Valutamanipulator

Valutamanipulator är en beteckning som tillämpas av amerikanska myndigheter, såsom USA:s finansdepartement , på länder som ägnar sig åt vad som kallas "orättvisa valutapraxis" som ger dem en handelsfördel. Sådan praxis kan vara valutaintervention eller penningpolitik där en centralbank köper eller säljer utländsk valuta i utbyte mot inhemsk valuta, i allmänhet i avsikt att påverka växelkursen och affärspolitiken . Politiker kan ha olika anledningar till valutainterventioner, som att kontrollera inflationen , upprätthålla internationell konkurrenskraft eller finansiell stabilitet . I många fall försvagar centralbanken sin egen valuta för att subventionera export och höja priset på import , ibland med så mycket som 30-40 %, och det är därmed en protektionismmetod . Valutamanipulation är inte nödvändigtvis lätt att identifiera och vissa människor har ansett att kvantitativa lättnader är en form av valutamanipulation.

Enligt 1988 års Omnibus Foreign Trade and Competitiveness Act är USA :s finansminister skyldig att "på årsbasis analysera främmande länders växelkurspolitik ... och överväga om länder manipulerar växelkursen mellan sin valuta och den amerikanska dollarn i syfte att förhindra effektiva betalningsbalansjusteringar eller få orättvisa konkurrensfördelar i internationell handel " och att "Om sekreteraren anser att sådan manipulation sker med avseende på länder som (1) har väsentliga globala bytesbalansöverskott; och (2) har betydande bilaterala handelsöverskott med Förenta staterna, ska finansministern vidta åtgärder för att inleda förhandlingar med sådana främmande länder på ett skyndsamt sätt, i Internationella valutafonden eller bilateralt, i syfte att säkerställa att sådana länder regelbundet och omedelbart anpassar växelkursen mellan deras valutor och den amerikanska dollarn för att möjliggöra effektiv betalningsbalans ".

En utsedd valutamanipulator kan uteslutas från amerikanska myndigheters upphandlingskontrakt.

Enligt Trade Facilitation and Trade Enforcement Act från 2015 ska finansministern publicera en halvårsrapport där utvecklingen av den internationella ekonomiska politiken och växelkurspolitiken granskas. Om ett land betecknas som en valutamanipulator enligt denna lag, " presidenten , genom finansministeriet, vidta specifika korrigerande åtgärder mot sådana länder som inte antar policyer för att korrigera undervärderingen av deras valuta och handelsöverskott med USA."

Det har hävdats att begreppet "valutamanipulation" är hycklande, med tanke på att USA redan har privilegiet att ha världens viktigaste reservvaluta, som behövs för internationell handel. Massiva interventioner från Federal Reserve sedan finanskrisen 2008, såsom kvantitativa lättnader och interventioner på REPO-marknaden, har nämnts som påstådda exempel på USA. själv deltar i valutamanipulation.

Beteckningar enligt 1988 års lag

Sedan 1988 års lag antogs har USA:s finansdepartement utsett följande länder som valutamanipulatorer:

• Sydkorea 1988.
• Taiwan 1988 och igen 1992.
• Kina från 1992 till 1994.
• Indien lades till på listan 2017 för "tveksam valutapolitik". Den hade uppgett att Indien hade ökat sina köp av utländsk valuta under de tre sista kvartalen 2017, även om rupien fortfarande steg i värde. Indiens nettoköp av utländsk valuta under 2017 som helhet uppgick till 56 miljarder USD (2,2 % av BNP).

I maj 2019 tog USA:s finansminister bort Indien och Schweiz från sin valutaövervakningslista, men Kina, Japan , Sydkorea, Tyskland , Italien , Irland , Singapore , Malaysia och Vietnam fanns kvar på listan. Indien togs bort från listan efter att det uppfyllde ett av de tre kriterier som krävs för att inkluderas på övervakningslistan, nämligen ett betydande bilateralt överskott med USA. Indien minskade också sin nivå av valutareserver, till 0,2 % av BNP. En analys av The Economist 2017 noterade att Schweiz har manipulerat sin valuta mer än Kina sedan 2009 och Taiwan och Sydkorea har gjort det sedan 2014.

• I augusti 2019 utsåg Trump-administrationen, som en del av handelskriget mellan Kina och USA , återigen Kina till en valutamanipulator, en beteckning som inte stöds av Internationella valutafonden . Utnämningen mot Kina drogs tillbaka i januari 2020 efter att Kina gick med på att avstå från att devalvera sin valuta för att göra sina egna varor billigare för utländska köpare. De två länderna kommer snart att underteckna ett "fas 1 handelsavtal mellan USA och Kina" som innehåller en bestämmelse som hindrar Kina från att manipulera sin valuta för att få handelsfördelar.

• I december 2020 utsåg Trump-administrationen Schweiz och Vietnam som valutamanipulatorer. I april 2021 omdesignade Biden-administrationen Vietnam och Schweiz; de togs bort från valutamanipulatorlistan och flyttades till utökad övervakningslista.

I december 2020 lades Indien, Thailand och Taiwan till på övervakningslistan. Kina, Japan, Sydkorea, Tyskland, Italien, Singapore och Malaysia fortsatte att vara med på listan.

Evalutionskriterie

Utvärderingskriterier, april 2021

Land	FX-intervention	Nuvarande konto	Bilateral handel	Förbättrat engagemang	Övervakningslista _
	Nettoköp (% av BNP) ≧ 2%	Saldo (% av BNP) ≧ 2%	Varuöverskott (miljarder USD) ≧ 20 miljarder USD
Singapore	28.3	17.6	4		Ja
Schweiz	15.3	3.7	57	Ja
Taiwan	5.8	14.1	30	Ja
Vietnam	4.4	3.7	70	Ja
Thailand	1.9	3.2	26		Ja
Kina	-0,1 - 1,2	1.9	311		Ja
Malaysia	0,6	4.4	32		Ja
Sydkorea	0,3	4.6	25		Ja
Japan	0,0	3.3	55		Ja
Mexiko	-0,2	2.4	113		Ja
Tyskland	-	6.9	57		Ja
Irland	-	4.8	56		Ja
Italien	-	3.7	30		Ja

Utvärderingskriterier, december 2020

Land	Bilateral handel	Nuvarande konto	FX-intervention	Valutamanipulator _	Övervakningslista.
	Varuöverskott (miljarder USD) ≧ 20 miljarder USD	Saldo (% av BNP) ≧ 2%	Nettoköp (% av BNP) ≧ 2%
Kina	310	1.1	-0,1		Ja
Tyskland	62	6.8	-		Ja
Vietnam	58	4.6	5.1	Ja
Japan	57	3.1	0		Ja
Schweiz	49	8.8	14.2	Ja
Italien	30	3.0	-		Ja
Malaysia	29	2.5	1.1		Ja
Taiwan	25	10.9	1.7		Ja
Thailand	22	6.3	1.8		Ja
Indien	22	0,4	2.4		Ja
Sydkorea	20	3.5	-0,6		Ja
Singapore	-1	16.1	21.3		Ja

Påverkan på tillverkningen

Valutamanipulation har en oproportionerlig effekt på den sekundära sektorn av ekonomin och lobbyister inom den amerikanska tillverkningssektorn har regelbundet hänvisat till Kina som en valutamanipulator. En analys från 2013 av Carlos D. Ramirez fann att "en ökning med en procentenhet av andelen kongressdistriktsarbetskraft inom tillverkning är förknippad med en 19,6% ökning av sannolikheten att distriktets lagstiftare kommer att stämpla Kina som en valutamanipulator".

Reaktioner

Under 2020 har covid-19-pandemin förvärrat USA:s handelsunderskott med ett antal nationer, inklusive Schweiz och Vietnam. Medan den schweiziska nationalbanken fortsatte att praktisera valutainterventioner för att stoppa inflödet av utländska pengar under den ekonomiska krisen, sa även Vietnams statsbank att dess valutakurspolitik "är ett sätt att begränsa inflationen, säkerställa makrostabilitet och inte skapa en orättvis handelsfördel". En högt uppsatt amerikansk finanstjänsteman sa att USA siktar på "att lösa våra problem" med Vietnam och Schweiz inom ett år. Han tillade att Biden-administrationen inte hade informerats om frågan och att "de inte är inblandade i detta."

Efter att Biden-administrationen flyttade Schweiz , Vietnam och Taiwan till en förstärkt engagemangstatus i april 2021, bekräftade amerikanska finanstjänstemän att covid-19-pandemin har orsakat massiva snedvridningar av handel och kapitalflöde, vilket ökar behovet av valutainterventioner i dessa exportorienterade länder . Taiwanesiska och vietnamesiska tjänstemän välkomnade beslutet att inte kategorisera dem som valutamanipulatorer, eftersom amerikanska myndigheter förstod deras "speciella situation". Både Vietnams statsbank och den schweiziska centralbanken skulle fortsätta att praktisera valutainterventioner för att hålla tillbaka inflationen och säkerställa makroekonomisk stabilitet.

Se även

Protektionism