Kalendereffekt
En kalendereffekt (eller kalenderavvikelse ) är varje marknadsavvikelse , annorlunda beteende på aktiemarknader eller ekonomisk effekt som verkar vara relaterad till kalendern, såsom veckodag, tid på månaden, tid på året, tidpunkt inom den amerikanska presidentcykeln, decennium inom seklet, etc...
Vissa människor tror att om de finns så är det möjligt att använda marknadstiming .
Säsongsmönster är inte begränsade till priser; många andra system kan uppvisa samma typ av kalendereffekt. Termen används dock oftast i ett ekonomiskt sammanhang.
Orsaker
Marknadspriserna är ofta föremål för säsongsmässiga tendenser eftersom tillgängligheten och efterfrågan på en vara inte är konstant under hela året. Till exempel naturgaspriserna ofta på vintern eftersom den råvaran efterfrågas som uppvärmningsbränsle. På sommaren, när efterfrågan på värme är lägre, faller priserna vanligtvis.
Exempel
Anmärkningsvärda kalendereffekter inkluderar:
- Sälj i maj- principen (eller Halloween-indikator)
- Januari effekt
- Januari barometer
- Mark Twain effekt
- Kongressens effekt
- Santa Claus rally
- Super Bowl-indikator
- Lunar effekt
- USA:s presidentvalscykel
Argument för att kalendereffekter inte existerar eller inte är signifikanta
I deras 2001 uppsats Faror vid datautvinning: fallet med kalendereffekter i aktieavkastning, Ryan Sullivan et al. hävdar att det inte finns några statistiskt signifikanta bevis för kalendereffekter på aktiemarknaden , och att alla sådana mönster är resultatet av datamuddring . Men det finns motsägelsefulla fynd och det pågår en debatt om beteendeekonomi kontra teori om rationellt val .
Enligt hypotesen om effektiva marknader bör kalenderavvikelser inte existera eftersom förekomsten av dessa avvikelser redan borde vara inkluderade i värdepapperspriserna.
Kalenderavvikelser påverkas avsevärt av den finansiella trenden, eftersom investerarnas psykologi beror på konjunkturcykeln, och deras beteendeförändring påverkar inte bara marknadens prestanda utan även kalenderavvikelserna (Vasileiou (2015)).
Dessutom verkar vissa kalenderavvikelser blekna om vi inte reviderar dem. Om man till exempel undersöker månadsskifteeffekten med den dominerande (-1,+3) definitionen som föreslagits av Lakonishok och Smidt (1988), försvagas denna effekt, om vi inte reviderar fönsterperioden/definitionen (Vasileiou (2018)).