Richard L. Sandor

Richard L. Sandor
Nationalitet	amerikansk
Fält	Finans, Miljöekonomi
Alma mater	Brooklyn College (BA) University of Minnesota (PhD)
Doktorand rådgivare	Jacob Schmookler
Influenser	Ronald Coase
Bidrag	Grundare, ordförande och VD för American Financial Exchange (AFX), grundare av Chicago Climate Exchange (CCX)
Utmärkelser	Doktor i vetenskap, honoris causa , Schweiziska federala tekniska institutet (ETH)

Richard L. Sandor är en amerikansk affärsman, ekonom och entreprenör. Han är ordförande och VD för American Financial Exchange (AFX) som etablerades 2015, som är en elektronisk börs för direkt utlåning och upplåning mellan banker och finansinstitut. AFX flaggskeppsprodukt, AMERIBOR benchmark-index, återspeglar de faktiska lånekostnaderna för tusentals regionala banker och gemenskapsbanker över hela USA . och är en av de kortfristiga låneräntorna, tillsammans med Secured Overnight Financing Rate, som tävlar om att ersätta US-dollarn Libor som riktmärke i USA

Sandor är ordförande och VD för Environmental Financial Products LLC, som är specialiserat på att uppfinna, designa och utveckla nya finansiella marknader med särskild tonvikt på investeringsrådgivningstjänster. Han är allmänt känd som "fadern till finansiella terminer " för sitt banbrytande arbete med att utveckla det första ränteterminskontraktet på 1970-talet, när han tjänstgjorde som chefekonom och vice ordförande för Chicago Board of Trade (CBOT).

Sandor är också grundaren av Chicago Climate Exchange (CCX) – världens första börs som underlättar minskningen och handeln med alla sex växthusgaser . 2007 utsågs han till "kolhandelns fader" av Time Magazine för sitt arbete med att designa, utveckla och lansera CCX och anslutna börser. Bland Sandors akademiska roller är han för närvarande Aaron Director Lektor i juridik och ekonomi vid University of Chicago Law School och hedersprofessor vid University of Hong Kong och School of Economics vid Fudan University. Han undervisade tidigare på forskarnivå och grundnivå vid flera universitet i Kalifornien, Illinois, New York, Kina och England.

Den 7 februari 2013 tillkännagav University of Chicago Law School att Sandor och hans fru Ellen R. Sandor är de främsta givarna till en donation på 10 miljoner dollar i juridik och ekonomi vid University of Chicago Law School. The Sandors gav gåvan för att hedra Sandors mentor, Nobelpristagaren Ronald Coase, Clifton R. Musser Professor emeritus i ekonomi vid Law School. Till deras ära har Institutet för juridik och ekonomi döpts om till Coase-Sandor Institutet för juridik och ekonomi.

Sandor är känd för att hävda att nästa finansiella revolution kommer att ske i konvergensen mellan finansmarknaderna och miljön. Han är ofta krediterad för att ha grundat området miljöfinansiering. Hans första bok Good Derivatives: A Story of Financial and Environmental Innovation , publicerades av John Wiley & Sons i april 2012.

Tidigt liv

Sandor tog sin Bachelor of Arts-examen från Brooklyn College och har en Ph.D. i nationalekonomi från University of Minnesota .

Finansiella framtiders fader

Som professor på sabbatsår från University of California, Berkeley på 1970-talet, blev Sandor chefekonom och vicepresident för Chicago Board of Trade (CBOT) . Vid CBOT var Sandor inte bara pionjären för det första ränteterminskontraktet , utan de mest omsatta och imiterade ränteterminerna i världen, statsobligationsterminskontraktet. Detta revolutionerade finansområdet och gav honom titeln "fader till finansiella terminer." Sandor myntade ursprungligen termen "derivat" för att beskriva termins- och optionskontrakt som handlades på Chicago-börserna. Dess definition utökades sedan till att omfatta inte bara reglerade produkter på terminstransaktioner, utan alla anpassade produkter som handlas utanför börsen, dvs bilaterala OTC-transaktioner . Sandor hedrades av CBOT och Chicago City 1992 för att ha skapat finansiella terminer.

Sandor var också en stark förespråkare för elektronisk handel vid en tidpunkt då de flesta börser föredrog öppet skrik . Han hade faktiskt presenterat fallet och designat plattformen för elektronisk handel redan 1970 – redan innan konceptet elektronisk handel patenterades. På Berkeley var han projektledare för California Commodity Research Project (CCARP), som undersökte möjligheten att etablera ett vinstdrivande, helelektroniskt utbyte vid den tidpunkt då inget existerade.

På CBOT förespråkade Sandor innovativa finansiella instrument som händelserelaterade derivat. Sandor fungerade som vice ordförande i CBOT Insurance Committee och var upphovsman och medförfattare till katastrof- och skördeförsäkringsterminer och optioner .

utsläppsrätter för svaveldioxid (SO 2 ) _{och övervakade de årliga utsläppsauktionerna som genomfördes på uppdrag av} US Environmental Protection Agency . Han ledde också arbetet med att skapa Dow Jones Sustainability Index (DJSI) – det första globala indexet som spårar det finansiella resultatet för ledande hållbarhetsdrivna företag över hela världen.

Sandor har haft en mängd olika ledande befattningar i finansiella tjänsteföretag, såsom Drexel Burnham Lambert , Kidder Peabody och Banque Indosuez . Sandor har suttit i ett flertal börskommittéer och styrelser, inklusive Chicago Board of Trade (CBOT), Chicago Mercantile Exchange (CME), IntercontinentalExchange (ICE), London International Financial Futures Exchanges (Liffe) och International Advisory Board of Marché à Terme International de France (MATIF). Sandor spelade en rådgivande roll för att hjälpa Swiss Options and Financial Futures Exchange (SOFFEX) att bli världens första elektroniska börs. Tillsammans med Boston-baserade Battery Ventures hjälpte Sandor också till att marknadsföra Liffes elektroniska handelsplattform och krediteras för Liffes framgångsrika kontrakt – det universella aktieterminskontraktet . Han hjälpte också New York Mercantile Exchange (NYMEX) med utformningen av optionskontraktet för råolja.

Sandor har tjänstgjort flera gånger som rådgivare till Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i frågor relaterade till finansiella, energi- och miljöterminer.

Kolhandelns fader

Med hjälp av Environmental Financial Products som inkubator grundade Sandor familjen Climate Exchange PLC (CLE) företag. De inkluderar Chicago Climate Exchange (CCX); Chicago Climate Futures Exchange (CCFE), en terminsgren av den tidigare; och European Climate Exchange (ECX), Europas ledande börs som verkar inom Europeiska unionens system för handel med utsläppsrätter (EU ETS) och riktmärket för världens koldioxidpriser. Ytterligare globala dotterbolag inkluderade Tianjin Climate Exchange i Kina, Montreal Climate Exchange i Kanada och Envex i Australien. De utsläpp som omfattas av Chicago Climate Exchange var större än Tysklands under EU:s system för handel med utsläppsrätter . Det inkluderade 50 stater och alla större sektorer av den amerikanska ekonomin. Dess medlemskap representerade 17 procent av företagen i Dow Jones Industrial Average och 20 procent av de största koldioxidutsläppande elbolagen i USA, och 11 procent av Fortune 100 -företagen.

Sandor och EFP riktar sitt fokus mot genomförbarheten av en marknadsbaserad mekanism som ett verktyg för att ta itu med vattenkvalitets- och kvantitetsproblem . Detta följer på omfattande studier gjorda av Sandor och hans team medan de fortfarande var på Chicago Climate Exchange (CCX). Sandor och hans grupp av forskare studerade potentialen för ett utbyte av vattenmängd för staten New Mexico; lönsamheten för en vattenmarknad i området kring de stora sjöarna; undersökte de potentiella fördelarna med att genomföra ett regelbaserat utbyte för vattenresurser i Alberta, Kanada; och hjälpte till att utveckla ett pilotprojekt för handel med näringsämnen i Pennsylvania.

I augusti 2002 valdes Sandor av tidskriften Time som en av dess "Heroes for the Planet" för sitt arbete som grundaren av Chicago Climate Exchange. Fem år senare dök han upp i Time Magazines femte årliga lista över " Hjältar i miljön " för sitt arbete som "kolhandelns fader." 1992 fungerade Sandor som expertrådgivare till FN:s konferens om handel och utveckling om handelbara rättigheter för att minska utsläppen av växthusgaser.

I juni 2010 förvärvades CLE av IntercontinentalExchange (ICE).

Utmärkelser

I november 2004 mottog Sandor en hedersexamen som doktor i naturvetenskap ( Honoris Causa ) av det schweiziska federala tekniska institutet (ETH) i Zürich, Schweiz för sitt arbete med design och implementering av innovativa och flexibla marknadsbaserade mekanismer för att ta itu med miljöhänsyn. 2010 mottog Sandor John H. Dales Memorial "Leadership in Environmental Markets Award" från Environmental Markets Association.

Sandor är mottagare av McGraw-Hill Energy Award (1999), Life Time Achievement-priset från Global Association of Risk Professionals (2001) och Milken Institutes pris för Distinguished Economic Research (2003). I maj 2005 utsågs Sandor av tidningen "Treasury and Risk Management" till en av de "100 mest inflytelserika personerna inom finans." Han är också mottagare av 2008 års Financial Management Association's Outstanding Financial Executive Award och Ernst & Young's Entrepreneur of the Year 2009 i kategorin "grön". 2012 mottog Sandor World Federation of Exchanges (WFE) Award for Excellence. Han valdes ut till denna utmärkelse som ett erkännande för sitt arbete vid miljö- och finansmarknadernas epicentrum i mer än fyra decennier.

Styrelsetillhörighet

Sandor var en tidigare chef för American Electric Power (AEP), ett av de största verktygen i USA och för volatilitetsbörsen. Sandor sitter också i styrelsen för Clean Energy Trust, en Chicago-baserad ideell verksamhet. Han är en rådgivande styrelsemedlem för Centrum för finansiell stabilitet och senior fellow vid Milken Institute . Sandor och hans fru, Ellen Sandor , är samlare av fotografi och är involverade i många samhälls- och välgörenhetsaktiviteter. De är medlemmar i styrelsen för The School of the Art Institute of Chicago och är stora välgörare av Art Institute of Chicago . Han tjänstgjorde också som förvaltare för International Center of Photography, New York. Ellen är grundare och chef för (art) ⁿ och en rådgivande styrelseordförande för Gene Siskel Film Center .

Akademiska tillhörigheter

Sandor är medlem i TERI School of Managements rådgivande kommitté i Indien. Sandor har tidigare undervisat vid University of California, Berkeley , Stanford University , Columbia University Graduate School of Business och vid Kellogg Graduate School of Management vid Northwestern University , där han var den första Martin C. Remer Distinguished Professor of Finance.

Publikationer

Böcker

• Richard L. Sandor, Electronic Trading & Blockchain: Igår, idag och imorgon. World Scientific, 2018
• Richard L. Sandor, How I Saw It: Analysis and Commentary on Environmental Finance. World Scientific
• Richard L. Sandor, Nathan Clark, Murali Kanakasabai och Rafael L. Marques, Environmental Markets: A New Asset Class. Research Foundation Publications, januari 2014. (även publicerad på kinesiska)
• Richard L. Sandor, Sustainable Investing and Environmental Markets: Opportunities in a New Asset Class. World Scientific. (även publicerad på kinesiska)
• Richard L. Sandor. Good Derivatives: A Story of Financial and Environmental Innovation. John Wiley & Sons. Februari 2012 (även publicerad på kinesiska)
• Richard L. Sandor. Spekulerar i Futures. Handbok för handelsstyrelsen i staden Chicago. 1973

Akademiska publikationer

• Financial Innovation in China: The Tale of Establishing the Tianjin Climate Exchange, del I. Presenterades vid Ronald Coase -konferensen om Kinas ekonomiska transformation, University of Chicago Law School, sommaren 2008
• Fred D. Arditti och Richard L. Sandor. "Ett ord om variabelt patentliv". Journal of Industrial Economics , 1974
• Richard L. Sandor. "En anmärkning om det kommersiella värdet av patenterade uppfinningar." The Patent, Trademark and Copyright Journal of Research and Education . 1970.
• Richard L. Sandor. "Några empiriska rön om de juridiska kostnaderna för patentering." Journal of Business . University of Chicago Press. 1972.
• Richard L. Sandor, "Innovation by an Exchange: A Case Study of the Development of the Plywood Futures Contract." Journal of Law and Economics . Volym XVI (1). University of Chicago Press. april 1973.
• Robert C. Goshay och Richard L. Sandor. "En undersökning om genomförbarheten av en återförsäkringsterminsmarknad." Journal of Business Finance . Volym V (2). 1973.
• Richard L. Sandor och Howard Sosin , "The Determinants of Mortgage Risk Premiers: A Case Study of the Portfolio of a Savings and Loan Association." The Journal of Business. University of Chicago Press. Volym 48 (1), januari 1975.
• Joseph B. Cole och Richard L. Sandor. "Beräkna säkringslagret för ett syntetiskt återförsäkringsavtal." The Journal of Reinsurance 1993.
•   Michael S. Canter, Joseph B. Cole och Richard L. Sandor. "Försäkringsderivat: En ny tillgångsklass för kapitalmarknaderna och ett nytt säkringsverktyg för försäkringsbranschen." ISSN 1745-6622 Journal of Applied Corporate Finance . Hösten 1997. (även publicerad i Journal of Derivatives Winter 1996)

Bokkapitel

• Richard L. Sandor. "Förord." The Handbook of Financial Futures av Nancy H. Rothstein och James S. Little. McGraw Hill Publishing. 1984.
• Richard L. Sandor och Howard Sosin. "Uppfinnande aktivitet på terminsmarknader: en fallstudie av utvecklingen av den första ränteterminsmarknaden." Futures Markets: Modeling, Managing and Monitoring Futures Trading, redigerad av Manfred E. Streit. Blackwell Publishing. 1983.
• Norman Mains och Richard L. Sandor. "Finans- och råvaruterminsmarknader." Financial Handbook, redigerad av Edward Altman. John Wiley & Sons . 1985.
• Richard L. Sandor. "Intervju." The Big Hitters av Kevin Koy. Chicago: Intermarket Publishing Corp.1986.
• Richard L. Sandor, "Financial Futures Markets." International Finance and Financial Policy, Hans R. Stoll (red.), Quorum Books, 1989.
• Richard L. Sandor, "Finansprofil." Grönt på jobbet: Hitta en affärskarriär som fungerar för miljön av Susan Cohn. Washington DC: Island Press. 1992.
• Joseph B. Cole och Richard L. Sandor. "Möjligheter för säkring och handel med katastrofförsäkringsterminer och optioner." Kapitel 11 i Advances in Synthetic and Derivative Products: Managing Risk and Increasing Profits in the US and Global Markets (red. Robert A. Klein och Jess Lederman) 1993.
• Richard L. Sandor och Michael J. Walsh. "Environmental Futures: Preliminära tankar om marknaden för SO2-utsläppsrätter." Advanced Strategies in Financial Risk Management av Robert J. Schwartz och Clifford W. Smith Jr. New York Institute of Finance första upplagan. 3 maj 1993.
• Richard L. Sandor, "Klimatförändringar, katastrofrisk och globalt svar: Handel med utsläpp av växthusgaser erbjuder den bästa lösningen för försäkringsbolag." The Strategic Dynamics of the Insurance Industry – Asset/Liability Management Issues, redigerad av Edward Altman och Irwin T. Vanderhoof. Salomon Center, New York University, Stern School of Business, 1996
• Richard L. Sandor. "Mot en internationell koldioxidrättsplats _och framtidsmarknad." Market Based Approaches to Environmental Policy, redigerad av Richard F. Kosobud och Jennifer M. Zimmerman. Van Nostrand Reinhold. maj 1997.
• Sylvie Bouriaux, Robert B. Gallaway och Richard Sandor. "Försäkringsderivatmarknaden och värdepapperisering." Alternativa investeringsstrategier, redigerad av Sohail Jaffer. Euromoney-böcker. 1998.
• Richard L. Sandor. "Konvergensen mellan försäkrings- och kapitalmarknaderna." Securitizing Insurance Risk: Strategic Opportunities for Insurers and Investors" redigerad av Michael Himick. AMACOM. Maj 1999.
• Richard Sandor. "Ett frivilligt internationellt program för handel med utsläppsrätter i begränsad skala som en del av USA:s miljöpolitik under 2000-talet." Förbereder Amerikas utrikespolitik för det tjugoförsta århundradet redigerad av David L. Boren och Edward J. Perkins . Norman: University of Oklahoma Press. april 1999.
• Richard L. Sandor. "Introduktion." Försäkringar och väderderivat – från exotiska alternativ till exotiska underliggande, redigerad av Hélyette Geman . Riskböcker. september 1999.
• Richard L. Sandor och Michael J. Walsh. "Några observationer om utvecklingen av den internationella marknaden för handel med utsläppsrätter för växthusgaser." Emissions Trading: Environmental Policy's New Instruments redigerad av Richard F. Kosobud. John Wiley & Sons . januari 2000.
• Richard L. Sandor, Michael J. Walsh och Rafael L. Marques. "Växthusgas-handelsmarknader." Royal Society, juni 2002.

Artiklar

• Richard L. Sandor. "På ränteterminsmarknaden: En introduktion till utvecklingen och användningen av Chicago Board of Trade GNMA-kontrakt." Federal Home Loan Bank Board Journal. september 1975.
• Richard L. Sandor. "Ränteterminsmarknaden." Handelsvaror. september 1976.
• Richard L. Sandor. "Från spädbarn till mognad." Futures World. januari 1983.
• Richard L. Sandor. "Indexterminer och justering av risk." Den amerikanska bankiren. 10 oktober 1983.
• Richard L. Sandor. "När du handlar med ränteterminer är okunnighet risk." ABA Banking Journal. april 1984.
• Richard L. Sandor. "Eurodollar-alternativ inleder en ny era." Futures and Options Magazine. september 1985.
• Richard L. Sandor. "Le MATIF: est-il un success? (MATIF: Är det en framgång?)". Marches et Techiniques Financieres. september 1987.
• Richard L. Sandor. "Några preliminära tankar om genomförbarheten av en framtidsmarknad för utsläppsrätter." Förberedd för Coalition for Acid Rain Equality (CARE). oktober 1990.
• Richard L. Sandor, "Chicago Board of Trade föreslår Clean Air Futures för riskhantering av utsläppsrätter." Financial Exchange, volym 10, nummer 2. Chicago Board of Trade. Sept-okt, 1991.
• Richard L. Sandor. "Tre män och en marknad." MATIF Special. 1991.
• Richard L. Sandor. "Första och grundare." LIFFE 10-årsjubileumsspecial. 1992.
• Richard L. Sandor. "Miljöframtid." Institutionell investerare. december 1992.
• Richard L. Sandor. "CBOT Catastrophe Insurance Complex Key to Catastrophic Loss Management." Finansiellt utbyte. november 1992.
• Richard L. Sandor, "Distributing Risk – Seking New Sources for Capital", The Zurich Insurance Magazine, nr 10, Zürich, 1995.
• Richard L. Sandor. "Komma igång: Skäl för ett internationellt program för handel med utsläppsrätter för växthusgaser i begränsad skala." Global Greenhouse Emissions Trader, nummer 2. September 1997.
• Richard L. Sandor. "En vy från Dr. Richard L. Sandor". Gästkolumn för Reuters uppdatering av försäkringar och derivat . 11 mars 1998.
• Richard L. Sandor. "Handelsgaser". Our Planet: United Nations Environment Program Magazine for Environmentally Sustainable Development, volym 9, nummer 6, 1998.
• Richard L. Sandor och Jerry R. Skees. "Skapa en marknad för koldioxidutsläpp: möjligheter för amerikanska jordbrukare." Choices, The Magazine of Food, Farm, and Resource Issues . American Agricultural Economics Association. Första kvartalet, 1999.
• Richard L. Sandor och Jerry R. Skees. "Marknaden för utsläpp." Trading the Future : Officiell publikation av Futures and Options Association. mars 1999
• Richard L. Sandor och Michael J. Walsh. "Kyoto eller inte: möjligheter inom kolhandel är här." Miljökvalitetsledning. Våren 2001

Sandor var månadsskribent till tidningen Environmental Finance i London, för kolumnen How I See It , sedan 1999.

Konferens/kongressbidrag

• Richard L. Sandor. "In Search of the Trees: Market Architecture and Tradeable Entitlements for CO2 Abatement." FN:s konferens om handel och utveckling. 1993.
• Berg, Ann, Joseph B. Cole och Richard L. Sandor. "Crop Insurance and Options: A Proposal for Market Architecture." Proceedings of the Conference Designing New Programs for Management Farm Production and Price/Marketing Risk in the 21st Century: The Challenge for Agricultural Economists. American Agricultural Economics Association San Diego, Kalifornien. 1 augusti 1994.
• Richard L. Sandor. "Den nya generationen återförsäkringsprodukter: Överbrygga klyftan mellan försäkrings- och finansmarknader." Forum för försäkring och investeringar. Aachen Management Services. Dublin, Irland. 7 oktober 1994.
• Joseph B. Cole, M. Eileen Kelly, Richard L. Sandor. "Bekämpa global uppvärmning: möjliga regler, föreskrifter och administrativa arrangemang för en global marknad för koldioxidutsläpp _. " Förberedd för FN:s konferens om handel och utveckling. december 1994.
• Richard L. Sandor och Michael J. Walsh. "Marknadsarkitektur, kvalitetskontroll och prestationsrisk: Kan råvaru- och kapitalmarknaderna informera om utformningen av mekanismen för ren utveckling?" Proceedings of the US-Brazil Aspen Forum. University of Colorado, Denver. februari 1999

Se även

• Chicago Climate Exchange
• Handel med utsläppsrätter
• Europeiska klimatbörsen