Utdelningsborttagning

Utdelning är praxis att köpa aktier en kort period innan en utdelning deklareras, kallad cum-dividend, och sedan sälja dem när de går ex-dividend , när den tidigare ägaren har rätt till utdelningen. Den dag då företaget handlas ex-utdelning, sjunker teoretiskt aktiekursen med utdelningsbeloppet.

Detta kan göras antingen av en vanlig investerare som en investeringsstrategi , eller av ett företags ägare eller intressebolag som en skatteundandragande strategi.

Investerare

För en investerare ger avskaffning av utdelning utdelningsinkomst och en kapitalförlust när aktierna faller i värde (under normala omständigheter) vid ex-utdelning. Detta kan vara lönsamt om inkomsten är större än förlusten, eller om den skattemässiga behandlingen av de två ger en fördel.

Olika skatteförhållanden för olika investerare är en faktor. En skattefördel tillgänglig för alla skulle förväntas dyka upp i prisfallet ex-utdelning. Men en fördel som bara är tillgänglig för en begränsad uppsättning investerare kanske inte.

Hur som helst är vinsten på en sådan transaktion vanligtvis liten, vilket innebär att det kanske inte lönar sig efter courtage, risken för att hålla aktier över natten, marknadsspridningen eller eventuell glidning om marknaden saknar likviditet .

Skattesmitning

Utdelningsavdragning eller cum-ex-handel kan användas som en skatteundandragande strategi, vilket gör det möjligt för ett företag att dela ut vinster till sina ägare som en kapitalsumma, istället för en utdelning, vilket ger skatteförmåner om den effektiva skattesatsen på kapitalvinster är lägre än för utdelningar. Tänk till exempel att ett företag som heter ProfCo vill distribuera D, med hjälp av ett stripperföretag som heter StripperCo.

1. StripperCo köper ProfCo-aktier från sina nuvarande ägare för X+D.
2. ProfCo, som nu ägs av StripperCo, förklarar en utdelning på D, som betalas ut till StripperCo.
3. StripperCo säljer tillbaka sina aktier till ägarna för X.

Nettoeffekten för ägarna är en reavinst på +D och en utdelning på -D. Nettoeffekten för StripperCo är ingenting; utdelningen den får är inkomst och dess förlust på aktiehandeln är ett avdrag. StripperCo kan behöva ägna sig åt aktiehandel för att få ett sådant avdrag (dvs. behandla aktier som handelsvaror istället för kapitaltillgångar).

Många varianter är möjliga:

  • StripperCo kan köpa olika "klass B"-aktier i ProfCo för bara D-beloppet, inte hela ProfCo.
  • Sådana B-aktier kan få sina rättigheter ändrade av ProfCo, vilket gör dem värdelösa, istället för att StripperCo säljer tillbaka dem.
  • ProfCo kan låna ut pengar till StripperCo för transaktionen, istället för att den senare behöver överbryggningsfinansiering.

Skattebehandlingen för varje part i en övning som denna kommer att variera från land till land. Operationen kan mycket väl fångas upp någon gång av skattelagar och/eller inte ge någon nytta.

Australien

I Australien är vanliga externa investerare fria att köpa aktier med utdelning och sälja dem utan utdelning och behandla utdelningsinkomsten och kapitalförlusten på samma sätt som för alla andra investeringar. Men system som involverar ett avsiktligt arrangemang av ett företags ägare för att undvika skatt tas upp av anti-undvikande bestämmelser i Del IVA, Income Tax Assessment Act 1936 .

Investerare

Australien finns det dessutom frankeringskrediter kopplade till utdelningar enligt systemet för tillskrivning av utdelning . Dessa krediter kan endast användas av berättigade investerare (se artikeln om utdelningstillräkning ), så det finns en spänning mellan olika investerare för hur mycket aktier bör falla när de går utan utdelning. Ett rationellt prissatt fall för en grupp är en bonus eller handelsmöjlighet för den andra.

Men skillnaden är inte stor. I en frankerad utdelning har varje $ 0,70 kontanter $ 0,30 i frankering (vid 30% bolagsskattesats för 2005). För berättigade investerare är det värt $1,00, för andra är det värt endast $0,70 (av inkomst före skatt i båda fallen). En typisk halvårsutdelning (år 2005) på 2 % av aktiekursen skulle innebära ytterligare 0,85 % i frankeringskrediter, ett belopp som lätt kan översvämmas av courtage och de allmänna risker som nämnts ovan.

Skattesmitning

Den typ av system för skatteundandragande av utdelningar som beskrivs ovan faller för närvarande under bestämmelserna mot skatteundandragande i ändringarna av Income Tax Assessment Act del IVA som infördes 1981.

Del IVA är en uppsättning allmänna åtgärder mot undvikande av system som har ett dominerande syfte att skapa en skatteförmån. Avsnitt 177E täcker specifikt avskaffande av utdelning. Det avsnittet finns till för att undvika alla svårigheter som kan uppstå genom att identifiera exakt var en skatteförmån uppstår vid avskaffande av utdelning. Avskaffande av utdelning kommer i allmänhet att leda till att pengar till ägare beskattas som utdelning, oavsett mellanliggande steg.

Avsnitt 177E gäller också för relaterade system som drar ut vinster från ett företag, till förmån för dess ägare, inte bara för den formella utbetalningen av en utdelning. Till exempel,

  • Stripparen får ett icke-återvinningsbart lån, istället för en utdelning från målbolaget.
  • Stripparen säljer en värdelös tillgång till företaget.
  • Ägare (utan separat strippa) säljer en delandel i en tillgång till företaget, men ändrar senare villkoren för att minska dess värde.

Förluster i företaget för sådana relaterade planer kan redovisas omedelbart i dess räkenskaper, eller endast bokföras successivt under kommande år, varvid de senare är olika "forward stripping"-system. Båda fångas av sektion 177E.

Källor

Förenta staterna

I USA kan utdelning kvalificera sig för en lägre ränta. Däremot måste aktien bland annat ägas i mer än 60 dagar av en 121-dagarsperiod kring ex-utdelningsdagen.

Se även

  • Avskaffning av tillgångar
  • CumEx -filerna är en undersökningsrapport från 2018 som offentliggjorde ett decenniumlångt system för skatteundandragande av utdelningar där flera europeiska länder ådrog sig skatteförluster på totalt mer än 60 miljarder euro
Hämtad från " https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Dividend_stripping&oldid=1035683061 "