Internationell användning av den amerikanska dollarn
Den amerikanska dollarn etablerades som världens främsta reservvaluta genom Bretton Woods-avtalet från 1944. Den gjorde anspråk på denna status från brittiska pund efter förödelsen av två världskrig och den massiva spenderingen av Storbritanniens guldreserver. Trots att alla kopplingar till guld bröts 1971, fortsätter dollarn [ när? ] vara världens främsta reservvaluta. Dessutom skapade Bretton Woods-avtalet också det globala efterkrigstidens monetära system genom att inrätta regler, institutioner och förfaranden för att bedriva internationell handel och komma åt de globala kapitalmarknaderna med hjälp av US-dollarn.
Den amerikanska dollarn hålls i stor utsträckning av centralbanker, utländska företag och privatpersoner över hela världen, i form av utländska inlåningskonton i eurodollar (ej att förväxla med euron), såväl som i form av sedlar på 100 USD , uppskattningsvis 75 % av vilka hålls utomlands. Den amerikanska dollarn är till övervägande del den standardvalutaenhet i vilken varor noteras och handlas, och med vilken betalningar avvecklas, på de globala råvarumarknaderna.
Den amerikanska dollarn är också den officiella valutan i flera länder och de facto -valutan i många andra, med Federal Reserve-sedlar (och i några fall amerikanska mynt) i omlopp.
Förenta staternas penningpolitik förs av Federal Reserve System , som fungerar som landets centralbank .
Dominans
Den primära valutan som användes för handel runt om i världen, mellan Europa, Asien och Amerika, hade historiskt sett varit den spansk-amerikanska silverdollarn , som skapade ett globalt silverstandardsystem från 1500- till 1800-talet, på grund av rikliga silvertillgångar i spanska Amerika . Den amerikanska dollarn i sig härleddes från detta mynt. Den spanska dollarn fördrevs senare av pund i tillkomsten av den internationella guldmyntfoten under den sista fjärdedelen av 1800-talet.
Den amerikanska dollarn började tränga undan pundet som internationell reservvaluta från 1920-talet sedan den kom ur första världskriget relativt oskadd och eftersom USA var en betydande mottagare av guldinflöden från krigstid. Efter att USA växte fram som en ännu starkare global supermakt under andra världskriget , etablerade Bretton Woods-avtalet från 1944 efterkrigstidens internationella monetära system, där den amerikanska dollarn steg för att bli världens primära reservvaluta för internationell handel, och den enda efterkrigstidens valuta kopplad till guld till $35 per troy ounce . Trots att alla kopplingar till guld bröts bort 1971, fortsätter dollarn att spela denna roll än i dag.
Internationell reservvaluta
Den amerikanska dollarn har sällskap av världens andra stora valutor - euro , pund , japanska yen och kinesiska renminbi - i valutakorgen för Internationella valutafondens särskilda dragningsrätter . Centralbanker över hela världen har enorma reserver av amerikanska dollar i sina innehav och är betydande köpare av amerikanska statsskuldväxlar och sedlar .
Utländska företag, enheter och privatpersoner har amerikanska dollar på utländska inlåningskonton som kallas eurodollars (inte att förväxla med euron ), som ligger utanför Federal Reserve Systems jurisdiktion . Privatpersoner har också dollar utanför banksystemet, mestadels i form av 100 USD-sedlar , varav 75 % av tillgången hålls utomlands.
USA :s finansdepartement utövar avsevärd tillsyn över SWIFT:s nätverk för finansiella överföringar och har följaktligen ett enormt inflytande på de globala finansiella transaktionssystemen, med förmågan att införa sanktioner mot utländska enheter och individer.
Ekonomen Paul Samuelson och andra (inklusive, vid hans död, Milton Friedman ) har hävdat att den utländska efterfrågan på dollar tillåter USA att upprätthålla ihållande handelsunderskott utan att få valutans värde att depreciera eller att handelsflödet anpassas. Men Samuelson uppgav 2005 att vid någon osäker framtida period skulle dessa påtryckningar sätta fart mot den amerikanska dollarn med allvarliga globala ekonomiska konsekvenser.
I augusti 2007 hotade två forskare som var knutna till Folkrepubliken Kinas regering att sälja sina betydande reserver i amerikanska dollar som svar på amerikansk lagstiftningsdiskussion om handelssanktioner för att omvärdera den kinesiska yuanen . Den kinesiska regeringen förnekade att försäljning av tillgångar i dollar skulle vara en officiell policy inom överskådlig framtid. Indien och Ryssland har också aviserat åtgärder för att diversifiera reserverna bort från den amerikanska dollarn.
Efter att eurons andel av de globala officiella valutareserverna närmade sig 25 % i slutet av 2006 (mot 65 % för US- dollarn ; se tabellen i Reservvaluta#Global valutareserver ), sade tidigare Federal Reserve - ordföranden Alan Greenspan i september 2007 att det är "absolut tänkbart att euron kommer att ersätta dollarn som reservvaluta, eller kommer att handlas som en lika viktig reservvaluta." Från och med 2021 har dock inget av detta kommit till stånd på grund av den europeiska skuldkrisen som uppslukade PIIGS-länderna 2009-2014. Istället ifrågasattes eurons stabilitet och framtida existens, vilket minskade dess andel av globala reserver till 19 % vid utgången av 2015 (mot 66 % för USD). I slutet av 2020 ligger dessa siffror på 21 % för EUR och 59 % för USD.
Den procentuella sammansättningen av valutorna i officiella valutareserver från 1995 till 2021.
På de globala marknaderna
Den amerikanska dollarn är till övervägande del den standardvalutaenhet i vilken varor noteras och handlas, och med vilken betalningar avvecklas, på de globala råvarumarknaderna . Se petrovaluta , petrodollar .
USA:s regering är kapabel att låna biljoner dollar från de globala kapitalmarknaderna i amerikanska dollar utgivna av Federal Reserve , som själv är under USA:s regerings ansvar, till minimala räntor och med praktiskt taget noll risk för fallissemang. Däremot tvingas utländska regeringar och företag som inte kan skaffa pengar i sina egna lokala valutor att emittera skulder denominerade i US-dollar, tillsammans med de därav följande högre räntorna och riskerna för fallissemang. USA : s förmåga att låna i sin egen valuta utan att möta betydande betalningsbalanskris har ofta beskrivits som dess orimliga privilegium .
US Dollar Index
US Dollar Index (ticker: USDX) är skapandet av New York Board of Trade (NYBOT), som i september 2007 bytte namn till ICE Futures US. Det grundades 1973 för att spåra värdet på USD mot en korg av valutor, som vid den tiden representerade USA:s största handelspartner. Det började med 17 valutor från 17 nationer, men lanseringen av euron sammanförde 12 av dessa i en, så USDX spårar bara sex valutor idag.
| Valuta | Relativt värde för annan valuta |
|---|---|
| Euro | 57,6 % |
| japanska yen | 13,6 % |
| Sterling | 11,9 % |
| kanadensisk dollar | 9,1 % |
| svenska kronor | 4,2 % |
| schweiziska franc | 3,6 % |
Indexet beskrivs av ICE som "en geometriskt genomsnittlig beräkning av sex valutor vägda mot den amerikanska dollarn." Baslinjen på 100,00 på USDX fastställdes vid lanseringen i mars 1973. Denna händelse markerar vattendelaren mellan Smithsonian -regimens bredare marginalarrangemang och den period av allmänt flytande som ledde fram till det andra tillägget av avtalets bestämmelser. Internationella valutafonden . Sedan 1973 har USDX klättrat så högt som på 160-talet och drivit så lågt som på 70-talet.
USDX har inte uppdaterats för att återspegla nya handelsrealiteter i den globala ekonomin, där huvuddelen av handeln har skiftat kraftigt mot nya partners som Kina och Mexiko och oljeexporterande länder medan USA har avindustrialiserats .
Dollarisering och fasta växelkurser
Andra nationer förutom USA använder den amerikanska dollarn som sin officiella valuta, en process som kallas officiell dollarisering . Panama har till exempel använt dollarn tillsammans med den panamanska balboan som lagligt betalningsmedel sedan 1904 med en omräkningskurs på 1:1. Ecuador (2000), El Salvador (2001) och Östtimor (2000) antog alla valutan oberoende av varandra. De tidigare medlemmarna av det USA-administrerade Trust Territory of the Pacific Islands , som inkluderade Palau , Mikronesiens federala stater och Marshallöarna , valde att inte ge ut sin egen valuta efter att ha blivit självständiga, efter att ha använt den amerikanska dollarn sedan 1944. Två brittiska beroenden använder också den amerikanska dollarn: Brittiska Jungfruöarna (1959) och Turks- och Caicosöarna (1973). Öarna Bonaire , Sint Eustatius och Saba , nu gemensamt kända som Karibiska Nederländerna , antog dollarn den 1 januari 2011, som ett resultat av upplösningen av Nederländska Antillerna .
Den amerikanska dollarn är en officiell valuta i Zimbabwe , tillsammans med euron , pundet , pulan , randen och flera andra valutor. En serie zimbabwiska obligationsmynt sattes i omlopp den 18 december 2014 i valörer på 1, 5, 10 och 25 cent, och därefter 50 cent och 1 dollar obligationsmynt, vilka är knutna till samma kurs som amerikanska mynt.
Vissa länder som har antagit den amerikanska dollarn ger ut sina egna mynt: Se ecuadorianska centavomynt , panamanska Balboa och centavomynt i Östtimor .
Vissa andra länder kopplar sin valuta till US-dollar till en fast växelkurs . De lokala valutorna i Bermuda och Bahamas kan fritt växlas i förhållandet 1:1 mot USD. Argentina använde en fast växelkurs på 1:1 mellan den argentinska peson och den amerikanska dollarn från 1991 till 2002. Valutorna i Barbados och Belize är på liknande sätt konvertibla i ett ungefärligt förhållande på 2:1. Nederländska Antillianska gulden (och dess efterföljare Karibiska gulden ) och Arubanska florin är knutna till dollarn till en fast kurs på 1:1,79. Den östkaribiska dollarn är knuten till dollarn till en fast kurs på 2,7:1 och används av alla länder och territorier i OECS förutom Brittiska Jungfruöarna . I Libanon är en dollar lika med 1500 libanesiska pund och används omväxlande med lokal valuta som de facto lagligt betalningsmedel. Växelkursen mellan Hongkong-dollarn och USA-dollarn har också varit kopplad sedan 1983 till 7,8 HK$/USD, och Macaos pataca , knuten till Hongkong-dollarn vid MOP1,03/HKD, indirekt kopplad till US-dollarn på ungefär MOP 8/USD. Flera oljeproducerande arabländer vid Persiska viken, inklusive Saudiarabien , knyter sina valutor till dollarn, eftersom dollarn är den valuta som används i den internationella oljehandeln.
Folkrepubliken Kinas renminbin var informellt och kontroversiellt knuten till dollarn i mitten av 1990-talet till 8,28 ¥/USD . Likaså satte Malaysia sin ringgit till 3,8 RM/USD i september 1998, efter finanskrisen . Den 21 juli 2005 tog båda länderna bort sina kopplingar och antog managed floats mot en korg av valutor. Kuwait gjorde likadant den 20 maj 2007. Men efter tre år av långsam appreciering har den kinesiska yuanen de facto återknuten till dollarn sedan juli 2008 till ett värde av 6,83 ¥/USD; även om inget officiellt tillkännagivande hade gjorts, har yuanen hållit sig runt det värdet inom ett smalt band sedan dess, liknande Hongkong-dollarn.
Flera länder använder en crawling peg -modell, där valutan devalveras till en fast kurs i förhållande till dollarn. Till exempel devalveras den nicaraguanska córdoba med 5 % per år.
Vitryssland , å andra sidan, knöt sin valuta, den vitryska rubeln , till en korg av utländska valutor (US-dollar, euro och rysk rubel ) 2009. 2011 ledde detta till en valutakris när regeringen blev oförmögen att hålla sitt löfte att konvertera vitryska rubel till utländsk valuta till en fast växelkurs. BYR-växelkurserna sjönk med två tredjedelar, alla importpriser steg och levnadsstandarden sjönk.
I vissa länder, som Costa Rica och Honduras , är den amerikanska dollarn allmänt accepterad, även om den inte officiellt betraktas som lagligt betalningsmedel. I Mexikos norra gränsområde och stora turistzoner accepteras det som om det vore en andra laglig valuta. Många kanadensiska köpmän nära gränsen, såväl som stora butiker i storstäder och stora turistorter i Peru accepterar också amerikanska dollar, men vanligtvis till ett värde som gynnar handlaren. I Kambodja cirkulerar amerikanska sedlar fritt och föredras framför kambodjanska riel för stora inköp, med riel som används för att växla 1 USD. Efter USA:s invasion av Afghanistan accepterades amerikanska dollar som lagliga betalningsmedel, men 2021 förbjöd talibanregeringen användningen av utländska valutor.
Dollar mot euro
| År | Högst ↑ | Lägst ↓ | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Datum | Betygsätta | Datum | Betygsätta | |||
| 1999 | 03 dec | 0,9985 € | 05 jan | 0,8482 € | ||
| 2000 | 26 okt | €1,2118 | 06 jan | 0,9626 € | ||
| 2001 | 06 jul | €1,1927 | 05 jan | €1,0477 | ||
| 2002 | 28 jan | €1,1658 | 31 dec | 0,9536 € | ||
| 2003 | 08 jan | 0,9637 € | 31 dec | 0,7918 € | ||
| 2004 | 14 maj | €0,8473 | 28 dec | 0,7335 € | ||
| 2005 | 15 nov | €0,8571 | 03 jan | €0,7404 | ||
| 2006 | 02 jan | 0,8456 € | 05 dec | €0,7501 | ||
| 2007 | 12 jan | 0,7756 € | 27 nov | €0,6723 | ||
| 2008 | 27 okt | €0,8026 | 15 jul | €0,6254 | ||
| 2009 | 04 mars | 0,7965 € | 03 dec | €0,6614 | ||
| 2010 | 08 juni | €0,8374 | 13 jan | 0,6867 € | ||
| 2011 | 10 jan | €0,7750 | 29 apr | 0,6737 € | ||
| 2012 | 24 jul | €0,8272 | 28 feb | €0,7433 | ||
| 2013 | 27 mars | €0,7832 | 27 dec | 0,7239 € | ||
| 2014 | 31 dec | €0,8237 | 8 maj | 0,7167 € | ||
| 2015 | 13 apr | €0,9477 | 2 jan | €0,8304 | ||
| Källa: Euroväxelkurser i USD , ECB | ||||||
Inte långt efter införandet av euron (€; ISO 4217- kod EUR) som kontantvaluta 2002 började dollarn stadigt depreciera i värde, som den gjorde mot andra större valutor. Från 2003 till 2005 fortsatte denna depreciering, vilket återspeglade ett ökande bytesbalansunderskott. Även om bytesbalansunderskottet började stabiliseras under 2006 och 2007, fortsatte deprecieringen. Nedfallet från subprime-bolånekrisen 2008 fick Federal Reserve att sänka räntorna i september 2007, och återigen i mars 2008, vilket skickade euron till rekordhöga 1,6038 USD, som nåddes i juli 2008. Utöver handelsunderskottet Den amerikanska dollarns nedgång var kopplad till en mängd andra faktorer, inklusive en kraftig ökning i oljepriset .
En kraftig vändning började dock i slutet av 2008 med början av den globala finanskrisen . När investerare sökte säkra tillflyktsortsinvesteringar i amerikanska statsobligationer och japanska statsobligationer från den finansiella oron, steg den japanska yenen och den amerikanska dollarn kraftigt mot andra valutor, inklusive euron. Den europeiska statsskuldskrisen som utspelade sig under 2010 fick euron att falla till den lägsta fyraårsnivån på 1,1877 USD den 7 juni, då investerare övervägde risken för att vissa medlemmar i euroområdet skulle kunna betala sina statsskulder. Eurons nedgång 2008-2010 hade raderat hälften av dess rally 2000-2008.
Kinesiska emitterade amerikanska dollarobligationer
Emissionen av obligationer utgivna i US-dollar utgivna av kinesiska institutioner fördubblades till 214 miljarder dollar 2017, eftersom stramare inhemska regleringar och marknadsförhållanden såg till att kinesiska företag tittade offshore för att genomföra sina insamlingsinitiativ. Detta har vida överträffat många av de andra stora obligationerna i utländsk valuta som emitterats i Asien under de senaste åren.
Den förväntade fortsättningen av en försiktig penningpolitik i Kina för att stävja finansiella risker och tillgångsbubblor, tillsammans med förväntningarna om en starkare yuan, kommer sannolikt att leda till att kinesiska företag kommer att fortsätta att emittera amerikanska dollarobligationer.
Större emittenter av amerikanska dollar denominerade obligationer har inkluderat Tencent Holdings Limited, Industrial and Commercial Bank of China Limited och Sinopec Group. Under 2017 avslöjade Kinas finansdepartement planer på att sälja statsobligationer i US-dollar till ett värde av 2 miljarder US-dollar i Hongkong, dess första erbjudande om dollarobligationer sedan oktober 2004. Teknik- och kommunikationssektorn i Kina tar en betydande del av US-dollarn till havs. obligationsmarknaden. Tencent prissatte 5 miljarder dollar i sedlar i januari 2018 eftersom en rad asiatiska teknikföretag fortsatte att emittera skulder när marknadsvärdena svällde.
US-dollar-denominerade obligationer utgivna av kinesiska institutioner har också kallats " Kungfu-obligationer ", ett namn som föddes efter ett samråd med mer än 400 marknadsaktörer i Asien av Bloomberg LP
