Lewis Ranieri
Lew Ranieri | |
|---|---|
| Född |
18 januari 1947
Brooklyn, New York , USA
|
| Utbildning | St. John's University, New York ( BA ) |
| Yrke(n) |
Obligationshandlare Bankir _ |
| Arbetsgivare) | Ranieri Partners, Salomon Brothers |
| Känd för |
Värdepapperisering Värdepapper med säkerhet i hypotekslån |
Lewis S. Ranieri ( / r ə n i ˈ ɛ r i / ; född 1947) är en före detta obligationshandlare och grundare och nuvarande ordförande för Ranieri Partners, ett fastighetsbolag .
Han anses vara "fadern" till inteckningsskyddade värdepapper , för sin banbrytande roll i deras uppkomst på 1970-talet, under sin tid i Salomon Brothers , där han nådde positionen som vice ordförande. Även om han utsågs av BusinessWeek 2004 till "en av de största innovatörerna de senaste 75 åren", kritiserades han senare starkt för sin roll i subprime- bolånekrisen 2007–09 .
Tidigt liv
Lewis S. Ranieri föddes i Brooklyn , New York, 1947. Ranieri hade försökt bli en italiensk kock innan han upptäckte att hans astma hindrade honom från att arbeta i rökiga kök. Han började college vid St. John's University men slutade innan han avslutade sin examen. Ranieri återvände senare till skolan och avslutade sin Bachelor of Arts i engelska 1986. 1987 gav St. John's University honom en hedersdoktor i juridik .
Karriär
1968 tog 21-åriga Ranieri ett deltidsjobb i Salomon Brothers postrum. Han arbetade sig fram till positionen som vice ordförande för Salomon Brothers, som diskuterades i Michael Lewis bästsäljare Liar's Poker . I slutet av 1970-talet gick Ranieri med i Salomon Brothers nya bolånebyrå där han bidrog till att skapa den innovativa metoden för värdepapperisering , ett ord som han sägs ha myntat. BusinessWeek sa att 1977, med skapandet av inteckningsskyddade värdepapper (MBS), "var Ranieris jobb att sälja dessa obligationer - vid en tidpunkt då endast 15 stater erkände MBS som lagliga investeringar. Med en handlarens nerv och en säljares övertalningsförmåga, gjorde mycket mer, skapade marknaden för handel med MBS och vann lobbystrider i Washington för att avlägsna juridiska och skattemässiga hinder." Ranieri förklarade också att "inteckningar är matematik", anställde doktorer som utvecklade den säkerhetsställda hypotekslåneskyldigheten och packade om bolån till mer attraktiva obligationer.
År 1981 drabbades American Savings and Loan (S&Ls) av hög inflation samt de höga räntorna som togs ut av Federal Reserve under ordförande Paul Volcker , men kongressen tillät S&L att dölja en del av sina förluster genom att flytta tillgångar från sina böcker. Ranieri köpte bolån från en S&L och sålde dem till en annan, vilket gjorde att Wall Street kunde bli involverad i bolånemarknaden (och tjäna på spridningen). Han övertygade Freddie Mac att hjälpa till med en affär som paketerade äldre lån från Perpetual Savings, en orolig S&L i Washington DC-området. Institutionella investerare blev dock attraherade av marknaden först när han och Larry Fink från First Boston skapade den gemensamma organisationen av marknaden 1983. 1984 antog kongressen Secondary Mortgage Market Enhancement Act (SMMEA), som upphävde det tidigare förbudet mot privata banker att sälja hypotekslån. värdepapper utan statlig garanti. Det föregrep också statliga blå himmelslagar som tidigare hade krävt att investeringsbanker registrerade sig i flera stater innan de såldes. Dessutom kunde institutionella investerare köpa värdepapper med säkerhet i hypotekslån, förutsatt att en nationellt erkänd statistisk ratingorganisation (NRSRO) gav dem ett högt betyg; i själva verket tillåter dessa investerare att lägga ut sin due diligence på entreprenad till sådana byråer. Ranieri deltog i ceremonin där president Ronald Reagan undertecknade SMMEA.
Ranieri säkrade också en skattebefrielse som är tillämplig på pooler av inteckningar som innehas av en REMIC . Legaliserad genom Tax Reform Act från 1986 nådde marknaden för hypotekslån 150 miljarder dollar 1986. Salomon Brothers sparkade emellertid Ranieri 1987, vilket vissa karakteriserade som att han blev ett offer för sin egen framgång, eftersom hans gamla handlare bemannade många Wall Street investmentbanker.
Ranieri bildade Hyperion Partners, ett värdepappersföretag, 1988. 2001 sålde Ranieri och hans partners på Hyperion Bank United of Texas, ett företag som de förvärvade i slutet av 1980-talet. Under Ranieris ledning som styrelseordförande gick Bank United från att ha varit ett misslyckat sparande och lån till att vara en framgångsrik regional bank med tillgångar på 18 miljarder dollar vid tidpunkten för försäljningen.
När inteckningsskyddade värdepapper granskades för sin roll i subprime-bolånekrisen , USA :s bostadsbubbla och finanskrisen 2007–2010 , riktade kritiker sig mot Ranieri. I mars 2007, vid en tidpunkt då det var okänt huruvida överutvidgningen av hävstångseffekten som är inneboende i subprime-inteckningar kunde leda till en finansiell kris, kommenterade Ranieri: "Jag tror att [risken] går att begränsa. Jag tror inte att detta är kommer att bli en katastrof." Samma år lanserade han Selene Finance LP, en bolåneservice som försökte förhindra att invånare blir utestängda.
Ranieri kommenterade situationen i en intervju 2009. "Det var inte begreppet värdepapperisering som skapade problemet", hävdade Ranieri. Snarare anklagade han Wall Street för att ha missbrukat värdepapperisering för att skapa bolåneprodukter som husägare inte hade råd med på lång sikt, till exempel de med låga "teaser"-räntor som blev oöverkomliga när de återställdes. I samma intervju förklarade Ranieri också sitt företags pågående ansträngningar för att rehabilitera den amerikanska bostadsmarknaden genom att köpa förfallna bolån, arbeta med de ursprungliga husägarna för att upprätta konsekventa betalningar och sedan sälja de nyligen stabiliserade lånen.
Filantropi
År 2005 utsågs Ranieri av den romersk-katolske biskop William Murphy från Diocese of Rockville Center att bilda Tomorrow's Hope Foundation, en ideell organisation vars uppdrag är att ge assistans till de katolska grundskolorna och gymnasieskolorna i stiftet. Stiftelsen har gett stipendier till tusentals familjer som söker katolsk utbildning för sina barn. Ranieri fortsätter att fungera som ordförande i stiftelsen.
Erkännande
Ranieri fick Distinguished Industry Service Award från American Securitization Forum 2005 och har deltagit i National Association of Home Builders Mortgage Roundtable sedan 1989. Ranieri har också blivit invald i National Housing Hall of Fame och fått Lifetime Achievement Award som ges av Fixed Income Analysts Society, Inc. År 2012 tilldelade St. John's University Ranieri Spirit of Service-priset för hans arbete med Tomorrow's Hope Foundation och hans engagemang för att tjäna andra.
Ranieri porträtteras av skådespelaren Rudy Eisenzopf i början av filmen The Big Short (anpassad från Michael Lewis bok med samma namn ), som dramatiserade händelserna som ledde fram till bostadskrisen 2007–08.