Pershing Square Capital Management
 | |
| Industri |
Finansiella tjänster Hedgefonder |
|---|---|
| Grundad | 2003 |
| Grundare | Bill Ackman |
| Huvudkontor | New York City |
| Produkter | Investeringsfonder |
| Tjänster | Investeringsförvaltning |
| AUM |
 18,5 miljarder USD (2022)
|
Antal anställda |
30 |
| Hemsida | |
Pershing Square Capital Management är ett amerikanskt förvaltningsbolag för hedgefonder som grundats och drivs av Bill Ackman , med huvudkontor i New York City.
Företagshistoria
_(cropped).jpg)
2004, med 54 miljoner dollar i finansiering från sina personliga fonder och tidigare affärspartner Leucadia National , startade Ackman Pershing Square Capital Management.
Ackman har varit känt för att anställa personer utanför traditionella finansbakgrunder; till exempel har hans proffs inkluderat en före detta flugfiskeguide, ett före detta tennisproffs och "en man som han träffade i en hytt."
I oktober 2014 lanserade Ackman en Storbritannien-baserad sluten fond, Pershing Square Holdings , på London Stock Exchange .
Investeringshistorik
Pershing har lanserat aktivistkampanjer mot McDonald's , Wendy's och Herbalife .
2005 köpte Pershing en betydande andel i snabbmatskedjan Wendy's International och pressade dem framgångsrikt att sälja av sin Tim Hortons munkkedja. Wendy's knep den kanadensiska restaurangkedjan med munk genom en börsnotering 2006 och samlade in 670 miljoner dollar till Wendys investerare. Efter att Ackman sålt sina aktier med en rejäl vinst efter en tvist om ledande befattningshavare kollapsade aktiekursen, vilket väckte kritik att försäljningen av Wendys snabbast växande enhet lämnade företaget i en svagare marknadsposition. Ackman skyllde det dåliga resultatet på deras nya vd.
I december 2007 ägde hans fonder en andel på 10 % i Target Corporation , värderad till 4,2 miljarder dollar genom köp av aktier och derivat . Hans fonder äger nu en andel på 7,8 %. I december 2010 hade hans fonder 38 % av aktierna i Borders Group och den 6 december 2010 indikerade Ackman att han skulle finansiera ett utköp av Barnes & Noble för 900 miljoner USD .
Den 9 januari 2009 avslöjade fonden en ägarandel på 7,4 % i General Growth Properties (GGP) enligt dokument som lämnats in till SEC, och blev den näst största aktieägaren bakom Brookfield Asset Management . Fonden satsade på att företaget skulle gå i konkurs på ett sådant sätt att aktieägarna lämnades intakta. I november 2010 hjälpte Pershing Square företaget att komma ur kapitel 11 konkursskydd. Från och med augusti 2012 ägde fonden 7,7 procent av General Growths aktier.
2010 rapporterade Pershing Square att de hade tagit stora ägarandelar i JC Penney och Canadian Pacific Railway .
I juli 2012 erkände Ackman för CNBC att han hade förvärvat aktier i Procter & Gamble värda cirka 1,8 miljarder dollar, en andel på 1% i företaget, med tanken att ta en aktivistroll inom företaget. Pershing Square minskade senare sin andel i Procter & Gamble, som värderades till cirka 60 miljoner dollar i slutet av 2013.
Under det första kvartalet 2016 upplevde hedgefonden sin "största kvartalsförlust någonsin" på 25 %, delvis beroende på dess 9 % andel i Valeant Pharmaceuticals International . Ackman, som gick med i Valeants styrelse i mars 2016, kommenterade företagets förlust på 88 % sedan augusti 2015 och sa: "Det här kommer att bli ett illa skrapat knä som kanske till och med kräver stygn men det är inte livshotande... Vi borde kunna för att återvinna lejonparten av vår investering – om inte allt – över tiden". Efter att Valeants kontroversiella läkemedelspriser och verksamhet blev offentliga, sparkade Ackman och Valeants styrelse den tidigare vd:n Mike Pearson och Pershing Square sålde hela sin andel i Valeant med en total förlust på 4 miljarder dollar.
I september 2016 fortsatte Pershing Square sin investering i snabbmat genom att köpa en andel på 9,9 % i Chipotle Mexican Grill . Från och med mars 2018 ägde Pershing Square 10,3 % av aktierna i Chipotle. Under 2018 dumpade Ackman 500 miljoner dollar i den börsnoterade grenen av Pershing Square Capital Management och uppgav att den var betydligt undervärderad till ungefär 15 dollar per aktie. I september 2019 gav fonden en avkastning på 54,5 % med en aktiekurs på 19,10 USD, den högsta sedan januari 2016.
I mars 2020 satsade Pershing Square 2,6 miljarder dollar (2,2 miljarder pund) på att det skulle bli en marknadskrasch.
I november 2020 tog Pershing Square ställning mot företagskrediter.
I april 2022 förlorade Pershing Square över 430 miljoner USD på Netflix efter ett tre månader långt vad.
Herbalife
I december 2012 meddelade Ackman att företaget hade gjort en kortsatsning på 1 miljard dollar mot Herbalife , en tillverkare av viktminskning och vitamintillskott, och kallade företaget ett " pyramidspel ". Efter att aktivisten miljardärinvesteraren Carl Icahn köpte en andel i bolaget i januari 2013 steg aktiekursen nästan 13 % och investeringen sågs av analytiker som den sämsta investeringen som företaget någonsin gjort. Efter en ihållande politisk och gräsrotskampanj finansierad av Ackman och företaget, Federal Trade Commission en civil utredning av Herbalife, vilket fick dess aktie att sjunka så mycket att Pershing Square i mars 2014 var nästan jämnt på deras insats. I april 2014 Reuters att FBI, enligt sina källor, genomförde en undersökning av Herbalife och granskade dokument som erhållits från företagets tidigare distributörer.
I mars 2015 avvisade den amerikanska distriktsdomaren Dale Fischer en stämningsansökan från Herbalife-investerare som påstod att företaget driver ett olagligt pyramidspel. Den 12 mars 2015 rapporterade den att Ackman var under utredning av federala åklagare och FBI; Ackman citerades för att han inte skulle backa från sina anspråk mot Herbalife.
Platform Specialty Products Corporation
Från och med juni 2014 är Pershing Square den största institutionella innehavaren av aktierna i Platform Specialty Products Corporation ( NYSE : PAH ), och äger en andel på 24,28 %. Pershing avslöjade positionen först i januari 2014, kort efter att Platform debuterade på New York Stock Exchange . Därefter , i april 2014, tillkännagav Platform ett avtal om att förvärva Chemturas jordbrukskemikalier för cirka 1 miljard dollar. Agriphar, ett annat företag inom jordbruksspecialkemikalier, gick i augusti 2014 med på att bli det tredje företaget som går med i plattformens paraply.
I april 2014 pekade Ackman ut Platform Specialty Products i presentationen "The Outsider", som diskuterar optimala metoder för kapitalallokering.
Pershing Square Tontine Holdings (PSTH)
Pershing Square Tontine Holdings är ett blancocheckbolag bildat av Bill Ackman som börsnoterades den 22 juli 2020 till ett värde av 4 miljarder dollar och handlas under kortnamnet PSTH.U före uppdelningen av dess teckningsoptioner och aktier. PSTH är för närvarande den största SPAC till IPO hittills.
PSTH har en unik " Tontine "-struktur där aktieägare uppmuntras att inneha aktier genom fusion när ett mål har hittats för förvärv. Börsintroduktionen omfattade 200 miljoner enheter, vilket inkluderade totalt 200 miljoner aktier och 22 222 222 teckningsoptioner. Ytterligare 44 444 444 teckningsoptioner, eller två niondelar per aktie, kommer att delas ut till aktieägare som väljer att delta i den föreslagna fusionen. Lösenpriset för PSTH-warranter är $23.
I juli 2022 vände Ackman sig till PSTHs aktieägare och sa att han skulle återbetala SPAC:s medel eftersom han "inte kunde genomföra en transaktion som både uppfyller våra investeringskriterier och är genomförbar."
I populärkulturen
Pershing Squares investeringssatsningar är framträdande i två finansiella dokumentärer.
- Betting on Zero presenterar Bill Ackmans ekonomiska aktivism i kortslutningen av Herbalife Nutrition på 1 miljard dollar av Pershing i ett positivt ljus, vilket belyser de kostsamma ansträngningar som fonden gick till för att försöka bevisa påståendet att flernivåmarknadsföringsföretaget i själva verket var en pyramid schema .
- "Drug Short" -avsnittet av Dirty Money lyser ett mer tveksamt ljus över Ackmans beslut att fördubbla fondens Valeant-investeringar fram till den tidigare vd:n Mike Pearsons påtvingade avgång.
Vidare läsning
- Cheffins, Brian R. (2014). "Hedge Fund Activism Canadian Style". University of British Columbia Law Review . 47 (1): 1-59) (Diskuterar Pershing Squares verksamhet i Kanada, och en unik kulturell ovilja att stödja aktivt värdeskapande av etiska ingripande aktieägare). SSRN 2204294 .
- Rojas, Claudio R. (2014). "En obestämd teori om kanadensisk bolagsrätt". University of British Columbia Law Review . 47 (1): 59-128 ("Författarens perspektiv på Berkshire Hathaways investeringsfilosofi grundades av diskussioner med Warren Buffett i Omaha, Nebraska": s. 59, 122-124). SSRN 2391775 .