Alternativ strategi

Optionsstrategier är det samtidiga, och ofta blandade, köp eller försäljning av ett eller flera optioner som skiljer sig åt i en eller flera av optionernas variabler. Köpoptioner , helt enkelt kallade Calls, ger köparen rätt att köpa en viss aktie till optionens lösenpris . Motsatsen till det är säljoptioner , helt enkelt kända som sälj, som ger köparen rätten att sälja en viss aktie till optionens lösenpris. Detta görs ofta för att få exponering för en specifik typ av möjlighet eller risk samtidigt som andra risker elimineras som en del av en handelsstrategi . En mycket enkel strategi kan helt enkelt vara att köpa eller sälja ett enda alternativ; Optionsstrategier hänvisar dock ofta till en kombination av samtidiga köp och/eller försäljning av optioner.

Optionsstrategier tillåter handlare att dra nytta av rörelser i de underliggande tillgångarna baserat på marknadssentiment (dvs hausse, baisse eller neutral). När det gäller neutrala strategier kan de ytterligare klassificeras i de som är hausse på volatilitet , mätt med den grekiska gemena bokstaven sigma (σ), och de som är baisse på volatilitet. Handlare kan också dra nytta av tidsförfall , mätt med den grekiska storbokstaven theta (Θ), när aktiemarknaden har låg volatilitet. Alternativpositionerna som används kan vara långa och/eller korta positioner i samtal och puts.

Hausse strategier

Hausse optionsstrategier används när optionshandlaren förväntar sig att den underliggande aktiekursen ska röra sig uppåt. De kan också använda Theta (tidsförfall) med en hausseartad/bearish-kombination som kallas en Calendar Spread, när sidledsrörelse förväntas. Handlaren kan också förutsäga hur högt aktiekursen kan gå och den tidsram inom vilken rallyt kan inträffa för att välja den optimala handelsstrategin för att köpa ett hausseartat alternativ.

Den mest hausseartade alternativhandelsstrategierna, som används av de flesta optionshandlare, är helt enkelt att köpa en köpoption.

Marknaden rör sig hela tiden. Det är upp till handlaren att ta reda på vilken strategi som passar marknaderna för den tidsperioden. Måttligt hausseartade optionshandlare sätter vanligtvis ett riktpris för bullrun och använder bullspreadar för att minska kostnaderna eller helt eliminera risken. Det finns begränsade riskhandelsalternativ genom att använda lämplig strategi. Medan den maximala vinsten är begränsad för vissa av dessa strategier, kostar de vanligtvis mindre att använda för ett givet nominellt exponeringsbelopp. Det finns alternativ som har obegränsad potential till upp- eller nedsidan med begränsad risk om det görs på rätt sätt. Bull call spread och bull put spread är vanliga exempel på måttligt hausse strategier.

Milt hausse handelsstrategier är optioner som tjänar pengar så länge som det underliggande tillgångspriset inte minskar till lösenpriset vid optionens utgångsdatum. Dessa strategier kan också ge skydd mot nackdelar. Att skriva för pengarna är ett bra exempel på en sådan strategi. Köparen av det täckta samtalet betalar en premie för optionen att köpa, till lösenpriset (istället för marknadspriset), de tillgångar du redan äger. Det är så handlare säkrar en aktie som de äger när den har gått emot dem under en period.

Baisse strategier

Bearish optionsstrategier används när optionshandlaren förväntar sig att den underliggande aktiekursen kommer att röra sig nedåt. Det är nödvändigt att bedöma hur lågt aktiekursen kan gå och den tidsram inom vilken nedgången kommer att ske för att välja den optimala handelsstrategin. Att sälja ett Bearish-alternativ är också en annan typ av strategi som ger handlaren en "kredit". Detta kräver ett marginalkonto .

Den mest baisseartade av alternativhandelsstrategier är den enkla köp- eller säljstrategin som används av de flesta alternativhandlare.

Marknaden kan göra branta rörelser nedåt. Måttligt baisseartade optionshandlare sätter vanligtvis ett riktpris för den förväntade nedgången och använder björnspreadar för att minska kostnaderna. Denna strategi har begränsad vinstpotential, men minskar risken avsevärt när den görs på rätt sätt. Bear call spread och bear put spread är vanliga exempel på måttligt baisseartade strategier.

Milt baisse handelsstrategier är alternativstrategier som tjänar pengar så länge som den underliggande tillgången inte stiger till lösenpriset vid optionernas utgångsdatum. Du kan dock lägga till fler alternativ till den aktuella positionen och flytta till en mer avancerad position som förlitar sig på Time Decay "Theta". Dessa strategier kan också ge ett litet uppåtskydd. I allmänhet ger baissestrategier vinst med mindre risk för förlust.

Neutrala eller icke-riktade strategier

Neutrala strategier i optionshandel används när optionshandlaren inte vet om den underliggande tillgångens pris kommer att stiga eller falla. Även kända som icke-riktade strategier, kallas de så eftersom potentialen för vinst inte beror på om det underliggande priset kommer att öka eller minska. Snarare beror den korrekta neutrala strategin att använda på den förväntade volatiliteten hos den underliggande aktiekursen.

Exempel på neutrala strategier är:

Guts - köp (lång tarm) eller sälj (kort tarm) ett par ITM (i pengarna) put and call (jämfört med en strypning där OTM puts och calls handlas);
Butterfly - en neutral alternativstrategi som kombinerar tjur- och björnspreads. Långa fjärilsspreadar använder fyra optionskontrakt med samma utgångsdatum men tre olika lösenpriser för att skapa en rad priser som strategin kan dra nytta av.
Straddle - en optionsstrategi där investeraren har en position i både ett köp och en put med samma lösenpris och utgångsdatum, och betalar båda premierna (lång straddle)
Strypa - där du köper en put under aktien och en call över aktien, med vinst om aktien rör sig utanför endera lösenpriset (lång strypning).
Riskreversering - simulerar rörelsen hos ett underliggande så ibland kallas dessa syntetiska långa eller syntetiska korta positioner beroende på vilken position du kortar;
Krage - köp det underliggande och sedan samtidigt köp av en säljoption under nuvarande pris (golv) och sälj en köpoption över det aktuella priset (tak);
Condor – kombination av två vertikala spridningar, som liknar en fjäril men med en rad underliggande värden som ger maximal vinst
Fence - köp det underliggande sedan samtidigt köp av optioner på vardera sidan av priset för att begränsa utbudet av möjliga avkastning;
Iron butterfly - sälj två överlappande kreditvertikala spreadar men en av vertikalerna är på call-sidan och en är på put-sidan;
Järnkondor - det samtidiga köpet av en putspread och en callspread med samma utgångsdatum och fyra olika strejker. En järnkondor kan ses som att sälja en stryp istället för att köpa och även begränsa din risk på både call- och put-sidan genom att bygga en bull put vertikal spridning och en bear call vertikal spridning;
Kalenderspridning - köp av en option på en månad och samtidig försäljning av en option till samma lösenpris (och underliggande) under en tidigare månad, för en debitering.
Jelly roll - en kombination av två kalenderspreadar, som används för att dra nytta av förändringar i räntor eller utdelningar

Hausse på volatilitet

Neutrala handelsstrategier som är hausse på volatilitetsvinsten när den underliggande aktiekursen upplever stora rörelser uppåt eller nedåt. De inkluderar den långa sträckan , den långa strypningen , den korta kondoren (lång järnkondor), den långa fjärilen och den långa kalendern.

Baisse på volatilitet

Neutrala handelsstrategier som är baisse på volatilitetsvinsten när den underliggande aktiekursen upplever liten eller ingen rörelse. Sådana strategier inkluderar kort straddle , kort strypning , ratio spreads , lång kondor, kort fjäril och kort kalender.

Optionsstrategi vinst/förlustdiagram

En typisk optionsstrategi involverar köp/försäljning av minst 2-3 olika optioner (med olika strejker och/eller tid till utgång), och värdet på en sådan portfölj kan förändras på ett mycket komplext sätt.

Ett mycket användbart sätt att analysera och förstå beteendet hos en viss alternativstrategi är att rita dess vinst/förlust-graf.

En optionstrategis vinst/förlustgraf visar vinstens/förlustens beroende av en optionsstrategi vid olika bastillgångsprisnivåer och vid olika tidpunkter.

Alternativ strategi utdelning grafer

Enligt Black-Scholes optionsprissättningsmodell kan optionens utdelning, delta och gamma ( optionsgreker ) undersökas allteftersom tiden går till förfall: