Lägsta acceptabel avkastning
Inom företag och för ingenjörsekonomi inom både industriteknik och civilingenjörspraktik är den lägsta acceptabla avkastningen , ofta förkortad MARR , eller hinderräntan den lägsta avkastningen på ett projekt som en chef eller ett företag är villig att acceptera innan ett projekt påbörjas , med tanke på dess risk och alternativkostnaden för att avstå från andra projekt. En synonym som ses i många sammanhang är lägsta attraktiv avkastning .
Hinder rate används ofta som en synonym för cutoff rate, benchmark och kapitalkostnad . Den används för att göra preliminära analyser av föreslagna projekt och ökar generellt med ökad risk.
Fastställande av hinderhastighet
Hinder rate bestäms vanligtvis genom att utvärdera befintliga möjligheter i verksamhetsexpansion, avkastning på investeringar och andra faktorer som anses relevanta av ledningen. Som ett exempel, anta att en chef vet att en investering i ett konservativt projekt, såsom en obligationsinvestering eller ett annat projekt utan risk, ger en känd avkastning. När man analyserar ett nytt projekt kan chefen använda det konservativa projektets avkastning som MARR. Chefen kommer endast att implementera det nya projektet om dess förväntade avkastning överstiger MARR med minst riskpremien för det nya projektet.
En riskpremie kan också kopplas till hinderräntan om ledningen upplever att specifika möjligheter i sig innehåller mer risk än andra som skulle kunna eftersträvas med samma resurser. En vanlig metod för att utvärdera en hinderränta är att tillämpa den diskonterade kassaflödesmetoden på projektet, som används i nuvärdesmodeller . Hinderräntan avgör hur snabbt värdet på dollarn minskar i tiden, vilket, inom parentes, är en viktig faktor för att bestämma återbetalningstiden för kapitalprojektet när man diskonterar prognostiserade besparingar och utgifter tillbaka till dagens termer. De flesta företag använder en hinderränta på 12 %, som är baserad på det faktum att S&P 500 vanligtvis ger avkastning någonstans mellan 8 % och 11 % (annualiserat). Företag som verkar i branscher med mer volatila marknader kan använda en något högre kurs för att motverka risker och attrahera investerare.
Hinder rate används ofta som en synonym för cutoff rate, benchmark och kapitalkostnad . Olika organisationer kan ha lite olika tolkningar, så när flera organisationer (t.ex. ett nystartat företag och ett riskkapitalföretag ) diskuterar lämpligheten av att investera i ett projekt, är det viktigt att båda sidors förståelse av termen är kompatibla för detta ändamål . Hindergraden är alltid högre (vanligtvis betydligt) än kapitalkostnaden - eftersom i allmänhet inget projekt genomförs av en vinstdrivande enhet som inte har en förväntad avkastning högre än kapitalkostnaden (dvs. en vinst) och varje projektet har risk (som måste kompenseras för).
Projektanalys
När ett projekt har föreslagits måste det först gå igenom en preliminär analys för att avgöra om det har ett positivt nuvärde eller inte med hjälp av MARR som diskonteringsränta. MARR är målsatsen för utvärdering av projektinvesteringen. Detta uppnås genom att skapa ett kassaflödesdiagram för projektet och flytta alla transaktioner på det diagrammet till samma punkt, med hjälp av MARR som ränta. Om det resulterande värdet vid den punkten är noll eller högre, kommer projektet att gå vidare till nästa analyssteg. Annars kasseras den. MARR ökar generellt med ökad risk.
Typiska värden
MARR delas ofta upp i summan av följande komponenter (typiska värden visas):
- Traditionell inflationsfri ränta för riskfria lån: 3-5 %
- Förväntad inflationstakt: 5 %
- Den förväntade förändringen av inflationstakten, om någon, under investeringens livslängd: Vanligtvis beräknad till 0 %
- Risken att misslyckas med ett lån: 0-5 %
- Riskprofilen för en viss satsning: 0-5 % och högre