Pris-försäljningsförhållande

Pris-försäljningsförhållande , P/S-förhållande , eller PSR , är ett värderingsmått för aktier . Den beräknas genom att dividera företagets börsvärde med intäkterna under det senaste året; eller på motsvarande sätt dividera aktiekursen per aktie med intäkterna per aktie.

{\text{P/S-kvot}}={\frac {\text{Börsvärde}}{\text{Intäkt}} }={\frac {\text{Per-Share Aktiekurs}}{\text{Per-Share Revenue}}}

Det motiverade P/S-talet beräknas som förhållandet mellan pris och försäljning baserat på Gordon Growth Model . Det är alltså förhållandet mellan pris och försäljning baserat på företagets grunder snarare än . Här $g$ den hållbara tillväxttakten enligt definitionen nedan och $r$ är avkastningskravet.

{\text{Justified P/S}}={\text{vinstmarginal}}\ gånger {\text{Utbetalning}}\times { \frac {1+g}{rg}}

Där $\displaystyle g={\text{Retention Ratio}}\times {\text{Nettovinstmarginal}}\times {\frac {\text{ Försäljning}}{\text{Tillgångar}}}\ gånger {\frac {\text{Tillgångar}}{\text{Eget kapital}}}}$ .

Om inget annat anges är P/S "släpande tolv månader" (TTM), den redovisade försäljningen för de fyra föregående kvartalen, även om längre tidsperioder givetvis kan granskas.

Ju mindre detta förhållande (dvs mindre än 1,0) brukar anses vara en bättre investering eftersom investeraren betalar mindre för varje försäljningsenhet. Försäljningen avslöjar dock inte hela bilden, eftersom företaget kan vara olönsamt med ett lågt P/S-tal. På grund av begränsningarna används detta förhållande vanligtvis endast för olönsamma företag, eftersom de inte har ett pris/vinsttal ( P/E-tal). Mätvärdet kan användas för att bestämma värdet på en aktie i förhållande till dess tidigare resultat. Den kan också användas för att fastställa relativ värdering av en sektor eller marknaden som helhet.

PSRs varierar mycket från sektor till sektor, så de är mest användbara för att jämföra liknande aktier inom en sektor eller undersektor.

Att jämföra P/S-tal har det implicita antagandet att alla företag i jämförelsen har en identisk kapitalstruktur. Detta är alltid ett problematiskt antagande, men i ännu högre grad när antagandet görs mellan branscher, eftersom branscher ofta har väldigt olika typiska kapitalstrukturer (till exempel ett allmännyttigt och ett teknikföretag). Detta är anledningen till att P/S-tal mellan branscher varierar kraftigt.

Se även