Mutual Life Insurance Company i New York

The Mutual Life Insurance Company of New York (även känt som Mutual of New York eller MONY ) var den äldsta kontinuerliga författaren av försäkringar i USA. Det grundades 1842 och hade sitt huvudkontor på 1740 Broadway , innan det blev ett helägt dotterbolag till AXA Financial, Inc. 2004.

Historia

År 1841 beslutade Alfred Shipley Pell , som hade arbetat för Mutual Safety Insurance Company, och affärsmannen Morris Robinson , att bilda ett livförsäkringsbolag med Robinson som president. De fick en charter från delstaten New York för The Mutual Life Insurance Company of New York den 12 april 1842 och öppnade dörrarna för affärer mindre än ett år senare den 1 februari 1843. Bolaget bildades i början vad blev en åttaårsperiod där flera andra stora försäkringsbolag grundades som New York Life (1845), Massachusetts Mutual (1851) och Aetna (1853).

Från starten var Mutual Life ett ömsesidigt bolag som ägdes av dess försäkringstagare och drevs av en styrelse vald av försäkringsägarna. Företaget erbjöd hel- och tidsförsäkring och hjälpte till att utveckla dödlighetstabeller , försäkringsteknisk vetenskap och premieberäkningar . Det var ursprungligen betjänad stora östliga städer men expanderade, genom företag agenter, runt om i landet. Efter Robinsons död 1849 efterträddes han av Joseph B. Collins. Mutual Life formaliserade sitt system 1858 när den första generalagenten utsågs. Känd för sitt konservativa tillvägagångssätt, uteslöt det att utfärda policyer till människor som reser till Kina eller runt Godahoppsudden , eller till sjömän som är engagerade i valfångst såväl som "spelare, barskötare... salongskötare, skötare av biljardsalonger", enligt bolagets 1886 års policyhandbok. På samma sätt följde företaget en konservativ investeringsstrategi genom att investera kraftigt i statspapper, statsobligationer i New York och fastighetslån.

Under inbördeskriget upphörde all verksamhet under Mason-Dixon-linjen och företaget led inga förluster på krigsrisker, troligen på grund av att inga försäkringar gav försäkring i fallet med krig. Företagets tillgångar växte från 1,3 miljoner dollar 1851 till 44 miljoner dollar 1870, till stor del under ordförandeskapet av Frederick S. Winston från 1853 till 1885 (Collins lämnade Mutual Life för att bli president för United States Life Insurance Company ). År 1866 började företaget betala årliga utdelningar för att undvika konkurrens från företag som New York Life och The Equitable , som tillsammans var kända som "de tre stora", mellan 1870 och 1906.

Gilded Age expansion

Efter Winstons död i mars 1885, efterträdde Richard McCurdy presidentposten, samma år som företaget införde uppskjuten utdelningspolicy. Inom tre år bestod mindre än 1 % av bolagets nya affärer av de gamla årliga utdelningspolicyerna. McCurdy, ett företags vicepresident, skickade agenter över hela västra och sydvästra delen av landet och följde en ambitiös investeringsstrategi, vilket fördubblade nya försäkringar under de tre första åren av hans presidentskap. År 1904 hade den fyrdubblats. 1889 överträffade Mutual Life New York Life i nya affärer, och 1893 slog det The Equitable. På 1880-talet började Mutual Life bygga stora kontorsbyggnader och hyra ut överflödiga utrymmen förutom att köpa andra bankers skuldebrev .

År 1886 etablerade Mutual Life byråer i London , Berlin , Hamburg , Sydney , Mexico City och i Puerto Rico . Under de följande tjugo åren etablerades ytterligare nitton byråer utomlands. Den snabba expansionen möttes av svårigheter eftersom Preussen förbjöd företaget att göra affärer där 1900, och följde av Tyskland 1904. År 1914 stängdes alla företagets utländska agenturer.

Under Armstrong Investigation 1905, som anklagades av New York State Legislature för att undersöka bedrägeri och missbruk i New Yorks försäkringsindustri, var företaget ett huvudmål och McCurdy och andra chefer vittnade inför kommittén. Lagstiftaren lade nya restriktioner, inklusive att förbjuda försäkringsbolag från att inneha stamaktier, begränsa mängden nya försäkringar som ett företag kan utfärda under ett år och förbjuda uppskjutna utdelningspolicyer. Ett synligt mål, McCurdy avgick i slutet av 1905 och företaget omstrukturerades från ett allmänt byråsystem till ett förvaltningsbyråsystem där de allmänna kommissionärerna blev avlönade filialkontorschefer.

Peabody och Houston år

Efter de "sensationella försäkringsutredningarna av Armstrong-kommittén " efterträddes McCurdy av Charles A. Peabody Jr. , en före detta advokat vars far, Charles Augustus Peabody , var en grundare. Peabody tjänade som president fram till 1927 då han efterträddes av David F. Houston , den tidigare amerikanska finansministern och jordbruksministern (under president Woodrow Wilson ). Houston drev Mutual Life fram till 1940. Under Peabody och Houston gick Mutual Life igenom ytterligare en period av nästan oavbruten tillväxt och utökad täckning till den amerikanska medelklassen och arbetarklassen . 1913 införde bolaget invaliditetsersättning och 1925 infördes löneavdrag som medgav betalning av premier för gruppskydd. Mellan 1903 och 1930 tredubblades företagets försäkring, från 1,5 miljarder dollar till nästan 4,5 miljarder dollar och tillgångarna växte från 401 miljoner dollar till 1,05 miljarder dollar.

Under den stora depressionen sade företaget emellertid upp ett antal anställda, tjänsteentreprenörer och upplevde en serie försäkringsbortfall som orsakade en nedgång i tillgångar och en nedgång av gällande försäkringar. År 1931 upphörde invaliditetsförmåner kopplade till livförsäkringar. Ändå introducerades nya produkter under 1930-talet, inklusive en familjeskyddspolicy 1934 och en familjeinkomstplan 1940. 1942 var företagets gällande försäkringsbelopp cirka 3,6 miljarder dollar, endast 80 % av 1930 års totala summa.

Andra världskriget och efterkrigstiden

1940 valdes Lewis Williams Douglas till president som återigen ändrade företagets investeringsstrategi som traditionellt sett hade investerats i lågränteobligationer med låg risk. 1944 var 83 % av bolagets tillgångar placerade i obligationer, med mindre än 1 % i aktier och 13 % i bolån. På 1950-talet började försäkringsbolagen investera mer på aktiemarknaden och diversifierade sig till utlåning. År 1959 stod obligationer för mindre än hälften av företagets tillgångar, medan aktierna hade vuxit sex gånger till 6% och bolånen var upp till 32%. Efter att ha nominerats av president Harry Truman till USA:s ambassadör i Storbritannien 1947, utsågs Alexander E. Patterson till president, som tjänstgjorde till sin död i september 1948. Louis W. Dawson hade aktivt ansvar för verksamheten efter Patersons död, men valdes inte in president fram till mars 1950.

Mutual Life återvände till Alaska 1949 och Texas kort därefter 1950. 1952 började företaget erbjuda personliga sjukdoms- och hälsopolicyer före styrkan från fackföreningar och kollektiva förhandlingar, vilket ledde till utvecklingen av grupptäckning. 1953 utvecklade företaget sin första gruppplan för småföretag, där det gav pension, livförsäkring, invaliditet, sjukhus, kirurgi och polioförmåner. År 1959 hade företagets tillgångar vuxit till 2,7 miljarder dollar och gällande försäkring nådde 7 miljarder dollar.

I september 1959 blev Roger Hull president och verkställande direktör medan Louis W. Dawson valdes till ordförande i styrelsen (ersätter Douglas). Under hans ämbetstid expanderade företaget avsevärt och de nya försäkringarna utvecklade, inklusive den första olycksfalls- och hälsopolicyn med undermåliga risker 1963. 1965 blev Mutual Life det första New York-företaget att gå in i gruppen med rörlig livränta. År 1971 uppgick tillgångarna till nästan 4 miljarder dollar och gällande försäkringar var nästan 17 miljarder dollar. 1967 valdes Hull även till bolagets ordförande. och J. McCall Hughes blev president. På 1960-talet antog företaget MONY, uttalat pengar, som sin logotyp .

1970- och 1980-talen

Före 1970-talet skedde tillväxten till stor del från nya produkter och tjänster genererade inifrån. På 1970-talet började Mutual Life dock förvärva andra företag och utveckla nya som snabbt utökade tjänsterna. 1970 etablerade företaget en investeringsfond känd som MONY Fund och 1971 förvärvade det North American Life and Casualty Company. I februari 1972, efter Roger Hulls död, fungerade Hughes som ordförande och verkställande direktör. I oktober 1967 James S. Bingay president och verkställande direktör medan Richard I. Fricke blev ordförande. 1973 bildade MONY Life of Canada, för att betjäna den kanadensiska marknaden, och MONYCo., ett holdingbolag för att hantera sina nyförvärvade och nybildade dotterbolag. 1975 gick företaget in i återförsäkringsverksamheten för egendom och ansvar. Bingay dog 1976 och efterträddes av James E. Devitt som president och verkställande direktör.

Medan 1970-talet såg oljekrisen och lågkonjunkturen på grund av hög inflation , fortsatte företaget ändå att växa och förblev det 11:e största försäkringsbolaget i USA under större delen av 1970-talet. Mellan 1970 och 1979 fördubblades gällande försäkringar, från nästan 16 miljarder dollar till 33,9 miljarder dollar.

1983 valdes James A. Attwood till den 14:e verkställande direktören för Mutual Life efter Devitts pensionering. Attwood var tidigare senior executive vice president och chief investment officer på The Equitable och var den första VD för Mutual Life som kom utifrån företaget. Före 1983 hade företaget sju dotterbolag men 1987 uppgick antalet dotterbolag till trettiotre. 1985 förvärvade företaget investeringskonsultgruppen Evaluation Associates, Inc., följt 1986 av både Atlanta-baserade Financial Services Corporation, ett mäklar- och återförsäljarföretag , och Unified Management Corporation, ett investeringsförvaltningsbolag som vid den tiden var det tionde -största bolåneföretaget i USA. 1987 förvärvade det tredjepartsadministratören Kelly & Associates 1987.

Attwood omstrukturerade företaget 1985 i ett försök att hantera företagets snabba tillväxt och sortiment av dotterbolag, omorganisera flera verksamheter, separera dess design- och försäljningsenheter och dela upp de primära verksamheterna i fem enheter. På 1980-talet utökades företagets finansiella tjänster inklusive dess pensionsavdelning, som bildades 1981. Pensionsavdelningen växte till att förvalta 8,7 miljarder dollar i pensionsfonder 1989.

År 1989 var Mutual Lifes totala tillgångar under förvaltning nästan 22 miljarder dollar och dess gällande försäkring var 84 miljarder dollar, upp från 51 miljarder dollar 1983. Trots dess monumentala tillväxt sjönk dess totala andel av marknaden och slutade 1987 som landets 14:e- största försäkringsgivaren i termer av tillgångar, 20:e när det gäller nya försäkringar och 24:e i termer av total livförsäkring i kraft. 1989 sålde företaget Financial Services Corporation, bara tre år efter att det hade förvärvat mäklar- och återförsäljarföretaget. 1988, efter att affärskonsulten James B. Farley blivit ny ledare för företaget, inledde han ett omfattande kostnadsbesparingsprogram på grund av företagets överinvesteringar i fastigheter och skräpobligationer . Farley var tidigare chef för Booz, Allen & Hamilton .

1990- och 2000-talen

I november 1990 utsågs Michael I. Roth till president och operativ chef för Mutual Life, efterträdare av Farley som fortsatte som ordförande och verkställande direktör. Roth började på MONY 1988 som finanschef efter att ha lämnat Primerica Corporation (tidigare American Can Company ) som vicepresident och finanschef. I oktober 1992 blev Roth också verkställande direktör för Mutual Life.

1998 döptes Mutual Life om till Mutual of New York Insurance Company, som en del av dess omvandling till ett börsnoterat företag. Bolaget planerade att emittera 34 miljoner aktier till sina 900 000 försäkringstagare och att sälja 11,3 miljoner andra aktier. Efter börsintroduktionen, där man delade ut aktier till försäkringstagare och sålde aktier till allmänheten för 23,50 USD per aktie, förvärvade Mony Life Insurance Company, en enhet i Mony Group Inc., det Cincinnati-baserade amerikanska Financial Life Insurance Company för 48 miljoner USD.

I augusti 2000 förvärvade MONY Advest Group, ett mäklarföretag baserat i Hartford , för cirka 275 miljoner USD i aktier och kontanter. I februari 2001 köpte MONY en liten specialist på sammanslagningar och förvärv, Matrix, som var baserad i Richmond, Virginia . I oktober 2001 förvärvade MONY Group den kommunala obligationshandlaren Lebenthal & Company som ett dotterbolag till Advest Group. VD:n för Lebenthal, Alexandra Lebenthal , stannade kvar som chef för divisionen.

Förvärv av AXA

I september 2003 tillkännagav AXA Financial, Inc. ett uppköpserbjudande på 1,5 miljarder USD för MONY Group of New York, vilket några av dess största aktieägare, inklusive Highfields Capital Management , Third Avenue Management , Southeastern Asset Management och Advisory Research, omedelbart motsatte sig som är för låg. Erbjudandet accepterades av aktieägarna i maj 2004, och den 8 juli 2004 blev MONY ett helägt dotterbolag till det europeiska försäkringsbolaget, vilket gjorde att AXA blev "den fjärde största säljaren av rörliga livränta i USA och den största säljaren av rörliga livräntor". livsförsäkring."

Som en del av övertagandet stod MONYs verkställande direktör, Michael I. Roth, "att få så mycket som 23,3 miljoner dollar, inklusive betalningar för intjänade aktieoptioner". Dessutom kan Monys president och VD, Samuel J. Foti (som kom till företaget 1988 från Metropolitan Life Insurance Company ), få så mycket som 16,4 miljoner dollar; investeringschefen Kenneth M. Levine (som gick med i MONY 1972), så mycket som 12,7 miljoner dollar; och finanschefen, Richard Daddario , så mycket som 9,13 miljoner dollar.

Ömsesidigt i New York Building

År 1950 byggde Mutual of New York en byggnad med 26 våningar på östra sidan av Broadway , mellan 55th och 56th Streets, i stadsdelen Midtown Manhattan i New York City, för företagets huvudkontor och anlitade Shreve, Lamb och Harmon för att designa den . . MONY lämnade byggnaden efter att ha förvärvats av AXA .

Lista över verkställande direktörer

1842–1849: Morris Robinson
1849-1853: Joseph B. Collins
1853–1885: Frederick S. Winston
1885–1905: Richard Aldrich McCurdy
1906–1927: Charles A. Peabody Jr.
1927–1940: David F. Houston
1940–1947: Lewis Williams Douglas
1947–1948: Alexander E. Patterson
1948–1961: Louis W. Dawson (skådespeleri från 1948 till 1950)
1961–1972: Roger Hull
1972–1972: J. McCall Hughes
1972–1976: James S. Bingay
1976–1983: James E. Devitt
1983–1988: James A. Attwood
1988–1992: James B. Farley
1992–2004: Michael I. Roth

Se även

Mutual Life Insurance Co. of New York v. Hillmon (1892)
Mutual Life Insurance Co of New York v Rank Organization Ltd (1985)

Anteckningar

Källor

externa länkar

Clough, Shepard B. A Century of American Life Insurance: A History of the Mutual Life Insurance Company of New York, 1843-1943, New York City , Columbia University Press , 1946.