Global makro

Global makro är en investeringsstrategi baserad på tolkning och förutsägelse av storskaliga händelser relaterade till nationella ekonomier, historia och internationella relationer. Strategin använder vanligtvis prognoser och analyser av räntetrender , internationell handel och betalningar, politiska förändringar, regeringspolitik, mellanstatliga relationer och andra breda systemfaktorer.

Andra definitioner

Ett uppmärksammat exempel på vad som nu kallas en Global Macro-strategi var George Soros lönsamma försäljning av det brittiska pundet 1992 innan debaclet med den europeiska räntemekanismen .

I 2010 års Opalesque Roundtable-diskussion om global makro diskuterade hedgefondförvaltaren John Burbank den ökande betydelsen och förskjutningen av privata och institutionella investerare mot mer globala makrostrategier. Burbank definierade globalt makro som "att ha en anledning att vara lång eller kort något som är större än en grundläggande aktievy". DoubleLine har karakteriserat makro som en "gå var som helst, gör vad som helst"-strategi, vilket lyfter fram det relativt fria mandatet för strategin. I verkligheten förväntar sig investerare vanligtvis att makroförvaltare uttrycker åsikter inom sitt expertområde.

Global makrohandel

Globala makrohandelsstrategier är baserade på välutbildade gissningar om den makroekonomiska utvecklingen i världen. Mike Novogratz , tidigare president för Fortress Investment Group , driver ett globalt investeringsförvaltningsföretag med totala tillgångar under förvaltning på cirka 41,6 miljarder USD och 4,3 miljarder USD i en global makrohedgefond 2015 diskuterade global makrohandel i sin videointervju. Novogratz beskrev globala makrostrategier som att övervaka dessa makroekonomiska berättelser, såsom globala obalanser, konjunkturcykler , eurons överlevnad och föränderliga tillväxtmodeller för tillväxtekonomier . Han säger att det finns en inneboende skillnad mellan globala makrofondförvaltare och traditionella aktieförvaltare. De flesta långa/korta aktieförvaltare började med forskning som analytiker och ser efter att följa dessa makroekonomiska berättelser baserat på vilka positioner de tror på och aktiepositioner de litar på.

Å andra sidan fokuserar globala makrohandlare och förvaltare främst på risksidan av handel. För makrohandlare och förvaltare är det primära inslaget i beslutsfattande risk, för när man investerar i en sådan spekulativ värld finns det så många riskfaktorer och rörliga datapunkter som de måste ta hänsyn till. Makrohandlare är inte fundamentalister; de förlitar sig på riskhantering och att hålla sig likvida för att undvika en likviditetskris . Under 2007 och 2008, med kreditbubblan där det var en lång period av hög volatilitet och illikviditet, fick många globala makrofonder likviditetsproblem.

Typer av strategi

Neil Azous, grundare och Chief Investment Officer för Rareview Capital LLC, förklarar att Global Macro Trading är grupperad i tre strategier: Discretionary, Commodity Trading Advisor (CTA)/Managed Futures och Systematic. Som noterat av Azous:

Diskretionära makron verkställer sina strategier genom att distribuera riktningspositioner på tillgångsklassnivå för att uttrycka en positiv eller negativ uppifrån och ned syn på en marknad. Av alla strategier ger diskretionär makro den största flexibiliteten, inklusive möjligheten att uttrycka antingen långa eller korta vyer, över alla tillgångsklasser och i vilken region som helst.
CTA/Managed Futures använder produkter som liknar de som diskretionära makrochefer handlar. Metodiken där de kommer fram till dessa långa eller korta positioner är dock väldigt olika. CTA:er tillämpar vanligtvis prisbaserade trendföljande algoritmer för handel med terminskontrakt.
Systematic Macro är en hybrid mellan diskretionära makro och CTA/hanterade terminer. Signalerna som används för att gå in i positioner är baserade på fundamental analys, liknande diskretionära makro, men distributionen av dessa affärer är baserad på en systematisk eller modelldriven process, som är fallet med CTA.

De flesta chefer tenderar att använda en hybrid metod. Medan diskretionära förvaltare använder grundläggande data för att ta positioner, använder de vanligtvis också tekniska regler, såsom en "stop-loss" för att minska risken. CTA:er tenderar att ha diskretionär forskning och idégenerering och blandar vanligtvis icke-prisdata i sitt ramverk. Ovanstående klassificeringsramverk är inte uttömmande, utan en förenklad klassificeringsstrategi.

externa länkar