Li & Fung
| Typ | Privat | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Industri | Supply Chain Management | ||||||||||
| Grundad | 1906 | ||||||||||
| Grundare | Fung Pak-liu och Li To-ming (Li&Fung) | ||||||||||
| Huvudkontor | Hong Kong | ||||||||||
Nyckelpersoner |
Spencer Fung, koncernchef Joseph Phi, koncernchef Ed Lam, styrelseledamot, Li & Fung; VD, LFX |
||||||||||
| Produkter | Kläder , hushållsartiklar , inredning , leksaker, hälso- och skönhetsprodukter | ||||||||||
| Inkomst | 11,413 miljarder USD (2019) | ||||||||||
| kinesiskt namn | |||||||||||
| Traditionell kinesiska | 利豐公司 | ||||||||||
| Förenklad kinesiska | 利丰公司 | ||||||||||
| |||||||||||
| Hemsida | |||||||||||
Li & Fung Limited är ett Hong Kong -baserat företag för hantering av leveranskedjor. Företaget grundades 1906 och upplevde en nästan exponentiell tillväxt sedan det först blev börsnoterat 1973 genom att vara "go-to-källan" för tillverkning av kläder, leksaker och andra konsumentvaror för västerländska märken och återförsäljare, och nådde sitt högsta börsvärde 2011 I decennier har Li & Fung tillhandahållit produktdesign, råvaruanskaffning och tillverkningstjänster till några av de största återförsäljarna i Nordamerika och Europa, men en global ekonomisk nedgång påverkade dessa återförsäljare, vilket ledde till lägre vinster för det då börsnoterade företaget . Mellan 2011 och 2020 tappade företaget 95 % av sitt marknadsvärde och omsättningen nästan halverades. Nedgången har tillskrivits Internet och ökningen av e-handel och den efterföljande stängningen av special- och varuhus, särskilt uppkomsten av Alibaba som kopplade samman kinesiska tillverkare med köpare direkt, men även Amazon som gjorde intrång i verksamheten inom tegel och murbruksåterförsäljare som Li & Fung betjänade.
Den 13 februari 2017, som en del av indexförvaltarens kvartalsgranskning, togs Li & Fung bort från blue chip-indexet: Hang Seng Index och ersattes av Geely Auto . År 2020 kom rapporter om att företaget hade kämpat för att vända sin hundraåriga verksamhet i flera år. Handelskrigen mellan USA och Kina och coronavirus-pandemin 2020 hjälpte inte; i mars 2020 tillkännagav Li & Fung sin avsikt att privatisera. I maj 2021 avnoterades företaget efter 28 år på Hongkongbörsen, beslutet tillskrevs hur lång tid det tog att genomföra de omstrukturerings- och teknologiinvesteringar som krävs för att omvandla sin verksamhet.
2020 privatiserade familjen Fung företaget med en aktiekursförlust på 94 procent (1,25 HKD) från dess bästa resultat 2011 (21 319 HKD). En massiv omstrukturering ägde rum efter privatiseringen som enligt uppgift minskade 70 % av personalen globalt, vilket ledde till anställdas protester vid ingången till kontoret i Hongkong och påståenden om olagliga uppsägningar på kontoret i Bangladesh. Företaget har också anklagats för att inte betala leverantörer tillsammans med en lång rad återförsäljare.
Några dagar före Li & Fungs användning av en kupongförstärkning som tillkännagavs den 12 augusti 2020 tillkännagav Li & Fung en investering på 100 miljoner USD från JD .com
Historia
1906–1970 Inrättande av stiftelsen
Li & Fung grundades 1906, i Guangzhou (vid den tiden translittererad till Canton) av Fung Pak-liu (d. 1943), en engelsklärare och opiumhandlare, och Li To-ming, en lokal köpman vars familj ägde ett porslin affär. Det började som ett exporthandelsföretag som exporterade porslin , fyrverkerier , jadehantverk och siden främst till USA. Mycket av dess tidiga verksamhet var att agera som Comprador , en köparmäklare för större mer etablerade amerikanska och europeiska kunder.
1937 öppnade Fungs son Fung Hon-chu företagets första filialkontor utanför Kina i brittiska Hong Kong . Det införlivades senare samma år i Hong Kong. Li sålde sina 300 aktier i företaget 1946 och lämnade företaget i händerna på familjen Fung. 1951, på grund av ett FN:s handelsembargo mot Kina, började Hongkong tillverka textilier och plast. I och med denna förändring började Li & Fung exportera plagg, leksaker, peruker och plastblommor.
1970-2000 Modernisering och tillväxt
I början av 1970-talet var Li & Fungs mäklarroll pressad av både tillverkare och importörer, uppkomsten av konkurrerande asiatiska tigerekonomier som lågkostnadsproduktionsplatser och större västerländska återförsäljare som kontaktade asiatiska leverantörer. William och Victor Fung, söner till Fung Hon-chu, återvände från USA för att arbeta med att modernisera företaget. Med början i Kina och Asien söktes källor från länder närmare målmarknaderna: Mexiko, Honduras och Guatemala, för USA; Turkiet, Egypten och Tunisien för Europa.
1973 noterades Li & Fung på börsen i Hong Kong. 1988 privatiserades och strömlinjeformades koncernen, införlivades i Bermuda 1991, och dess handelsverksamhet noterades på HKSE i juli 1992.
1995 förvärvade Li & Fung Inchcape Buying Services (tidigare känt som Dodwell & Co.) . Det var en del av Inchcape plc , ett brittiskt handelsföretag med ett nätverk av kontor i Indien, Pakistan, Bangladesh och Sri Lanka. Förvärvet av Inchcape Buying Services utökade företagets kundbas och flyttade samtidigt sitt inköpsnätverk bortom Östasien till att omfatta den indiska subkontinenten, Medelhavet och Karibien. Fyra år senare, 1999, förvärvade Li & Fung Swire & Maclaine och Camberley.
2000-2013 Öppnar en krigskassa för gormlösa förvärv
År 2000 blev Li & Fung en beståndsdel i Hang Seng Index och förvärvade Colby Group i en affär på 2,2 miljarder HKD. Bruce Rockowitz gick med i företaget och fungerade som dess VD och president mellan 2004 och 2014.
2006 började Li & Fung med en tillväxtstrategi genom förvärv och fortsatte med att samla in HK$2,723 miljarder genom en aktieplacering. I en uppskattad affär värd 100 miljoner Euro förvärvade företaget KarstadtQuelle International Services, en global inköpsgren av KarstadtQuelle, Europas största varuhus och postorderkoncern. Företaget förvärvade också den amerikanska klädtillverkaren Oxford Womenswear Group för 37,3 miljoner USD och Rosetti Handbags and Accessories, ett amerikanskt företag som levererar plånböcker till återförsäljare, för 162 miljoner USD.
2007 förvärvades Regatta USA LLC för 145 miljoner USD. [ citat behövs ] CGroup, en leverantörskedja för hälsa, skönhet och kosmetik (HBC), förvärvades för 120 miljoner USD. American Marketing Enterprises Inc, känd som AME och dess närstående företag, en nattklädersspecialist förvärvades för 128 miljoner USD för att bilda LF USA. Tommy Hilfigers globala inköpsverksamhet, med huvudkontor i Hong Kong, förvärvades också för 247,8 miljoner USD kontant.
2008 förvärvade företaget Bruce Makowskys modeverksamhet inklusive dess flaggskeppsmärken Kathy Van Zeeland Handbags, B. Makowsky och Tignanello för 330 miljoner dollar. Peter Black, en Yorkshire-baserad skotillverkare som levererade till Marks & Spencer, köptes för 48,1 miljoner pund. Slivereed, ett kläd-/textilföretag och Wilson & Wong Trading för ett ej avslöjat belopp. Samma år förvärvades Miles Fashion Group, en ledande tysk leverantör för 51 miljoner USD. Singapores Temasek Holdings köpte 4,62 % av Li & Fung för 3,88 miljarder HKD, varav medel användes för ytterligare förvärv.
2009 förvärvades Wear Me Apparel, ett amerikanskt barnklädesföretag för upp till 401,2 miljoner USD. Jason Rabin, VD för Wear Me Apparel gick med i Li & Fung med förvärvet. Liz Claibornes inköpsverksamhet köptes för 83 miljoner USD i februari och Shubiz, en brittisk grossist av kläder och accessoarer, förvärvades för 15 miljoner USD i mars. I maj sålde företaget 350 miljoner USD i aktier med rabatt för att skaffa kapital för ytterligare M&A-affärer.
2010 förvärvade Li & Fung Hong Kong-noterade (2387.HK) Integrated Distribution Services Group Ltd (IDS) för 902 miljoner USD. IDS Logistics verksamhet omdöptes till LF Logistics. Visage Group Ltd, en klädleverantör under eget märke i Storbritannien, förvärvades också för 173 miljoner pund (264,1 miljoner USD) för att bygga en europeisk plattform. Samma år förvärvade de också Hongkong-baserade Jackel Group, Hongkong-baserade HTP Group, och förvärvade i stort sett alla tillgångar i Cipriani Accessories Inc. och dess dotterbolag, The Max Leather Group, för totalt 140 miljoner USD. I slutet av året slutförde företaget köpet av den USA-baserade skotillverkaren Jimlar Corporation och en kinesisk möbeltillverkare Kenas Furniture Group.
Under 2011 användes en aktieemission i mars för att samla in en nettovinst på 3,89 miljarder HKD för att finansiera allmänt rörelsekapital och framtida affärsutveckling och förvärv, med en riklig finansierad krigskassa fortsatte M&A-sprejen med ytterligare 19 förvärvade företag som förväntas att generera cirka 2 miljarder dollar årlig omsättning för Li & Fung. De 19 företagen inkluderar Oxford Apparel köpt för 121,7 miljoner USD, barnklädesföretaget Fishman & Tobin Inc., smyckesföretaget Crimzon Rose International, klädleverantören Loyaltex Apparel, färgkosmetiktillverkaren Collection 2000, det thailändska möbelhandelsföretaget Exim Designs, TVMania och Hampshire designers. Aktiekursen toppade den 24 januari 2011 på 21,319 HKD.
2012 tillkännagav Walmart att de tog tillbaka inköpen internt bara 2 år efter att ha skapat Direct Sourcing Group (DSG) med Li & Fung som uppskattades vara värd 2 miljarder USD av inköpta varor 2010. En aktieplacering genomfördes i mars samlade in 504 miljoner USD (3,91 miljarder HKD)
2013 förvärvades Lornamead Acquisitions Limited och dess dotterbolag ("Lornamead"), som äger och förvaltar en portfölj av traditionella och gamla amerikanska, tyska och brittiska varumärken för personlig vård för 190 miljoner USD.
2014–2019 nedåtgående spiral, avyttringar, försämrat rykte och stadiga förluster
2014 blev Spencer Fung, son till Victor Fung, koncernchef och Marc Compagnon utsågs till koncernchef när Li & Fung drev ut sina globala varumärken och licensiering genom en aktieuppdelning en-till-en. I och med avknoppningen Bruce Rockowitz VD för Global Brands Group (787.HK), noterad på börsen i Hong Kong som en separat enhet i juli. Li & Fung förvärvade speditionsföretaget China Container Line. För den nya 3-årsplanen mellan 2014 och 2016 meddelade Li & Fung att tillväxtstrategin kommer att ändras från M&A till att fokusera på organisk tillväxt, vilket markerar slutet på 8 år av storskaliga förvärv. Omsättningen exklusive Global Brands Group nådde en topp på 19 288 miljoner USD.
Under 2015 ingick Li & Fung ett joint venture med två varuhusoperatörer i Kina, Beijing Wangfujing Department Store Group Co Ltd och Shanghai Bailian, med målet att etablera så många som 300 butiker och utveckla sina egna egna märkesvaror. Fyra år efter att samriskföretaget tillkännagavs, av de planerade 300 butikerna, öppnades under 5 butiker och solen gick slutligen ner permanent utan fanfar över detta företag 2019. Som med alla andra misslyckade satsningar gjordes inget offentligt tillkännagivande om kollapsen av denna satsning.
2016 meddelade Li & Fung att de sålde LF Asia Distribution, dess icke-kärnbaserade konsument- och hälsodistributionsverksamhet till Dah Chong Hong för 350 miljoner USD. I slutet av 3-årsplanen 2014-2016 missade företaget målen och såg både intäkter och vinster falla tre år i rad, och bara 2016 såg en vinstminskning på 47 %.
Med verkan från den 6 mars 2017 togs Li & Fung bort från Hang Seng Index som en beståndsdel ( Blue Chip -aktie) och ersattes av Geely Automobile . Samma år ingick Li & Fung en strategisk transaktion mellan Hony Capital och Fung Group som förvärvar tre av dess vertikala produktverksamheter, möbler (Whalen), tröjor (Cobalt Fashion) och skönhet (MEIYUME), för ett beräknat kontantpris på 1,1 miljarder dollar. Omsättning och vinster i dessa tre vertikala produktverksamheter har minskat de senaste åren så att Li & Fung krävde en engångsförlust på 610 miljoner USD för att klara nedskrivningar relaterade till avyttringen.
Under 2018 sjönk resultatet från kärnverksamheten med 20 %.
Under 2019 sköt LF Logistics upp den tidigare föreslagna avknoppningen av börsnoteringen med Temasek Holdings i Singapore som investerade 300 miljoner USD för en andel på 21,7 % i LF Logistics. Li & Fung kommer att hålla de återstående 78,3 %. Denna affär värderar LF Logistics till 1,38 miljarder USD, Li & Fungs marknadsvärde vid tidpunkten för affären var cirka 1,25 miljarder USD, vilket leder till förståelsen att Li & Fungs kärnverksamhet har en negativ värdering. Rekordbutiksstängningar och kundkonkurser ledde till ytterligare 20 % minskning av kärnverksamhetens vinst.
Circa 2020 har det kämpat för att vända sin hundraåriga verksamhet av sig själv under de senaste åren
2020 och framåt
I april 2021 tillkännagavs ett separat och nytt företag vid namn LFX med Li & Fungs finansdirektör som tog rodret i det nya företaget.
I december 2021 såldes LF Logistics till containertransportjätten Maersk för 3,6 miljarder USD i en kontantaffär. De tidigare minoritetsaktieägarna har begärt att Securities and Futures Commission undersöker försäljningen av LF Logistics eftersom den var fyra gånger värdet av LF-privatiseringsaffären.
I september 2022, efter år av kämpande omstrukturering under Fung Familys regeringstid och efter avslutad försäljning av LF Logistics till Maersk, sattes Li & Fung Limited och dess kreditbetyg föga överraskande på granskning för nedgradering av Moody's Investors Service. I ytterligare fördjupning citerade Moody's Investors Service att "Utvärderingen för nedgradering återspeglar Li & Fungs väsentligt försvagade affärsprofil och minskade resultatbas efter transaktionen, vilket mer än kommer att kompensera för en trolig väsentlig förbättring av dess finansiella nettohävstång," och ". ..det finns en viss osäkerhet om huruvida företaget kan upprätthålla en sådan positiv trend under de kommande 2-3 åren."
Covid-19 svar
Offentlig uppvisning av goodwill och välgörenhet
I februari 2020 rapporterade media att Circle K-butiker, en del av Li & Fungs moderbolag, Fung Group, lockade massiva folkmassor när kedjan ger bort 100 000 gratis masker till Hongkongs äldre
Interna kostnadsbesparingsåtgärder
I juni 2020 avskedade Li & Fung 70 procent av inköpspersonalen och tillskrev det offentligt som omstrukturering och effekterna av covid-19.
Hållbarhet
Partnerskap och initiativ
Li & Fung är en av grundarna av Sustainable Apparel Coalition (SAC) och har varit involverad i utvecklingen av Higg Index. Indexet hjälper organisationer att standardisera hur de mäter och utvärderar miljöprestanda för klädprodukter över hela leveranskedjan på varumärkes-, produkt- och anläggningsnivå. Li & Fung erbjöd konsulttjänster för leverantörer för att "uppgradera" fabriker och "hjälpa dem att navigera i försörjningskedjans komplexitet och efterlevnadskrav."
2012 började Li & Fung, genom Fung Group, arbeta med Business for Social Responsibility (BSR) för att utbilda kvinnliga arbetare i Bangladeshiska fabriker i grunderna för hälsa, kost och ekonomisk planering. De utökade senare HER-projektet till Kambodja, Indien och Vietnam.
Mellan 2011 och 2014 stödde Li & Fung CARE Internationals Hemaya-projekt. Projektet riktar sig till kvinnor som arbetar i plaggfabriker i kvalificerade industrizoner (QIZ) runt de norra städerna Irbid, Al Mafraq och Az Zarqa, där många textilfabriker finns. Hemaya är en del av en större insats av CARE Jordan för att främja kopplingar mellan lokala sysselsättningsmöjligheter och den lokala kvinnliga arbetsstyrkan inför Jordans låga kvinnliga deltagande i arbetsstyrkan som har en av de lägsta i världen. Li & Fung kommer knappt från Jordanien och där majoriteten av dess inköp finns, görs det för närvarande inga ansträngningar för att förbättra livet för dessa miljontals arbetare där.
Kritik
Tazreen Fire (2012) och Rana Plaza Collapse (2013)
Efter Tazreen-branden 2012 och Rana Plaza-kollapsen 2013 uppmärksammades Li & Fungs roll som förmedlare i leveranskedjan inom fabriksförsörjning och dess inflytande på arbetarnas rättigheter och säkerhet. Omedelbart efter incidenten bildade företaget en säkerhetsgrupp bestående av ingenjörer och brandsäkerhetsexperter för att utveckla interna säkerhetsförbättringar av listade fabriker och blev undertecknare av Accord och Alliance for Safety i Bangladesh RMG, som upphörde med sin verksamhet den 31 december 2018. Eftersom många har glömt händelsen har Li & Fung inte längre undertecknat Accord and Alliance for Safety in Bangladesh RMG
Arbetsöverträdelse, leverantörer kan inte andas
I augusti 2013 rapporterade The New York Times att Li & Fungs "stora förhandlingsstyrka" gjorde det möjligt för dem att pressa leverantörer och tillverkare att sänka kostnaderna, ofta genom att använda ett "ta det eller lämna det"-metoden när de lämnade ett erbjudande. Kritiker sa att fabrikerna skulle skära ner för att möta erbjudandet. Artikeln sade också att Li & Fung hade varit bundna till arbetskränkningar och hade anklagats av aktivister för att sänka lönerna i utvecklingsländer och att misslyckas med att undersöka fabriksförhållandena.
Förhindrar arbetare från att få levnadslön
I december 2014 kritiserade ett dokument från Clark University företagets nätverk av leverantörer som en "spridningsstrategi" som stred mot arbetarnas säkerhet. Uppsatsen drog slutsatsen att denna strategi hindrade arbetare från att få en lön att leva på och alltid skulle uppmuntra köpare att använda fabriker baserade i länder med svag statlig tillämpning av reglering.
Tillväxt genom förvärv har inte gett förväntat värde
I en artikel från Financial Times 2014 har Li & Fung ådragit sig en total kostnad för förvärv (inklusive prestationsrelaterade betalningar) på upp till 7 miljarder USD mellan 2006 och 2014. Med den explosiva intäktsökningen från 4 miljarder USD till 16 miljarder USD , topplinjen har bara ökat med bara 30%. Artikeln fortsätter också med att förklara hur förvärven knappt har tillfört mycket värde till Li & Fung. Synergierna som förväntas från förvärven har inte realiserats, kritiker säger att en omfokusering på kärnverksamheten är nödvändig.
I en analys från 2020 av SimplyWallSt som tittade på VD-lön drog den slutsatsen att trots fallande omsättning och en besvikelse vinst per aktie har VD-ersättningen varit högre än marknadens normer och därmed överbetald.
Under privatiseringsprocessen lämnade den små aktieägaralliansen, bestående av mer än ett dussin personer, in ett klagomål till Securities Regulatory Commission. De hävdade att vissa aktieägare hade ansökt till banken eller värdepappersföretaget för att närvara vid omröstningen, men att de inte hade fått privatiseringsröstningsformuläret, vilket hindrade dem från att delta i omröstningsprocessen. Ordförande William Fung Kwok-lun sa att köp av andra aktier kan generera högre avkastning än att investera i Li & Fung.
Vanliga frågor om beskattning
Under 2020 togs två ärenden till Inland Revenue Department (Hong Kong). Den första frågan gällde huruvida (Li & Fung Trading) LFT:s vinster relaterade till varor från leverantörer belägna på andra platser än Hongkong, Kinas fastland och Macau var offshore och därför inte belastade vinstskatt. Den andra frågan gällde huruvida LFT:s avdrag för en marknadsföringsprovision som betalats till dess holdingbolag registrerat på Brittiska Jungfruöarna från vinster på land omfattades av bestämmelserna om undvikande av bestämmelserna i avsnitten 61 och 61A i Inland Revenue Ordinance.
Fallstudier
I sitt kapitel med titeln Li & Fung, Ltd.: An agent of global production (2001), använde Cheng Li & Fung Ltd. som en fallstudie i den internationella produktionsfragmenteringshandelsteorin genom vilken producenter i olika länder tilldelas en specialiserad skiva eller del av värdekedjan för den globala produktionen. Tilldelningar bestäms utifrån "teknisk genomförbarhet" och förmågan att hålla lägsta möjliga slutpris för varje produkt.
I sitt kapitel om plattformar i rapporten "Business ecosystems come of age" (2015) använder John Hagel III Li & Fung som ett exempel på en "pull-plattform" som förbinder deltagare med "andras förmåga och gör dem tillgängliga för deras kunder på ett sätt som skapar betydande värde för plattformsdeltagare och kunder." Han skriver att pull-plattformar är skalbara och istället för att bli "otympliga med ett större antal deltagare, blir de bara mer kapabla och värdefulla." Han säger att pull-plattformar är viktiga på grund av två faktorer: digitalisering och globalisering. Även om företag har sett fördelarna med lean manufacturing och lagerhantering, inom väldefinierade leveranskedjor, har den verkliga potentialen i det pull-baserade tillvägagångssättet ännu inte realiserats.
Under 2017, strax innan Li & Fung "oceremoniskt togs bort från Hang Seng Index", bedömde ett inlägg på Harvard Business Schools Digital Initiative exakt nedgången av Li & Fungs digitala plattform
Treårsplan
Li & Fungs treårsplaner har varit föremål för många fallstudier och böcker skrivna om organisationen. Under 2014 publicerade Harvard Business School en fallstudie för att ta upp frågor om företagets strategier för att nå orealistiska mål och om giltigheten av dess treåriga planeringsprocess.
Li & Fung upphörde med sina treårsplaner, vilket gjorde treårsplanen 2017–2019 till den sista planen i dess historia.
Se även
externa länkar
| Allmän | |
|---|---|
| Nationalbibliotek | |
