Keynesiansk ekonomi

Keynesiansk ekonomi ( / ˈ k eɪ n z i ə n / KAYN -zee-ən ; ibland keynesianism , uppkallad efter den brittiske ekonomen John Maynard Keynes ) är de olika makroekonomiska teorierna och modellerna för hur aggregerad efterfrågan (totala utgifter i ekonomin ) starkt påverkar ekonomisk produktion och inflation . Enligt keynesiansk syn är den aggregerade efterfrågan inte nödvändigtvis lika med ekonomins produktionskapacitet . Istället påverkas den av en mängd faktorer – som ibland beter sig oregelbundet – som påverkar produktion, sysselsättning och inflation .

marknadsekonomi följaktligen ofta upplever ineffektiva makroekonomiska utfall – en lågkonjunktur , när efterfrågan är låg, eller inflation, när efterfrågan är hög. Vidare hävdar de att dessa ekonomiska fluktuationer kan mildras genom ekonomisk-politiska svar som samordnas mellan regeringen och centralbanken . I synnerhet finanspolitiska åtgärder (som vidtas av regeringen) och penningpolitiska åtgärder (vidtagna av centralbanken) hjälpa till att stabilisera ekonomisk produktion, inflation och arbetslöshet över konjunkturcykeln . Keynesianska ekonomer förespråkar i allmänhet en reglerad marknadsekonomi – främst privat sektor, men med en aktiv roll för statlig intervention under lågkonjunkturer och depressioner .

Keynesiansk ekonomi utvecklades under och efter den stora depressionen från idéerna som presenterades av Keynes i hans bok från 1936, The General Theory of Employment, Interest and Money . Keynes tillvägagångssätt var en stark kontrast till den samlade utbudsfokuserade klassiska ekonomin som föregick hans bok. Att tolka Keynes arbete är ett kontroversiellt ämne, och flera ekonomiska skolor gör anspråk på hans arv.

Keynesiansk ekonomi, som en del av den neoklassiska syntesen , tjänade som den makroekonomiska standardmodellen i de utvecklade länderna under den senare delen av den stora depressionen , andra världskriget och efterkrigstidens ekonomiska expansion (1945–1973). Den utvecklades delvis för att försöka förklara den stora depressionen och för att hjälpa ekonomer att förstå framtida kriser. Det förlorade visst inflytande efter oljechocken och den resulterande stagflationen på 1970-talet . Keynesiansk ekonomi utvecklades senare som ny keynesiansk ekonomi , och blev en del av den samtida nya neoklassiska syntesen , som bildar dagens mainstream-makroekonomi . Tillkomsten av finanskrisen 2007–2008 väckte förnyat intresse för keynesiansk politik av regeringar runt om i världen.

Historiska sammanhang

Förkeynesiansk makroekonomi

Makroekonomi är studiet av de faktorer som gäller för en ekonomi som helhet. Viktiga makroekonomiska variabler inkluderar den totala prisnivån, räntan , sysselsättningsnivån och inkomst (eller motsvarande produktion) mätt i reala termer .

Den klassiska traditionen av partiell jämviktsteori hade varit att dela upp ekonomin i separata marknader, vars jämviktsförhållanden kunde anges som en enda ekvation som bestämmer en enda variabel. Den teoretiska apparat av utbuds- och efterfrågekurvor som utvecklats av Fleeming Jenkin och Alfred Marshall gav en enhetlig matematisk grund för detta tillvägagångssätt, som Lausanneskolan generaliserade till allmän jämviktsteori.

För makroekonomi inkluderade relevanta delteorier kvantitetsteorin om pengar som bestämmer prisnivån och den klassiska teorin om räntan . När det gäller sysselsättning angav det villkor som Keynes kallade "den klassiska ekonomins första postulat" att lönen är lika med marginalprodukten, vilket är en direkt tillämpning av de marginalistiska principer som utvecklades under artonhundratalet (se The General Theory ). Keynes försökte ersätta alla tre aspekterna av den klassiska teorin.

Föregångare till keynesianismen

Se även: Underkonsumtion , Birmingham School (ekonomi) och Stockholm school (ekonomi)

Även om Keynes arbete kristalliserades och fick impulser av tillkomsten av den stora depressionen , var det en del av en långvarig debatt inom ekonomi om existensen och naturen av allmänt överflöd . Ett antal av de policyer som Keynes förespråkade för att ta itu med den stora depressionen (särskilt offentliga underskottsutgifter vid tider med låga privata investeringar eller konsumtion), och många av de teoretiska idéer han föreslog (effektiv efterfrågan, multiplikatorn, sparsamhetens paradox) hade varit avancerade av författare på 1800- och början av 1900-talet. (T.ex. JM Robertson tog upp sparsamhetens paradox 1892. ) Keynes unika bidrag var att tillhandahålla en allmän teori om dessa, som visade sig vara acceptabel för det ekonomiska etablissemanget.

En intellektuell föregångare till keynesiansk ekonomi var underkonsumtionsteorier förknippade med John Law , Thomas Malthus , Birmingham School of Thomas Attwood och de amerikanska ekonomerna William Trufant Foster och Waddill Catchings , som var inflytelserika på 1920- och 1930-talen. Underkonsumtionister var, liksom Keynes efter dem, bekymrade över att den aggregerade efterfrågan misslyckades med att uppnå potentiell produktion, och kallade detta "underkonsumtion" (med fokus på efterfrågesidan), snarare än " överproduktion " (som skulle fokusera på utbudssidan), och förespråkade ekonomisk interventionism . Keynes diskuterade specifikt underkonsumtion (som han skrev "underkonsumtion") i den allmänna teorin, i kapitel 22, avsnitt IV och kapitel 23, avsnitt VII .

Många koncept utvecklades tidigare och oberoende av Keynes av Stockholmsskolan under 1930-talet; dessa prestationer beskrevs i en artikel från 1937, publicerad som svar på 1936 års allmänna teori, som delar de svenska upptäckterna.

Keynes tidiga skrifter

1923 publicerade Keynes sitt första bidrag till ekonomisk teori, A Tract on Monetary Reform , vars synvinkel är klassisk men innehåller idéer som senare spelade en roll i den allmänna teorin . I synnerhet när han tittade på hyperinflationen i europeiska ekonomier, uppmärksammade han alternativkostnaden för att hålla pengar (identifierad med inflation snarare än ränta) och dess inflytande på cirkulationshastigheten .

1930 publicerade han A Treatise on Money , avsedd som en omfattande behandling av dess ämne "som skulle bekräfta hans ställning som en seriös akademisk forskare, snarare än bara som författare till stickande polemik", och markerar ett stort steg i riktning mot hans senare synpunkter. I den tillskriver han arbetslöshet till lönefasthet och behandlar sparande och investeringar som styrda av oberoende beslut: det förra varierar positivt med räntan, det senare negativt. Cirkulationshastigheten uttrycks som en funktion av räntan. Han tolkade hans behandling av likviditet som att han antydde en rent monetär teori om intresse.

Keynes yngre kollegor av Cambridge Circus och Ralph Hawtrey trodde att hans argument implicit förutsatte full sysselsättning , och detta påverkade riktningen för hans efterföljande arbete. Under 1933 skrev han essäer om olika ekonomiska ämnen "som alla är gjutna i termer av rörelse av produktionen som helhet".

Utveckling av den allmänna teorin

Vid den tidpunkt då Keynes skrev den allmänna teorin , hade det varit en grundsats i det vanliga ekonomiska tänkandet att ekonomin automatiskt skulle återgå till ett tillstånd av allmän jämvikt: det hade antagits att eftersom konsumenternas behov alltid är större än kapaciteten hos producenterna för att tillfredsställa dessa behov, allt som produceras skulle så småningom konsumeras när det lämpliga priset hittats för det. Denna uppfattning återspeglas i Says lag och i David Ricardos skrift , som säger att individer producerar så att de antingen kan konsumera det de har tillverkat eller sälja sin produktion så att de kan köpa någon annans produktion. Detta argument vilar på antagandet att om ett överskott av varor eller tjänster finns, skulle de naturligtvis sjunka i pris till den punkt där de skulle konsumeras.

Mot bakgrund av den höga och ihållande arbetslösheten under den stora depressionen hävdade Keynes att det inte fanns någon garanti för att de varor som individer producerar skulle mötas med tillräcklig effektiv efterfrågan, och perioder av hög arbetslöshet kunde förväntas, särskilt när ekonomin krympte i storlek. Han såg ekonomin som oförmögen att upprätthålla full sysselsättning automatiskt och ansåg att det var nödvändigt för regeringen att gå in och lägga köpkraften i händerna på den arbetande befolkningen genom statliga utgifter. Sålunda, enligt keynesiansk teori, kan vissa individuellt rationella på mikroekonomisk nivå, såsom att inte investera besparingar i de varor och tjänster som produceras av ekonomin, om de tas kollektivt av en stor andel individer och företag, leda till resultat där ekonomin fungerar under dess potentiella produktion och tillväxttakt.

Före Keynes kallades en situation där den samlade efterfrågan på varor och tjänster inte mötte utbudet av klassiska ekonomer som en allmän överflöd , även om det fanns oenighet bland dem om huruvida en allmän överflöd var möjlig. Keynes hävdade att när en överflöd inträffade, var det överreaktionen från producenter och uppsägningar av arbetare som ledde till en minskad efterfrågan och vidmakthöll problemet. Keynesianer förespråkar därför en aktiv stabiliseringspolitik för att minska konjunkturcykelns amplitud, som de rankar bland de allvarligaste ekonomiska problemen. Enligt teorin kan offentliga utgifter användas för att öka den aggregerade efterfrågan och därmed öka den ekonomiska aktiviteten, minska arbetslösheten och deflationen .

Ursprunget till multiplikatorn

Det liberala partiet kämpade för det allmänna valet 1929 på ett löfte om att "sänka arbetslöshetsnivåerna till det normala inom ett år genom att använda den stillastående arbetskraften i stora planer för nationell utveckling". David Lloyd George lanserade sin kampanj i mars med ett policydokument, We can cure unemployment, som preliminärt hävdade att "Offentliga verk skulle leda till en andra omgång av utgifter när arbetarna spenderade sina löner." Två månader senare samarbetade Keynes, som då närmade sig sin avhandling om pengar , och Hubert Henderson i en politisk broschyr som försökte "ge akademiskt respektabla ekonomiska argument" för Lloyd Georges politik. Den hade titeln Kan Lloyd George göra det? och stödde påståendet att "större handelsaktivitet skulle leda till större handelsaktivitet ... med en kumulativ effekt". Detta blev mekanismen för "kvoten" som publicerades av Richard Kahn i hans 1931 artikel "The relation of home investment to unemployment", beskrev av Alvin Hansen som "ett av de stora landmärkena för ekonomisk analys". "Förhållandet" döptes snart om till "multiplikatorn" på Keynes förslag.

Multiplikatorn i Kahns papper är baserad på en överföringsmekanism som numera är bekant från läroböcker . Samuelson uttrycker det så här:

Låt oss anta att jag anställer arbetslösa resurser för att bygga en vedbod för 1 000 dollar. Mina snickare och timmerproducenter kommer att få 1000 dollar extra i inkomst... Om de alla har en marginell konsumtionsbenägenhet på 2/3 kommer de nu att spendera 666,67 dollar på nya konsumtionsvaror. Tillverkarna av dessa varor kommer nu att ha extra inkomster... de i sin tur kommer att spendera 444,44 dollar... Sålunda sätts en oändlig kedja av sekundär konsumtion igång av min primära investering på 1000 dollar.

Samuelsons behandling följer nära Joan Robinsons redogörelse för 1937 och är den huvudsakliga kanalen genom vilken multiplikatorn har påverkat keynesiansk teori. Den skiljer sig väsentligt från Kahns tidning och ännu mer från Keynes bok.

Beteckningen av de initiala utgifterna som "investeringar" och sysselsättningsskapande utgifter som "konsumtion" återspeglar Kahn troget, även om han inte ger någon anledning till varför initial konsumtion eller efterföljande investeringsutgifter inte skulle ha exakt samma effekter. Henry Hazlitt , som ansåg Keynes lika mycket som en boven som Kahn och Samuelson, skrev att ...

... i samband med multiplikatorn (och faktiskt för det mesta) vad Keynes refererar till som "investering" betyder egentligen varje tillägg till utgifter för något syfte ... Ordet "investering" används i en Pickwickian, eller Keynesiansk, förnuft.

Kahn föreställde sig att pengar skulle gå från hand till hand, skapa sysselsättning vid varje steg, tills de hamnade i en återvändsgränd ( Hansens term var "läckage"); den enda återvändsgränd han erkände var import och hamstring, även om han också sa att en prishöjning kan späda ut multiplikatoreffekten. Jens Warming insåg att personligt sparande måste övervägas och behandlade det som ett "läckage" (s. 214) samtidigt som han insåg på sid. 217 att det faktiskt skulle kunna investeras.

Läroboksmultiplikatorn ger intrycket av att göra samhället rikare är det enklaste i världen: regeringen behöver bara spendera mer. I Kahns tidning är det svårare. För honom får de initiala utgifterna inte vara en avledning av medel från annan användning, utan en ökning av de totala utgifterna: något omöjligt – om det förstås i reala termer – enligt den klassiska teorin att utgiftsnivån begränsas av ekonomins inkomster/ produktion. På sidan 174 avvisar Kahn påståendet att effekten av offentliga arbeten sker på bekostnad av utgifter på annat håll och medger att detta kan uppstå om intäkterna höjs genom beskattning, men säger att andra tillgängliga medel inte har några sådana konsekvenser. Som ett exempel föreslår han att pengarna kan samlas in genom att låna från banker, eftersom ...

... det ligger alltid inom banksystemets makt att föra upp kostnaden för vägarna till regeringen utan att på något sätt påverka investeringsflödet längs de normala kanalerna.

Detta förutsätter att bankerna är fria att skapa resurser för att svara på varje efterfrågan. Men Kahn tillägger att ...

... ingen sådan hypotes är verkligen nödvändig. För det kommer att visa sig senare att, pari passu med byggandet av vägar, frigörs medel från olika källor i exakt den takt som krävs för att betala kostnaderna för vägarna.

Demonstrationen bygger på att "Mr Meades relation" (på grund av James Meade ) hävdar att den totala summa pengar som försvinner in i en återvändsgränd är lika med den ursprungliga utgiften, som med Kahns ord "bör ge lättnad och tröst till dem som är oroliga för de monetära källorna" (s. 189).

En återkommande multiplikator hade föreslagits tidigare av Hawtrey i ett finansministerium 1928 ("med import som enda läckage"), men idén förkastades i hans egna efterföljande skrifter. Strax därefter publicerade den australiensiska ekonomen Lyndhurst Giblin en multiplikatoranalys i en föreläsning 1930 (återigen med import som enda läckage). Själva idén var mycket äldre. Vissa holländska merkantilister hade trott på en oändlig multiplikator för militära utgifter (förutsatt att inget import-"läckage"), eftersom ...

... ett krig skulle kunna försörja sig själv under en obegränsad tid om bara pengar fanns kvar i landet ... För om pengar i sig "konsumeras" betyder detta helt enkelt att de övergår i någon annans ägo, och denna process kan fortsätta i all oändlighet.

Multiplikatordoktriner hade därefter uttryckts i mer teoretiska termer av dansken Julius Wulff (1896), australiensaren Alfred de Lissa (slutet av 1890-talet), tysken/amerikanen Nicholas Johannsen (samma period) och dansken Fr. Johannsen (1925/1927). Kahn sa själv att idén fick honom som barn av hans far.

Offentliga politiska debatter

När valet 1929 närmade sig "höll Keynes på att bli en stark offentlig förespråkare för kapitalutveckling" som en offentlig åtgärd för att lindra arbetslösheten. Winston Churchill, den konservativa kanslern, antog motsatt uppfattning:

Det är den ortodoxa finansministerns dogm, fasthållen ... [att] mycket lite extra sysselsättning och ingen permanent ytterligare sysselsättning faktiskt kan skapas genom statlig upplåning och statliga utgifter.

Keynes kastade sig över ett fel i finansministeriets syn . När han korsförhörde Sir Richard Hopkins , en andre sekreterare i finansministeriet, inför Macmillan Committee on Finance and Industry 1930 hänvisade han till det "första förslaget" att "kapitalutvecklingsplaner inte är till någon nytta för att minska arbetslösheten" och frågade om " det skulle vara ett missförstånd av finansministeriets uppfattning att säga att de håller fast vid det första förslaget”. Hopkins svarade att "Den första propositionen går alldeles för långt. Den första propositionen skulle tillskriva oss en absolut och stel dogm, eller hur?"

Senare samma år, när han talade i en nyskapad ekonomkommitté, försökte Keynes använda Kahns framväxande multiplikatorteori för att argumentera för offentliga arbeten, "men Pigous och Hendersons invändningar säkerställde att det inte fanns några tecken på detta i slutprodukten". 1933 gav han bredare publicitet åt sitt stöd för Kahns multiplikator i en serie artiklar med titeln "Vägen till välstånd" i tidningen The Times .

AC Pigou var vid den tiden den enda ekonomiprofessorn vid Cambridge. Han hade ett fortsatt intresse för ämnet arbetslöshet, efter att ha uttryckt uppfattningen i sin populära arbetslöshet (1913) att det orsakades av "felanpassning mellan lönenivåer och efterfrågan" - en uppfattning som Keynes kan ha delat före generalens år . Teori . Inte heller var hans praktiska rekommendationer mycket annorlunda: "vid många tillfällen på trettiotalet" gav Pigou offentligt stöd [...] till statliga åtgärder som syftade till att stimulera sysselsättningen. Där de två männen skilde sig åt är kopplingen mellan teori och praktik. Keynes försökte bygga teoretiska grunder för att stödja sina rekommendationer för offentliga arbeten, medan Pigou inte visade någon vilja att gå bort från den klassiska doktrinen. Med hänvisning till honom och Dennis Robertson frågade Keynes retoriskt: "Varför insisterar de på att upprätthålla teorier som deras egna praktiska slutsatser omöjligt kan följa?"

Den allmänna teorin

Huvudartikel: The General Theory of Employment, Interest and Money

Keynes lade fram de idéer som blev grunden för keynesiansk ekonomi i hans huvudverk, The General Theory of Employment, Interest and Money ( 1936). Den skrevs under den stora depressionen , då arbetslösheten steg till 25 % i USA och så hög som 33 % i vissa länder. Det är nästan helt teoretiskt, livat upp av enstaka passager av satir och sociala kommentarer. Boken hade en djupgående inverkan på det ekonomiska tänkandet, och ända sedan den publicerades har det varit debatt om dess innebörd.

Keynes och klassisk ekonomi

Keynes inleder den allmänna teorin med en sammanfattning av den klassiska teorin om sysselsättning, som han kapslar in i sin formulering av Says lag som påståendet " Utbudet skapar sin egen efterfrågan" . Han skrev också att även om hans teori förklarades i termer av en anglosaxisk laissez faire- ekonomi, så var hans teori också mer generell i den meningen att det skulle vara lättare att anpassa sig till "totalitära stater" än en frimarknadspolitik.

Enligt den klassiska teorin bestäms lönegraden av arbetskraftens marginalproduktivitet , och lika många människor är sysselsatta som är villiga att arbeta i den takten. Arbetslöshet kan uppstå genom friktion eller kan vara "frivillig", i den meningen att den uppstår från en vägran att acceptera anställning på grund av "lagstiftning eller social praxis ... eller ren mänsklig envishet", men "... de klassiska postulaten inte erkänna möjligheten av den tredje kategorin", som Keynes definierar som ofrivillig arbetslöshet .

Keynes framför två invändningar mot den klassiska teorins antagande att "löneuppgörelser ... bestämmer reallönen". Den första ligger i det faktum att "arbetskraft föreskriver (inom gränser) för en penninglön snarare än en reallön". Den andra är att klassisk teori antar att "Arbetets reallöner beror på de löneuppgörelser som arbetet gör med entreprenörerna", medan "Om pengarnas löner förändras, skulle man ha förväntat sig att den klassiska skolan skulle hävda att priserna skulle förändras i nästan samma andel, vilket lämnar reallönen och arbetslöshetsnivån praktiskt taget samma som tidigare." Keynes anser att hans andra invändning är mer grundläggande, men de flesta kommentatorer koncentrerar sig på hans första: det har hävdats att kvantitetsteorin om pengar skyddar den klassiska skolan från slutsatsen Keynes förväntade sig av den.

Keynesiansk arbetslöshet

Sparande och investeringar

Sparande är den del av inkomsten som inte ägnas åt konsumtion och konsumtion är den del av utgifterna som inte allokeras till investeringar , dvs. till varaktiga varor. Därför omfattar sparande hamstring (ackumulering av inkomst som kontanter) och köp av varaktiga varor. Förekomsten av nettohamstring, eller av en efterfrågan att hamstra, medges inte av den förenklade likviditetspreferensmodellen i den allmänna teorin .

När han väl förkastar den klassiska teorin att arbetslöshet beror på för höga löner, föreslår Keynes ett alternativ baserat på förhållandet mellan sparande och investeringar. Enligt hans uppfattning uppstår arbetslöshet närhelst entreprenörers incitament att investera inte håller jämna steg med samhällets benägenhet att spara ( benägenhet är en av Keynes synonymer för "efterfrågan"). Nivåerna på sparande och investeringar är nödvändigtvis lika och inkomsterna hålls därför nere på en nivå där sparlusten inte är större än incitamentet att investera.

Incitamentet att investera uppstår från samspelet mellan de fysiska produktionsförhållandena och psykologiska förväntningar om framtida lönsamhet; men när dessa saker väl ges är incitamentet oberoende av inkomsten och beror enbart på räntesatsen r . Keynes betecknar dess värde som en funktion av r som "schemat för kapitalets marginella effektivitet" .

Sparbenägenheten beter sig helt annorlunda. Sparande är helt enkelt den del av inkomsten som inte ägnas åt konsumtion, och:

... den rådande psykologiska lagen tycks vara att när den samlade inkomsten ökar kommer även konsumtionsutgifterna att öka men i något mindre utsträckning.

Keynes tillägger att "denna psykologiska lag var av yttersta vikt för utvecklingen av min egen tanke".

Likviditetspreferens

Bestämning av inkomst enligt Allmän teori

Keynes såg penningmängden som en av de viktigaste bestämningsfaktorerna för den reala ekonomins tillstånd. Betydelsen han tillskrev det är en av de innovativa dragen i hans arbete, och var inflytelserik på den politiskt fientliga monetaristiska skolan .

Penningmängd spelar in genom likviditetspreferensfunktionen , som är den efterfrågefunktion som motsvarar penningmängden. Den specificerar hur mycket pengar människor kommer att försöka hålla i beroende av ekonomins tillstånd. På Keynes första (och enklaste) konto – det i kapitel 13 – bestäms likviditetspreferensen enbart av räntesatsen r – vilket ses som den vinst som förloras genom att hålla förmögenhet i likvid form: därför kan likviditetspreferensen skrivas L ( r ) och i jämvikt måste vara lika med den externt fixerade penningmängden M̂ .

Keynes ekonomiska modell

Penningmängd, sparande och investeringar kombineras för att bestämma inkomstnivån som illustreras i diagrammet, där den översta grafen visar penningmängden (på den vertikala axeln) mot räntan. M̂ bestämmer den rådande räntan r̂ genom likviditetspreferensfunktionen. Räntesatsen bestämmer investeringsnivån Î genom schemat för kapitalets marginella effektivitet, visad som en blå kurva i den nedre grafen. De röda kurvorna i samma diagram visar vilka sparbenägenheterna är för olika inkomster Y ; och inkomsten Ŷ som motsvarar ekonomins jämviktstillstånd måste vara den för vilken den implicita nivån av sparande till den fastställda räntan är lika med Î .

I Keynes mer komplicerade teori om likviditetspreferens (presenterad i kapitel 15) beror efterfrågan på pengar på såväl inkomst som ränta och analysen blir mer komplicerad. Keynes integrerade aldrig helt sin andra likviditetspreferensdoktrin med resten av sin teori, och lämnade det till John Hicks : se IS-LM-modellen nedan.

Lönestelhet

Keynes avvisar den klassiska förklaringen av arbetslöshet baserad på lönestelhet, men det är inte klart vilken effekt lönesatsen har på arbetslösheten i hans system. Han behandlar alla arbetares löner som proportionella mot en enda ränta som fastställts genom kollektiva förhandlingar, och väljer sina enheter så att denna ränta aldrig förekommer separat i hans diskussion. Den finns implicit i de kvantiteter han uttrycker i löneenheter , medan den är frånvarande från de han uttrycker i pengar. Det är därför svårt att se om, och på vilket sätt, hans resultat skiljer sig för en annan lönesats, och det framgår inte heller vad han tyckte om saken.

Åtgärder mot arbetslöshet

Monetära botemedel

En ökning av penningmängden leder enligt Keynes teori till en sänkning av räntan och en ökning av mängden investeringar som kan göras lönsamt, vilket medför en ökning av den totala inkomsten.

Skatterättsmedel

Keynes namn är förknippat med skattemässiga, snarare än monetära, mått, men de får endast övergående (och ofta satiriska) referenser i den allmänna teorin . Han nämner "ökade offentliga arbeten" som ett exempel på något som ger sysselsättning genom multiplikatorn, men detta är innan han utvecklar den relevanta teorin, och han följer inte upp när han kommer till teorin.

Senare i samma kapitel berättar han att:

Det forntida Egypten hade dubbelt lyckligt lottade, och var utan tvivel skyldig detta sin sagolika rikedom, i det att det ägde två aktiviteter, nämligen pyramidbyggande samt sökandet efter de ädla metallerna, vars frukter, eftersom de inte kunde tjäna behoven hos människan genom att bli förtärd, blev inte föråldrad med överflöd. Medeltiden byggde katedraler och sjöng klagan. Två pyramider, två mässor för de döda, är dubbelt så bra som en; men inte så två järnvägar från London till York.

Men återigen, han kommer inte tillbaka till sin underförstådda rekommendation att engagera sig i offentliga arbeten, även om det inte är fullt motiverat av deras direkta fördelar, när han konstruerar teorin. Tvärtom råder han oss senare att ...

... vår sista uppgift kan vara att välja de variabler som medvetet kan kontrolleras eller hanteras av centrala myndigheter i den typ av system som vi faktiskt lever i ...

och detta verkar se fram emot en framtida publikation snarare än till ett efterföljande kapitel av den allmänna teorin .

Keynesianska modeller och koncept

Samlad efterfrågan

Keynes–Samuelson kors

Keynes syn på sparande och investeringar var hans viktigaste avvikelse från den klassiska synen. Det kan illustreras med hjälp av det " keynesianska korset " skapat av Paul Samuelson . Den horisontella axeln anger den totala inkomsten och den lila kurvan visar C ( Y ), konsumtionsbenägenheten, vars komplement S ( Y ) är benägenheten att spara: summan av dessa två funktioner är lika med den totala inkomsten, vilket visas av streckad linje vid 45°.

Den horisontella blå linjen I ( r ) är schemat för kapitalets marginella effektivitet vars värde är oberoende av Y. Tidsplanen för kapitalets marginella effektivitet är beroende av räntan, särskilt räntekostnaden för en ny investering. Om den ränta som den finansiella sektorn tar ut av den produktiva sektorn ligger under kapitalets marginella effektivitet på den nivån av teknik och kapitalintensitet, är investeringarna positiva och växer ju lägre räntan är, givet kapitalavkastningens minskande avkastning. Om räntan ligger över kapitalets marginella effektivitet är investeringen lika med noll. Keynes tolkar detta som efterfrågan på investeringar och betecknar summan av efterfrågan på konsumtion och investeringar som " aggregerad efterfrågan ", ritad som en separat kurva. Aggregerad efterfrågan måste vara lika med total inkomst, så jämviktsinkomst måste bestämmas av den punkt där den aggregerade efterfrågekurvan korsar 45°-linjen. Detta är samma horisontella position som skärningspunkten mellan I ( r ) och S ( Y ).

Ekvationen I ( r ) = S ( Y ) hade accepterats av klassikerna, som hade sett den som villkoret för jämvikt mellan utbud och efterfrågan på investeringsfonder och som bestämmande för räntan (se den klassiska ränteläran ). Men i den mån de hade ett begrepp om aggregerad efterfrågan, hade de sett efterfrågan på investeringar som ges av S ( Y ), eftersom sparande för dem helt enkelt var indirekta köp av kapitalvaror, med resultatet att den sammanlagda efterfrågan var lika med totalinkomst som en identitet snarare än som ett jämviktstillstånd. Keynes noterar denna uppfattning i kapitel 2, där han finner den närvarande i Alfred Marshalls tidiga skrifter , men tillägger att "doktrinen är aldrig uttalad idag i denna grova form".

Ekvationen I ( r ) = S ( Y ) accepteras av Keynes av några eller alla av följande skäl:

• Som en konsekvens av principen om effektiv efterfrågan , som hävdar att den samlade efterfrågan måste vara lika med den totala inkomsten (kapitel 3).
• Som en konsekvens av identiteten av sparande med investering (kapitel 6) tillsammans med jämviktsantagandet att dessa kvantiteter är lika med deras krav.
• I överensstämmelse med innehållet i den klassiska teorin om investeringsfondsmarknaden, vars slutsats han anser att klassikerna har misstolkat genom cirkulära resonemang (kapitel 14).

Den keynesianska multiplikatorn

Keynes introducerar sin diskussion om multiplikatorn i kapitel 10 med en hänvisning till Kahns tidigare artikel (se nedan ). Han betecknar Kahns multiplikator till "sysselsättningsmultiplikatorn" till skillnad från sin egen "investeringsmultiplikator" och säger att de två bara är "lite olika". Kahns multiplikator har följaktligen uppfattats av mycket av den keynesianska litteraturen som en stor roll i Keynes egen teori, en tolkning som uppmuntras av svårigheten att förstå Keynes presentation. Kahns multiplikator ger titeln ("The multiplier model") till redogörelsen för keynesiansk teori i Samuelsons Economics och är nästan lika framträdande i Alvin Hansens Guide to Keynes och i Joan Robinsons Introduction to the Theory of Employment .

Keynes säger att det finns...

... en förvirring mellan den logiska teorin om multiplikatorn, som gäller kontinuerligt, utan tidsfördröjning ... och konsekvensen av en expansion i kapitalvaruindustrierna som träder i kraft gradvis, med fördröjning, och endast efter ett intervall...

och antyder att han anammar den tidigare teorin. Och när multiplikatorn så småningom dyker upp som en komponent i Keynes teori (i kapitel 18) visar det sig helt enkelt vara ett mått på förändringen av en variabel som svar på en förändring i en annan. Schemat för kapitalets marginella effektivitet identifieras som en av de oberoende variablerna i det ekonomiska systemet: "Vad [det] säger oss är ... punkten till vilken produktionen av nya investeringar kommer att skjutas ..." multiplikatorn ger då "förhållandet ... mellan en ökning av investeringen och motsvarande ökning av den sammanlagda inkomsten".

GLS Shackle betraktade Keynes bortgång från Kahns multiplikator som ...

... ett retrograd steg ... För när vi ser på multiplikatorn som en momentan funktionell relation ... använder vi bara ordet multiplikator för att stå för ett alternativt sätt att se på den marginella benägenheten att konsumera ...,

Ambrosi citerar som ett exempel på "en keynesiansk kommentator som skulle ha velat att Keynes hade skrivit något mindre 'retrograd'" .

Värdet Keynes tilldelar sin multiplikator är det reciproka av marginalbenägenheten att spara: k = 1 / S '( Y ). Detta är samma som formeln för Kahns multiplikator i en sluten ekonomi om man antar att all besparing (inklusive köp av varaktiga varor), och inte bara hamstring, utgör läckage. Keynes gav sin formel nästan status som en definition (den läggs fram innan någon förklaring). Hans multiplikator är verkligen värdet av "förhållandet ... mellan en ökning av investeringar och motsvarande ökning av aggregerad inkomst" som Keynes härledde det från sin kapitel 13-modell av likviditetspreferens, vilket innebär att inkomst måste bära hela effekten av en förändring i investeringar. Men enligt hans kapitel 15-modell har en förändring i schemat för kapitalets marginella effektivitet en effekt som delas mellan räntan och inkomsten i proportioner beroende på de partiella derivaten av likviditetspreferensfunktionen. Keynes undersökte inte frågan om hans formel för multiplikator behövde revideras.

Likviditetsfällan

Likviditetsfällan.

Likviditetsfällan är ett fenomen som kan hämma penningpolitikens effektivitet när det gäller att minska arbetslösheten .

Ekonomer tror generellt att räntan inte kommer att falla under en viss gräns, ofta ses som noll eller något negativt tal. Keynes föreslog att gränsen kan vara avsevärt större än noll men tillmät den inte mycket praktisk betydelse. Termen "likviditetsfälla" myntades av Dennis Robertson i hans kommentarer om General Theory , men det var John Hicks i " Mr. Keynes and the Classics " som insåg betydelsen av ett lite annorlunda koncept.

Om ekonomin är i ett läge så att likviditetspreferenskurvan är nästan vertikal, vilket måste hända när den nedre gränsen för r närmar sig, så gör en förändring i penningmängden M̂ nästan ingen skillnad på jämviktsräntan r̂ eller, såvida det inte finns en kompenserande brant i de andra kurvorna, till den resulterande inkomsten Ŷ . Som Hicks uttryckte det, "Monetära medel kommer inte att tvinga ner räntan ytterligare."

Paul Krugman har arbetat mycket med likviditetsfällan och hävdat att det var problemet som den japanska ekonomin konfronterades med kring millennieskiftet. Med hans senare ord:

De korta räntorna var nära noll, de långa räntorna var på historiska lägsta nivåer, men de privata investeringarna var fortfarande otillräckliga för att få ekonomin ur deflationen. I den miljön var penningpolitiken lika ineffektiv som Keynes beskrev. Bank of Japans försök att öka penningmängden bidrog helt enkelt till redan rikliga bankreserver och offentliga innehav av kontanter...

IS–LM-modellen

IS–LM tomt

Hicks visade hur man analyserar Keynes system när likviditetspreferensen är en funktion av såväl inkomst som ränta. Keynes erkännande av inkomst som inflytande på efterfrågan på pengar är ett steg tillbaka i riktning mot klassisk teori, och Hicks tar ytterligare ett steg i samma riktning genom att generalisera sparbenägenheten att ta både Y och r som argument . Mindre klassiskt utvidgar han denna generalisering till schemat för kapitalets marginella effektivitet.

IS -LM-modellen använder två ekvationer för att uttrycka Keynes modell. Den första, nu skrivna I ( Y , r ) = S ( Y , r ), uttrycker principen om effektiv efterfrågan. Vi kan konstruera en graf på ( Y , r ) koordinater och rita en linje som förbinder de punkter som uppfyller ekvationen: detta är IS- kurvan. På samma sätt kan vi skriva jämviktsekvationen mellan likviditetspreferens och penningmängd som L ( Y , r ) = M̂ och rita en andra kurva – LM -kurvan – förbindningspunkter som uppfyller den. Jämviktsvärdena Ŷ för den totala inkomsten och r̂ för räntan ges sedan av skärningspunkten mellan de två kurvorna.

Om vi ​​följer Keynes initiala konto där likviditetspreferensen endast beror på räntan r , så är LM- kurvan horisontell.

Joan Robinson kommenterade att:

... modern undervisning har förvirrats av JR Hicks försök att reducera den allmänna teorin till en version av statisk jämvikt med formeln IS–LM. Hicks har nu ångrat sig och bytt namn från JR till John, men det kommer att ta lång tid innan effekterna av hans undervisning försvinner.

Hicks fick därefter återfall.

Keynesiansk ekonomisk politik

Aktiv finanspolitik

Typiska interventionsstrategier under olika förutsättningar

Keynes hävdade att lösningen på den stora depressionen var att stimulera landet ("incitament att investera") genom en kombination av två tillvägagångssätt:

1. En sänkning av räntorna (penningpolitiken), och
2. Statliga investeringar i infrastruktur (finanspolitik).

Om räntan som företag och konsumenter kan låna till minskar, blir investeringar som tidigare var oekonomiska lönsamma och stora konsumentförsäljningar som normalt finansieras med skulder (som hus, bilar och historiskt sett även apparater som kylskåp) blir mer överkomliga. En huvudfunktion för centralbanker i länder som har dem är att påverka denna ränta genom en mängd olika mekanismer som gemensamt kallas penningpolitik . Det är så penningpolitik som sänker räntorna anses stimulera ekonomisk aktivitet, det vill säga "växa ekonomin" — och varför det kallas expansiv penningpolitik.

Expansiv finanspolitik består av att öka de offentliga nettoutgifterna, vilket regeringen kan påverka genom att a) beskatta mindre, b) spendera mer eller c) båda. Investeringar och konsumtion från statens sida ökar efterfrågan på företagens produkter och sysselsättning, vilket vänder effekterna av den ovan nämnda obalansen. Om önskade utgifter överstiger intäkterna finansierar staten skillnaden genom att låna från kapitalmarknaderna genom att emittera statsobligationer. Detta kallas underskottsutgifter. Två punkter är viktiga att notera på denna punkt. För det första krävs inte underskott för expansiv finanspolitik, och för det andra är det bara förändringar i nettoutgifterna som kan stimulera eller trycka ner ekonomin. Till exempel, om en regering hade ett underskott på 10 % både förra året och i år, skulle detta representera neutral finanspolitik. I själva verket, om det gick med ett underskott på 10 % förra året och 5 % i år, skulle detta faktiskt vara sammandragande. Å andra sidan, om regeringen hade ett överskott på 10 % av BNP förra året och 5 % i år, skulle det vara expansiv finanspolitik, trots att den aldrig hade ett underskott alls.

Men – i motsats till vissa kritiska karakteriseringar av den – består keynesianismen inte enbart av underskottsutgifter , eftersom den rekommenderar att finanspolitiken anpassas efter konjunkturförhållandena. Ett exempel på en kontracyklisk politik är att höja skatterna för att kyla ekonomin och förhindra inflation när det finns riklig tillväxt på efterfrågesidan, och engagera sig i underskottsutgifter för arbetsintensiva infrastrukturprojekt för att stimulera sysselsättningen och stabilisera lönerna under konjunkturnedgångar.

Keynes idéer påverkade Franklin D. Roosevelts uppfattning att otillräcklig köpkraft orsakade depressionen. Under sitt presidentskap anammade Roosevelt vissa aspekter av keynesiansk ekonomi, särskilt efter 1937, när USA, i djupet av depressionen, återigen led av recession efter finanspolitisk sammandragning. Men för många kan den verkliga framgången för keynesiansk politik ses i början av andra världskriget , vilket gav en kick till världsekonomin, tog bort osäkerhet och tvingade fram återuppbyggnaden av förstört kapital. Keynesianska idéer blev nästan officiella i det socialdemokratiska Europa efter kriget och i USA på 1960-talet.

Det keynesianska förespråkandet av underskottsutgifter stod i kontrast till den klassiska och neoklassiska ekonomiska analysen av finanspolitik. De medgav att finanspolitiska stimulanser kunde aktivera produktionen. Men för dessa skolor fanns det ingen anledning att tro att denna stimulans skulle överträffa de bieffekter som " tränger undan " privata investeringar: för det första skulle det öka efterfrågan på arbetskraft och höja lönerna, vilket skadar lönsamheten ; För det andra ökar ett offentligt underskott stocken av statsobligationer, sänker deras marknadspris och uppmuntrar höga räntor , vilket gör det dyrare för företag att finansiera fasta investeringar . Därför skulle ansträngningar för att stimulera ekonomin vara självförstörande.

Det keynesianska svaret är att en sådan finanspolitik är lämplig endast när arbetslösheten är bestående hög, över den icke-accelererande inflationstakten för arbetslöshet (NAIRU). I så fall är utträngningen minimal. Vidare kan privata investeringar "trängas in": Finanspolitiska stimulanser höjer marknaden för företagsproduktion, höjer kassaflödet och lönsamheten, vilket stimulerar affärsoptimism. För Keynes innebar denna acceleratoreffekt att myndigheter och företag kunde vara komplement snarare än substitut i denna situation.

För det andra, när stimulansen inträffar, ökar bruttonationalprodukten – vilket ökar sparandet, vilket hjälper till att finansiera ökningen av fasta investeringar. Slutligen behöver statliga utgifter inte alltid vara slösaktiga: statliga investeringar i kollektiva nyttigheter som inte tillhandahålls av vinstsökande uppmuntrar den privata sektorns tillväxt. Det vill säga, statliga utgifter för sådana saker som grundforskning, folkhälsa, utbildning och infrastruktur skulle kunna bidra till den långsiktiga tillväxten av potentiell produktion .

Enligt Keynes teori måste det finnas betydande slack på arbetsmarknaden innan finanspolitisk expansion är motiverad.

Keynesianska ekonomer tror att att öka vinsterna och inkomsterna under högkonjunkturen genom skattesänkningar, och att ta bort inkomster och vinster från ekonomin genom nedskärningar i utgifterna under nedgångar, tenderar att förvärra de negativa effekterna av konjunkturcykeln. Denna effekt är särskilt uttalad när regeringen kontrollerar en stor del av ekonomin, eftersom ökade skatteintäkter kan hjälpa investeringar i statliga företag i nedgångar, och minskade statliga intäkter och investeringar skadar dessa företag.

Synpunkter på obalans i handeln

Under de sista åren av sitt liv var John Maynard Keynes mycket upptagen av frågan om balans i internationell handel. Han var ledare för den brittiska delegationen till FN:s monetära och finansiella konferens 1944 som etablerade Bretton Woods-systemet för internationell valutaförvaltning. Han var huvudförfattare till ett förslag – den så kallade Keynes-planen – för en internationell clearingunion . De två styrande principerna för planen var att problemet med att reglera utestående saldon skulle lösas genom att "skapa" ytterligare "internationella pengar", och att gäldenären och borgenären skulle behandlas nästan likadant som störande av jämvikten. I fallet avvisades dock planerna, delvis för att "den amerikanska opinionen naturligtvis var ovillig att acceptera principen om likabehandling som är så ny i gäldenär-borgenärsförhållanden".

Det nya systemet bygger inte på frihandel (liberalisering av utrikeshandeln) utan snarare på att reglera internationell handel för att eliminera handelsobalanser. Nationer med ett överskott skulle ha ett kraftfullt incitament att bli av med det, vilket automatiskt skulle rensa andra nationers underskott. Keynes föreslog en global bank som skulle ge ut sin egen valuta – bankorn – som var utbytbar mot nationella valutor till fasta växelkurser och skulle bli en beräkningsenhet mellan nationer, vilket innebär att den skulle användas för att mäta ett lands handelsunderskott eller handel överskott. Varje land skulle ha en checkräkningskredit på sitt bankkonto hos International Clearing Union. Han påpekade att överskott leder till en svag global aggregerad efterfrågan – länder med överskott utövar en "negativ extern effekt" på handelspartner och utgjorde mycket mer än de med underskott, ett hot mot globalt välstånd. Keynes tyckte att överskottsländer borde beskattas för att undvika handelsobalanser. I "National Self-Sufficiency" The Yale Review, Vol. 22, nr. 4 (juni 1933) lyfte han redan fram de problem som frihandeln skapar.

Hans åsikt, stödd av många ekonomer och kommentatorer vid den tiden, var att fordringsägarnationer kan vara lika ansvariga som gäldenärnationer för ojämvikt i utbyten och att båda borde vara skyldiga att återföra handeln i balans. Om de inte gör det kan det få allvarliga konsekvenser. Geoffrey Crowthers ord , dåvarande redaktör för The Economist , "Om de ekonomiska relationerna mellan nationer inte på ett eller annat sätt bringas ganska nära balans, så finns det ingen uppsättning finansiella arrangemang som kan rädda världen från utarmande resultat av kaos."

Dessa idéer grundades av händelser före den stora depressionen när – enligt Keynes och andras åsikt – internationell utlåning, i första hand av USA, översteg kapaciteten för sunda investeringar och därför omdirigerades till icke-produktiv och spekulativ användning, vilket i sin tur inbjudna standard och ett plötsligt stopp för utlåningsprocessen.

Influerade av Keynes lade ekonomiska texter under den omedelbara efterkrigstiden en betydande tonvikt på balans i handeln. Till exempel ägnade den andra upplagan av den populära inledande läroboken, An Outline of Money , de tre sista av sina tio kapitel åt frågor om valutahantering och i synnerhet "balansproblemet". Men under senare år, sedan slutet av Bretton Woods-systemet 1971, med det ökande inflytandet från monetaristiska tankeskolor på 1980-talet, och särskilt inför stora varaktiga handelsobalanser, har dessa farhågor – och särskilt oron för destabiliserande effekterna av stora handelsöverskott – har i stort sett försvunnit från den vanliga ekonomiska diskursen och Keynes insikter har glidit ur synen. De uppmärksammas återigen i spåren av finanskrisen 2007–08 .

Synpunkter på frihandel och protektionism

Den stora depressionens vändpunkt

I början av sin karriär var Keynes en ekonom nära Alfred Marshall , djupt övertygad om fördelarna med frihandel. Från krisen 1929 och framåt, och noterade de brittiska myndigheternas åtagande att försvara guldpariteten för det brittiska pundet och stelheten i de nominella lönerna, höll han sig gradvis till protektionistiska åtgärder.

Macmillan-kommittén hörde sig för att få den brittiska ekonomin ur krisen, indikerade Keynes att införandet av importtullar skulle bidra till att återbalansera handelsbalansen. I kommitténs betänkande anges i ett avsnitt med rubriken "importkontroll och exportstöd", att i en ekonomi där det inte råder full sysselsättning kan införandet av tullar förbättra produktionen och sysselsättningen. Minskningen av handelsunderskottet gynnar således landets tillväxt.

I januari 1930 föreslog Keynes i Economic Advisory Council införandet av ett skyddssystem för att minska importen. Hösten 1930 föreslog han en enhetlig tull på 10 % på all import och subventioner av samma sats för all export. I Treatise on Money , utgiven hösten 1930, tog han upp tanken på tullar eller andra handelsrestriktioner i syfte att minska importvolymen och återbalansera handelsbalansen.

Den 7 mars 1931 skrev han i New Statesman and Nation en artikel med titeln Proposal for a Tariff Revenue . Han påpekade att sänkningen av lönerna ledde till en minskning av den nationella efterfrågan som begränsade marknaderna. Istället föreslår han idén om en expansiv politik i kombination med ett tullsystem för att neutralisera effekterna på handelsbalansen. Tillämpningen av tulltaxor föreföll honom "oundviklig, vem finanskanslern än må vara". För Keynes är således en ekonomisk återhämtningspolitik endast fullt effektiv om handelsunderskottet elimineras. Han föreslog en skatt på 15 % på tillverkade varor och halvfabrikat och 5 % på vissa livsmedel och råvaror, medan andra som behövs för export undantas (ull, bomull).

1932, i en artikel med titeln The Pro- and Anti-Tariffs , publicerad i The Listener , föreställde han sig skyddet av bönder och vissa sektorer som bil- och järn- och stålindustrin, och ansåg att de var oumbärliga för Storbritannien.

Kritiken av teorin om komparativ fördel

I situationen efter krisen 1929 bedömde Keynes antagandena om frihandelsmodellen orealistiska. Han kritiserade till exempel det neoklassiska antagandet om lönejustering.

Redan 1930 betvivlade han i en not till Ekonomiska rådgivande rådet intensiteten i vinsten av specialisering när det gäller industrivaror. Medan han deltog i MacMillan-kommittén erkände han att han inte längre "trodde på en mycket hög grad av nationell specialisering" och vägrade att "överge någon industri som för tillfället inte kan överleva". Han kritiserade också den statiska dimensionen av teorin om komparativa fördelar, som enligt hans uppfattning, genom att definitivt fastställa komparativa fördelar, i praktiken ledde till ett slöseri med nationella resurser.

I Daily Mail av den 13 mars 1931 kallade han antagandet om perfekt sektoriell arbetskraftsrörlighet för "nonsens", eftersom det säger att en person som gjorts arbetslös bidrar till en sänkning av lönenivån tills han hittar ett jobb. Men för Keynes kan detta byte av jobb innebära kostnader (jobbsökning, utbildning) och är inte alltid möjligt. Generellt sett, för Keynes, misskrediterar antagandena om full sysselsättning och automatisk återgång till jämvikt teorin om komparativa fördelar.

I juli 1933 publicerade han en artikel i New Statesman and Nation med titeln National Self-Sufficiency , där han kritiserade argumentet om specialisering av ekonomier, som är grunden för fri handel. Han föreslog således sökandet efter en viss grad av självförsörjning. Istället för den specialisering av ekonomier som förespråkas av den Ricardianska teorin om komparativa fördelar, föredrar han upprätthållandet av en mångfald av aktiviteter för nationer. I den tillbakavisar han principen om fredsskapande handel. Hans vision om handel blev ett system där utländska kapitalister konkurrerar om nya marknader. Han försvarar idén om att producera på nationell mark när det är möjligt och rimligt och uttrycker sympati för protektionismens förespråkare . Han noterar i National Self-Sufficiency :

En avsevärd grad av internationell specialisering är nödvändig i en rationell värld i alla fall där den dikteras av stora skillnader i klimat, naturresurser, inhemska anlag, kulturnivå och befolkningstäthet. Men över ett allt bredare utbud av industriprodukter, och kanske även av jordbruksprodukter, har jag blivit tveksam om den ekonomiska förlusten av nationell självförsörjning är tillräckligt stor för att uppväga de andra fördelarna med att gradvis föra produkten och konsumenten inom ramen för samma nationella, ekonomiska och finansiella organisation. Erfarenhet samlas för att bevisa att de flesta moderna processer för massproduktion kan utföras i de flesta länder och klimat med nästan lika effektivitet.

Han skriver också i National Self-Sufficiency :

Jag sympatiserar därför med dem som skulle minimera, snarare än med dem som skulle maximera, ekonomisk intrassling mellan nationer. Idéer, kunskap, vetenskap, gästfrihet, resor – det är sådant som av sin natur borde vara internationellt. Men låt gods vara hemspunnet när det är rimligt och bekvämt möjligt, och framför allt låt finansieringen vara i första hand nationell.

Senare hade Keynes en skriftlig korrespondens med James Meade centrerad kring frågan om importrestriktioner. Keynes och Meade diskuterade det bästa valet mellan kvot och tull. I mars 1944 inledde Keynes en diskussion med Marcus Fleming efter att denne hade skrivit en artikel med titeln Quotas versus depreciation . Vid detta tillfälle ser vi att han definitivt har intagit en protektionistisk hållning efter den stora depressionen . Han ansåg att kvoter kunde vara effektivare än valutadepreciering när det gäller att hantera externa obalanser. För Keynes var valutadeprecieringen inte längre tillräcklig, och protektionistiska åtgärder blev nödvändiga för att undvika handelsunderskott. För att undvika återkomst av kriser på grund av ett självreglerande ekonomiskt system verkade det vara väsentligt för honom att reglera handeln och stoppa frihandeln (avreglering av utrikeshandeln).

Han påpekar att länder som importerar mer än de exporterar försvagar sina ekonomier. När handelsunderskottet ökar stiger arbetslösheten och BNP saktar ner. Och överskottsländer utövar en "negativ externalitet" på sina handelspartner. De blir rikare på andras bekostnad och förstör produktionen från sina handelspartner. John Maynard Keynes ansåg att produkter från överskottsländer borde beskattas för att undvika handelsobalanser. Därmed tror han inte längre på teorin om komparativa fördelar (som frihandel bygger på) som säger att handelsunderskottet inte spelar någon roll, eftersom handel är ömsesidigt fördelaktigt. Detta förklarar också hans önskan att ersätta liberaliseringen av internationell handel ( frihandel ) med ett regleringssystem som syftar till att eliminera handelsobalanser i hans förslag till Bretton Woods-avtalet .

Keynesianism efter kriget

Huvudartiklar: Neo-keynesiansk ekonomi , nykeynesiansk ekonomi och post-keynesiansk ekonomi

Keynes idéer blev allmänt accepterade efter andra världskriget , och fram till början av 1970-talet var keynesiansk ekonomi den främsta inspirationen för beslutsfattare i västerländska industriländer. Regeringar utarbetade fortlöpande ekonomisk statistik av hög kvalitet och försökte basera sin politik på den keynesianska teorin som hade blivit normen. I den tidiga eran av socialliberalism och socialdemokrati hade de flesta västerländska kapitalistiska länder låg, stabil arbetslöshet och blygsam inflation, en era som kallas kapitalismens guldålder .

När det gäller politik var de dubbla verktygen för keynesiansk ekonomi efter kriget finanspolitik och penningpolitik. Även om dessa krediteras Keynes, hävdar andra, såsom den ekonomiska historikern David Colander , att de snarare beror på tolkningen av Keynes av Abba Lerner i hans teori om funktionell finans , och att de istället borde kallas "lernerian" snarare än " keynesiansk".

Under 1950-talet fortsatte måttliga grader av statlig efterfrågan på ledande industriell utveckling, och användningen av finanspolitik och penningpolitik mot cyklisk politik fortsatte och nådde en topp på "go go" 1960-talet, där det verkade för många keynesianer som att välståndet nu var permanent. 1971 proklamerade den republikanske USA:s president Richard Nixon till och med " Jag är nu keynesian i ekonomi ."

Med början i slutet av 1960-talet uppstod en ny klassisk makroekonomisk rörelse, kritisk till keynesianska antaganden (se klibbiga priser ), och verkade, särskilt på 1970-talet, förklara vissa fenomen bättre. Det kännetecknades av explicit och rigorös efterlevnad av mikrofundament , såväl som användning av allt mer sofistikerad matematisk modellering.

Med oljechocken 1973 och de ekonomiska problemen på 1970-talet började den keynesianska ekonomin falla i onåd. Under denna tid upplevde många ekonomier hög och stigande arbetslöshet i kombination med hög och stigande inflation, vilket motsäger Phillipskurvans förutsägelse . Denna stagflation innebar att en samtidig tillämpning av expansiv (anti-recession) och kontraktiv (anti-inflation) politik verkade nödvändig. Detta dilemma ledde till slutet av den keynesianska nästan-konsensusen på 1960-talet, och uppkomsten under 1970-talet av idéer baserade på mer klassisk analys, inklusive monetarism , utbudssidans ekonomi och ny klassisk ekonomi .

Men i slutet av 1980-talet påskyndade vissa misslyckanden i de nya klassiska modellerna, både teoretiska (se Real business cycle theory ) och empiriska (se "Volcker recession" ) framväxten av New Keynesiansk ekonomi , en skola som försökte ena de mest realistiska aspekter av keynesianska och neoklassiska antaganden och placera dem på en mer rigorös teoretisk grund än någonsin tidigare.

En tankegång, som också användes som en kritik av den anmärkningsvärt höga arbetslösheten och potentiellt nedslående BNP-tillväxttakten i samband med de nya klassiska modellerna i mitten av 1980-talet, var att betona låg arbetslöshet och maximal ekonomisk tillväxt till priset av något högre inflation ( dess konsekvenser hålls i schack genom indexering och andra metoder, och dess totala kurs hålls lägre och stabilare av sådana potentiella policyer som Martin Weitzmans aktieekonomi ).

Skolor

Flera skolor för ekonomiskt tänkande som spårar sitt arv till Keynes finns för närvarande, de anmärkningsvärda är neo-keynesiansk ekonomi , ny keynesiansk ekonomi , post-keynesiansk ekonomi och den nya neoklassiska syntesen . Keynes biograf Robert Skidelsky skriver att den post-keynesianska skolan har förblivit närmast andan i Keynes arbete genom att följa hans monetära teori och förkasta pengars neutralitet . Idag omnämns dessa idéer, oavsett härkomst, i den akademiska världen under rubriken "keynesiansk ekonomi", på grund av Keynes roll i att konsolidera, utarbeta och popularisera dem.

Under efterkrigstiden kombinerades keynesiansk analys med neoklassisk ekonomi för att producera vad som allmänt kallas "den neoklassiska syntesen ", vilket gav neo-keynesiansk ekonomi , som dominerade det vanliga makroekonomiska tänkandet . Även om det var allmänt ansett att det inte fanns någon stark automatisk tendens till full sysselsättning, trodde många att om regeringens politik användes för att säkerställa det, skulle ekonomin bete sig som nyklassisk teori förutspådde. Denna efterkrigsdominans av nykeynesiansk ekonomi bröts under stagflationen på 1970-talet. Det saknades konsensus bland makroekonomer på 1980-talet, och under denna period utvecklades den nya keynesianska ekonomin, som slutligen blev - tillsammans med den nya klassiska makroekonomin - en del av den nuvarande konsensus, känd som den nya neoklassiska syntesen .

Post-keynesianska ekonomer, å andra sidan, avvisar den neoklassiska syntesen och i allmänhet den neoklassiska ekonomin som tillämpas på makroekonomin. Post-keynesiansk ekonomi är en heterodox skola som menar att både neo-keynesiansk ekonomi och nykeynesiansk ekonomi är felaktiga, och en misstolkning av Keynes idéer. Den post-keynesianska skolan omfattar en mängd olika perspektiv, men har varit mycket mindre inflytelserik än de andra mer mainstream keynesianska skolorna.

Tolkningar av Keynes har betonat hans betoning på den internationella samordningen av keynesiansk politik, behovet av internationella ekonomiska institutioner och de sätt på vilka ekonomiska krafter kan leda till krig eller främja fred.

Keynesianism och liberalism

I en tidning från 2014 hävdar ekonomen Alan Blinder att "av inte särskilt goda skäl" har den allmänna opinionen i USA förknippat keynesianism med liberalism, och han konstaterar att det är felaktigt. Till exempel stödde både presidenterna Ronald Reagan (1981–89) och George W. Bush (2001–09) politik som i själva verket var keynesiansk, även om båda männen var konservativa ledare. Och skattesänkningar kan ge mycket användbar finanspolitisk stimulans under en lågkonjunktur, precis lika mycket som infrastrukturutgifter kan. Blinder avslutar: "Om du inte lär dina elever att 'keynesianism' varken är konservativ eller liberal, borde du vara det."

Andra skolor för makroekonomisk tanke

De keynesianska ekonomiskolorna ligger vid sidan av ett antal andra skolor som har samma perspektiv på vad de ekonomiska frågorna är, men som skiljer sig åt vad som orsakar dem och hur man bäst löser dem. Idag har de flesta av dessa tankeskolor ingått i modern makroekonomisk teori.

Stockholmsskolan

Huvudartikel: Stockholms skola (ekonomi)

Stockholmsskolan blev framträdande ungefär samtidigt som Keynes publicerade sin General Theory och delade en gemensam oro för konjunkturcykler och arbetslöshet . Den andra generationen svenska ekonomer förespråkade också statliga ingripanden genom utgifter under lågkonjunktur, även om åsikterna är delade om huruvida de uppfattade kärnan i Keynes teori innan han gjorde det.

Monetarism

Huvudartikel: Monetarism

Det fanns en debatt mellan monetarister och keynesianer på 1960-talet om regeringens roll för att stabilisera ekonomin. Både monetarister och keynesianer är överens om att frågor som konjunkturcykler, arbetslöshet och deflation orsakas av otillräcklig efterfrågan. De hade dock fundamentalt olika perspektiv på ekonomins förmåga att hitta sin egen jämvikt, och graden av statligt ingripande som skulle vara lämpligt. Keynesianer betonade användningen av diskretionär finanspolitik och penningpolitik , medan monetarister hävdade att penningpolitiken skulle ha företräde och att den borde vara regelbaserad.

Debatten löstes till stor del på 1980-talet. Sedan dess har ekonomer i stort sett varit överens om att centralbanker bör bära det primära ansvaret för att stabilisera ekonomin, och att penningpolitiken till stor del bör följa Taylor- regeln – som många ekonomer tillskriver Great Moderation . Finanskrisen 2007–08 har dock övertygat många ekonomer och regeringar om behovet av finanspolitiska interventioner och belyst svårigheten att stimulera ekonomier genom enbart penningpolitik under en likviditetsfälla .

Marxistisk ekonomi

Se även: Marxistisk ekonomi

Vissa marxistiska ekonomer kritiserade keynesiansk ekonomi. Till exempel beskrev Paul Sweezy i sin bedömning från 1946 – samtidigt som han medgav att det fanns mycket i den allmänna teorins analys av effektiva krav som marxister kunde dra på – Keynes som en fånge i hans nyklassicistiska uppväxt. Sweezy hävdade att Keynes aldrig hade kunnat se det kapitalistiska systemet som en helhet. Han hävdade att Keynes betraktade klasskampen slarvigt och förbisåg den kapitalistiska statens klassroll, som han behandlade som en deus ex machina , och några andra punkter. Medan Michał Kalecki var allmänt entusiastisk över den keynesianska revolutionen , förutspådde han att den inte skulle bestå, i sin artikel "Politiska aspekter av full sysselsättning". I artikeln förutspådde Kalecki att den fulla sysselsättningen som den keynesianska politiken ger till slut skulle leda till en mer självsäker arbetarklass och försvagning av företagsledarnas sociala ställning, vilket får eliten att använda sin politiska makt för att tvinga undanträngningen av den keynesianska politiken även om vinsterna skulle vara högre än under ett laissez faire-system: urholkningen av social prestige och politisk makt skulle vara oacceptabel för eliten trots högre vinster.

Offentligt val

Se även: Offentligt val

James M. Buchanan kritiserade den keynesianska ekonomin med motiveringen att regeringar i praktiken sannolikt inte skulle genomföra teoretiskt optimal politik. Det implicita antagandet som låg bakom den keynesianska finansrevolutionen, enligt Buchanan, var att den ekonomiska politiken skulle göras av vise män, utan hänsyn till politiska påtryckningar eller möjligheter, och vägledas av ointresserade ekonomiska teknokrater. Han hävdade att detta var ett orealistiskt antagande om politiskt, byråkratiskt och valbeteende. Buchanan skyllde på keynesiansk ekonomi för vad han ansåg en nedgång i USA:s finanspolitiska disciplin. Buchanan hävdade att underskottsutgifter skulle utvecklas till en permanent koppling mellan utgifter och intäkter, just för att det ger kortsiktiga vinster, så att det slutar med att institutionalisera oansvarighet i den federala regeringen, den största och mest centrala institutionen i vårt samhälle.

Martin Feldstein hävdar att arvet från keynesiansk ekonomi – feldiagnostiken av arbetslöshet, rädslan för att spara och det omotiverade statliga ingripandet – påverkade beslutsfattares grundläggande idéer. Milton Friedman trodde att Keynes politiska arv var skadligt av två skäl. Först trodde han, oavsett ekonomisk analys, kommer välvillig diktatur förr eller senare att leda till ett totalitärt samhälle. För det andra trodde han att Keynes ekonomiska teorier tilltalade en grupp som var mycket bredare än ekonomer, främst på grund av deras koppling till hans politiska synsätt. Alex Tabarrok hävdar att keynesiansk politik – till skillnad från keynesiansk politik – har misslyckats ganska mycket när den har prövats, åtminstone i liberala demokratier.

Som svar på detta argument skrev John Quiggin om dessa teoriers betydelse för en liberal demokratisk ordning. Han tänkte att om det är allmänt accepterat att demokratisk politik inte är något annat än ett slagfält för konkurrerande intressegrupper, så kommer verkligheten att komma att likna modellen. Paul Krugman skrev "Jag tror inte att vi behöver ta det som ett oföränderligt faktum i livet, men ändå, vilka är alternativen?" Daniel Kuehn, kritiserade James M. Buchanan. Han argumenterade, "om du har problem med politiker – kritisera politiker", inte Keynes. Han hävdade också att empiriska bevis gör det ganska tydligt att Buchanan hade fel. James Tobin hävdade att om han ger råd till regeringstjänstemän, politiker, väljare, är det inte för ekonomer att spela spel med dem. Keynes avvisade implicit detta argument, i "snart eller sent är det idéer, inte egenintressen som är farliga för gott eller ont."

Brad DeLong har hävdat att politik är den främsta motivationen bakom invändningar mot uppfattningen att regeringen bör försöka tjäna en stabiliserande makroekonomisk roll. Paul Krugman hävdade att en regim som i stort sett låter marknader fungera, men där regeringen är redo att både tygla överdrifter och bekämpa lågkonjunkturer är i sig instabil, på grund av intellektuell instabilitet, politisk instabilitet och finansiell instabilitet.

Ny klassisk

Huvudartikel: Ny klassisk makroekonomi

Se även: Lucas kritik

En annan inflytelserik skola baserades på Lucas kritik av keynesiansk ekonomi. Detta krävde större överensstämmelse med mikroekonomisk teori baserad på teori om rationellt val , och betonade särskilt idén om rationella förväntningar . Lucas och andra hävdade att keynesiansk ekonomi krävde anmärkningsvärt dumt och kortsiktigt beteende från människor, vilket totalt stred mot den ekonomiska förståelsen av deras beteende på mikronivå. Ny klassisk ekonomi introducerade en uppsättning makroekonomiska teorier som var baserade på att optimera mikroekonomiskt beteende. Dessa modeller har utvecklats till den verkliga konjunkturcykelteorin , som hävdar att konjunktursvängningar till stor del kan förklaras av reala (i motsats till nominella) störningar.

Med början i slutet av 1950-talet började nya klassiska makroekonomer inte hålla med om den metodik som användes av Keynes och hans efterföljare. Keynesianer betonade konsumtionens beroende av disponibel inkomst och även investeringar av nuvarande vinster och nuvarande kassaflöde. Dessutom satte keynesianerna en Phillipskurva som band den nominella löneinflationen till arbetslösheten. För att stödja dessa teorier spårade keynesianer vanligtvis de logiska grunderna för sin modell (med introspektion) och stödde deras antaganden med statistiska bevis. Nya klassiska teoretiker krävde att makroekonomin skulle grundas på samma grunder som mikroekonomisk teori, vinstmaximerande företag och rationella, nyttomaximerande konsumenter.

Resultatet av denna förändring i metodologi gav flera viktiga avvikelser från keynesiansk makroekonomi:

1. Oberoende av konsumtion och nuvarande inkomst (livscykelns permanenta inkomsthypotes )
2. Irrelevans av nuvarande vinster för investeringar ( Modigliani–Millers sats )
3. Långsiktigt oberoende av inflation och arbetslöshet ( naturlig arbetslöshetsgrad )
4. Penningpolitikens oförmåga att stabilisera produktionen ( rationella förväntningar )
5. Skatter och budgetunderskotts irrelevans för konsumtionen ( Ricardian equivalence )

Se även

• Keynes teori om löner och priser
• Adam Smith
• Konsumentupplysning
• Kristeori
• Ekonomiska teorier
• Spel teori
• Osynlig hand
• Jobbgaranti
• Pareto-principen

Vidare läsning

• Ambrosi, G. Michael (2003). Keynes, Pigou och Cambridge Keynesianer . Basingstoke: Palgrave Macmillan. Grundlig och underhållande intellektuell historia.
• Dimand, Robert (1988). Ursprunget till den keynesianska revolutionen . Aldershot: Edward Elgar. Studie av utvecklingen av Keynes idéer.
•   Gordon, Robert J. (1990). "Vad är ny-keynesiansk ekonomi?". Tidskrift för ekonomisk litteratur . 28 (3): 1115–71. JSTOR 2727103 .
• Hansen, Alvin (1953). En guide till Keynes . New York: McGraw Hill. En noggrann och genomtänkt läsarguide.
•   Hazlitt, Henry (1995) [1960]. Kritikerna av keynesiansk ekonomi . Van Nostrand. ISBN 978-1-57246-013-3 . Arkiverad från originalet den 28 mars 2017 . Hämtad 28 november 2017 . En användbar samling av kritiska recensioner.
•   Hicks, John (1967). Kritiska essäer i monetär teori . Oxford: UPP. ISBN 978-0-19-828423-9 . Innehåller "Mr Keynes and the classics" och andra essäer som rör Keynes.
•   Khan, Richard (1984). Skapandet av Keynes allmänna teori . Cambridge: CUP. ISBN 978-0-521-25373-4 . Föreläsningar och diskussion från ett kollokvium 1978.
•   Keynes, John Maynard (2007) [1936]. Den allmänna teorin om sysselsättning, ränta och pengar . Basingstoke, Hampshire: Palgrave Macmillan. ISBN 978-0-230-00476-4 . Arkiverad från originalet den 7 november 2017 . Hämtad 7 november 2017 .
• Keynes, John Maynard (feb. 1937). "Reply to Viner" Arkiverad 6 januari 2020 på Wayback Machine . Quarterly Journal of Economics , vol. 51, nr. 2, s. 209–223. En värdefull artikel, där Keynes upprepar många av sina idéer i ljuset av kritik. Den har ingen överenskommen titel och är också känd som The General Theory of Employment eller som 1937 QJE-papper .
• Keynes, John Maynard (1973). John Maynard Keynes samlade skrifter . London och Basingstoke: Macmillan för Royal Economic Society. Redigerad av Sir Austin Robinson och Donald Moggridge. Vol VII är den allmänna teorin ; Vols XIII och XIV innehåller skrifter om dess förberedelse, försvar och utveckling.
•   Markwell, Donald , John Maynard Keynes and International Relations: Economic Paths to War and Peace , Oxford University Press, 2006. ISBN 9780198292364
• McCann, Charles R. Jr. (1998). John Maynard Keynes: kritiska svar . Routledge. Inte lätt att få tag på. Vol 3 innehåller recensioner av General Theory .
• Stein, Herbert. "Skattesänkning i Camelot." Trans-action (1969) 6: 38–44. https://doi.org/10.1007/BF02806371Samhällsutdrag Arkiverad 17 juli 2022 på Wayback Machine
• Stein, Herbert. The fiscal revolution in America (1969) Online gratis att låna
•   Stein, Jerome L. (1982). Monetaristisk, keynesiansk och ny klassisk ekonomi . Oxford: Blackwell. ISBN 978-0-631-12908-0 .

externa länkar

• Verk av John Maynard Keynes på Project Gutenberg
• "Vi är alla keynesianer nu" – Historisk artikel från Time magazine , 1965