Intressera

För annan användning, se Intresse (disambiguation) .

En bankskylt i Malawi som visar räntorna för inlåningskonton hos institutionen och basräntan för att låna ut pengar till sina kunder

Inom finans och ekonomi är ränta betalning från en låntagare eller insättningstagande finansinstitut till en långivare eller insättare av ett belopp som överstiger återbetalningen av kapitalbeloppet (det vill säga det lånade beloppet), till en viss ränta. Det skiljer sig från en avgift som låntagaren kan betala till långivaren eller någon tredje part. Det skiljer sig också från utdelning som betalas ut av ett företag till dess aktieägare (ägare) från dess vinst eller reserv , men inte i en viss takt som beslutats i förväg, snarare på en pro rata-basis som en andel i belöningen som erhålls av risktagande företagare när de intjänade intäkterna överstiger de totala kostnaderna.

Till exempel skulle en kund vanligtvis betala ränta för att låna från en bank, så de betalar banken ett belopp som är mer än det belopp de lånat; eller så kan en kund få ränta på sina besparingar och så kan de ta ut mer än vad de ursprungligen satte in. När det gäller sparande är kunden långivaren och banken spelar rollen som låntagare.

Ränta skiljer sig från vinst genom att ränta tas emot av en långivare, medan vinst erhålls av ägaren av en tillgång , investering eller företag . (Räntan kan vara en del av eller hela vinsten på en investering , men de två begreppen skiljer sig från varandra ur ett redovisningsperspektiv .)

Räntesatsen är lika med räntebeloppet som betalats eller tagits emot under en viss period dividerat med det lånade eller utlånade kapitalbeloppet (vanligtvis uttryckt i procent) .

Sammansatt ränta innebär att ränta intjänas på tidigare ränta utöver kapitalbeloppet. På grund av sammansättning växer det totala skuldbeloppet exponentiellt, och dess matematiska studie ledde till upptäckten av talet e . I praktiken beräknas räntan oftast på daglig, månads- eller årsbasis, och dess inverkan påverkas i hög grad av dess sammansättning.

Historia

Ytterligare information: Räntebindning § Historik

Kredit tros ha föregått myntets existens med flera tusen år. Den första registrerade kreditinstansen är en samling gamla sumeriska dokument från 3000 f.Kr. som visar systematisk användning av kredit för att låna ut både spannmål och metaller. Ökningen av intresse som begrepp är okänd, även om dess användning i Sumeria hävdar att det var väl etablerat som begrepp 3000 f.Kr. om inte tidigare, med historiker som tror att begreppet i sin moderna mening kan ha uppstått från arrendet av djur eller frön för produktiva ändamål. Argumentet att förvärvade frön och djur kunde reproducera sig själva användes för att motivera intresset, men forntida judiska religiösa förbud mot ocker (נשך NeSheKh ) representerade en "annan uppfattning".

Det första skriftliga beviset på sammansatt ränta dateras ungefär 2400 f.Kr. Den årliga räntan var cirka 20%. Sammansatt ränta var nödvändigt för utvecklingen av jordbruket och viktigt för urbaniseringen.

Medan de traditionella Mellanösternsynerna på ränta var resultatet av den urbaniserade, ekonomiskt utvecklade karaktären hos de samhällen som producerade dem, visade det nya judiska ränteförbudet ett pastoralt, staminflytande. I början av 2:a årtusendet f.Kr., eftersom silver som användes i utbyte mot boskap eller spannmål inte kunde föröka sig av sig själv, Eshnunnas lagar en laglig ränta, särskilt på hemgiftsinsättningar . Tidiga muslimer kallade detta riba , idag översatt som ränta.

Det första konciliet i Nicaea, år 325, förbjöd präster att ägna sig åt ocker , vilket definierades som utlåning på ränta över 1 procent per månad (12,7 % AER ). Ekumeniska råd från 800-talet tillämpade denna förordning på lekmän . Katolska kyrkans motstånd mot intresse hårdnade under skolastikens tidevarv, när till och med försvar av det ansågs vara kätteri . St. Thomas av Aquino , den katolska kyrkans ledande teolog , hävdade att räntan är felaktig eftersom den motsvarar " dubbeldebitering ", att ta betalt för både tingen och användningen av saken.

I den medeltida ekonomin var lån helt och hållet en följd av nödvändighet (dåliga skördar, brand på en arbetsplats) och under dessa förhållanden ansågs det moraliskt klandervärt att ta ut ränta. Det ansågs också moraliskt tveksamt, eftersom inga varor producerades genom utlåning av pengar, och därför borde det inte kompenseras, till skillnad från andra aktiviteter med direkt fysisk effekt som smide eller jordbruk. Av samma anledning har intresset ofta setts ner på den islamiska civilisationen , där nästan alla forskare är överens om att Koranen uttryckligen förbjuder att ta ut ränta.

Medeltida jurister utvecklade flera finansiella instrument för att uppmuntra ansvarsfull utlåning och kringgå förbud mot ocker, såsom Contractum trinius .

Av ocker , från Brants Stultifera Navis ( dårarnas skepp) ; träsnitt tillskrivet Albrecht Dürer

Under renässansen underlättade en ökad rörlighet för människor en ökning av handeln och uppkomsten av lämpliga förutsättningar för entreprenörer att starta nya, lukrativa företag. Med tanke på att lånade pengar inte längre enbart var för konsumtion utan också för produktion, sågs räntan inte längre på samma sätt.

Det första försöket att kontrollera räntorna genom manipulation av penningmängden gjordes av Banque de France 1847.

Islamisk finans

Huvudartikel: Islamisk bank och finans

Den senare hälften av 1900-talet såg uppkomsten av räntefri islamisk bank- och finansverksamhet , en rörelse som tillämpar islamisk lag på finansinstitutioner och ekonomin. Vissa länder, inklusive Iran, Sudan och Pakistan, har vidtagit åtgärder för att utrota intresset från sina finansiella system. Istället för att ta ut ränta, delar den räntefria långivaren risken genom att investera som en partner i vinstförlustdelningssystem, eftersom förutbestämd återbetalning av lån som ränta är förbjuden, liksom att tjäna pengar på pengar är oacceptabelt. Alla finansiella transaktioner måste backas av tillgångar och det tar inte ut någon ränta eller avgift för utlåningen.

I matematikens historia

Man tror att Jacob Bernoulli upptäckte den matematiska konstanten e genom att studera en fråga om sammansatt ränta . Han insåg att om ett konto som börjar med $1,00 och betalar säg 100% ränta per år, i slutet av året, är värdet $2,00; men om räntan beräknas och läggs till två gånger under året, multipliceras $1 med 1,5 två gånger, vilket ger $1,00×1,5 ² = $2,25. Sammansatt kvartalsavkastning $1,00×1,25 ⁴ = $2,4414..., och så vidare.

Bernoulli märkte att om frekvensen av kompoundering ökas utan begränsning, kan denna sekvens modelleras enligt följande:

$\lim _{n\rightarrow \infty }\left(1+{\dfrac {1}{n}}\right)^{n}= e,$

där n är antalet gånger räntan ska höjas under ett år.

Ekonomi

Inom ekonomin är räntan priset på krediten , och den spelar rollen som kapitalkostnaden . I en fri marknadsekonomi är räntorna föremål för lagen om tillgång och efterfrågan för penningmängden , och en förklaring till tendensen hos räntorna att generellt vara större än noll är bristen på lånbara medel .

Under århundraden har olika tankeskolor utvecklat förklaringar av räntor och räntor. Skolan i Salamanca motiverade att betala ränta i termer av förmånen till låntagaren och ränta som långivaren fick i form av en premie för risken för fallissemang . På 1500-talet tillämpade Martín de Azpilcueta ett tidspreferensargument : det är att föredra att få en given vara nu snarare än i framtiden. Följaktligen är ränta en ersättning för den tid långivaren avstår från fördelen med att spendera pengarna.

På frågan om varför räntorna normalt är högre än noll, föreslog den franska ekonomen Anne-Robert-Jacques Turgot, Baron de Laune 1770 teorin om fruktifikation . Genom att tillämpa ett alternativkostnadsargument , jämföra låneräntan med avkastningen på jordbruksmark och ett matematiskt argument, tillämpa formeln för värdet av en evighet på en plantage, hävdade han att markvärdet skulle stiga obegränsat, eftersom räntan närmade sig noll. För att markvärdet ska förbli positivt och ändligt håller räntan över noll.

Adam Smith , Carl Menger och Frédéric Bastiat framförde också teorier om räntesatser. I slutet av 1800-talet utarbetade den svenske ekonomen Knut Wicksell i sin 1898 Ränta och priser en omfattande teori om ekonomiska kriser baserad på en distinktion mellan naturliga och nominella räntor. På 1930-talet förfinades Wicksells tillvägagångssätt av Bertil Ohlin och Dennis Robertson och blev känd som teorin om lånbara fonder . Andra anmärkningsvärda ränteteorier från perioden är de av Irving Fisher och John Maynard Keynes .

Beräkning

Enkelt intresse

Enkel ränta beräknas endast på kapitalbeloppet, eller på den del av kapitalbeloppet som återstår. Det utesluter effekten av sammansättning . Enkel ränta kan appliceras över en annan tidsperiod än ett år, till exempel varje månad.

Enkel ränta beräknas enligt följande formel:

${\frac {r\cdot B\cdot m}{n}}$

var

r är den enkla årliga räntan

B är det initiala saldot

m är antalet förflutna tidsperioder och

n är frekvensen för att tillämpa ränta.

Föreställ dig till exempel att en kreditkortsinnehavare har ett utestående saldo på 2 500 USD och att den enkla årliga räntan är 12,99 % per år , tillämpad månadsvis, så frekvensen för att tillämpa ränta är 12 per år. Över en månad,

${\frac {0,1299\times \$2500}{12}}=\$27,06$

ränta förfaller (avrundat till närmaste cent).

Enkel ränta tillämpad över 3 månader skulle vara

${\frac {0,1299\times \$2500\times 3}{12}}=\$81,19$

Om kortinnehavaren endast betalar av ränta i slutet av var och en av de tre månaderna, skulle det totala beloppet för räntebetalning vara

${\frac {0,1299\times \$2500}{12}}\times 3=\$27,06{\text{ per månad}}\ gånger 3{\text{ månader}}=\$81,18$

vilket är den enkla ränta som tillämpas över 3 månader, enligt ovan. (En centsskillnaden uppstår på grund av avrundning till närmaste cent.)

Ränta på ränta

Huvudartikel: Sammansatt ränta

Se även: Avkastning

Bland ränta ingår ränta som intjänats på den ränta som tidigare ackumulerats.

Jämför till exempel en obligation som betalar 6 procent halvårsvis (det vill säga kuponger på 3 procent två gånger om året) med ett insättningsbevis ( GIC ) som betalar 6 procents ränta en gång om året. Den totala räntebetalningen är $6 per $100 nominellt värde i båda fallen, men innehavaren av den halvårsvisa obligationen får hälften av $6 per år efter bara 6 månader (tidspreferens), och har därför möjlighet att återinvestera den första $3 kupongbetalningen efter första 6 månaderna och tjäna ytterligare ränta.

Anta till exempel att en investerare köper $10 000 nominellt värde av en obligation i US-dollar, som betalar kuponger två gånger om året, och att obligationens enkla årliga kupongränta är 6 procent per år. Detta innebär att emittenten var sjätte månad betalar innehavaren av obligationen en kupong på 3 dollar per 100 dollars nominella värde. Vid utgången av sex månader betalar emittenten till innehavaren:

${\frac {r\cdot B\cdot m}{n}}={\frac {6\%\times \$10 \,000\ gånger 1}{2}}=\$300$

Förutsatt att marknadspriset på obligationen är 100, så att den handlas till nominellt värde, anta vidare att innehavaren omedelbart återinvesterar kupongen genom att spendera den på ytterligare 300 $ nominellt värde av obligationen. Totalt innehar investeraren därför nu:

$\$10\,000+\$300=\left(1+{\frac {r} {n}}\right)\cdot B=\left(1+{\frac {6\%}{2}}\right)\ gånger \$10\,000$

och så tjänar en kupong i slutet av de kommande 6 månaderna av:

${\begin{aligned}{\frac {r\cdot B\cdot m}{n}}&={\frac {6\%\times \left(\$10\,000+\$300\right)}{2}}\\&={\frac {6\%\times \left(1+{\frac {6\%}{2}}\right)\times \$10\,000}{2}}\\&=\$309\end{aligned}}$

Förutsatt att obligationen förblir prissatt till pari, ackumulerar investeraren vid slutet av hela 12 månader ett totalt värde av:

${\begin{aligned}\$10,000+\$300+\$309&=\$10\,000+{\frac {6\%\times \$10,000}{2}}+{\frac {6\$

och investeraren tjänade totalt:

${\begin{aligned}\$10\,000\times \ vänster(1+{\frac {6\%}{2}}\right)^{2}-\$10\,000\\=\$10\,000\ gånger \left(\left(1+{\frac) {6\%}{2}}\right)^{2}-1\right)\end{aligned}}$

Formeln för den årliga ekvivalenta räntan är:

$\left(1+{\frac {r}{n}}\right)^{n}-1$

var

r är den enkla årliga räntan

n är frekvensen för att tillämpa ränta

Till exempel, i fallet med en enkel årlig ränta på 6 %, är den årliga ekvivalenta räntan:

$\left(1+{\frac {6\%}{2}}\right)^{2}-1=1,03^ {2}-1=6,09\%$

Andra formuleringar

Det utestående saldot B _n för ett lån efter n regelbundna betalningar ökar varje period med en tillväxtfaktor enligt den periodiska räntan och minskar sedan med det belopp som betalats p i slutet av varje period:

$B_{n}={\big (}1+r{\big )}B_{n-1}-p,$

var

i = enkel årlig låneränta i decimalform (till exempel 10 % = 0,10. Låneräntan är den ränta som används för att beräkna betalningar och saldon.) r = periodränta (till exempel

i / 12 för månatliga betalningar) [2 ]

₀ B = initialt saldo, vilket är lika med kapitalbeloppet

₀ Genom upprepad substitution får man uttryck för B _n , som är linjärt proportionella mot B och p , och användning av formeln för delsumman av en geometrisk serie resulterar i

$B_{n}=(1+r)^{n}B_{0}-{\frac {(1+ r)^{n}-1}{r}}p$

₀ En lösning av detta uttryck för p i termer av B och B _n reduceras till

$p=r\left[{\frac {(1+r)^{n}B_{0}- B_{n}}{(1+r)^{n}-1}}\höger]$

För att hitta betalningen om lånet ska avslutas i n betalningar sätter man B _n = 0.

PMT-funktionen som finns i kalkylprogram kan användas för att beräkna den månatliga betalningen av ett lån:

$p=\mathrm {PMT} ({\text{rate}}, {\text{num}},{\text{PV}},{\text{FV}},)=\mathrm {PMT} (r,n,-B_{0},B_{n},)$

En ränta endast betalning på det aktuella saldot skulle vara

$p_{I}=rB.$

Den totala räntan, I _T , som betalas på lånet är

$I_{T}=np-B_{0}.$

Formlerna för ett vanligt sparprogram är likartade, men betalningarna läggs till saldona istället för att subtraheras, och formeln för betalningen är den negativa av den ovan. Dessa formler är endast ungefärliga eftersom faktiska lånesaldon påverkas av avrundning. För att undvika underbetalning i slutet av lånet måste betalningen avrundas uppåt till nästa cent.

Överväg ett liknande lån men med en ny period lika med k perioder av problemet ovan. Om r _k och p _k är den nya kursen och betalningen har vi nu

$B_{k}=B'_{0}=(1+r_{k})B_{0}-p_{k}.$

Jämför vi detta med uttrycket för B _k ovan, noterar vi att

$r_{k}=(1+r)^{k}-1$

och

$p_{k}={\frac {p}{r}}r_{k}.$

Den sista ekvationen tillåter oss att definiera en konstant som är densamma för båda problemen:

$B^{*}={\frac {p}{r}}={\frac {p_{k}}{r_{k}}}$

och B _k kan skrivas som

$B_{k}=(1+r_{k})B_{0}-r_{k}B^{*}.$

När vi löser för r _k , hittar vi en formel för r _k som involverar kända storheter och B _k , balansen efter k perioder:

$r_{k}={\frac {B_{0}-B_{k}}{B^{*}-B_{0}}}$ .

₀ Eftersom B kan vara vilket saldo som helst i lånet, fungerar formeln för två valfria saldon åtskilda av k perioder och kan användas för att beräkna ett värde för den årliga räntan.

B * är en skalinvariant , eftersom den inte ändras med förändringar i periodens längd.

Om man arrangerar om ekvationen för B ^* får man en transformationskoefficient ( skalfaktor) :

$\lambda _{k}={\frac {p_ {k}}{p}}={\frac {r_{k}}{r}}={\frac {(1+r)^{k}-1}{r}}=k\left[1+ {\frac {(k-1)r}{2}}+\cdots \right]$ (se binomialsatsen )

och vi ser att r och p transformeras på samma sätt:

$r_{k}=\lambda _{k}r$

$p_{k}=\lambda _{k}p$ .

Förändringen i saldot förändras på samma sätt:

$\Delta B_{k}=B'-B=(\lambda _{k}rB-\lambda _{k}p)=\lambda _{k}\,\Delta B$ ,

₀ vilket ger en inblick i innebörden av några av koefficienterna som finns i formlerna ovan. Den årliga räntan, r ₁₂ , förutsätter endast en betalning per år och är inte en "effektiv" ränta för månatliga betalningar. Med månatliga betalningar betalas den månatliga räntan av varje betalning och bör därför inte förvärras, och en årlig ränta på 12· r skulle vara mer vettigt. Om man bara gjorde räntebetalningar skulle beloppet som betalades för året vara 12· r · B .

Genom att ersätta p _k = r _k B * i ekvationen för B _k , får vi

$B_{k}=B_{0}-r_{k}(B^{*}-B_{0})$ .

Eftersom B _n = 0 kan vi lösa för B *:

$B^{*}=B_{0}\left({\frac {1}{r_{n}}}+1\höger).$

Att ersätta tillbaka i formeln för B _k visar att de är en linjär funktion av r _k och därför λ _k :

$B_{k}=B_{0}\left(1-{\frac {r_{k}}{r_ {n}}}\right)=B_{0}\left(1-{\frac {\lambda _{k}}{\lambda _{n}}}\right)$ .

Detta är det enklaste sättet att uppskatta balanserna om λ _k är kända. Genom att ersätta B _{k ovan} i den första formeln och lösa λ _{k +1} får vi

$\lambda _{k+1}=1+(1+r)\lambda _{k}$ .

₀₀ λ och λ _n kan hittas genom att använda formeln för λ _k ovan eller beräkna λ _k rekursivt från λ = 0 till λ _n .

Eftersom p = rB * minskar formeln för betalningen till

$p=\left(r+{\frac {1}{\lambda _{n}}}\right)B_{0}$

och den genomsnittliga räntan under låneperioden är

$r_{\text{lån}}={\frac {I_{T}}{nB_{0}}}=r+{\frac {1}{\lambda _{n}}}-{\frac {1}{n}},$

som är mindre än r om n > 1.

Rabattinstrument

• Amerikanska och kanadensiska statsskuldväxlar (kortfristiga statsskulder) har en annan beräkning för ränta. Deras ränta beräknas som (100 − P )/ P där P är det pris som betalas. Istället för att normalisera den till ett år, proportioneras räntan med antalet dagar t : (365/ t )·100. (Se även: Dagräkningskonvention ). Den totala beräkningen är ((100 − P )/ P )·((365/ t )·100). Detta motsvarar att beräkna priset genom en process som kallas diskontering till en enkel ränta.

Tumregler

78-talsregeln

Huvudartikel: Regel av 78s

I en tid innan elektronisk datorkraft var allmänt tillgänglig, prissattes schablonbelopp för konsumentlån i USA med hjälp av regeln om 78-tal, eller "siffrornas summa"-metoden. (Summan av heltal från 1 till 12 är 78.) Tekniken krävde bara en enkel beräkning.

Betalningarna förblir konstanta under lånets löptid; betalningar fördelas dock på ränta med successivt mindre belopp. I ett ettårigt lån, under den första månaden, förfaller 12/78 av all ränta som är skyldig under lånets löptid; i andra månaden, 11/78; fortskrider till tolfte månaden där endast 1/78 av all ränta förfaller. Den praktiska effekten av regeln om 78-tal är att tidiga återbetalningar av löptidslån blir dyrare. För ett ettårigt lån debiteras cirka 3/4 av all ränta som ska betalas senast den sjätte månaden, och avbetalning av kapitalbeloppet kommer då att göra att den effektiva räntan blir mycket högre än den effektiva räntan som används för att beräkna betalningarna.

1992 förbjöd USA användningen av "Rule of 78s"-ränta i samband med refinansiering av bolån och andra konsumentlån över fem år. Vissa andra jurisdiktioner har förbjudit tillämpningen av 78-årsregeln i vissa typer av lån, särskilt konsumentlån.

Regel av 72

Huvudartikel: Regel av 72

För att uppskatta hur lång tid det tar för pengar att fördubblas till en given ränta, det vill säga för ackumulerad sammansatt ränta att nå eller överstiga den initiala insättningen, dividera 72 med den procentuella räntan. Om man till exempel sammanställer med en årlig ränta på 6 procent, tar det 72/6 = 12 år för pengarna att fördubblas.

Regeln ger en bra indikation på räntor upp till 10%.

Vid en ränta på 18 procent förutspår regeln om 72 att pengar kommer att fördubblas efter 72/18 = 4 år.

$1,18^{4}=1,9388{\text{ (4 dp)}}$

Vid en ränta på 24 procent förutspår regeln att pengar kommer att fördubblas efter 72/24 = 3 år.

$1,24^{3}=1,9066{\text{ (4 dp)}}$

Marknadsräntor

Det finns marknader för investeringar (som inkluderar penningmarknaden, obligationsmarknaden, såväl som finansiella institutioner som banker) som bestämmer räntor . Varje specifik skuld tar hänsyn till följande faktorer för att fastställa dess ränta:

Möjlighetskostnad och uppskjuten konsumtion

Möjlighetskostnad omfattar all annan användning som pengarna kan användas till, inklusive utlåning till andra, investeringar på annat håll, innehav av kontanter eller spendera medlen.

Att ta ut ränta lika med inflationen bevarar långivarens köpkraft, men kompenserar inte för pengars tidsvärde i reala termer . Långivaren kanske föredrar att investera i en annan produkt istället för att konsumera. Den avkastning de kan få från konkurrerande investeringar är en faktor för att avgöra vilken ränta de kräver.

Inflation

Eftersom långivaren skjuter upp konsumtionen, kommer de, som ett absolut minimum, att vilja återhämta sig tillräckligt för att betala de ökade kostnaderna för varor på grund av inflationen . Eftersom framtida inflation är okänd finns det tre sätt att uppnå detta:

• Debitera X% ränta "plus inflation" Många stater ger ut "realavkastning" eller "inflationsindexerade" obligationer. Kapitalbeloppet eller räntebetalningarna höjs kontinuerligt med inflationstakten. Se diskussionen vid realränta .
• Bestäm den "förväntade" inflationstakten. Detta lämnar fortfarande långivaren exponerad för risken för "oväntad" inflation.
• Låt räntan ändras med jämna mellanrum. Medan en "fast ränta" förblir densamma under hela skuldens löptid, kan "rörliga" eller "rörliga" räntor återställas. Det finns derivatprodukter som möjliggör hedging och swappar mellan de två.

Men räntorna bestäms av marknaden, och det händer ofta att de är otillräckliga för att kompensera för inflationen: till exempel vid hög inflation under till exempel oljekrisen; och under 2011 när realräntan på många reala statsaktier är negativa.

Standard

Det finns alltid en risk för att låntagaren går i konkurs , försvinner eller på annat sätt fallerar på lånet. Riskpremien försöker mäta låntagarens integritet, risken för att hans företag ska lyckas och säkerheten för alla ställda säkerheter . Till exempel har lån till utvecklingsländer högre riskpremier än de till den amerikanska regeringen på grund av skillnaden i kreditvärdighet. En operativ kredit till ett företag kommer att ha en högre ränta än ett hypotekslån .

Företagens kreditvärdighet mäts av obligationsvärderingstjänster och individers kreditvärderingar av kreditbyråer . Riskerna med en enskild skuld kan ha en stor standardavvikelse av möjligheterna. Långivaren kanske vill täcka sin maximala risk, men långivare med skuldportföljer kan sänka riskpremien för att täcka bara det mest sannolika resultatet.

Räntornas sammansättning

Inom ekonomi anses ränta som priset på kredit, därför är det också föremål för snedvridningar på grund av inflation . Den nominella räntan, som hänvisar till priset före justering till inflationen, är den som är synlig för konsumenten (det vill säga den ränta som är taggad i ett låneavtal, kreditkortsutdrag etc.). Nominell ränta är sammansatt av realräntan plus inflationen. En ungefärlig formel för den nominella räntan är:

$i=r+\pi$

Var

i är den nominella räntan

r är realräntan

och π är inflationen.

Se även: Fishers ekvation

Det är dock inte alla låntagare och långivare som har tillgång till samma ränta, även om de är föremål för samma inflation. Dessutom varierar förväntningarna om framtida inflation, så en framåtblickande ränta kan inte bero på en enda realränta plus en enstaka förväntad inflationstakt.

Räntorna beror också på kreditkvaliteten eller risken för fallissemang . Stater är normalt mycket pålitliga gäldenärer och räntan på statspapper är normalt lägre än den ränta som är tillgänglig för andra låntagare.

Ekvationen:

$i=r+\pi +c$

relaterar förväntningar på inflation och kreditrisk till nominella och förväntade realräntor under lånets löptid, där

i är den använda nominella räntan

r är den förväntade realräntan

π är den förväntade inflationen och

c är avkastningsspridningen enligt den upplevda kreditrisken.

Standard intresse

Dröjsmålsränta är den ränta som en låntagare måste betala efter väsentligt brott mot ett lånevillkor.

Dröjsmålsräntan är vanligtvis mycket högre än den ursprungliga räntan eftersom den återspeglar förvärringen av låntagarens finansiella risk. Dröjsmålsränta kompenserar långivaren för den ökade risken.

Ur låntagarens perspektiv innebär detta att under en eller två betalningsperioder underlåtenhet att betala sin regelbundna betalning eller att underlåtenhet att betala skatt eller försäkringspremier för lånesäkerheten kommer att leda till avsevärt högre ränta under hela lånets återstående löptid.

Banker tenderar att lägga till dröjsmålsränta på låneavtalen för att skilja mellan olika scenarier.

I vissa jurisdiktioner är dröjsmålsränteklausuler inte verkställbara i strid med allmän ordning.

Termin

Kortare löptider har ofta mindre risk för fallissemang och exponering för inflation eftersom den närmaste framtiden är lättare att förutse. Under dessa omständigheter är korta räntor lägre än längre räntor (en uppåtlutande avkastningskurva) .

Regeringens ingripande

Räntorna bestäms i allmänhet av marknaden, men statliga ingripanden - vanligtvis av en centralbank - kan starkt påverka korta räntor och är ett av penningpolitikens främsta verktyg . Centralbanken erbjuder sig att låna (eller låna ut) stora mängder pengar till en ränta som de bestämmer (ibland är detta pengar som de har skapat ex nihilo , det vill säga tryckta) som har stor inverkan på utbud och efterfrågan och därmed på marknaden räntor.

Öppna marknadsoperationer i USA

Den effektiva federala fondräntan kartlagd över mer än femtio år

Federal Reserve (Fed) genomför penningpolitiken till stor del genom att rikta in sig på federal funds-räntan . Detta är den kurs som bankerna tar ut varandra för övernattlån från federala fonder . Federala fonder är de reserver som hålls av banker hos Fed.

Öppna marknadsoperationer är ett verktyg inom penningpolitiken som genomförs av Federal Reserve för att styra korta räntor. Genom att använda makten att köpa och sälja statspapper kan Open Market Desk vid Federal Reserve Bank of New York förse marknaden med dollar genom att köpa amerikanska statsobligationer , vilket ökar landets penningmängd. Genom att öka penningmängden eller Aggregate Supply of Funding (ASF), kommer räntorna att falla på grund av överskottet av dollar som bankerna kommer att hamna med i sina reserver. Överskottsreserver kan lånas ut på Fed Funds -marknaden till andra banker, vilket driver ner räntorna.

Räntor och kreditrisk

räntor och kreditrisker under konjunkturcykeln är nära relaterade till varandra. Jarrow -Turnbull-modellen var den första modellen för kreditrisk som uttryckligen hade slumpmässiga räntor i kärnan. Lando (2004), Darrell Duffie och Singleton (2003) och van Deventer och Imai (2003) diskuterar räntor när emittenten av det räntebärande instrumentet kan fallera.

Pengar och inflation

Lån och obligationer har några av pengars egenskaper och ingår i den breda penningmängden.

Nationella regeringar (naturligtvis förutsatt att landet har behållit sin egen valuta) kan påverka räntorna och därmed utbudet och efterfrågan på sådana lån, och därmed ändra summan av lån och obligationer som emitteras. Generellt sett minskar en högre realränta den breda penningmängden.

Genom kvantitetsteorin om pengar leder ökningar av penningmängden till inflation. Det gör att räntorna kan påverka inflationen i framtiden.

Likviditet

Likviditet är förmågan att snabbt sälja en tillgång till verkligt eller nästan verkligt värde. Allt annat lika kommer en investerare att vilja ha en högre avkastning på en illikvid tillgång än en likvid, för att kompensera för förlusten av möjligheten att sälja den när som helst. Amerikanska statsobligationer är mycket likvida med en aktiv andrahandsmarknad, medan vissa andra skulder är mindre likvida. På bolånemarknaden emitteras ofta de lägsta räntorna på lån som kan säljas vidare som värdepapperiserade lån. Mycket otraditionella lån som säljarfinansiering löper ofta med högre räntor på grund av bristande likviditet.

Teorier av intresse

Aristoteles syn på intresse

Aristoteles och skolastikerna ansåg att det var orättvist att kräva betalning förutom som kompensation för sina egna ansträngningar och uppoffringar, och att eftersom pengar till sin natur är sterila, finns det ingen förlust i att tillfälligt skiljas från dem. Ersättning för risk eller för besvär med att upprätta ett lån var inte nödvändigtvis otillåten på dessa grunder.

Utveckling av intresseteorin under 1600- och 1700-talen

Nicholas Barbon (c.1640–c.1698) beskrev som ett "misstag" uppfattningen att ränta är ett monetärt värde, och hävdade att eftersom pengar vanligtvis lånas för att köpa tillgångar (varor och aktier), räntan som tas ut på ett lån är en typ av hyra – "en betalning för användning av varor". Enligt Schumpeter glömdes Barbons teorier bort tills liknande åsikter fördes fram av Joseph Massie 1750.

År 1752 publicerade David Hume sin uppsats "Om pengar" som relaterar ränta till "efterfrågan på lån", "rikedomar som finns tillgängliga för att tillgodose den efterfrågan" och "vinster som uppstår från handel" . Schumpeter att Humes teori var överlägsen Ricardo och Mills, men hänvisningen till vinster koncentreras till en överraskande grad på "handel" snarare än på

Turgot förde intresseteorin nära sin klassiska form. Industrimän...

... dela sina vinster med kapitalister som tillhandahåller medlen ( Réflexions , LXXI). Andelen som går till de senare bestäms liksom alla andra priser (LXXV) av spelet mellan utbud och efterfrågan mellan låntagare och långivare, så att analysen från början är fast förankrad i den allmänna pristeorin.

Den klassiska teorin om räntan

Den klassiska teorin var ett antal författares verk, inklusive Turgot, Ricardo , Mountifort Longfield , JS Mill och Irving Fisher . Det kritiserades starkt av Keynes vars kommentarer ändå bidrog positivt till det.

Mills teori beskrivs kapitlet "Om räntan" i hans "Principles of political economy". Han säger att räntan anpassar sig för att upprätthålla jämvikt mellan kraven på utlåning och upplåning. Individer lånar ut för att skjuta upp konsumtionen eller för den större kvantiteten de kommer att kunna konsumera vid ett senare tillfälle på grund av intjänad ränta. De lånar för att förutse konsumtion (vars relativa önskvärdhet återspeglas av pengars tidsvärde ), men entreprenörer lånar också för att finansiera investeringar och regeringar lånar av sina egna skäl. De tre efterfrågekällorna konkurrerar om lån.

För att företagsupplåning ska vara i jämvikt med utlåning:

Räntan på pengar... regleras... av den vinstgrad som kan göras genom att använda kapital...

Ricardos och Mills "vinst" preciseras av begreppet kapitalets marginella effektivitet (uttrycket, men inte konceptet, beror på Keynes), vilket kan definieras som den årliga intäkt som kommer att ge med ett extra steg. kapital som andel av dess kostnad. Så räntan r i jämvikt kommer att vara lika med kapitalets r ' marginella effektivitet . Istället för att arbeta med r och r ' som separata variabler kan vi anta att de är lika och låta den enskilda variabeln r beteckna deras gemensamma värde.

Klassisk teori om bestämning av räntan. Den heldragna röda kurvan i diagrammet visar den önskade sparnivån s som funktion av r för den aktuella inkomsten ŷ .

Investeringsschemat i ( r ) visar hur mycket investeringar som är möjliga med en avkastning på minst r . I en stationär ekonomi kommer det sannolikt att likna den blå kurvan i diagrammet, med en stegform som härrör från antagandet att möjligheter att investera med avkastning större än r̂ i stort sett har uttömts samtidigt som det finns outnyttjat utrymme att investera med lägre avkastning.

Sparande är överskottet av uppskjuten över förväntad konsumtion, och dess beroende av inkomst är ungefär som beskrivits av Keynes (se The General Theory ), men i klassisk teori definitivt en ökande funktion av r . (Beroendet av s på inkomst y var inte relevant för klassiska problem före utvecklingen av teorier om arbetslöshet .) Räntesatsen ges av skärningspunkten mellan den solida röda sparkurvan med det blå investeringsschemat. Men så länge investeringsschemat är nästan vertikalt kommer en förändring i inkomsten (som i extrema fall leder till den brutna röda sparkurvan) att göra liten skillnad för räntan.

I vissa fall blir analysen mindre enkel. Införandet av en ny teknik, vilket leder till efterfrågan på nya former av kapital, kommer att flytta steget åt höger och minska dess branthet. Eller en plötslig ökning av önskan att förutse konsumtion (kanske genom militära utgifter i krigstid) kommer att absorbera de flesta tillgängliga lån; räntan kommer att öka och investeringen kommer att minska till det belopp vars avkastning överstiger den. Detta illustreras av den prickade röda sparkurvan.

Keynes kritik

Vid extraordinära utgifter i krigstid kan regeringen vilja låna mer än vad allmänheten är villig att låna ut till en normal ränta. Om den prickade röda kurvan började negativt och inte visade någon tendens att öka med r , då skulle regeringen försöka köpa det som allmänheten inte var villig att sälja till vilket pris som helst. Keynes nämner denna möjlighet som en punkt "som kanske kunde ha varnat den klassiska skolan för att något var fel" (s. 182).

Han anmärker också (på samma sida) att den klassiska teorin inte förklarar det vanliga antagandet att "en ökning av penningmängden har en tendens att minska räntesatsen, i varje fall i första hand".

Keynes diagram över investeringsschemat saknar stegformen som kan ses som en del av den klassiska teorin. Det invänder han

funktionerna som används av klassisk teori... tillhandahåller inget material för en teori om räntesatsen; men de skulle kunna användas för att tala om för oss... vad räntesatsen måste vara, om sysselsättningsnivån [som bestämmer inkomsten] bibehålls vid en given siffra.

Senare (s. 184) hävdar Keynes att "det involverar ett cirkulärt argument" att konstruera en teori om intresse från investeringsschemat sedan

"kapitalets marginella effektivitet" beror delvis på omfattningen av nuvarande investeringar, och vi måste redan veta räntesatsen innan vi kan beräkna vad denna skala kommer att bli.

Teorier om exploatering, produktivitet och abstinens

Den klassiska intresseteorin förklarar det som kapitalistens andel av affärsvinsterna, men de pre-marginalistiska författarna kunde inte förena dessa vinster med arbetsvärdesteorin ( exklusive Longfield, som i huvudsak var marginalist). Deras svar hade ofta en moralisk ton: Ricardo och Marx såg vinster som exploatering, och McCullochs produktivitetsteori rättfärdigade vinster genom att framställa kapitalutrustning som en förkroppsligande av ackumulerat arbete. Teorin att ränta är en betalning för abstinens tillskrivs Nassau Senior , och enligt Schumpeter ett moraliskt påstående och kritiserades skarpt av Marx och Lassalle .

Wicksells teori

Knut Wicksell publicerade sin "Räntor och priser" 1898, och utarbetade en omfattande teori om ekonomiska kriser baserad på en distinktion mellan naturliga och nominella räntor.

Wicksells bidrag var faktiskt dubbelt. Först skiljde han den monetära räntan från den hypotetiska "naturliga" räntan som skulle ha resulterat av balansen mellan kapitaltillgång och efterfrågan i en bytesekonomi, och han antog att den effektiva marknadsräntan, som ett resultat av enbart pengars närvaro, kunde misslyckas med att motsvara denna ideala kurs i verkligheten. Därefter antog han att genom kreditmekanismen hade räntesatsen ett inflytande på priserna; att en höjning av den monetära räntan över den "naturliga" nivån gav ett fall och en nedgång under den nivån en höjning av priserna. Men Wicksell fortsatte med att dra slutsatsen att om den naturliga kursen sammanföll med den monetära kursen, skulle prisstabilitet följa.

På 1930-talet förfinades Wicksells synsätt av Bertil Ohlin och Dennis Robertson och blev känd som teorin om lånbara fonder .

Österrikiska teorier

Eugen Böhm von Bawerk och andra medlemmar av den österrikiska skolan lade också fram anmärkningsvärda teorier om räntan.

Den österrikiska skolans doyen, Murray N. Rothbard, ser betoningen på lånemarknaden som utgör den allmänna analysen av räntor som en felaktig uppfattning. Som han förklarar i sitt primära ekonomiska arbete, Man, Economy, and State , är marknadsräntan bara en manifestation av det naturliga fenomenet tidspreferens, som är att föredra nuvarande varor framför framtida varor. Till Rothbard,

Alltför många skribenter betraktar räntan som bara priset på lån på lånemarknaden. I verkligheten ... räntesatsen genomsyrar alla tidsmarknader, och den produktiva lånemarknaden är en strikt subsidiär tidsmarknad av endast derivativ betydelse.

Intresset kan förklaras av tidspreferensen bland folket. Att peka på lånemarknaden är i bästa fall otillräckligt. Snarare är räntesatsen vad som skulle observeras mellan "produktionsstadierna", i själva verket en tidsmarknad i sig, där kapitalvaror som används för att tillverka konsumentvaror beställs längre i tiden bort från slutkonsumentvarustadiet av ekonomin där konsumtionen äger rum. Det är denna spridning (mellan dessa olika stadier som kommer att tendera mot enhetlighet), med konsumentvaror som representerar nuvarande varor och producenters varor som representerar framtida varor, som den reala räntan observeras. Rothbard har sagt det

Räntan är lika med prisspridningen i de olika stegen.

Rothbard har dessutom kritiserat den keynesianska uppfattningen om intresse och sagt

Ett allvarligt och grundläggande keynesianskt misstag är att fortsätta att betrakta räntan som en kontraktsränta på lån, istället för prisskillnaderna mellan produktionsled.

Paretos likgiltighet

Pareto höll det

Räntan, som är en av de många delarna av det allmänna jämviktssystemet, bestämdes naturligtvis samtidigt med dem alla så att det inte var någon mening alls att leta efter något särskilt element som "orsakade" intresse.

Keynes teori om räntan

Ränta är en av huvudkomponenterna i de ekonomiska teorier som utvecklades i Keynes 1936 allmänna teori om sysselsättning, ränta och pengar . I hans initiala redovisning av likviditetspreferens (efterfrågan på pengar) i kapitel 13 är detta krav enbart en funktion av räntan; och eftersom utbudet är givet och jämvikt antas, bestäms räntan av penningmängden.

I hans senare redogörelse (kapitel 15) kan ränta inte skiljas från andra ekonomiska variabler och behöver analyseras tillsammans med dem. Se den allmänna teorin för detaljer.

I religiösa sammanhang

judendom

Huvudartikel: Lån och intresse för judendomen

Judar är förbjudna från ocker i affärer med andra judar, och denna utlåning är att betrakta som tzedakah , eller välgörenhet. Det finns dock tillstånd att ta ut ränta på lån till icke-judar . Detta beskrivs i de judiska skrifterna i Toran , som de kristna har som en del av Gamla testamentet , och andra böcker i Tanakh . Från Jewish Publication Societys Tanakh 1917, med kristna versnummer, där olika, inom parentes:

Om du lånar ut pengar till någon av mitt folk, ja, till de fattiga med dig, så skall du inte vara honom som borgenär; och I skolen icke ålägga honom någon ränta.

— 2 Moseboken 22:24 (25)

Ta ingen ränta av honom eller föröka dig; men frukta din Gud; att din bror må bo hos dig.

— Tredje Moseboken 25:36

Du skall inte ge honom dina pengar mot ränta, och inte ge honom din matvaror till förhöjning.

— Tredje Moseboken 25:37

Du skall inte låna ut på ränta till din bror: ränta på pengar, ränta på matvaror, ränta på allt som lånas ut på ränta.

— Femte Moseboken 23:20 (19)

Till en utlänning får du låna ut mot ränta; men till din broder skall du inte låna ut mot ränta; så att HERREN, din Gud, må välsigna dig i allt som du lägger din hand till, i det land dit du kommer in för att ta det i besittning.

— Femte Moseboken 23:21 (20)

... som har dragit tillbaka sin hand från de fattiga, som inte har tagit emot ränta eller ränta, har verkställt mina rätter, har vandrat i mina stadgar; han skall inte dö för sin faders missgärning, han skall förvisso leva.

— Hesekiel 18:17

Den som inte lägger ut sina pengar på ränta och inte tar emot mutor mot den oskyldiga. Den som gör detta skall aldrig bli orolig.

— Psalm 15:5

Flera historiska domar i judisk lag har mildrat ersättningarna för ocker mot icke-judar. Till exempel specificerade 1400-talskommentatorn Rabbi Isaac Abrabanel att rubriken för att tillåta intresse inte gäller kristna eller muslimer, eftersom deras trossystem har en gemensam etisk grund som härrör från judendomen. Den medeltida kommentatorn Rabbi David Kimchi utvidgade denna princip till icke-judar som visar hänsyn till judar, och sa att de borde behandlas med samma hänsyn när de lånar.

Islam

Huvudartiklar: Riba och islamisk bank och finans

Följande citat är engelska översättningar från Koranen :

De som tar ut ocker är i samma position som de som kontrolleras av djävulens inflytande. Det beror på att de hävdar att ocker är detsamma som handel. Men Gud tillåter handel och förbjuder ocker. Sålunda, den som lyssnar på detta bud från sin Herre och avstår från ocker, han får behålla sina tidigare inkomster, och hans dom vilar på Gud. När det gäller de som framhärdar i ocker, ådrar de sig helvetet, i vilket de vistas för evigt.

— Al-Baqarah 2:275

Gud fördömer ocker och välsignar välgörenhetsorganisationer. Gud ogillar varje syndande icketroende. De som tror och gör goda gärningar och etablerar tillbedjan och betalar de fattiga, deras belöning är hos deras Herre och ingen fruktan skall komma över dem och de skall inte sörjas. O ni som tror, ​​ni ska iaktta Gud och avstå från alla slags ocker, om ni är troende. Om du inte gör det, förvänta dig ett krig från Gud och hans budbärare. Men om du omvänder dig kan du behålla dina huvudstäder, utan att åsamka orättvisa eller ådra dig orättvisa. Om gäldenären inte kan betala, vänta på bättre tid. Om du ger upp lånet som en välgörenhetsorganisation skulle det vara bättre för dig, om du bara visste.

— Al-Baqarah 2:276–280

O ni som tror, ​​ni ska inte ta ocker, sammansatt om och om igen. Iaktta Gud, så att du kan lyckas.

— Al-'Imran 3:130

Och för att utöva ocker, vilket var förbjudet, och för att konsumera folkets pengar olagligt. Vi har förberett för de otrogna bland dem smärtsamt vedergällning.

— Al-Nisa 4:161

Det ocker som praktiseras för att öka vissa människors rikedom, vinner ingenting på Gud. Men om människor ger till välgörenhet och söker Guds välbehag, är det dessa som får sin belöning många gånger.

— Ar-Rum 30:39

Muhammeds inställning till ocker är artikulerad i hans sista predikan

O människor, precis som ni betraktar denna månad, denna dag, denna stad som helig, så betrakta varje muslims liv och egendom som ett heligt förtroende. Lämna tillbaka varorna som anförtrotts dig till deras rättmätiga ägare. Såra ingen så att ingen kan skada dig. Kom ihåg att du verkligen kommer att möta din HERRE, och att HAN verkligen kommer att räkna dina gärningar. ALLAH har förbjudit dig att ta ocker, därför kommer all ockerskyldighet hädanefter att frångås. Ditt kapital är dock ditt att behålla. Du kommer varken att tillfoga eller lida någon orättvisa. Allah har bedömt att det inte ska finnas något ocker och att allt ocker som tillkommer Abbas ibn 'Abd'al Muttalib (profetens farbror) hädanefter ska avstås ... [

Kristendomen

Kristus driver ut ockerarna ur templet, ett träsnitt av Lucas Cranach den äldre i Passionary of Christ and Antichrist

Gamla testamentet "fördömer bruket att ta ut ränta eftersom ett lån ska vara en handling av medkänsla och att ta hand om sin nästa"; den lär att "att tjäna pengar på ett lån är att utnyttja den personen och vanära Guds förbund (2 Mos 22:25–27)".

Den första av de skolastiska kristna teologerna, Sankt Anselm från Canterbury , ledde tankeskiftet som kallade att ta ut ränta som stöld. Tidigare hade ocker setts som en brist på välgörenhet .

St Thomas Aquinas , den ledande skolastiska teologen i den romersk-katolska kyrkan , hävdade att debitering av ränta är fel eftersom det motsvarar "dubbel debitering", att ta betalt för både saken och användningen av saken. Aquinas sa att detta skulle vara moraliskt fel på samma sätt som om man säljer en flaska vin, tar betalt för flaskan vin och sedan tar betalt för att personen som använder vinet faktiskt dricker det. På samma sätt kan man inte ta betalt för en tårtbit och för att äta tårtbiten. Ändå är detta, sade Aquino, vad ocker gör. Pengar är ett bytesmedel och förbrukas när de spenderas. Att ta betalt för pengarna och för deras användning (genom att spendera) är därför att ta betalt för pengarna två gånger. Det är också att sälja tid eftersom ockraren i praktiken tar betalt för den tid som pengarna är i händerna på låntagaren. Tid är dock inte en vara som vem som helst kan ta betalt. Genom att fördöma ocker påverkades Aquinos mycket av Aristoteles nyligen återupptäckta filosofiska skrifter och hans önskan att assimilera grekisk filosofi med kristen teologi . Aquinos hävdade att i fallet med ocker, liksom i andra aspekter av kristen uppenbarelse, förstärks den kristna läran av den aristoteliska naturlagsrationalismen . Aristoteles argument är att intresse är onaturligt, eftersom pengar, som ett sterilt element, inte naturligt kan föröka sig. Ocker strider alltså mot naturlagar precis som det kränker kristen uppenbarelse: se Thought of Thomas Aquinos . Som sådan lärde Aquino "att ränta är orättvist i sig och en som tar ut ränta synder."

Att förbjuda ocker hindrade inte investeringar, utan fastställde att för att investeraren skulle få ta del av vinsten måste han dela risken. Kort sagt måste han vara en joint venture. Att helt enkelt investera pengarna och förvänta sig att de skulle återbetalas oavsett framgången med satsningen var att tjäna pengar helt enkelt genom att ha pengar och inte genom att ta någon risk eller genom att göra något arbete eller genom någon ansträngning eller uppoffring alls, vilket är ocker. St Thomas citerar Aristoteles som säger att "att leva på ocker är ytterst onaturligt". Islam fördömer likaledes ocker men tillåtit handel (Al-Baqarah 2:275) – ett alternativ som föreslår investeringar och delning av vinst och förlust istället för att bara dela vinst genom intressen. Judendomen fördömer ocker mot judar, men tillåter det mot icke-judar (5 Mos. 23:19–20). St Thomas tillåter dock avgifter för faktiska tjänster som tillhandahålls. Således kan en bankir eller kreditgivare ta betalt för sådant faktiska arbete eller ansträngningar som han utförde, till exempel alla skäliga administrativa avgifter. Den katolska kyrkan, i ett dekret från Lateranens femte råd, tillät uttryckligen sådana avgifter för kreditföreningar som drivs till förmån för de fattiga som kallas " montes pietatis ".

På 1200-talet räknade kardinal Hostiensis upp tretton situationer där det inte var omoraliskt att ta ut ränta. Den viktigaste av dessa var lucrum cessans (vinster som gavs upp) som gjorde det möjligt för långivaren att ta ut ränta "för att kompensera honom för förlorad vinst genom att själv investera pengarna" ( Rothbard 1995 , s. 46) . Denna idé är mycket lik alternativkostnad. Många skolastiska tänkare som argumenterade för ett förbud mot ränteavgifter argumenterade också för legitimiteten hos lucrum cessans vinster (till exempel Pierre Jean Olivi och St Bernardino av Siena ). Hostiensis undantag, inklusive för lucrum cessans , accepterades dock aldrig som officiella av den romersk-katolska kyrkan.

The Westminster Confession of Faith , en trosbekännelse som upprätthålls av de reformerade kyrkorna , lär att ocker – att ta ut ränta i alla fall – är en synd som är förbjuden enligt det åttonde budet .

Den romersk-katolska kyrkan har alltid fördömt ocker, men i modern tid, med kapitalismens framväxt och avvecklingen av den katolska kyrkan i de flesta katolska länder, har detta förbud mot ocker inte verkställts.

Påven Benedikt XIV :s encyklika Vix Pervenit ger anledningarna till varför ocker är synd:

Naturen av den synd som kallas ocker har sin rätta plats och sitt ursprung i ett lånekontrakt ... [som] kräver, till sin natur, att man återgår till en annan bara så mycket som han har fått. Synden vilar på det faktum att borgenären ibland önskar mer än han har gett ..., men varje vinst som överstiger det belopp han gav är olaglig och ockervärd. Man kan inte tolerera synden med ocker genom att hävda att vinsten inte är stor eller överdriven, utan snarare måttlig eller liten; inte heller kan det tolereras genom att hävda att låntagaren är rik; inte ens genom att hävda att de lånade pengarna inte lämnas inaktiva, utan används på ett användbart sätt ...

Kongregationen av Missionssönerna i Marias obefläckade hjärta, en katolsk kristen religiös orden , lär således ut att:

Det kan inledningsvis tyckas som om lite står på spel när det kommer till intresse, men det här är en fråga om mänsklig värdighet. En person är skapad till Guds egen avbild och får därför aldrig behandlas som en sak. Intresset kan förminska den mänskliga personen till en sak som ska manipuleras för pengar. I en artikel för The Catholic Worker formulerade Dorothy Day detta väl: "Kan jag tala om att människor som lever på ocker ... inte vet hur deras infertila pengar har skapat mer pengar genom kloka investeringar i Gud vet vilken djävulsk nervgas, droger, napalm, missiler eller fåfänga, när bostäder och sysselsättning ... för de fattiga behövdes, och pengar kunde ha investerats där?" Hennes tankar var en föregångare till vad påven Franciskus nu kallar en "ekonomi som dödar". Att synda är att säga "nej" till Gud och Guds närvaro genom att skada andra, oss själva eller hela skapelsen. Att ta ut ränta är verkligen syndigt när man gör det till fördel för en person i nöd såväl som när det innebär att investera i företag som är involverade i att skada Guds varelser.

Se även

• Aktuariella notation
• Kreditkortsränta
• Kreditvärderingsinstitut
• DIRTI 5
• Rabatt
• Fishers ekvation
• Hyresköp
• Räntekostnad
• Leasing
• Revers
• Riskfri ränta

Anteckningar

•   Duffie, Darrell och Kenneth J. Singleton (2003). Kreditrisk: prissättning, mätning och hantering . Princeton University Press. ISBN 978-0-691-09046-7 .
• Kellison, Stephen G. (1970). Teorin om intresse . Richard D. Irwin, Inc. Library of Congress Katalogkort nr. 79-98251.
•   Lando, David (2004). Kreditriskmodellering: teori och tillämpningar . Princeton University Press. ISBN 978-0-691-08929-4 .
•   van Deventer, Donald R. och Kenji Imai (2003). Kreditriskmodeller och Baselöverenskommelserna . John Wiley & Sons. ISBN 978-0-470-82091-9 .
• Schumpeter, Joseph (1954). Ekonomisk analyss historia . Allen & Unwin.

externa länkar

• White Paper: More than Math, The Lost Art of Interest-beräkning
• Bolån klargjort Financial Services Authority (Storbritannien)
• Lista över aktuella räntor:
  • Världsräntor
  • Forex Motion
  • "Vilket sätt att betala" Arkiverad 2011-04-19 på Wayback Machine
• Inlåningsräntor i europeiska länder