Minskad pensionsutgifter

Del av en serie om
finans
Philippine-stock-market-board.jpg
Marknader
Tillgångar
Deltagare
Platser
Instrument
Företags
Allmän
Transaktioner
Beskattning
Personlig
offentlig
Statliga utgifter
Statens inkomster
Bankverksamhet
Bankreglering
  Förordning · Finansiell lagstiftning
Ekonomisk historia

Vid pensioneringen slutar individer att arbeta och får inte längre arbetsinkomster, och går in i en fas av sitt liv, där de förlitar sig på de tillgångar de har samlat på sig, för att tillhandahålla pengar för sina utgiftsbehov för resten av livet. Pensionsutgiftsnedgång, eller uttagsgrad , är den strategi som en pensionär följer för att spendera, dekumulera eller ta ut tillgångar under pensioneringen.

Pensionsplanering syftar till att förbereda individer för att gå ner i pension, eftersom de olika tillvägagångssätten för att minska utgifterna för pensionärer beror på de beslut de fattar under sina arbetsår. Aktuarier och finansplanerare är experter på detta ämne.

Betydelse

Mer än 10 000 babyboomers efter andra världskriget kommer att nå 65 års ålder i USA varje dag mellan 2014 och 2027. Detta representerar majoriteten av de mer än 78 miljoner amerikaner födda mellan 1946 och 1964. Från och med 2014, 74 % av dessa människor förväntas vara vid liv 2030, vilket visar att de flesta av dem kommer att leva i många år efter pensioneringen. År 2000 var 1 av 14 personer 65 år eller äldre. Till år 2050 beräknas mer än 1 av 6 personer vara minst 65 år gamla. Följande statistik betonar vikten av en välplanerad strategi för att minska pensionsutgifterna för dessa personer:

  • 87 % av arbetarna känner sig inte särskilt säkra på att ha tillräckligt med pengar för att gå i pension bekvämt.
  • 80 % av pensionärerna känner sig inte särskilt säkra på att upprätthålla ekonomisk trygghet under sin återstående livstid.
  • 49 % av arbetare över 55 år har mindre än 50 000 USD i besparingar .
  • 25 % av arbetarna har inte sparat alls till pensionen.
  • 35 % av arbetarna sparar för närvarande inte till pension.
  • 56 % av arbetarna har inte försökt beräkna sina inkomstbehov vid pensionering.

Risk för lång livslängd

Huvudartikel: Livslängdsrisk

Individer har var och en sina egna pensionsambitioner, men alla pensionärer står inför livslängdsrisk – risken att överleva sina tillgångar. Detta kan innebära en ekonomisk katastrof. Att undvika denna risk är därför ett baslinjemål som alla framgångsrika strategier för pensionsutgifter åtgärdar. Generellt sett är livslängdsrisken störst för låg- och medelinkomstpersoner.

Sannolikheterna för att en 65-åring lever i olika åldrar är:

Sannolikhet Manlig Kvinna
75 % 78 81
50 % 85 88
25 % 91 93

Livslängdsrisken är till stor del underskattad. De flesta pensionärer förväntar sig inte att leva efter 85 års ålder, än mindre till 90-talet. En studie från 2007 av nyligen pensionerade personer bad dem att rangordna följande risker i ordning efter graden av oro de presenterar:

Livslängdsrisk rankades som den minst berörde av dessa risker.

Uttagstakt

Ytterligare information: William Bengen och Trinity study

En del av pensionsinkomsten kommer ofta från sparande, ibland kallat ett boägg . Att analysera sina besparingar involverar ett antal variabler:

  • hur sparande investeras (t.ex. kontanter, aktier, obligationer, fastigheter) och hur detta förändras över tiden
  • inflation under pensioneringen
  • hur snabbt besparingar spenderas – uttagsgraden

Ofta kommer en investerare att ändra några av sina investeringstyper när man åldras. En vanlig strategi för att ersätta mer riskfyllda investeringar med mindre riskfyllda investeringar när man blir äldre. En "risk" investering är en investering som har en högre potentiell avkastning men också en högre potentiell förlust. En "konservativ" investering är en investering med en låg potentiell avkastning men en lägre potentiell förlust. Det finns ett antal tillvägagångssätt för att hjälpa till med att välja rätt risknivå, till exempel måldatumfonder .

En vanlig tumregel för uttagsfrekvens är 4 %, baserat på 1900-talets amerikanska investeringsavkastning, och som först formulerades i Bengen (1994) , och är en slutsats av Trinity-studien (1998). Denna speciella regel och tillvägagångssätt har kritiserats hårt, [ citat behövs ] liksom metoderna från båda källorna, med kritiker som hävdar att uttagsnivåer bör variera med investeringsstil (vilket de gör i Bengen) och avkastning, och att detta ignorerar risken för nödsituationer och stigande utgifter (t.ex. medicinsk eller långtidsvård). Andra ifrågasätter lämpligheten av att matcha relativt fasta utgifter med riskabla investeringstillgångar. [ citat behövs ]

Nya dynamiska justeringsmetoder för pensionsuttag har utvecklats efter att Bengens uttagsgrad på 4 % föreslogs: konstant inflationsjusterad utgift, Bengens golv-och-tak-regel och Guyton och Klingers beslutsregler. Mer komplexa uttagsstrategier har också skapats.

För att bestämma en uttagstakt visar historien den maximala hållbara inflationsjusterade uttagshastigheten över rullande 30-årsperioder för tre hypotetiska aktie- och obligationsportföljer från 1926 till 2014. Aktier representeras av S&P 500 Index, obligationer av ett index på fem- års amerikanska statsobligationer. Under den bästa 30-årsperioden kan uttag på 10 % årligen användas med en 100 % framgång. Den värsta 30-årsperioden hade en maximal uttagsfrekvens på 3,5 %. En uttagsfrekvens på 4 % överlevde de flesta 30-årsperioder. Ju högre aktietilldelning desto högre framgångsgrad. En portfölj med 75% aktier är mer volatil men hade högre maximala uttagsfrekvenser. Att börja med en uttagsgrad nära 4% och en minsta 50% aktieallokering vid pensionering gav en högre sannolikhet för framgång under historiska 30-årsperioder.

Ovanstående uttagsstrategier, ibland kallade strategiska uttagsplaner eller strukturerade uttagsplaner, fokuserar endast på neddragning av investerade tillgångar och koordinerar vanligtvis inte med pensionsinkomster från andra källor, såsom socialförsäkring, pensioner och livräntor. Enligt det aktuariella tillvägagångssättet som beskrivs nedan för att likställa totala personliga tillgångar med totala utgiftsskulder för att utveckla en hållbar utgiftsbudget, är det belopp som ska tas ut från investerade tillgångar varje år lika med det belopp som ska spenderas under året (utgiftsbudgeten) reducerat med inkomst från andra källor för året.

Källor till pensionsinkomst

Individer kan få pensionsinkomster från en mängd olika källor:

Var och en har unika överväganden om risk, kvalificering, skatt, tidpunkt, betalningsform och distribution som bör integreras i en strategi för att minska utgifterna för pensionering.

Modellering av pensionsutgifter: traditionellt tillvägagångssätt

Traditionella tillvägagångssätt för att minska utgifterna för pensionering tar vanligtvis formen av en gapanalys. I huvudsak samlar dessa verktyg en mängd olika indatavariabler från en individ och använder dem för att projicera sannolikheten att individen kommer att uppfylla specificerade pensionsmål. De modellerar underskottet eller överskottet mellan individens pensionsinkomst och förväntade utgiftsbehov för att identifiera om individen har tillräckliga resurser för att gå i pension vid en viss ålder. Beroende på deras sofistikering kan de vara stokastiska (ofta med Monte Carlo-simulering) eller deterministiska.

Standard indatavariabler

Ytterligare indatavariabler som kan förbättra modellens sofistikering

  • Civilstånd
  • Makans ålder
  • Makas tillgångar
  • Hälsostatus
  • Inflation för sjukvårdskostnader
  • Beräknad socialförsäkringsförmån
  • Beräknade förmåner från arbetsgivarsponsrade planer
  • Tillgångsslagsvikter som omfattar personligt sparande
  • Detaljerade förväntade pensionskostnader
  • på bostaden och bolånebalansen
  • Livförsäkringsinnehav _
  • Förväntad deltidsinkomst efter pensionering

Produktion

  • Underskott eller överskott

Det finns tre primära metoder som används för att uppskatta en individs utgiftsbehov vid pensionering:

  • Inkomstersättningskvoter: finansexperter föreslår i allmänhet att individer behöver minst 70 % av sin inkomst före pensionering för att behålla sin levnadsstandard. Detta tillvägagångssätt kritiseras ur ståndpunkten att utgifterna, såsom de som är relaterade till hälso- och sjukvård, inte är stabila över tid.
  • Konsumtionsutjämning : under detta tillvägagångssätt utvecklar individer ett målutgiftsmönster, vanligtvis långt före pensioneringen, som är avsett att förbli på samma nivå under hela livet. Förespråkarna hävdar att individer ofta spenderar konservativt tidigare i livet och kan öka sin totala nytta och levnadsstandard genom att jämna ut sin konsumtion.
  • Modellering av direkta utgifter: med hjälp av finansiella experter försöker individer skatta framtida utgifter direkt, med hjälp av prognoser av inflation, sjukvårdskostnader och andra variabler för att ge en ram för analysen.

Negativ effekt av nedgång på marknaden och lägre räntor

Marknadens volatilitet kan ha en betydande inverkan på både en arbetstagares pensionsberedskap och en pensionärs strategi för att minska pensionsutgifterna. Den globala finanskrisen 2008–2009 är ett exempel. Amerikanska arbetare förlorade uppskattningsvis 2 biljoner dollar i pensionssparande under denna tidsram. 54 % av arbetstagarna förlorade förtroendet för sin förmåga att gå i pension bekvämt på grund av den direkta inverkan av marknadsoron på deras pensionssparande.

Tillgångsallokering bidrog väsentligt till dessa frågor. Grundläggande investeringsprinciper rekommenderar att individer minskar sin aktieinvesteringsexponering när de närmar sig pension. Studier visar dock att 43 % av deltagarna i 401(k) hade en aktieexponering på över 70 % i början av 2008.

Finansekonomer från World Pensions Council (WPC) har hävdat att varaktigt låga räntor i de flesta G20-länder kommer att ha en negativ inverkan på pensionsfondernas underfinansiering, eftersom "utan avkastning som överträffar inflationen möter pensionsinvesterarna att det verkliga värdet av deras sparande snarare minskar. än att öka under de närmaste åren"

Från 1982 till 2011 upplevde de flesta västerländska ekonomier en period av låg inflation i kombination med relativt hög avkastning på investeringar i alla tillgångsslag inklusive statsobligationer. Detta gav en viss känsla av självbelåtenhet bland vissa pensionsförsäkringstekniska konsulter och tillsynsmyndigheter , vilket gör att det verkar rimligt att använda optimistiska ekonomiska antaganden för att beräkna nuvärdet av framtida pensionsskulder.

Den potentiellt långvariga kollapsen i avkastningen på statsobligationer äger rum mot bakgrund av en utdragen avkastningsminskning för andra kärntillgångar som blue chip - aktier , och, ännu viktigare, en tyst demografisk chock. Med hänsyn till motsvarande livslängdsrisk kan pensionspremierna höjas avsevärt samtidigt som de disponibla inkomsterna stagnerar och anställda arbetar längre år innan de går i pension .

Att klara av utmaningar med pensionsutgifter

Livslängdsrisk blir mer ett bekymmer för individer när deras pensionssparande förbrukas av tillgångsförluster. Efter marknadsnedgången 2008–2009 är 61 % av de arbetande babyboomarna oroliga för att överleva sina pensionstillgångar. Traditionella metoder för att minska utgifterna rekommenderar i allmänhet tre sätt att försöka hantera denna risk:

  • Spara mer (spendera mindre)
  • Investera mer aggressivt
  • Sänk deras levnadsstandard

Att spara mer och investera mer aggressivt är svåra strategier för många individer att implementera på grund av begränsningar som läggs på av nuvarande utgifter eller en motvilja mot ökad risk. De flesta individer är också motvilliga till att sänka sin levnadsstandard. Ju närmare pensioneringen individer står, desto mer drastiska måste dessa åtgärder vara för att de ska ha en betydande inverkan på individernas pensionssparande eller utgiftsnedgångsstrategier.

Att skjuta upp pensioneringen

Individer tenderar att ha betydligt mer kontroll över sin pensionsålder än de har över sina sparsatser, avkastning på tillgångar eller utgifter. Som ett resultat kan skjuta upp pensioneringen vara ett attraktivt alternativ för individer som vill förbättra sin pensionsberedskap eller återhämta sig från investeringsförluster. Den relativa inverkan som en uppskjuten pensionering kan ha på en individs pensionsutgifter beror på specifika omständigheter, men forskning har visat att en uppskjutning av pensioneringen från 62 till 66 års ålder kan öka en genomsnittlig arbetstagares pensionsinkomst med 33 %.

Att skjuta upp pensioneringen minimerar sannolikheten att pensionssparandet tar slut på flera sätt:

  • Ytterligare avkastning tjänas på sparande som annars skulle betalas ut som pensionsinkomst
  • Ytterligare besparingar ackumuleras från en längre löneintjänandeperiod
  • Efterpensionstiden förkortas
  • Andra källor till pensionsinkomster ökar i värde (social trygghet, avgiftsbestämda planer, förmånsbestämda pensionsplaner)

Studier visar att nästan hälften av alla arbetare förväntar sig att skjuta upp sin pension eftersom de har samlat på sig färre pensionstillgångar än de hade planerat. Mycket av detta kan hänföras till marknadsnedgången 2008–2009. Olika oförutsedda omständigheter gör att nästan hälften av alla arbetare går i pension tidigare än de avser. I många fall har dessa personer för avsikt att arbeta deltid under pensioneringen. Återigen visar dock statistik att detta är mycket mindre vanligt än vad avsikterna antyder.

Modellering av pensionsutgifter: alternativt tillvägagångssätt

Attraktionskraften med flexibilitet i pensionsåldern är fokuspunkten för en försäkringsteknisk syn på pensionsutgifterna som har skapats som svar på ökningen av babyboomers som närmar sig pension.

Tillvägagångssättet är baserat på matchningsprocessen för personlig tillgång/skuld och nuvärden för att bestämma datapunkter för aktuellt år och framtida års budget. Denna självjusterande försäkringstekniska process är mycket lik den process som används av pensionsaktuarier för att hjälpa pensionsplanssponsorer att fastställa nuvarande och kommande års årliga avgiftskrav.

Likhet med individuell tillgångs-/skuldmodellering

De flesta metoder för att minska pensionsutgifterna kan liknas vid modellering av individuell tillgång/skuld . Oavsett vilken strategi som används strävar de efter att säkerställa att individers tillgångar tillgängliga för pensionering är tillräckliga för att finansiera deras skulder och utgifter efter pensioneringen. Detta utarbetas i dedikerad portföljteori .

Se även

externa länkar

Hämtad från " https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Retirement_spend-down&oldid=1104337772 "