Dalian råvarubörs


Dalian Commodity Exchange 大连商品交易所
Typ
Ideell institution (administrerad av CSRC )
Industri Finansiell
Grundad 1993 som Dalian Commodity Exchange
Huvudkontor Dalian , Liaoning , Kina
Nyckelpersoner
 Li Zhengqiang, ordförande
Produkter Terminsutbyte
Hemsida www.dce.com.cn

Dalian Commodity Exchange ( DCE ) ( förenklad kinesiska : 大连商品交易所 ; traditionell kinesiska : 大連商品交易所 ; pinyin : Dàlián Shāngpǐn Jiāoyìsuǒin, börs i Dalian , Kina, Li) är en kinesisk framtida provins i Li, baserad i Dalian. Det är en icke-vinstdrivande , självreglerande och medlemskapsrättslig enhet etablerad den 28 februari 1993.

Dalian Commodity Exchange handlar med terminskontrakt som understryks av en mängd olika jordbruks- och industriprodukter på nationell nivå. Från och med 2015 har DCE listat totalt 16 terminsprodukter, inklusive majs, majsstärkelse, sojabönor ( gmo och icke-gmo), sojamjöl, sojabönolja, RBD palmolein, ägg, fiberboard, blockboard, linjär lågdensitetspolyeten (LLDPE), polyvinylklorid (PVC), polypropen (PP), koks, kokskol och järnmalm.

Normala öppettider är måndag-fredag ​​från 9:00 till 11:30 och 13:30 till 15:00 Beijing Time.

Struktur och funktion

Börsen har den djupaste likviditetspoolen bland alla kinesiska råvaruterminsbörser. Enligt Futures Industry Association har börsen varit den största terminsbörsen på fastlandet i volym i åtta år, hälften av den inhemska marknadsandelen 2007, och tar ungefär 2 % av den globala terminsmarknadsandelen (inklusive finansiella terminer). En nästan tredubbling i volymer av dess benchmark-majs-framtid 2006 ledde till att kontraktet tog steget över DCE-sojakomplexet till att bli den enskilt största produkten, med de 65 miljoner omsatta, och bara efter Nymex WTI Crude i den globala råvarurankingen. Enligt Futures Industry Association är DCE den näst största jordbruksterminsbörsen i världen, med en marknadsandel på 29 %. Under 2007 nådde den totala handelsvolymen och omsättningen 371 miljoner kontrakt och 11,97 biljoner RMB (1,67 biljoner USD). I november 2007 hade börsen 194 medlemmar – inklusive 180 mäklare, med en räckvidd på mer än 160 000 investerare. Louis Dreyfus blev den första utländska medlemmen i juni 2006.

För närvarande handlas sojabönor , sojamjöl , sojaolja majs , palmolja , linjär lågdensitetspolyeten (LLDPE) på DCE. Introduktionen av LLDPE 2007 markerar också det första petrokemiska terminskontraktet i landet.

Den 20 augusti 2007 tillkännagav Kina officiellt revitaliseringsplanen för nordöstra området (en utvecklingsstrategi på nationell nivå). I denna plan utsågs Dalian Commodities Exchange som en nyckelspelare i utvecklingen av den fjärde ekonomiska regionen i Kina. Det nordöstra området är ett relativt outnyttjat marknadsutrymme och är traditionellt förknippat med en fördel i naturresurser som råolja, jordbruksmark, el och kolbrytning. Skeppsbyggnad, hamnlogistik och distributionsnätverk, allmännyttiga företag och jordbruk är de mest anmärkningsvärda sektorerna i regionen.

Utveckling

Dessutom avser DCE att öka sitt stöd till industrier och utveckla företags- och institutionella kundgrupper. Som suppleant vid den 11:e nationella folkkongressen uppmanade Liu Xingqiang regeringen att tillåta etableringen av råvaruterminsfonder i ett försök att locka fler institutionella investerare till balans i landets växande terminsmarknad. För närvarande är endast 5 procent av investerarna på Kinas råvaruterminsmarknader råvaruproducenter och konsumenter, medan de återstående 95 procenten är privata investerare. Han uppmuntrar också regeringen att låta företag använda pengar de lånar från banker för att säkra den framtida marknaden, dock för att inte tillåta dessa medel för spekulation. DCE ska ge stöd till medlemmarna i teknikuppgradering för att förbättra deras tekniska handelssystem.

Börsen ska intensifiera sina ansträngningar inom följande områden: en mer effektiv ny mekanism för godkännande av råvaruterminer, främja integrationen av terminstransaktioner och kontanttransaktioner; öka stödet från terminsmarknaden till industrier och stärka kopplingen mellan terminsmarknadsindustrierna; bedriva forskning om och utveckla options- och råvaruindexterminsprodukter för att främja integrationen av råvaror och finansiella produkter.

Historia

Dalian Commodity Exchange (DCE) etablerades den 28 februari 1993. Sedan etableringen har det varit en viktig aktör i produktion och cirkulation av sojabönor från fastlandet. Under nästa decennium av marknadsratificering fick DCE ett rykte bland investerare för sin finansiella integritet med försiktig riskhantering och bra marknadsfunktionalitet i internationell priskorrelation, transparens och likviditet.

Under de första åren efter introduktionen av råvarumarknader öppnade nya börser med vilda övergivande, och spekulativa volymer ökade. Snart lanserades ett direktiv med titeln The Notice of Firmly Curbing the Blind Development of the Futures Market.

I oktober 1994 korrigerade statsrådet över 50 terminsbörser till 15 terminsbörser, avnoterade 20 terminskontrakt (vilket lämnade 35), började utfärda licenser till terminskommissionshandlare för första gången samtidigt som antalet minskade med över 70 %, vilket begränsade handeln på utländska terminsbörser, införde nya regler och förordningar och flyttade kontrollen över börserna från lokala myndigheter till tillsynsmyndigheter. DCE:s marknadsandel rankades då som nummer 9 i Kina med Dry kelp som pilotprodukt. DCE handlade sojabönor och majs då.

Fortsatt missbruk på marknaden ledde till den andra rättelse 1998, de flesta av de överlevande 15 terminsbörserna omstrukturerades och stängdes därefter. Tre framtida börser på nationell nivå uppstod: Shanghai Metal Exchange , Dalian Commodity Exchange, Zhengzhou Commodity Exchange . Antalet terminskontrakt minskade ytterligare till 12 från 35, och fler mäklare stängdes, vilket lämnade bara 175 kvar från början av 1990-talets topp på 1 000. Marginalerna standardiserades och regelverket skärptes ytterligare. Handeln på utländska terminsbörser var ytterligare begränsad till ett litet antal stora globala enheter. Sojabönor, sojamjöl och ölkorn handlades på DCE.

De kinesiska terminsbörserna efter rättelse är ekonomiskt oberoende av alla statliga organ. Å ena sidan betyder det att de måste klara sig utan de offentliga subventionerna från de hyperkonkurrenskraftiga förrättelsedagarna (de var faktiskt tvungna att betala tillbaka investeringar som gjorts av de lokala myndigheterna), men å andra sidan stigande volymer och en mer rationaliserad industristruktur har hållit intäkterna ganska sunda.

Den 17 juli 2000 återupptog DCE handel med sojamjöl, den första produkten som listades sedan den senaste tumultartade korrigeringen av Kinas terminsbörser. Fram till 2004 hade terminskontrakt på sojamjöl varit ett av de snabbast utvecklande terminskontrakten på Kinas terminsmarknad.

Den 15 mars 2002 började DCE handla No.1 sojabönterminer (icke-GMO sojabönor). Det blev snabbt det största jordbruksterminskontraktet i Kina och det största icke-GMO-terminskontraktet för sojabönor i världen ett halvår senare. Enligt Futures Industry Association blev Dalians terminsvolym för sojabönor snabbt den näst största i världen. Det finns ett samintegreringsförhållande för Dalian Commodity Exchange och Chicago Board of Trade (CBOT) sojabönsterminspriser.

Den 22 september 2004 började DCE handla med majsterminer . Den 22 december började DCE handla No.2 sojabönor futures. Enligt FIAs volymstatistik 2004 rankas DCE som nummer 8 bland internationella terminsbörser.

Den 9 januari 2006 började DCE handla med terminer på sojabönolja .

Den 31 juli 2007 handlas terminer av linjär lågdensitetspolyeten (LLDPE) på DCE. Introduktionen av LLDPE 2007 markerar det första petrokemiska terminskontraktet i landet.

Den 29 oktober 2007 lanseras RBD palmoljeterminer på DCE för att komplettera den nuvarande strukturen för ätbar oljetermin.

Kinas ekonomi mer än fördubblades i storlek under det senaste decenniet, vilket gjorde landet till världens största användare av råvaror som koppar, soja och ris. Även om regeringen säger att den vill ha fler finansiella instrument för att hjälpa företag att säkra risker, strävar tillsynsmyndigheter efter att undvika en upprepning av 1990-talet, då spekulation fick priserna att skjuta i höjden och vissa kontrakt misslyckades.

Enligt Wang Xue Qin, en känd expert på den kinesiska terminsmarknaden och även vice generalekonom på Zhengzhou Commodities Exchange , kan ett nytt kontrakt i teorin listas efter godkännande av CSRC. I praktiken kommer CSRC inte att godkänna en produkt om inte ett samförstånd har bildats av statsrådet och nästan alla ministerier eller kommissioner som har något intresse av produkten. För vissa produkter innebär det att över 10 departement och kommissioner måste väga in innan ett nytt kontrakt får grönt ljus.

En annan aspekt av godkännandeprocessen som ger ett försiktigt godkännande, om ett sådant skulle behövas, är att tillsynsmyndigheter och andra med viss koppling till produkten kräver från börserna en virtuell garanti för framgång. Till skillnad från det västerländska systemet där utbytena är fria att misslyckas eller se dumma ut, kan misslyckanden innebära förlust av ansikte och karriärrisk för alltför många parter i Kinas hybridsystem.

Enligt ledningen kommer det att finnas fler nya kontrakt, i avvaktan på den gynnsamma utvecklingen när det gäller typer av produkter, marknadsmedvetenhet och kvalitet på deltagande under de kommande åren, eftersom terminer är en viktig risksäkringskomponent för en ekonomi som håller på att bli mer marknadsorienterade och föremål för global handel.

Realiserat pris och förutspått pris: Futures trading på jobbet

Råvaruterminer utgör en avancerad clearingfunktion för den fysiska råvaruclearingen. Varje terminskontrakt skulle generera ett särskilt mönster av kassaflöde och kontantåtagande till ett givet pris mellan motparterna. I ett terminskontrakt görs betalningar under hela kontraktets löptid, närhelst terminspriset ändras. Detta kallas "mark to market" . Konkret innebär dessa betalningar tillägg och subtraktioner från "marginalkonton" hos Futures clearinghouse. Det är viktigt att både lång- och kortsidan måste sätta upp marginal, för i det ögonblick som kontraktet ingås är båda på sätt och vis lika benägna att förlora och därmed lika sannolikt att behöva betala till den andra sidan. Med hjälp av Margin Calls flyttar Commodity Futures framtida obalanser mellan in- och utflöden av kontanter till nuet. Finanskriser i nuet kan också uppstå när dessa framtida obalanser blir så stora att de stör nuet.

När som helst löser sig ett visst mönster av kassaflöden och kontantåtaganden i ett särskilt mönster av clearing och avveckling. Underskottsagenter i handeln kommer att behöva låna kontanter från banker idag för att fördröja avvecklingen av den råvaruterminen. Naturligtvis kommer bankerna inte att hålla denna risk om de inte kompenseras av en förväntan om vinst. Men med hjälp av krediter skjuts nuvarande obalanser in i framtiden där de förhoppningsvis kan kompenseras mot ett mönster av obalanser som går åt andra hållet. Och den elastiska tillgängligheten för sådana löften att betala är den väsentliga källan till elasticitet i betalningssystemet. I någon mening fungerar terminsmarknaden precis tvärtom mot kreditmarknaden. Kreditmarknaden verkar för att skjuta upp avvecklingen till ett eller flera framtida datum, medan terminsmarknaden verkar för att påskynda avvecklingen till ett eller flera aktuella datum.

Det är viktigt att betona att terminskontrakt, liksom skuldkontrakt, har noll nettotillgång i den aggregerade ekonomin. En persons långa kontrakt är en annans korta kontrakt. Vidare har mängden utestående kontrakt, kallad öppen ränta , ingen snäv relation till kvantiteten av det underliggande. Det är ett ungefärligt mått på osäkerhetens elasticitet i förhållande till priskonvergensen.

Guider för produktinvesteringar

DCE gör produktinvesteringsguider offentligt tillgängliga på sin webbplats för majs, sojabönor, sojamjöl, sojabönolja, RBD palmolein, LLDPE och PVC. Produktguiderna ger en översikt över Kinas produktions- och konsumtionsnivåer för dessa produkter, samt import- och exportsiffror, pristrender och handelsmönster.

Marknadsdata

Marknadsdata för dags-, vecko- och månadspriserna för DCE:s terminskontrakt finns tillgängliga på DCE:s webbplats, samt månads- och årsstatistik. Omfattande marknadsdata för DCE är också tillgänglig gratis genom Quandl med en historia som går tillbaka till nästan ett decennium för vissa terminskontrakt. Data kan laddas ner i valfritt format. Andra distributörer av marknadsdata för DCE inkluderar Wenhua Information Systems Co, Beijing Compass Technology Development och Shanghai GW Network.

Se även

Listor

externa länkar

Hämtad från " https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Dalian_Commodity_Exchange&oldid=1120520036 "