan förespråkade mer skuldlättnader medan EU å andra sidan bibehöll en hård linje när det gäller skulder. återbetalning och strikt övervakning.

den grekiska opinionen

2008 upplopp i Aten

Enligt en undersökning i februari 2012 av Public Issue och SKAI Channel hade PASOK – som vann det nationella valet 2009 med 43,92 % av rösterna – sett sitt godkännande minskat till 8 %, vilket placerade det på femte plats efter center-högern New Democracy ( 31 %), vänsterdemokratisk vänster (18 %), Greklands kommunistiska parti (KKE) (12,5 %) och vänsterradikala Syriza (12 %). Samma undersökning antydde att Papandreou var den minst populära politiska ledaren med 9 % godkännande, medan 71 % av grekerna inte litade på honom.

skrev under 2010 var ett dåligt beslut som skadade landet, medan 80 % inte trodde på att finansministern Giorgos Papakonstantinou skulle hantera krisen . (Venizelos ersatte Papakonstantinou den 17 juni). 75 % av de tillfrågade hade en negativ bild av IMF, medan 65 % ansåg att det skadade Greklands ekonomi. 64% ansåg att statliga fallissemang var sannolikt. På frågan om deras rädsla för den närmaste framtiden lyfte grekerna fram arbetslöshet (97 %), fattigdom (93 %) och nedläggning av företag (92 %).

Mätningar visade att den stora majoriteten av greker inte är för att lämna euroområdet. ^{[ misslyckad verifiering ]} Icke desto mindre visade andra undersökningar från 2012 att nästan hälften (48 %) av grekerna var för betalningsinställelse, till skillnad från en minoritet (38 %) som inte är det.

Ekonomiska, sociala och politiska effekter

Protester i Aten den 25 maj 2011

Ekonomiska effekter

Greklands BNP:s värsta nedgång, -6,9 %, kom 2011, ett år då den säsongrensade industriproduktionen slutade 28,4 % lägre än 2005. Under det året gick 111 000 grekiska företag i konkurs (27 % högre än 2010). Som ett resultat av detta ökade den säsongsrensade arbetslösheten från 7,5 % i september 2008 till en då rekordhög nivå på 23,1 % i maj 2012, medan ungdomsarbetslösheten steg från 22,0 % till 54,9 %.

Från 2009 till 2012 sjönk den grekiska BNP med mer än en fjärdedel, vilket orsakade en " depressionsdynamik " i landet.

Viktig statistik sammanfattas nedan, med en detaljerad tabell längst ner i artikeln. Enligt CIA World Factbook och Eurostat :

Greklands BNP sjönk från 242 miljarder euro 2008 till 179 miljarder euro 2014, en minskning med 26 %. Grekland var i lågkonjunktur i över fem år och växte fram 2014 genom vissa åtgärder. Denna nedgång i BNP ökade dramatiskt skuldkvoten i förhållande till BNP, vilket kraftigt förvärrade Greklands skuldkris.
BNP per capita sjönk från en topp på 22 500 euro 2007 till 17 000 euro 2014, en minskning med 24 %.
Den offentliga skulden i förhållande till BNP var 2014 177 % av BNP eller 317 miljarder euro. Detta förhållande var världens tredje högsta efter Japan och Zimbabwe. Den offentliga skulden nådde en topp på 356 miljarder euro 2011; den reducerades genom ett räddningsprogram till 305 miljarder euro 2012 och steg sedan något.
Det årliga budgetunderskottet (utgifter över intäkter) var 3,4 % av BNP 2014, mycket bättre jämfört med 15 % 2009.
Skatteintäkterna för 2014 var 86 miljarder euro (cirka 48 % av BNP), medan utgifterna var 89,5 miljarder euro (ca 50 % av BNP).
Arbetslösheten steg från under 10 % (2005–2009) till cirka 25 % (2014–2015).
Uppskattningsvis 36% av grekerna levde under fattigdomsgränsen 2014.

Grekland misslyckades med en IMF-betalning på 1,7 miljarder dollar den 29 juni 2015 (betalningen gjordes med 20 dagars försening). Regeringen hade begärt en tvåårig räddningsaktion från långivare för ungefär 30 miljarder dollar, den tredje på sex år, men fick den inte.

IMF rapporterade den 2 juli 2015 att "skulddynamiken" i Grekland var "ohållbar" på grund av dess redan höga skuldnivå och "... betydande förändringar i politiken sedan [2014] - inte minst lägre primära överskott och en svag reform ansträngningar som kommer att tynga tillväxt och privatisering – [som] leder till betydande nya finansieringsbehov." Rapporten angav att skuldminskning (hårklipp, där borgenärer drabbas av förluster genom nedsättning av skulder) skulle krävas om det reformpaket som övervägs försvagas ytterligare.

Beskattning

Som svar på krisen beslutade de grekiska regeringarna att höja skattesatserna dramatiskt. En studie visade att de indirekta skatterna nästan fördubblades mellan början av krisen och 2017. Detta krisinducerade system med hög beskattning har beskrivits som "orättvist", "komplicerat", "instabilt" och som ett resultat "uppmuntrande skatt undvikande". Greklands skattesatser har jämförts med de skandinaviska länderna , men utan samma ömsesidighet, eftersom Grekland saknar välfärdsstatens infrastruktur.

Från och med 2016 hade fem indirekta skatter lagts på varor och tjänster. Med 23 % är mervärdesskatten en av euroområdets högsta och överträffar övriga EU-länder på små och medelstora företag. En forskare fann att de fattigaste hushållen stod inför skattehöjningar på 337 %.

Den efterföljande skattepolitiken anklagas för att ha motsatta effekter än avsett, nämligen att minska i stället för att öka intäkterna, eftersom hög beskattning avskräcker transaktioner och uppmuntrar till skatteflykt, och därmed vidmakthåller depressionen. Vissa företag flyttade utomlands för att undvika landets högre skattesatser.

Grekland har inte bara några av de högsta skatterna i Europa, det har också stora problem när det gäller skatteuppbörden. Momsunderskottet på grund av skatteflykt uppskattades till 34 % i början av 2017. Skatteskulderna i Grekland är nu lika med 90 % av de årliga skatteintäkterna, vilket är den sämsta siffran i alla industriländer. Mycket av detta beror på att Grekland har en enorm underjordisk ekonomi, som beräknades vara ungefär lika stor som en fjärdedel av landets BNP före krisen. Internationella valutafonden argumenterade därför 2015 för att Greklands skuldkris nästan helt skulle kunna lösas om landets regering hittade ett sätt att lösa problemet med skatteflykt.

Skatteflykt och skatteflykt

En rapport från mitten av 2017 indikerade att grekerna har "beskattats till högt" och många trodde att risken för påföljder för skatteflykt var mindre allvarlig än risken för konkurs. En nyare studie visade att många greker anser att skatteflykt är ett legitimt sätt att försvara sig mot regeringens politik för åtstramningar och överbeskattning. Som ett exempel beslutade många grekiska par 2017 att "virtuella" skilsmässor i hopp om att betala lägre inkomst- och fastighetsskatt.

År 2010 låg skatteintäkterna genomgående under den förväntade nivån. Under 2010 uppgick uppskattade skatteflyktsförluster för den grekiska regeringen till över 20 miljarder dollar . 2013 års siffror visade att regeringen samlade in mindre än hälften av intäkterna som skulle betalas 2012, med återstående skatt som skulle betalas enligt en försenad betalningsplan. ^{[ misslyckad verifiering ]}

Data för 2012 placerade den grekiska underjordiska eller "svarta" ekonomin på 24,3% av BNP, jämfört med 28,6% för Estland, 26,5% för Lettland, 21,6% för Italien, 17,1% för Belgien, 14,7% för Sverige, 13,7% för Finland, och 13,5 % för Tyskland.

En rapport från januari 2017 ^{[ misslyckad verifiering ]} av tankesmedjan DiaNEOsis indikerade att obetalda skatter i Grekland vid den tiden uppgick till cirka 95 miljarder euro, upp från 76 miljarder euro 2015, mycket av det förväntades vara omöjligt att samla in. En annan studie från början av 2017 uppskattade att förlusten för regeringen till följd av skatteflykt var mellan 6 % och 9 % av landets BNP, eller ungefär mellan 11 miljarder och 16 miljarder euro per år.

En undanflyktsmetod är den så kallade svarta marknaden, grå ekonomin eller skuggekonomin: man arbetar mot kontant betalning som inte deklareras som inkomst; moms uppbärs och remitteras inte heller. Bristen i uppbörden av moms (omsättningsskatt) är också betydande. Under 2014 samlade regeringen in 28 % mindre än vad den var skyldig den; denna brist är ungefär dubbelt så stor som genomsnittet för EU. Det ej indrivna beloppet det året var cirka 4,9 miljarder euro. DiaNEOsis-studien uppskattade att 3,5 % av BNP går förlorad på grund av momsbedrägerier, medan förluster på grund av smuggling av alkohol, tobak och bensin uppgick till ungefär ytterligare 0,5 % av landets BNP.

Sociala effekter

Sysselsättning och arbetslöshet i Grekland från 2004 till 2014

De sociala effekterna av åtstramningsåtgärderna för den grekiska befolkningen var allvarliga. I februari 2012 rapporterades det att 20 000 greker hade blivit hemlösa under det föregående året och att 20 procent av butikerna i Atens historiska stadskärna stod tomma.

2015 rapporterade OECD att nästan tjugo procent av grekerna saknade medel för att täcka dagliga matkostnader. Följaktligen, på grund av ekonomisk chock, påverkar arbetslösheten direkt skuldhantering, isolering och ohälsosamma hanteringsmekanismer som depression, självmord och missbruk. Särskilt när det gäller antalet som rapporterade att de hade försökt begå självmord, var det en ökad suicidalitet mitt i den ekonomiska krisen i Grekland, en ökning med 36 % från 2009 till 2011. När ekonomin krympte och välfärdsstaten försvagades kom traditionellt starka grekiska familjer under ökande påfrestning, försök att hantera ökande arbetslöshet och hemlösa släktingar. Många arbetslösa greker cyklade mellan vänner och familjemedlemmar tills de fick slut på alternativen och hamnade på härbärgen för hemlösa . Dessa hemlösa hade omfattande arbetshistoria och var i stort sett fria från psykisk hälsa och missbruksproblem.

Den grekiska regeringen kunde inte avsätta de nödvändiga resurserna för hemlöshet, delvis på grund av åtstramningsåtgärder. Ett program lanserades för att ge ett bidrag för att hjälpa hemlösa att återvända till sina hem, men många inskrivna fick aldrig bidrag. Olika försök gjordes av lokala myndigheter och icke-statliga organ för att lindra problemet. Den ideella gatutidningen Schedia ( grekiska : Σχεδία , "Flotte"), som säljs av gatuförsäljare i Aten, lockade många hemlösa att sälja tidningen. Aten öppnade sina egna härbärgen, varav den första kallades Hotel Ionis . 2015 gav bagerikedjan Venetis i Aten bort tio tusen bröd om dagen, en tredjedel av sin produktion. I några av de fattigaste stadsdelarna, enligt kedjans generaldirektör, "I den tredje omgången av åtstramningsåtgärder, som börjar nu, är det säkert att det i Grekland inte kommer att finnas några konsumenter – det kommer bara att finnas tiggare."

I en studie av Eurostat fann man att 1 av 3 grekiska medborgare levde under fattigdomsförhållanden 2016.

Politiska effekter

Den ekonomiska och sociala krisen fick djupgående politiska effekter. År 2011 gav det upphov till antiåtstramningsrörelsen för de indignerade på Syntagmatorget. Tvåpartisystemet till 2009 föll i dubbelvalen den 6 maj och 17 juni 2012 . Huvuddragen i denna omvandling var:

a) Krisen för de två huvudpartierna, mitten-högern New Democracy (ND) och mitten-vänstern PASOK . ND såg sin andel av rösterna sjunka från ett historiskt genomsnitt på >40 % till rekordlåga 19–33 % 2009–19. PASOK kollapsade från 44 % 2009 till 13 % i juni 2012 och stabiliserades kring 8 % i 2019 års val. Samtidigt Syriza som den främsta rivalen till ND, med en andel av rösterna som steg från 4 % till 27 % mellan 2009 och juni 2012. Detta nådde sin topp i valet den 25 januari 2015 när Syriza fick 36 % av rösterna och föll. till 31,5 % i valet den 7 juli 2019 .

b) Den kraftiga ökningen av den nynazistiska Gyllene gryningen , vars andel av rösterna ökade från 0,29 % 2009 till 7 % i maj och juni 2012. 2012–19 var Gyllene gryningen det tredje största partiet i det grekiska parlamentet.

c) En allmän fragmentering av folkomröstningen. Det genomsnittliga antalet partier representerade i det grekiska parlamentet 1977–2012 var mellan 4 och 5. Under 2012–19 ökade detta till 7 eller 8 partier.

d) Från 1974 till 2011 styrdes Grekland av enpartiregeringar, med undantag för en kort period 1989–90. 2011–19 styrdes landet av två- eller trepartikoalitioner.

ND:s seger i valet den 7 juli 2019 med 40 % av rösterna och bildandet av den första enpartiregeringen i Grekland sedan 2011 kan vara början på ett nytt fungerande tvåpartisystem. Den betydligt svagare prestationen av Syriza och PASOK:s uthållighet som ett konkurrerande mitten-vänsterparti skulle dock kunna signalera fortsatt flytande partisystem.

Andra effekter

Hästkapplöpningen har upphört på grund av likvidationen av den ledande organisationen.

Betalda fotbollsspelare kommer att få sin lön med nya skattesatser.

Svar

Elektroniska betalningar för att minska skatteflykt

Under 2016 och 2017 uppmuntrade regeringen användningen av kreditkort eller betalkort för att betala för varor och tjänster för att minska betalningar med endast kontanter. I januari 2017 beviljades skattebetalare endast skatteavdrag eller skatteavdrag när betalningar gjordes elektroniskt, med ett "pappersspår" av transaktionerna. Detta förväntades minska säljarnas möjlighet att undvika betalning av moms (omsättnings)skatt och inkomstskatt.

Senast den 28 juli 2017 var många företag skyldiga enligt lag att installera en försäljningsenhet så att de kunde acceptera betalning med kredit- eller betalkort. Underlåtenhet att följa den elektroniska betalningsmöjligheten kan leda till böter på upp till 1 500 euro. Kravet gällde cirka 400 000 företag eller individer inom 85 yrken. Den ökade användningen av kort var en av de faktorer som redan 2016 hade uppnått betydande ökningar av momsuppbörden.

Grexit

Krugman föreslog att den grekiska ekonomin skulle kunna återhämta sig från recessionen genom att lämna euroområdet ("Grexit") och återgå till sin nationella valuta, drakman. Det skulle återställa Greklands kontroll över sin penningpolitik och göra det möjligt för landet att navigera i avvägningarna mellan inflation och tillväxt på nationell basis, snarare än hela euroområdet. Island gjorde en dramatisk återhämtning efter att dess kommersiella banksystem misslyckades 2008, delvis på grund av devalveringen av kronan ( ISK ). Under 2013 hade den en ekonomisk tillväxt på cirka 3,3 procent. Kanada kunde förbättra sin budgetposition på 1990-talet genom att devalvera sin valuta.

Men konsekvenserna av "Grexit" kan vara globala och allvarliga, inklusive:

Medlemskap i euroområdet skulle inte längre uppfattas som oåterkalleligt. Andra länder kan ses av finansmarknaderna som riskerar att lämna. Dessa länder kan se räntorna stiga på sina obligationer, vilket komplicerar skuldtjänsten.
Geopolitiska förändringar, såsom närmare relationer mellan Grekland och Ryssland, då krisen försämrade relationerna med Europa.
Betydande ekonomiska förluster för euroområdets länder och IMF, som är skyldiga majoriteten av Greklands cirka 300 miljarder euro statsskuld.
Negativ inverkan på IMF och trovärdigheten för dess åtstramningsstrategi. ^{[ citat behövs ]}
Förlust av grekernas tillgång till globala kapitalmarknader och kollapsen av dess banksystem. ^{[ citat behövs ]}

Bailout

Grekland skulle kunna acceptera ytterligare räddningsfonder och skuldlättnader (dvs. värdering av obligationsinnehavare eller sänkta kapitalbelopp) i utbyte mot större åtstramningar. Men åtstramningarna har skadat ekonomin, tömt lönerna, förstört jobb och minskat skatteintäkterna, vilket gör det ännu svårare att betala sina skulder. ^{[ citat behövs ]} Om ytterligare åtstramningar åtföljdes av tillräcklig minskning av skulden, kan kostnaden vara försvarlig.

Europeiska skuldkonferensen

Ekonomen Thomas Piketty sa i juli 2015: "Vi behöver en konferens om alla Europas skulder, precis som efter andra världskriget. En omstrukturering av all skuld, inte bara i Grekland utan i flera europeiska länder, är oundviklig." Detta återspeglade de svårigheter som Spanien, Portugal, Italien och Irland hade ställts inför (tillsammans med Grekland) innan ECB-chefen Mario Draghi signalerade en pivot till en lindrigare penningpolitik. Piketty noterade att Tyskland fick betydande skuldlättnader efter andra världskriget. Han varnade att: "Om vi börjar sparka ut stater, då .... Finansmarknaderna kommer omedelbart att vända sig mot nästa land."

Tysklands roll i Grekland

Triptyk "Der griechische altar. Merkel und Schäuble als falsche Caritas" skildrar Tysklands upplevda roll under krisen; målning från Matthias Laurenz Gräff (2015)

Så vad är det kortfattat som händer? Svaren är: smygande deflation; massa arbetslöshet; motverkade interna ombalanseringar och alltför beroende av extern efterfrågan. Ändå betraktas allt detta som acceptabelt, önskvärt, till och med moraliskt – faktiskt en framgång. Varför? Förklaringen är myter: krisen berodde på finanspolitiska missförhållanden istället för på oansvariga gränsöverskridande kreditflöden; Finanspolitiken har ingen roll i att hantera efterfrågan; centralbankernas köp av statsobligationer är ett steg mot hyperinflation; och konkurrenskraft avgör externa överskott, inte balansen mellan utbud och otillräcklig efterfrågan.

"Tyskland är en tyngd på världen" Martin Wolf , 5 november 2013

Tyskland har spelat en stor roll i diskussionen om Greklands skuldkris. En nyckelfråga har varit fördelarna som det åtnjöt genom krisen, inklusive fallande låneräntor (eftersom Tyskland, tillsammans med andra starka västerländska ekonomier, sågs som en fristad av investerare under krisen), investeringstillströmning och exportökning tack vare eurons avskrivningar (med vinster som kan ha nått 100 miljarder euro, enligt vissa uppskattningar), samt andra vinster som gjorts genom lån. Kritiker har också anklagat den tyska regeringen för hyckleri; att driva sina egna nationella intressen genom en ovilja att anpassa finanspolitiken på ett sätt som skulle hjälpa till att lösa krisen i euroområdet; att använda ECB för att tjäna sitt lands nationella intressen; och har kritiserat karaktären på det åtstramnings- och skuldlättnadsprogram som Grekland har följt som en del av villkoren för sina räddningsaktioner.

Anklagelser om hyckleri

Hyckleri har påståtts på flera grunder. "Tyskland framstår som ett vetande i debatten om bistånd till Grekland", kommenterade Der Spiegel , medan dess egen regering inte uppnådde ett budgetöverskott under eran 1970 till 2011, även om ett budgetöverskott faktiskt uppnåddes av Tyskland under alla tre efterföljande år (2012–2014) – med en talesman för det regerande CDU-partiet som kommenterade att "Tyskland går före med gott exempel i euroområdet – spenderar bara pengar i sina kassakistor". En från Bloomberg , som också drog slutsatsen att "Europas skattebetalare har gett lika mycket ekonomiskt stöd till Tyskland som de har till Grekland", beskrev den tyska rollen och hållningen i den grekiska krisen så här:

I de miljontals ord som skrivs om Europas skuldkris är Tyskland typiskt sett som ansvarig vuxen och Grekland som det slösa barnet. Det försiktiga Tyskland, lyder berättelsen, är ovilligt att rädda det fria Grekland, som lånade mer än det hade råd med och nu måste ta konsekvenserna av det. [...] I december 2009, enligt Bank for International Settlements, hade tyska banker samlat på sig fordringar på 704 miljarder dollar på Grekland, Irland, Italien, Portugal och Spanien, mycket mer än de tyska bankernas samlade kapital. De lånade med andra ord ut mer än de hade råd med. Ansvarsfulla låntagare kan inte existera utan oansvariga långivare. Tysklands banker var Greklands möjliggörare.

Den tyske ekonomihistorikern Albrecht Ritschl beskriver sitt land som "kung när det kommer till skuld. Beräknat utifrån mängden förluster jämfört med ekonomisk prestation var Tyskland 1900-talets största skuldöverträdare." Trots att grekerna uppmanas att hålla sig till det skattemässiga ansvaret, och även om Tysklands skatteintäkter är rekordhöga, med räntan som det måste betala på nya skulder på nära noll, missade Tyskland fortfarande sina egna kostnadsbesparingsmål 2011 och är ligger också efter med sina mål för 2012.

Anklagelser om hyckleri kunde framföras mot båda sidor: Tyskland klagar över grekisk korruption , men vapenförsäljningen innebar att handeln med Grekland blev synonym med mutor och korruption på hög nivå; förre försvarsministern Akis Tsochadzopoulos fängslades i april 2012 inför rättegången, anklagad för att ha tagit emot en muta på 8 miljoner euro från det tyska företaget Ferrostaal.

Strävan efter nationellt egenintresse

"Motsvaret till att Tyskland lever inom sina resurser är att andra lever över sina tillgångar", enligt Philip Whyte, senior forskare vid Centre for European Reform . "Så om Tyskland är orolig för det faktum att andra länder sjunker ytterligare i skuld, borde det vara oroligt för storleken på sina handelsöverskott, men det är det inte."

OECD:s prognoser av relativa exportpriser – ett mått på konkurrenskraft – visade att Tyskland slog alla medlemmar i euroområdet utom krisdrabbade Spanien och Irland för 2012, med ledningen som bara ökade under efterföljande år. En studie från Carnegie Endowment for International Peace 2010 noterade att "Tyskland, som nu är redo att hämta de största vinsterna från eurons krisutlösta nedgång, bör öka sin inhemska efterfrågan" för att hjälpa periferin att återhämta sig. I mars 2012 upprepade Bernhard Speyer från Deutsche Bank : "Om euroområdet ska anpassa sig måste södra länder kunna ha handelsöverskott, och det betyder att någon annan måste ha underskott. Ett sätt att göra det är att tillåta högre inflation i Tyskland men jag ser ingen vilja hos den tyska regeringen att tolerera det, eller att acceptera ett bytesbalansunderskott ." Enligt en forskningsartikel av Credit Suisse , "Att lösa de ekonomiska obalanserna i periferin vilar inte bara på periferländernas axlar även om dessa länder har blivit ombedda att bära det mesta av bördan. En del av ansträngningarna att återbalansera Europa har också att bäras [sic] av Tyskland via dess löpande konto." I slutet av maj 2012 varnade EU-kommissionen för att en "ordnad avveckling av makroekonomiska obalanser inom euroområdet är avgörande för hållbar tillväxt och stabilitet i euroområdet", och föreslog att Tyskland borde "bidra till återbalansering genom att ta bort onödiga regleringar och andra begränsningar för den inhemska efterfrågan”. I juli 2012 lade IMF till sin uppmaning till högre löner och priser i Tyskland och för reformer av delar av landets ekonomi för att uppmuntra konsumenterna att spendera mer.

Paul Krugman uppskattar att Spanien och annan kringutrustning behöver sänka sina prisnivåer i förhållande till Tyskland med cirka 20 procent för att bli konkurrenskraftiga igen:

Om Tyskland hade 4 procents inflation skulle de kunna göra det under 5 år med stabila priser i periferin – vilket skulle innebära en total inflationstakt i euroområdet på ungefär 3 procent. Men om Tyskland bara kommer att ha en inflation på 1 procent, talar vi om massiv deflation i periferin, vilket både är svårt (förmodligen omöjligt) som ett makroekonomiskt förslag, och som kraftigt skulle förstärka skuldbördan. Detta är ett recept på misslyckande och kollaps.

USA har också upprepade gånger bett Tyskland att luckra upp finanspolitiken vid G7-möten, men tyskarna har upprepade gånger vägrat.

Även med en sådan politik skulle Grekland och andra länder möta år av svåra tider, men det skulle åtminstone finnas ett visst hopp om återhämtning. EU:s sysselsättningschef Laszlo Andor efterlyste en radikal förändring av EU:s krisstrategi och kritiserade vad han beskrev som den tyska praxisen med "lönedumpning" inom euroområdet för att få större exportöverskott.

När det gäller strukturella reformer som krävs från länder i periferin, uttalade Simon Evenett 2013: "Många förespråkare av strukturreformer är ärliga nog att erkänna att det genererar kortvarig smärta. (...) Om du har varit i ett jobb där det är svårt att bli avskedad, arbetsmarknadsreformen introducerar otrygghet, och du kan bli frestad att spara mer nu det finns större utsikter till arbetslöshet. En ekonomiomfattande arbetsreform kan leda till nedskärningar i konsumenternas utgifter och lägga till ytterligare ett drag på en försvagad ekonomi." Paul Krugman motsatte sig strukturreformer i enlighet med hans syn på att uppgiften att förbättra den makroekonomiska situationen är "Tysklands och ECB:s ansvar".

Påståenden om att Tyskland i mitten av 2012 hade gett Grekland motsvarande 29 gånger det stöd som gavs till Västtyskland enligt Marshallplanen efter andra världskriget har bestridits, med motståndare som hävdar att biståndet bara var en liten del av Marshallplanens stöd till Tyskland och sammanblandar avskrivningen av en majoritet av Tysklands skuld med Marshallplanen.

Den version av anpassning som Tyskland och dess allierade erbjuder är att åtstramningar kommer att leda till en intern devalvering, det vill säga deflation, vilket skulle göra det möjligt för Grekland att gradvis återta konkurrenskraften. Även denna uppfattning har bestritts. En forskningsanteckning från februari 2013 från Economics Research-teamet vid Goldman Sachs hävdar att de år av lågkonjunktur som Grekland uthärdar "förvärrar de finanspolitiska svårigheterna eftersom nämnaren för skuldkvoten minskar".

Strängt när det gäller att sänka lönerna i förhållande till Tyskland hade Grekland gjort framsteg: lönerna inom den privata sektorn sjönk med 5,4 % under tredje kvartalet 2011 från ett år tidigare och 12 % sedan toppnivån under första kvartalet 2010. Den andra ekonomiska justeringen programmet för Grekland krävde en ytterligare sänkning av arbetskraftskostnaderna i den privata sektorn med 15 % under 2012–2014.

Däremot fortsatte Tysklands arbetslöshet sin nedåtgående trend till rekordlåga nivåer i mars 2012, och räntorna på landets statsobligationer sjönk för att upprepa rekordlåga nivåer under första halvåret 2012 (även om realräntorna faktiskt är negativa).

Allt detta har resulterat i ökade anti-tyska känslor i perifera länder som Grekland och Spanien.

När Horst Reichenbach anlände till Aten i slutet av 2011 för att leda en ny EU-arbetsgrupp, kallade grekisk media honom omedelbart "Tredje Reichenbach". Nästan fyra miljoner tyska turister – fler än något annat EU-land – besöker Grekland årligen, men de utgjorde de flesta av de 50 000 avbokade bokningarna under de tio dagarna efter det grekiska valet den 6 maj 2012, en siffra som The Observer kallade "extraordinär " . Association of Greek Tourism Enterprises uppskattar att tyska besök för 2012 kommer att minska med cirka 25 %. Sådan är den dåliga känslan, historiska anspråk på Tyskland från andra världskriget har återupptagits, inklusive "ett enormt, aldrig återbetalat lån som nationen tvingades göra under nazistisk ockupation från 1941 till 1945."

Kanske för att stävja några av de populära reaktionerna, godkänner Tyskland och euroområdets medlemmar Greklands budget för 2019, som inte krävde några ytterligare pensionssänkningar, trots att dessa överenskoms under det tredje memorandumet.

Effekt av tillämpade program på skuldkrisen

Greklands BNP sjönk med 25 % i samband med räddningsprogrammen. Detta hade en kritisk effekt: skuldkvoten, nyckelfaktorn som definierar krisens svårighetsgrad, skulle hoppa från 2009 års nivå på 127 % till cirka 170 %, enbart på grund av BNP-fallet (för samma skuld) . En sådan nivå anses ^{[ av vem? ]} troligen ohållbart. I en rapport från 2013 medgav IMF att de hade underskattat effekterna av så omfattande skattehöjningar och budgetsänkningar på landets BNP och utfärdade en informell ursäkt.

De grekiska programmen införde en mycket snabb förbättring av det strukturella primära saldot, åtminstone två gånger snabbare än i Irland, Portugal och Cypern. Resultaten av denna politik, som förvärrade skuldkrisen, nämns ofta, medan Greklands president, Prokopis Pavlopoulos, har betonat fordringsägarnas del i ansvaret för krisens djup. Greklands premiärminister Alexis Tsipras talade med Bloomberg om fel i utformningen av de två första programmen som han hävdade att genom att införa för mycket åtstramningar leder till en förlust på 25 % av den grekiska BNP.

Kritik mot nyhetsmediernas roll och stereotyper

Ett stort antal negativa artiklar om den grekiska ekonomin och samhället har publicerats i internationella medier före och under krisen, vilket lett till anklagelser om negativa stereotyper och möjliga effekter på själva krisens utveckling.

Element som motsäger flera negativa rapporter inkluderar fakta att grekerna redan innan krisen arbetade hårdast i EU, tog färre semesterdagar och i genomsnitt gick i pension i ungefär samma ålder som tyskarna, Greklands privata och hushålls skuldkvot var en av de lägsta i EU, medan dess offentliga utgifter som andel av BNP låg på EU-genomsnittet. På liknande sätt nämnde negativa rapporter om den grekiska ekonomin sällan de tidigare decennierna av Greklands höga ekonomiska tillväxttakt i kombination med låg statsskuld .

Ekonomisk statistik

Greklands offentliga budgetsaldo, BNP-tillväxt och skuld i förhållande till BNP (1970–2017) Källa: Eurostat och Europeiska kommissionen
Greklands nationalräkenskap	1970	1980	1990	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001 ^a	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015 ^f	2016 ^f	2017 ^c
Offentliga inkomster ^d (% av BNP)	—	—	31,0 ^d	37,0 ^d	37,8 ^d	39,3 ^d	40,9 ^d	41,8 ^d	43,4 ^d	41,3 ^d	40,6 ^d	39,4 ^d	38,4 ^d	39,0 ^d	38,7	40,2	40,6	38,7	41.1	43,8	45,7	47,8	45,8	48,1	45,8	TBA
Offentliga utgifter ^d (% av BNP)	—	—	45,2 ^d	46,2 ^d	44,5 ^d	45,3 ^d	44,7 ^d	44,8 ^d	47,1 ^d	45,8 ^d	45,5 ^d	45,1 ^d	46,0 ^d	44,4 ^d	44,9	46,9	50,6	54,0	52,2	54,0	54,4	60,1	49,3	50,2	47,9	TBA
Budgetsaldo ^d (% av BNP)	—	—	-14,2 ^d	-9,1 ^d	-6,7 ^d	-5,9 ^d	-3,9 ^d	-3,1 ^d	-3,7 ^d	-4,5 ^d	-4,9 ^d	-5,7 ^d	-7,6 ^d	-5,5 ^d	-6.1	-6.7	-9,9	-15.3	-11.1	-10.2	-8.7	-12.3	-3,5	-2.1	-2.2	TBA
Strukturellt saldo ^e (% av BNP)	—	—	−14,9 ^f	−9,4 ^g	−6,9 ^g	−6,3 ^g	−4,4 ^g	−3,6 ^g	−4,2 ^g	−4,9 ^g	−4,5 ^g	−5,7 ^timmar	−7,7 ^timmar	−5,2 ^timmar	−7,4 ^timmar	−7,8 ^timmar	−9,7 ^timmar	−14,7 ^timmar	−9.8	−6.3	-0,6	2.2	0,4	-1.4	-2.3	TBA
Nominell BNP- tillväxt (%)	13.1	20.1	20.7	12.1	10.8	10.9	9.5	6.8	5.6	7.2	6.8	10,0	8.1	3.2	9.4	6.9	4.0	−1.9	−4.7	−8.2	−6.5	−6.1	−1.8	-0,7	3.6	TBA
BNP-prisdeflator ⁱ (%)	3.8	19.3	20.7	9.8	7.7	6.2	5.2	3.6	1.6	3.4	3.5	3.2	3.0	2.3	3.4	3.2	4.4	2.6	0,8	0,8	0,1	−2.3	−2.6	-1.2	0,7	TBA
Real BNP-tillväxt ^j (%)	8.9	0,7	0,0	2.1	3.0	4.5	4.1	3.1	4.0	3.7	3.2	6.6	5.0	0,9	5.8	3.5	−0,4	−4.4	−5.4	−8.9	−6.6	−3.9	0,8	0,5	2.9	TBA
Offentlig skuld ^k (miljarder €)	0,2	1.5	31.2	87,0	98,0	105,4	112.1	118,8	141,2	152,1	159,5	168,3	183,5	212,8	225,3	240,0	264,6	301,0	330,3	356,0	304,7	319,2	317,1	320,4	319,6	TBA
Nominell BNP ^k (miljarder €)	1.2	7.1	45,7	93,4	103,5	114,8	125,7	134,2	141,7	152,0	162,3	178,6	193,0	199,2	217,8	232,8	242,1	237,4	226,2	207,8	194,2	182,4	179,1	177,8	184,3	TBA
Skuldkvot i förhållande till BNP (%)	17.2	21.0	68,3	93,1	94,7	91,8	89,2	88,5	99,6	100,1	98,3	94,2	95,1	106,9	103,4	103.1	109,3	126,8	146,0	171,4	156,9	175,0	177,1	180,2	173,4	TBA
- Inverkan av nominell BNP-tillväxt (%)	−2.3	−3.7	−10.6	−10,0	−9.1	−9.3	−7.9	−5.7	−4.7	−6.7	−6.3	−9,0	−7.1	−2.9	−9.2	−6.7	−3.9	2.1	6.3	13,0	12,0	10.1	3.3	1.3	−6.3	TBA
- Lagerflödesjustering (%)	N/A	N/A	2.9	1.5	3.9	0,5	1.4	1.9	12.1	2.7	−0,3	−0,8	0,3	9.2	−0,4	−0,4	0,3	0,0	1.9	2.1	−35.1	−4.4	−4.7	−0,2	−2.6	TBA
- Effekt av budgetsaldo (%)	N/A	N/A	14.2	9.1	6.7	5.9	3.9	3.1	3.7	4.5	4.9	5.7	7.6	5.5	6.1	6.7	9.9	15.3	11.1	10.2	8.7	12.3	3.5	2.1	2.2	TBA
- Övergripande årlig kvotförändring (%)	−2.3	−0,9	6.5	0,6	1.5	−2.9	−2.6	−0,7	11.1	0,4	−1.8	−4,0	0,8	11.8	−3.4	−0,4	6.2	17.5	19.2	25.3	−14,5	18.1	2.1	3.1	−6.8	TBA
Anmärkningar: ^ett år för inträde i euroområdet . ^b Prognoser av Europeiska kommissionen den 5 maj 2015. ^c Prognoser enligt räddningsaktionsplanen i april 2014. ^d Beräknade enligt ESA-2010 EDP-metoden, förutom att data för 1990–2005 endast beräknas med den gamla ESA-1995 EDP-metoden. ^e Strukturellt saldo = "Konjunkturjusterat saldo" minus påverkan från "engångsåtgärder och tillfälliga åtgärder" ( enligt ESA-2010). ^f Data för 1990 är inte det "strukturella saldot", utan endast det "cykliskt justerade saldot" ( enligt ENS-1979) . ^g Data för 1995–2002 är inte det "strukturella saldot", utan endast det "Konjunkturrensade saldot" ( enligt ESA-1995) . ^h Data för 2003–2009 representerar det "strukturella saldot", men är än så länge endast beräknade enligt den gamla ESA-1995-metoden. ⁱ Beräknat som yoy %-förändring av BNP-deflatorindex i nationell valuta (vägt för att matcha BNP-sammansättningen 2005) . ^j Beräknat som yy %-förändring av 2010 års konstanta BNP i nationell valuta. ^k Siffror före 2001 omvandlades alla retroaktivt från drakmer till euro genom den fasta euroväxelkursen 2000.

Se även

Analoga händelser

Film om skulden

Debtokrati

Anteckningar och referenser

Bibliografi

Karyotis, Georgios; Gerodimos, Roman (2015), The Politics of Extreme Austerity: Grekland in the Eurozone Crisis , Basingstoke: Palgrave Macmillan, ISBN 978-1-137-36922-2
Blustein, Paul (7 april 2015), Laid Low: The IMF, the Euro Zone and the First Rescue of Greece (PDF) , CIGI Papers Series, CIGI , hämtad 18 april 2015 .
Orphanides, Athanasios ( 19 oktober 2015), The Euro Area Crisis Five Years After the Original Sin , MIT Sloan Research Paper, MIT Sloan School of Management , doi : 10.2139 /ssrn.2676103 , S2CID 1552468090 3 , 761RN .
Schadler, Susan (oktober 2013), Ohållbar skuldsättning och utlåningsekonomi; begränsar IMF:s roll i statsskuldskriser (PDF) , CIGI Papers Series, CIGI , hämtad 19 augusti 2015 .
Dalakoglou, Dimitris (2012). "Krisen före krisen" . Social rättvisa . 39 (1): 24–42 . Hämtad 11 november 2013 .
Dalakoglou, Dimitris (2014). Krislandskap: Aten och bortom . Aten, Brighton: ESRC . ISBN 978-1-938660-15-3 .
Janssen, Ronald (juli 2010). "Grekland och IMF: Vem är det egentligen som räddas?" (PDF) . Washington, DC: CEPR . Hämtad 11 november 2013 . {{ citera journal }} : Citera journal kräver |journal= ( hjälp )
Pasiouras, Fotios (2012). Grekisk bankverksamhet: Från reformerna före euron till finanskrisen och framåt . Basingstoke: Palgrave Macmillan . doi : 10.1057/9781137271570 . ISBN 978-0-230-35608-5 .
Hyppolite, Paul-Adrien (maj 2016), Towards a Theory on the Causes of the Greek Depression: An Investigation of National Balance Sheet Data (1997–2014) (PDF) , ELIAMEP : Crisis Observatory , hämtad 2 juni 2016 .
Takagi, Shinji (8 juli 2016), IMF och kriserna i Grekland, Irland och Portugal: An Evaluation by the Independent Evaluation Office ( PDF) , Independent Evaluation Office of the International Monetary Fund , hämtad 28 juli 2016 .
Kazamias, Alexander (2018). "The Political Effects of the Greek Economic Crisis: The Collapse of the Old Party System", i Vassilis Fouskas och Costas Dimoulas (red), Grekland under 2000-talet: Krisens politik och ekonomi . London: Routledge. s. 163–186. ISBN 9781857438673 .
Reinhart, Carmen M .; Trebesch, Christoph (2015), Externt beroendes fallgropar: Grekland, 1829-2015 (PDF) , Brookings Papers on Economic Activity , hämtad 26 september 2016 .
Baldwin, Richard ; Giavazzi, Francesco , red. (7 september 2015), The Eurozone Crisis: A Consensus View of the Causes and a Few Possible Solutions , VoxEU, CEPR Press , hämtad 26 september 2016 .

Albanese Ginammi Alessandro, Conte Giampaolo, Greek Bailouts in Historical Perspective: Comparative Case Studies, 1893 och 2010|The Journal of European Economic History, 2 2016

Finansiella kriser
Se även: Bankpanik Råvaruprischocker Kreditkrisen Kreditcykel Valuta kris Skuldkris Energikris Flash kraschar Hyperinflation Likviditetskris Minsky ögonblick Social kris Börskrasch
Före 1000	Det tredje århundradets kris (235–284 e.Kr.)
Kommersiell revolution (1000–1760)	Stor bullion hungersnöd (c. 1400–c. 1500) Den stora förnedring (1544–1551) Nederländernas börskrasch (ca 1600–1760) Kipper und Wipper (1621–1623) Tulip mania crash (1637) South Sea bubble krasch (1720) Mississippi bubbla krasch (1720)
Industriella revolutionen (1760–1840)	Amsterdam bankkris 1763 Bengal bubbelkrasch (1769–1784) Brittisk kreditkris 1772-1773 Nederländska republikens finansiell kollaps (ca 1780–1795) Panik 1785 Kopparpanik 1789 Panik 1792 Panik 1796–1797 Dansk statsbankrutt 1813 Post-napoleonska irländska spannmålspriser och markanvändningschocker ( 1815–1816) Panik 1819 Panik 1825 Panik 1837
1840–1870	Europeisk potatismisslyckande (1845–1856) Stor irländsk hungersnöd Highland Potato Hungersnöd Panik 1847 Panik 1857 Panik 1866 Black Friday (1869)
Andra industriella revolutionen (1870–1914)	Panik 1873 Parisbörskraschen 1882 Panik 1884 Arendalskraschen (1886) Baring kris (1890) Encilhamento (1890–1893) Panik 1893 Australiens bankkris 1893 Black Monday (1894) Panik 1896 Panik 1901 Panik 1907 Shanghais gummibörsekris (1910) Panik 1910–1911
Mellankrigstiden (1918–1939)	Tidig sovjetisk hyperinflation (1917–1924) Weimarrepublikens hyperinflation (1921–1923) Shōwa finanskris (1927) Wall Street Crash 1929 Panik 1930
Stor inflation (1973–1982)	1970-talets energikris (1973–1980) 1973 oljekris 1973–1974 börskrasch Sekundär bankkris 1973–1975 Stålkris (1973–1982) Latinamerikansk skuldkris (1975–1982) 1976 brittisk valutakris 1979 oljekris Brasiliansk hyperinflation (1980–1982)
Great Moderation (1982–2007)	Brasiliansk hyperinflation (1982–1994) Souk Al-Manakh börskrasch (1982) Chilenska krisen 1982 1983 Israelisk bankaktiekris Black Saturday (1983) Spar- och lånekris (1986–1995) Black Monday (1987) Sovjetunionens upplösning (1988-1991) 1988–1992 norsk bankkris Japansk tillgångsprisbubbla kraschar (1990–1992) Rhode Island bankkris (1990–1992) 1991 Indiens ekonomiska kris 1990-talets svenska finanskris 1990-talets finska bankkris 1990-talets armeniska energikris Kubansk specialperiod (1991–2000) Black Wednesday (Sterlingkrisen 1992) Jugoslavisk hyperinflation (1992–1994) 1994 obligationsmarknadskris Venezuelansk bankkris 1994 Mexikansk pesokris (1994–1996) 1997 Asiens finanskris 1998 rysk finanskris Ekonomiska krisen i Ecuador 1998–1999 1998–2002 Argentinas stora depression Sambaeffekt (1999) Dot-com bubbla kraschar (2000–2004) Turkiets ekonomiska kris 2001 Sydamerikas ekonomiska kris 2002 2002 Uruguay bankkris 2003 Myanmars bankkris 2004 Argentinas energikris 2007 kinesisk aktiebubbla kraschar Zimbabwes hyperinflation (2007–nuvarande)
Stor lågkonjunktur (2007–2013)	Finanskrisen 2007–2008 Subprime-bolånekris USA:s björnmarknad 2007–2009 Global finanskris i september 2008 Global finanskris i oktober 2008 Global finanskris i november 2008 Global finanskris i december 2008 2008 lettiska finanskrisen 2008–2009 Belgisk finanskris 2008–2009 rysk finanskris 2008–2009 Ukrainsk finanskris 2008–2011 isländsk finanskris 2008–2011 irländsk bankkris 2008–2014 spanska finanskrisen Global finanskris 2009 Blue Monday Crash 2009 europeisk skuldkris Greklands statsskuldkris 2009 Dubais skuldstopp Venezuelansk bankkris 2009–2010 2010–2014 Portugisisk finanskris Energikrisen i Venezuela (2010–nuvarande) Syriens ekonomiska kris (2011–nutid) Augusti 2011 börserna faller 2011 Bangladesh aktiemarknadsbedrägeri Cypriotisk finanskris 2012–2013 2013 Kinesisk banklikviditetskris
Digital Revolution (2013–nutid)	Venezuelas ekonomiska kris (2013–nuvarande) 2014–2016 Brasiliens ekonomiska kris Puertoricansk statsskuldkris (2014–2022) Ryska finanskrisen (2014–2016) 2015–2016 Kinesisk börsturbulens 2015–2016 börsförsäljning Brexit börskrasch (2016) Venezuelansk hyperinflation (2016–nuvarande) 2017 Sri Lankas bränslekris Bankkrisen i Ghana (2017–2018) 2018–2023 Turkisk valuta- och skuldkris Libanesisk likviditetskris (2019–nuvarande) 2019 – nuvarande Sri Lankas ekonomiska kris COVID-19-pandemi (2019–nuvarande) Krisen i den kinesiska fastighetssektorn 2020–2022 Inflationsuppgång 2021–2023 Den ryska finanskrisen 2022 2022 börsnedgång
Lista över bankkriser Lista över ekonomiska kriser Lista över statsskuldskriser Lista över börskrascher och björnmarknader

Fattigdom i Europa
Självständiga stater	Albanien Andorra Armenien Österrike Azerbajdzjan Belarus Belgien Bosnien och Hercegovina Bulgarien Kroatien Cypern Tjeckien Danmark Estland Finland Frankrike Georgien Tyskland Grekland Ungern Island Irland Italien Kazakstan Lettland Liechtenstein Litauen Luxemburg Malta Moldavien Monaco Montenegro Nederländerna Nordmakedonien Norge Polen Portugal Rumänien Ryssland San Marino Serbien Slovakien Slovenien Spanien Sverige Schweiz Kalkon Ukraina Storbritannien
stater med begränsat erkännande	Abchazien Artsakh Kosovo Norra Cypern Sydossetien Transnistrien
Beroenden och andra enheter	Ett land Färöarna Gibraltar Guernsey ö av man Jersey Svalbard