Options Clearing Corporation
 | |
| Industri | Finansiella tjänster |
|---|---|
| Grundad | 1973 |
| Huvudkontor | Chicago , Illinois, USA |
| Produkter | Clearinghus (finans) , Clearing av aktiederivat |
| Hemsida | |
Options Clearing Corporation ( OCC ) är ett amerikanskt clearinghus baserat i Chicago. Det är specialiserat på clearing av aktiederivat och tillhandahåller clearing- och avvecklingstjänster för central motpart (CCP) till 16 börser. Startades av Wayne Luthringshausen och fortsattes av Michael Cahill. Dess instrument inkluderar optioner , finansiella och råvaruterminer, värdepappersterminer och värdepapperslånetransaktioner.
Liksom alla clearinghus agerar OCC som garant mellan clearingparterna och säkerställer att skyldigheterna i de kontrakt som den clearar uppfylls. Den har för närvarande cirka 100 miljarder dollar i säkerheter som deponerats av clearingmedlemmar och flyttar miljarder dollar om dagen. 2011 blev OCC den största clearingorganisationen för aktiederivat i USA. Dessutom, under 2016, uppgick den totala kontraktsvolymen till 4,17 miljarder, vilket gör det till den femte högsta årliga summan i OCC:s historia.
OCC verkar för närvarande under jurisdiktionen av både Securities and Exchange Commission (SEC) och Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Under dess SEC-jurisdiktion clearar OCC transaktioner för sälj- och köpoptioner på stamaktier och andra aktieemissioner, aktieindex , utländska valutor, räntekompositer och enaktieterminer. Som en registrerad derivatclearingorganisation (DCO) under CFTC-jurisdiktion och ett utsett Systemically Important Financial Market Utility (SIFMU) enligt Dodd-Frank Act erbjuder OCC clearing- och avvecklingstjänster för transaktioner i terminer och optioner på terminskontrakt .
OCC övervakas av en clearingmedlemsdominerad styrelse och fungerar som ett finansmarknadsföretag, som får det mesta av sina intäkter från clearingavgifter som tas ut av sina medlemmar.
Historia
Options Clearing Corporation (OCC) grundades 1973, initialt som ett clearinghus för fem börsnoterade marknader för aktieoptioner. Före dess etablering, på grund av en hel del uppmuntran från SEC, Chicago Board Options Exchange sin egen clearingenhet, CBOE Clearing Corporation. [ citat behövs ]
Clearingvolymerna hade ökat dramatiskt sedan lanseringen, vilket speglar den ökande användningen av aktieoptioner. I oktober 2000, till exempel, rapporterade clearinghuset ett månatligt clearingrekord på 75,3 miljoner kontrakt. I augusti 2011 rapporterade OCC en rekordmånadsvolym på 550 miljoner kontrakt.
Men den 8 augusti 2011 sänkte Standard & Poor's ratingen på clearinganläggningar inklusive OCC till dubbelt A-plus, ett steg under trippel-A-betyget. OCC utfärdade ett uttalande som svar på nedgraderingen, som inkluderade detta citat från OCC:s dåvarande ordförande och VD Wayne P. Luthringshausen: ”Denna ratingförändring kommer inte att ha någon negativ inverkan på OCC:s verksamhet eller vår förmåga att uppfylla våra åtaganden gentemot OCC:s clearingmedlemmar. "
Också 2011 tillkännagav Standard & Poor's och OCC ett licensavtal där OCC skulle rensa OTC- optioner (OTC) baserat på S&P 500. Affären var första gången ett clearinghus skulle rensa OTC-optioner på S&P-index. Det inkluderade också S&P MidCap 400 och S&P SmallCap 600. I juli 2012 utsåg Financial Stability Oversight Council (FSOC) OCC som ett systemiskt viktigt finansiellt marknadsverktyg (SIFMU) som en del av en del av Dodd-Franks finansiella översynslagstiftning .
I september 2013 ansökte OCC om att bli kompatibel med den europeiska marknadsinfrastrukturförordningen, som kommer att göra det möjligt för banker som är registrerade i regionen att handla amerikanska optioner utan att ådra sig högre kapitalkostnader för företag där som vill handla amerikanska aktiederivat. Samma månad utsåg OCC Craig Donohue till verkställande ordförande. I en intervju med Crain's Magazine ansåg Donohue sig vara en förändringsagent i branschen och kommer att fortsätta att vara på OCC. Hans roll utsåg honom att övervaka en övergång av Cahills ansvar till andra OCC-chefer under sökningen; dessutom tog Chief Operating Officer Michael McClain, 46, på sig den extra titeln som president som en del av övergången. I januari 2014 fick OCC officiellt myndighetsgodkännanden för att rensa OTC-aktieindexoptioner. Lanseringen av clearingtjänsterna för OTC S&P 500 aktieindexoptioner ägde rum i april 2014.
Den 29 september 2014 tillkännagav OCC och de amerikanska optionsbörserna antagandet av nya principbaserade riskkontrollstandarder. De nya standarderna inkluderade prisanpasslighetskontroller, genomborrningsskydd, aktivitetsbaserade skydd och dödsbrytarskydd, med dess regulatoriska godkännande förestående. Reformerna var utformade för att minska risken för fel eller oavsiktlig aktivitet som skulle kunna orsaka eller bidra till en ekonomisk förlust för marknadsaktörer och OCC. Den 30 juni 2016 införde OCC en extra avgift på 0,02 USD per kontraktssida på clearingmedlemmar för transaktioner som har utförts på börser som inte har visat överensstämmelse med standarderna för valutariskkontroll. OCC tillkännagav också en återbetalning på 39 miljoner USD till clearingmedlemmar och en utdelning på cirka 17 miljoner USD till aktieägarbörserna som ska spridas under första kvartalet 2016 tillsammans med OCC-bokslut.
Under februari 2023 utfärdade Commodity Futures Trading Commission en order mot OCC. Ordern fann att OCC inte upprättade och implementerade policyer och procedurer utformade för att hantera risker relaterade till företagets automatiserade system. Ordern innebar en straffavgift på 5 miljoner dollar för de överträdelser som OCC gick med på att uppfylla.
Deltagarbyten och clearingmedlemmar
OCC:s deltagande börser inkluderar: BOX Options Exchange LLC, Cboe BZX Exchange, Inc., Cboe C2 Exchange, Inc., Cboe EDGX Exchange, Inc., Cboe Exchange, Inc., Miami International Securities Exchange, LLC, MIAX PEARL, LLC, Nasdaq GEMX, LLC, Nasdaq ISE, LLC, Nasdaq BX, Inc., Nasdaq MRX, LLC, Nasdaq PHLX, LLC, Nasdaq Options Market, LLC, NYSE American Options, LLC och NYSE Arca , Inc. Dess clearingmedlemmar betjänar båda professionella handlare och offentliga kunder och är cirka 115 av de största amerikanska mäklar- och återförsäljarna , terminskommissionshandlare och icke-amerikanska värdepappersbolag.
OCC betjänar också andra marknader, inklusive de för handel med råvaruterminer, råvaruoptioner och säkerhetsterminer. OCC clearar terminskontrakt som handlas på CBOE Futures Exchange, NYSE Liffe, NASDAQ OMX Futures Exchange och ELX Futures, förutom värdepappersterminskontrakt som handlas på OneChicago och optioner på terminskontrakt som handlas på NYSE Liffe US. Dessutom tillhandahåller OCC centrala motpartstjänster för två marknadsstrukturer för värdepappersutlåning , OCC:s OTC Stock Loan Program och AQS, en automatiserad marknadsplats för värdepappersutlåning och -upplåning.
OCC är också sponsor för Options Industry Council, en industriresurs som finansieras och förvaltas av OCC för att främja börsnoterade optioner. OIC:s Roundtable är rådets oberoende styrande organ och består av representanter från de amerikanska optionsbörserna, medlemsmäklarfirmorna och OCC.
Marginering
Nyckeln till en clearingorganisation är marginalkrav , som hanterar sin kreditrisk (risk för medlemmars fallissemang).
Sedan 1980-talet hade OCC använt marginalsystem som var känt som TIMS (Theoretical Intermarket Margin System). 2006 ersattes dock detta system av ett nytt system kallat STANS (System for Theoretical Analysis and Numerical Simulations).
