David H. Webber
David H. Webber | |
|---|---|
 David H. Webber, biträdande dekan för intellektuellt liv, Boston University School of Law
| |
| Utbildning | |
| Yrke(n) | författare, juridikprofessor |
| Arbetsgivare | Boston University School of Law |
David H. Webber är författare till The Rise of the Working Class Shareholder: Labor's Last Best Weapon och Associate Dean for Intellectual Life vid Boston University School of Law , där han skriver om aktieägaraktivism och rättstvister.
Biografi
Webber tog examen från Columbia University magna cum laude med en BA i historia och tog sin Juris Doctor från New York University School of Law, där han var redaktör för New York University Law Review . Webber började på fakulteten vid Boston University School of Law 2010 och blev Associate Dean for Intellectual Life i juli 2019. Han undervisar också i en klass om Pensions and Capital Stewardship i det fackliga programmet vid Harvard Law School . Han har medverkat på C-SPANs Book TV Minnesota Public Radio's Marketplace , David Feldman Show, David Pakman Show , Social Europe -podcasten och Knowledge@Wharton Business Radio, och skrivit opinionsartiklar för The New York Times , The Washington Post , och Los Angeles Times .
Stipendium
I den här facklitteraturen hävdar Webber att offentliga pensionsplaner kan använda sin röst som aktieägare , både offentligt och privat för enskilda styrelseledamöter , för att påverka företagens beslutsfattande. Han hävdar att offentliga pensionsplaner är bättre positionerade för att göra detta än andra aktieägare eftersom de inte har så många intressekonflikter och som långsiktiga aktieägare är deras intressen i linje med ett företags långsiktiga intressen. Emellertid arbetskraften också kunna samarbeta med andra aktieägare för att uppnå ömsesidigt fördelaktiga mål. Även om pensionsplaner har en skyldighet att agera i arbetstagarnas bästa, "för Webber ett bra argument att det inte finns någon logisk anledning att alltid definiera dessa arbetstagares intressen snävt, som bara deras framtida pensionsförmåner." Där anställdas bidragsgivares nuvarande jobb hotas av handlingar från en wiktionary:investee , skulle det ligga i bidragsgivarnas bästa att påverka bolagets agerande även om det i slutändan resulterar i en lägre avkastning för pensionsplanen. Kritik mot att utvidga arbetarnas intressen bortom avkastning på investeringar är att vissa privata arbetstagare skulle få en lägre pensionsavkastning för att hjälpa andra arbetare i nuet. För offentliga pensionärer som får förmånsbestämd pension måste skattebetalarna betala mellanskillnaden om avkastningen är lägre på grund av aktivistisk verksamhet.
Webber har identifierat flera hot mot denna typ av aktieägaraktivism, inklusive övergångar från centralt förvaltade pensionsplaner till individuella 401(k)s och Janus v. American Federation of State, County and Municipal Employees, Council 31 , som ansåg att fackföreningar inte kan ta ut avgifter från icke fackliga medlemmar. Webber tror att dessa hot har förespråkats av konservativa , inklusive bröderna Koch , för politisk vinning. En snäv definition av förtroendeplikt gentemot fonden, i motsats till förmånstagarna , enligt Employee Retirement Income Security Act från 1974 och statliga lagar om pensionsplaner är ett annat hot. Denna fråga har ännu inte tagits upp av USA:s högsta domstol . Benjamin Friedman noterar, "[vad] vad Webbers bok presenterar är inte ett juridiskt argument utan snarare ett ekonomiskt och politiskt, och nyare erfarenheter tyder på att ekonomiska och särskilt politiska argument har stor betydelse för att avgöra vad justitierna beslutar i en given fråga innan. dem."
The Rise of the Working-Class Shareholder: Labor's Last Best Weapon har recenserats i The New York Review of Books , Financial Times , Forbes , Dissent , Cornell Universitys Industrial and Labour Relations Review och Publishers Weekly . Webbers bokturné inkluderade över 40 stopp över hela USA, inklusive Los Angeles Times Festival of Books , samt föredrag i Belgien, Portugal, England och Israel.
En koreansk upplaga av boken publicerades av Max Media 2020.
Webber har bjudits in att tala om aktieägaraktivism av akademiska institutioner, arbetsgrupper och advokatföreningar världen över. Han tror att aktieägaraktivism är viktig eftersom företag är mycket kraftfulla och deras handlingar påverkar vardagliga medborgare lika mycket som statliga åtgärder.
Webber har också uttryckt oro över de möjliga effekterna om grupptalan inte var tillgängliga för aktieägartvister, och noterade att detta skulle skapa ett system där institutionella investerare skulle kunna återhämta sig för fel som begåtts av ett företag, men mindre investerare skulle inte söka lättnad på egen hand. Han har varit kritisk mot Private Securities Litigation Reform Act , eftersom den gynnar investerare med ett större dollarbelopp i resultatet framför investerare vars intresse är en större andel av deras tillgångar när den fastställer den mest lämpliga käranden . Webber anser att den senare kan vara mer engagerad i att aggressivt sträva efter ekonomisk lättnad , och har föreslagit att domstolar ska välja en representativ individuell investerare för att fungera som en gemensam målsägande med en större institutionell investerare. Han har upptäckt att institutionella investerare, såsom Fidelity , Vanguard och TIAA-CREF, ofta undviker att vara en ledande kärande eftersom de är oroliga för att konkurrenter kommer att dra nytta av rättstvisterna utan att bidra till kostnaderna. Hedgefonder , som också kan ha omfattande resurser investerade, undviker ofta att vara huvudkäranden eftersom de inte vill bli föremål för upptäcktskrav som skulle exponera deras investeringsstrategier. Han har också hävdat att när företag kräver skiljedom av aktieägares anspråk, är målet att förskjuta kostnads-nyttoanalysen så att det inte verkar lönt att väcka kravet.
Webber har undersökt data för att avgöra om pay-to-play påverkar vilka advokatbyråer som representerar pensionsfonder i värdepapperstvister , och fann att politiskt styrda pensioner är mindre benägna att söka ledande målsägandeutnämningar än pensioner vars styrelseledamöter också är pensionstagare. Denna studie har dock kritiserats för att inte titta på advokatbyråernas kampanjbidrag. Andra studier har funnit ett samband mellan advokatbyråernas kampanjbidrag och deras val som ledande ombud av dessa folkvalda.
Sammanslagningar och förvärv
Webber har genomfört empirisk forskning om vem som väckt stämningar för att utmana fusioner och förvärv i Delaware, och fann att pensionsfonder ofta är de främsta kärandena i dessa processer. Han fann också att när institutionella investerare nämns som de ledande kärandena är det mer troligt att det slutliga priset kommer att överstiga det ursprungliga erbjudandet och att det finns lägre advokatarvoden.
Böcker
- Research Handbook on Representative Shareholder Litigation (samredigerad med Sean Griffith, Jessica Erickson och Verity Winship, Elgar, 2018)
- The Rise of the Working-Class Shareholder: Labor's Last Best Weapon ( Harvard University Press , 2018).
Artiklar
Webbers mest citerade artiklar inkluderar:
- Är Pay-to-Play Driving Public Pension Fund Activism in Securities Class Actions: An Empirical Study , 90 BULRev. 2031 (2010).
- Private Policing of Mergers and Acquisitions: An Empirical Assessment of Institutional Lead Plaintiffs in Transactional Class and Derivative Actions , 38 Del. J. Corp. L. 907 (2013).
- Shareholder Litigation without Class Actions , 57 Ariz. L. Rev. 201 (2015).
- Den enskilda investerarens svåra situation i grupptalan i värdepapper, 106 Nw. UL Rev. 157 (2012).
- The Use and Abuse of Labor's Capital , 89 NYUL Rev. 2106 (2014).
- Aktieägarvärde(n): Indexfond ESG Activism and the New Millennial Corporate Governance, som skrivits tillsammans med Michal Barzuza och Quinn Curtis, röstades fram till en 2020 års bästa företags- och värdepappersrättsartikel i en undersökning bland juristforskare genomförd av Corporate Practice Commentator.
Se även
| Allmän | |
|---|---|
| Nationalbibliotek | |
| Övrig | |
