Panik 1826

Paniken 1826 var en finanskris som byggdes på bedrägliga finansiella metoder från ledningen för olika företag. Panikens höjd inträffade under juli 1826 när sex av de sextiosju företagen som handlas på New York Stock Exchange plötsligt misslyckades. Inom de kommande månaderna skulle även ytterligare tolv NYSE-företag misslyckas. Paniken fick staten New York att införa omfattande lagstiftning som syftar till att reglera finansiella företag och skydda investerarnas intressen. Dessa regleringar , lagstiftning och prejudikat som aktieägarderivatet var några av de första som någonsin antagits i Amerika och utgjorde grunden för dagens finansiella regleringar efter paniken 2008.

Orsaker

En av de främsta orsakerna till paniken 1826 var ökningen av antalet inkorporationer i New York under 1820-talet. Från att ha bara en bank och inga försäkringsbolag 1791, 1830, fanns det över 150 finansiella företag och 1 000 företag. Med denna ökning av antalet bolag fanns det inga stadgar för att skydda aktieägare och borgenärer eftersom finansiell rapportering och redovisningsstandarder inte existerade. Denna topp i finansiella bolag, särskilt under perioden från början av 1824 till mitten av 1825, ledde till en ökning med 60 % av marknadsvärdet på New York Stock Exchange från 1824-1825. Framväxten av dessa nya finansiella företag och hur de sköttes ledde till att dessa nya företag slutligen misslyckades.

Grundarna av de finansiella företagen på 1820-talet använde utlåning och aktiesedlar för att behålla full kontroll över företaget och för att rösta in sig själva i styrelsen. När de väl kunde etablera majoritetsägande kunde de spekulativa ägarna använda sina företags resurser som säkerhet för att finansiera sina egna förvärv och personliga investeringar. Genom att låna på säkerheter och flytta tillgångar kunde de kontrollerande investerarna behålla styrelseuppdrag i ett stort antal företag. I juli månad 1826 skedde en serie körningar på tre kritiska banker , vilket ledde till att betalningarna stoppades och företag som kontrollerades av dessa investerare kollapsade. I en studie angående detaljer om aktieägarägande under 1820-talet visades det hur direktör för företag som misslyckades kontrollerade 62% av andelen i sina företag, vilket var dubbelt så stor andel av de överlevande företagen.

Effekter och efterspel

Paniken 1826 ledde till föreslagna åtgärder som kretsade kring stadgar för kapital, finansiella rapporter, skulder för finansiella institutioner och regler för direktörer. Några av dessa nya stadgar beordrade att en överföring av ett företags egendom på tusen dollar eller mer krävde godkännande av hela styrelsen och gjorde direktörer personligen ansvariga för eventuella förluster från överträdelser. Detta ledde till en översyn av befintliga bankers stadgar och inrättandet av en säkerhetsfondlag, som skapade ett administrativt kontor för att övervaka och inspektera bankerna.

Utöver regleringar sökte allmänheten driva brottmål mot ett antal direktörer. I september 1826 började rättegångar som involverade Henry Eckford och sju andra åtalade, som anklagades för konspiration . Under hela rättegången presenterades bevis och vittnesmål som avslöjade överdriven utlåning för att finansiera spekulativa investeringar, bedräglig försäljning av värdepapper och manipulation av tillgångar. En av domarna överklagades dock till statens högsta domstol där de ansåg att konspirationsåtalet var för vagt, vilket ledde till ett prejudikat och att alla relaterade fall stängdes. Denna dom föranledde de reviderade stadgarna att inkludera en bestämmelse som tillåter investerare och borgenärer i ett bedrägligt företag att använda domstolar för att stänga företagets verksamhet och få tillbaka sina tillgångar. Bestämmelsen etablerade idén om att minoritetsinvesterare skulle kunna stämma styrelseledamöter för brott mot förtroende. Detta markerade utvecklingen av aktieägarnas derivatmål .

Även om paniken 1826 inte var det första dokumenterade fallet av misskötsel från företag, var dessa lagliga regler mot företag några av de första som någonsin antogs i USA. Paniken 1826 var den första av många finanskriser från 1800-talet, och var och en av dessa efterföljande kriser byggde på reglerna och lagstiftningen från denna panik av Wall Street- företag som plötsligt gick i konkurs.

Se även

Hilt, Eric (2009). "Wall Street's First Corporate Governance Crisis: The Panic of 1826" NBER Working Paper Series , nummer 14892
Engelska, Henry. 1827. En fullständig bild av aktiebolag bildade 1824 och 1825 . London: Boosey och söner.
Neal, Larry. 1998. "The Financial Crisis of 1825 and the Restructuring of the British Financial System," Federal Reserve Bank of St.Louis Review , 80 (3)