Kontant avkastning på investerat kapital

Kontantavkastning på investerat kapital ( CROCI ) är ett avancerat mått på företagens lönsamhet, som ursprungligen utvecklades av Deutsche Banks aktieanalysavdelning 1996 (den sitter nu inom DWS Group ). Detta mått jämför ett kassaflöde före skatt efter skatt med bruttonivån av investerat kapital och är ett användbart mått på ett företags förmåga att generera kontant avkastning på sina investeringar.

Detta förhållande liknar i princip ROE- talet, men CROCI beräknas på kontantbasis och på EV -basis, med hänsyn tagen till tillgångar finansierade av alla företagets värdepappersinnehavare.

Formel

CROCI beräknas som internräntan under ett visst år av ett företags bruttokassaflöden efter skatt efter att investerat bruttokapital investerat under företagets totala tillgångslivslängd. I princip bör detta motsvara förhållandet mellan det fria kassaflödet det året och det investerade nettokapitalet, förutsatt att avskrivningen beräknas ekonomiskt och den enda investeringskostnaden är för underhåll.

Används

(CROCI – WACC ) är ett nyckelmått på värdeskapande för aktieägarna och konkurrensfördelar . Om spridningen är positiv skapar ett företag värde och förstör det annars.
CROCI/WACC-förhållandet är i princip samma metriska signalering av värdeskapande eller förstörelse. Om förhållandet är högre än 1 skapar ett företag värde, och det förstör värde om förhållandet är under 1.
CROCI kan jämföras med ett företags ekonomiska pris att boka (i stort sett motsvarande ett företags Tobins Q ) för att beräkna ett ekonomiskt P/E.

Vidare läsning

Costantini, Pascal (2006). Cash Return on Capital Invested: Tio års investeringsanalys med CROCI Economic Profit Model, 1:a upplagan . Butterworth-Heinemann. ISBN 978-0750668545 .

externa länkar