Chicago plan

Chicagoplanen var ett penning- och bankreformprogram som föreslogs i kölvattnet av den stora depressionen av en grupp ekonomer från University of Chicago inklusive Henry Simons , Garfield Cox , Aaron Director , Paul Douglas , Albert G. Hart, Frank Knight , Lloyd Mints och Henry Schultz . Dess huvudsakliga bestämmelse var att kräva 100 % reserver på insättningar som måste kontrolleras, så att "skapandet och förstörelsen av effektiva pengar genom privata utlåningsoperationer skulle vara omöjligt". Planen avsåg med andra ord att separera emission från utlåning av pengar. Detta skulle, enligt dess upphovsmän, förhindra att penningmängden varierar konjunkturmässigt när banklån utökas eller dras ihop. Dessutom skulle betalningssystemet bli helt säkert. Ingen större monetär sammandragning som den 1929-1933 skulle någonsin kunna inträffa igen.

Denna idé om 100 % reserver för att kontrollera insättningar skulle förespråkas av andra ekonomer på 1930-talet, inklusive Lauchlin Currie från Harvard och Irving Fisher från Yale. En nyare variant av denna reformidé återfinns i förslaget om " snäv bankverksamhet ".

Även om Chicagoplanen ofta liknas vid andra 100-procentiga reservplaner (som Fishers), fanns det några viktiga skillnader mellan dem, till exempel när det gäller bankförmedling. Chicagoplanen skulle inte bara ha utsatt checkinlåning för 100 % reserver, utan ytterligare eliminerat bankverksamhet med fraktionerad reserv i sig : banker kunde inte längre göra lån från sparinsättningar och skulle i sin utlåningsfunktion ersättas av aktiefinansierade investeringsfonder . Andra förespråkare för 100 % reserver, som Currie och Fisher, skulle dock fortfarande ha tillåtit affärsbanker att göra lån från sparinsättningar, så länge dessa inte kunde överföras med check. Som Fisher uttryckte det 1936 skulle bankerna vara fria att låna ut pengar "förutsatt att vi nu inte längre tillåter dem att tillverka pengarna som de lånar ut".

En viktig motivering för Chicagoplanen var att förhindra nationaliseringen av banksektorn, vilket, i samband med den stora depressionen, av vissa ansågs vara en verklig möjlighet. Denna oro delades av Fisher: "Kort sagt: nationalisera pengar, men nationalisera inte bankverksamheten".

Historia

Origins (1933)

Ett sexsidigt memorandum om bankreformen gavs begränsad och konfidentiell distribution till ett fyrtiotal personer den 16 mars 1933. Planen stöddes av sådana anmärkningsvärda ekonomer som Frank H. Knight , Paul H. Douglas och Henry C. Simons . som av Lloyd W. Mints, Henry Schultz , Garfield V. Cox , Aaron Director och Albert G. Hart.

Mellan mars och november 1933 fick Chicago-ekonomerna kommentarer från ett antal personer på deras förslag, och i november 1933 utarbetades ytterligare en promemoria. Promemorian utökades till tretton sidor; det fanns en kompletterande promemoria om "Långtidsmål för monetär förvaltning" (sju sidor) och en bilaga med titeln "Banking and Business Cycles" (sex sidor).

Dessa promemorior skapade mycket intresse och diskussion bland lagstiftare. Men de föreslagna reformerna, såsom införandet av 100 % reserver på anfordringsinlåning , skrinlades och ersattes av mindre drastiska åtgärder. Banking Act från 1935 institutionaliserade federal insättningsförsäkring och separationen av affärs- och investeringsbanker. Det återställde framgångsrikt allmänhetens förtroende för banksystemet och avslutade diskussionen om bankreformen.

Ett program för monetära reformer (1939)

När Amerika gick in i lågkonjunkturen 1937-1938 , orsakade detta förnyad diskussion om nyckeldelarna i Chicagoplanen, och i juli 1939 utarbetades ett nytt förslag, med titeln A Program for Monetary Reform . Utkastet till papper tillskrevs på dess försättsblad till sex amerikanska ekonomer: Paul H. Douglas , Irving Fisher , Frank D. Graham , Earl J. Hamilton , Wilford I. King och Charles R. Whittlesey. Den hävdade att 235 ekonomer från 157 universitet och högskolor hade uttryckt sitt godkännande av förslaget, medan 40 till hade "godkänt det med reservationer" och "43 har uttryckt ogillande."

Förslaget publicerades aldrig. En kopia av tidningen fanns tydligen bevarad på ett universitetsbibliotek. Kopior av tidningen, stämplad längst ner på de första och sista sidorna, "LIBRARY - COLORADO STATE COLLEGE OF A. & MA - FORT COLLINS COLORADO" cirkulerades vid den 5:e årliga American Monetary Institute Monetary Reform Conference ( 2009 ) ) och bilderna skannades för visning på internet.

Chicago planen, och överlämnades till regeringen, men resulterade inte i någon ny lagstiftning.

IMF:s Chicago-plan reviderad (2012)

I augusti 2012 fick förslaget förnyad uppmärksamhet efter att Internationella valutafonden (IMF) publicerat ett arbetsdokument av Jaromir Benes och Michael Kumhof . I tidningen har författarna uppdaterat det ursprungliga Chicagoplansförslaget för att passa in i dagens ekonomi. De drar slutsatsen att fördelarna med ett sådant system, enligt författarna, är en mer balanserad ekonomi utan högkonjunkturen i det nuvarande systemet, eliminering av bankkörningar och en drastisk minskning av både offentliga och privata skulder . Författarna förlitar sig på ekonomisk teori och historiska exempel och konstaterar att inflationen , enligt deras beräkningar, skulle vara mycket låg.

På frågan om tidningen 2019 sa Christine Lagarde , (VD för IMF när tidningen publicerades), att hon inte var övertygad om "att det är en bra idé att eliminera privata bankers roll i utbudet av "breda" pengar".

Bibliografi

• Douglas, Paul H.; Hamilton, Earl J.; Fisher, Irving; King, Willford I.; Graham, Frank D.; Whittlesey, Charles R. (juli 1939), A Program for Monetary Reform (original skannad PDF), ( transkriptionstext här ), arkiverad från originalet (PDF) den 26 juli 2011