Franklin Raines

Frank Raines
31:e chef för Office of Management and Budget
Tillträdde 13 april 1996 – 21 maj 1998
President	Bill Clinton
Föregås av	Alice Rivlin
Efterträdde av	Jack Lew
Personliga detaljer
Född	Franklin Delano Raines ( 1949-01-14 ) 14 januari 1949 Seattle , Washington , USA
Politiskt parti	Demokratisk
Utbildning	Harvard University ( BA , JD ) Magdalen College, Oxford

Franklin Delano Raines (född 14 januari 1949) även känd som Frank Raines är en amerikansk företagsledare. Han är den tidigare ordföranden och verkställande direktören för Federal National Mortgage Association, allmänt känd som Fannie Mae , som fungerade som Vita husets budgetdirektör under president Bill Clinton. Hans roll som ledande Fannie Mae har kommit under lupp. Han har kallats en av de "25 personerna att skylla på finanskrisen" enligt tidningen Time .

Tidigt liv

Raines föddes i Seattle, Washington , son till en vaktmästare. Raines tog examen från Harvard College , Harvard Law School ; och Magdalen College , Oxford University , som Rhodes Scholar .

Karriär

1969 arbetade Raines först i nationell politik och förberedde en rapport för Nixons administration om orsakerna och mönstren för ungdomsoro runt om i landet relaterade till Vietnamkriget . Han tjänstgjorde i Carter-administrationen som biträdande direktör för ekonomi och regering vid Office of Management and Budget och biträdande direktör för Vita husets inrikespolitiska personal från 1977 till 1979. Sedan började han med Lazard Freres and Co., där han arbetade i 11 år och blev generalpartner. 1991 blev han Fannies Maes vice ordförande, en post han lämnade 1996 för att ansluta sig till Clintonadministrationen som direktör för US Office of Management and Budget, där han tjänstgjorde till 1998. 1999 återvände han till Fannie Mae som VD .

Den 21 december 2004 accepterade Raines vad han kallade "tidig pension" från sin position som VD medan utredare från US Securities and Exchange Commission fortsatte att undersöka påstådda oegentligheter i redovisningen. Han anklagades av The Office of Federal Housing Enterprise Oversight (OFHEO), Fannie Maes reglerande organ, för att ha medverkat till utbredda redovisningsfel, som inkluderade att förluster flyttades så att ledande befattningshavare, som han själv, kunde tjäna stora bonusar.

2006 tillkännagav OFHEO en stämningsansökan mot Raines för att få tillbaka några eller hela de 90 miljoner dollar i betalningar som gjorts till Raines baserat på de överskattade intäkterna, som ursprungligen uppskattades till 9 miljarder dollar men som har meddelats till 6,3 miljarder dollar.

Civilrättsliga åtal väcktes mot Raines och två andra tidigare chefer av OFHEO där OFHEO begärde 110 miljoner dollar i straff och 115 miljoner dollar i återlämnade bonusar från de tre anklagade. Den 18 april 2008 tillkännagav regeringen en uppgörelse med Raines tillsammans med J. Timothy Howard, Fannies tidigare finanschef, och Leanne G. Spencer, Fannies tidigare kontrollant, som avfärdade sina anklagelser. De tre cheferna vidhöll sitt förnekande av anklagelserna men gick med på att betala böter på totalt cirka 3 miljoner dollar, som betalades av Fannies försäkringar. Raines gick också med på att donera till välgörenhet intäkterna från försäljningen av $1,8 miljoner av hans Fannie-aktie som nyligen utfärdats till honom av företaget och att ge upp aktieoptioner, som värderades till $15,6 miljoner när de utfärdades. Aktieoptionerna hade dock inget värde. OFHEOs pressmeddelande sa att Raines också gav upp uppskattningsvis 5,3 miljoner dollar av "andra förmåner" som sägs vara relaterade till hans pension och förlorade bonusar. Raines förnekade att han gav upp några sådana förmåner eller betalade några pengar ur fickan för uppgörelsen.

En ledare från 2008 i The Wall Street Journal kallade det för en "ynklig uppgörelse" som gjorde det möjligt för Raines och de andra två cheferna att "behålla huvuddelen av sina rikedomar". Bara under 2003 var Raines ersättning över 20 miljoner dollar.

Ett uttalande från Raines sade om samtyckesordern, att den "stämmer överens med min acceptans av ansvarighet som ledare för Fannie Mae och med mitt starka förnekande av anklagelserna mot mig av OFHEO".

OFHEO-anklagelserna upprepades i en grupptalan om värdepappersbedrägeri som väcktes den 23 september 2004 av Ohio Attorney General på uppdrag av Ohio statliga pensionsfonder och andra investerare. Den 20 september 2012 beviljade den federala distriktsdomstolens domare Richard Leon en summarisk dom till Raines och avvisade honom från stämningen. Domaren noterade att under sin åttaåriga historia "producerade parterna nästan 67 miljoner sidor med dokument, avsatte 123 faktavittnen och engagerade 35 expertvittnen". Trots all denna upptäckt, fann domare Leon, "har målsägande inte identifierat några bevis för att Raines visste eller, faktiskt hade någon anledning att veta, att Fannie Maes redovisning bröt mot GAAP (allmänt accepterade redovisningsprinciper). Vidare har målsäganden inte identifierat några bevis . att Raines avsiktligt vilselett investerare genom sina uttalanden om implementeringen och driften av dessa redovisningsprinciper." Domaren vägrade också att ge någon trovärdighet till de ursprungliga OFHEO-rapporterna. Han skrev, "OFHEO-rapporterna var en del av ett försök att förbereda administrativa anklagelser mot de enskilda åtalade och ta upp väsentliga frågor om tillförlitlighet." (Memorandum Opinion 20 september 2012, domare Richard Leon, USA:s distriktsdomstol för District of Columbia, angående Fannie Mae Securities Litigation MDL No. 1668, Consolidated Civil Action No. 04-1639)

I en förlikning med OFHEO och Securities and Exchange Commission, betalade Fannie rekordstora böter på 400 miljoner dollar. Fannie, som är den största amerikanska finansmannen och garanten för bostadslån, gick också med på att göra förändringar i sin företagskultur och redovisningsrutiner och sätt att hantera risker. SEC och justitiedepartementet väckte aldrig några anklagelser mot Raines.

I juni 2008 rapporterade The Wall Street Journal att Franklin Raines var en av flera personer som kan ha fått lån under marknadsräntorna hos Countrywide Financial eftersom företaget ansåg ämbetsinnehavarna "FOA:s"--" Friends of Angelo " (Countrywide Chief Angelo Mozilo ) ). Men artikeln erkände att den hade otillräckliga data för att bekräfta om priserna var lägre än marknaden. Han fick lån för över 3 miljoner dollar medan han var VD för Fannie Mae. Raines har förnekat att han fått några andra lånevillkor från Countrywide än de som han kvalificerade sig för baserat på hans kreditvärdighet.

Roll i subprime-bolånekrisen

Se även: Subprime-bolånekris

Huruvida GSEs ( Government-Sponsored Enterprises ) orsakade eller i hög grad bidrog till finanskrisen 2008 är kontroversiellt. Den överväldigande konsensus som de som har granskat frågan finner att deras koppling till krisen i bästa fall var liten. Financial Crisis Inquiry Commission (FCIC) avslutade sin analys av finanskrisen och fann att GSE:s "bidrog till krisen, men inte var en primär orsak". Det fanns ett starkt avvikande från en medlem av kommissionen. FCIC fann att GSE:s var sena med subprime-lånespelet och kom in på marknaden på ett betydande sätt 2005. GSE:n följde snarare än ledde kapplöpningen att köpa subprime-lånepapper. GSE:s ökade sitt engagemang på marknaden för subprime-värdepapperisering eftersom de avsevärt tappade marknadsandelar och kände sig mindre relevanta på marknaden för hypotekslån. I enlighet med Fannie Maes uppdrag att möjliggöra bostadsägande för en större del av befolkningen, började Franklin Raines, samtidigt som ordförande och VD, ett pilotprogram 1999 för att lätta på kreditkraven på lån som Fannie Mae köpte från banker. Raines främjade programmet och sa att det skulle tillåta konsumenter som var "ett snäpp under vad vår nuvarande emissionsgaranti har krävt" att få bostadslån. Flytten var delvis avsedd att öka antalet minoritetsägare och låginkomsttagare.

Investor 's Business Daily har noterat att utbyggnaden av enkel kredit till bostadsköpare med en mindre förmåga att betala tillbaka var en av de främsta bidragande faktorerna till subprime-bolånekrisen. Raines själv uttalade inför kongressen, "1994 lanserade vi vårt engagemang på biljoner dollar, ett löfte att tillhandahålla 1 biljon dollar i finansiering för 10 miljoner undertjänade familjer innan decenniet var över ... 2000 ... lanserade vi ett fördubblat nytt löfte ... att ge 2 biljoner dollar till 18 miljoner undertjänade familjer innan detta decennium är över. ... vi är en av de bäst kapitaliserade finansinstituten i världen, jämfört med risken för vår verksamhet ... dessa tillgångar är så riskfria att deras kapital för att hålla dem bör vara under 2 procent."

Medan Fannie Mae-pilotprogrammet som beskrivs ovan försökte utöka bostadsmöjligheterna för underbetjänade konsumenter, resulterade dessa lån inte i några större förluster och presterade betydligt bättre än subprime-lån för privata märken. Phil Angelides, ordförande för FCIC kommenterade att "FCIC analyserade resultatet för ungefär 25 miljoner utestående bolån i slutet av varje år från 2006 till 2009, och fann att försummelser för de lån som Fannie Mae och Freddie Mac köpte eller garanterade var avsevärt lägre än för bolån som värdepapperiserats av andra finansiella företag. Detta gäller även för lån till låntagare med liknande kreditpoäng eller handpenning. Till exempel visar uppgifter som sammanställts av FCIC för en undergrupp av låntagare med poäng under 660 att i slutet 2008 var mycket färre GSE-inteckningar allvarligt brottsliga än icke-GSE-värdepapperiserade inteckningar: 6,2 procent mot 28,3 procent." Även om Fannie Mae under Raines investerade i vissa värdepapper med stöd av subprime-lån, började den inte köpa subprime- och Alt-A-lån direkt (och bunta ihop dem till värdepapper) förrän 2006 efter att Raines hade lämnat Fannie Mae. Köp av subprime- och alt-A-inteckningar utökades under ledning av Raines efterträdare Daniel H. Mudd . (Se även subprime utlåning .)

Den 9 december 2008 vittnade Raines inför United States House Committee on Oversight and Government Reform på Capitol Hill angående Fannie Mae, Freddie Mac och instabilitet på finansmarknaden.

Fråga om Raines och Obamas anslutning

Den 16 juli 2008 rapporterade The Washington Post att Franklin Raines hade "tagit samtal från Barack Obamas presidentkampanj för att få råd om bolåne- och bostadspolitiska frågor". Dessutom skrev Washington Posts redaktion i en ledare den 27 augusti 2008, med titeln "Tough Decision Coming", att "Två medlemmar av Mr. Obamas politiska krets, James A. Johnson och Franklin D. Raines, är tidigare verkställande direktörer för Fannie Mae." Den 18 september 2008 John McCains kampanj en kampanjannons som citerade The Washington Posts rapportering om Raines och Obama. Annonsen noterar också att "Raines tjänade miljoner och sedan lämnade Fannie Mae medan det var under utredning för bokföringsmässiga oegentligheter".

Varken Raines eller Obama-kampanjen hade ifrågasatt Postens rapportering före annonsen. Texten i fråga bestod av en mening i varje artikel. Efter McCains annons förnekade dock båda att Raines var eller hade varit en rådgivare till Obama eller Obamakampanjen.

I senare kommentarer beskrev The Washington Post (den ursprungliga källan) McCains försök att koppla Obama med Raines baserat på deras rapportering som "en sträcka" och sa att all rapportering de gjorde om saken faktiskt härrör från en enda konversation en reporter hade med Raines där hon minns att Raines sa att han "hade fått ett par samtal från Obamakampanjen". När reportern frågade Raines om samtalens karaktär sa han "åh, allmänna bostadsfrågor, ekonomifrågor".

Dessutom hävdade ett e-postbluff felaktigt att Raines gjordes till "ekonomisk chefsrådgivare" för Obamas presidentkampanj.

Se även

• Raines mot Byrd
• Raines regler

externa länkar

• OFHEO-direktörens vittnesmål inför den amerikanska senaten - Franklin Raines uppträder som Fannie Mae VD
• Videointervjuer - Franklin Raines med Stephen Shepard
• Artikel av Henry Blodget från tidningen Slate som försvarar Franklin Raines - 7 oktober 2004
• Framträdanden på C-SPAN