Finansiellt nätverk
Ett finansiellt nätverk är ett begrepp som beskriver en samling av finansiella enheter (som handlare , företag, banker och finansiella börser) och länkarna mellan dem, helst genom direkta transaktioner eller förmågan att förmedla en transaktion. Ett vanligt exempel på en finansiell nätverkslänk är värdepappersinnehav (t.ex. aktier i börsnoterade företag), där ett företags ägande av aktier skulle representera en länk mellan aktien och företaget . I nätverksvetenskapliga termer är finansiella nätverk sammansatta av finansiella noder , där noder representerar finansiella institutioner eller deltagare, och av edges, där edges representerar formella eller informella relationer mellan noder (dvs. aktie- eller obligationsägande).
Historia
Konceptet och användningen av finansiella nätverk har vuxit fram som svar på observationen att moderna finansiella system uppvisar en hög grad av ömsesidigt beroende. Globaliseringen har förstärkt nivån av ekonomiskt ömsesidigt beroende mellan många typer av organisationer. Aktier, tillgångar och finansiella relationer hålls och engageras i högre grad över tiden. Trenden är ett ämne av stort intresse inom finanssektorn, särskilt på grund av dess konsekvenser för finansiella kriser.
Kriserna har spelat en stor roll för att utveckla förståelsen för finansiella nätverk. 1998 avslöjade kraschen för Long-Term Capital Management (LTCM) deras underliggande betydelse. I synnerhet LTCM-fallet lyfte fram de dolda sambanden som finns i finansiella nätverk. När det gäller LTCM de finansiella korrelationerna mycket högre än väntat mellan japanska obligationer och ryska obligationer. LTCM tog på sig en betydande risk (vid ett tillfälle hävstångsmässigt 25:1) för att handla på detta förhållande, samtidigt som de underskattade dessa korrelationer. Den asiatiska finanskrisen 1997 och den efterföljande ryska finanskrisen 1998 ledde till en divergens mellan europeiska, japanska och amerikanska obligationer, vilket ledde till att LTCM kollapsade. Den efterföljande krisen på marknaden bevisade den inverkan som finansiella nätverk kan ha. På liknande sätt, efter finanskrisen 2008, har många ekonomer kommit fram till uppfattningen att det finansiella systemets mycket nätverksbaserade arkitektur spelar en central roll för att forma systemrisker. Faktum är att många av de efterföljande politiska åtgärderna har motiverats av dessa insikter.
Ansökningar
Som ett resultat av dessa insikter har nätverksvetenskapliga koncept korsapplicerats på finansområdet. Från och med 2008 var litteraturen på området ganska begynnande. I stora drag kan uppgifter om interbankrelationer och transaktioner vara svåra att få tag på. Detta kan begränsa antalet tillämpliga användningsfall. Ändå finns det några stora intresseområden och tillämpningar för studier av finansiella nätverk. Några av dessa är finansiell smitta och systemrisk, bildandet av interbankmarknader och karaktärisering av nuvarande finansiella system. Andra tillämpningar av finansiella nätverk är aktiekorrelationsnätverk , interbanknätverk och agentbaserade modeller . Vissa agentbaserade finansmodeller som använder en limiterad orderbok är instanser av finansiella nätverk, där handlare är anslutna till minst en börs och börsen förmedlar transaktioner mellan handlare. Ett annat studieområde är kaskader i finansiella nätverk , som hjälper forskare och beslutsfattare att avgöra hur man kan mildra finansiella kriser.
De nätverksvetenskapliga koncepten som har tillämpats på finansiella nätverk är många och varierande. Stiglitz, et.al. tillämpade konceptet och matematiken bakom flerskiktsnätverk för att bedöma kostnaderna för ökad komplexitet i finansiella nätverk. Battiston, et al. använde centralitet för att utveckla DebtRank-algoritmen, ett sätt att bedöma den systemrisk som vissa institut kan utgöra baserat på deras anknytning och skuldnivåer. Andra har fokuserat mycket på att utveckla benchmarkmodeller för strukturen i finansiella nätverk; vissa tar det ekonomistyrda tillvägagångssättet genom att prognostisera noder som rationella aktörer i ett system, medan andra använder ett mer statistiskt fysiksynsätt, ett tillvägagångssätt som motiveras av nödvändigheten av att rekonstruera nätverket eftersom den tillgängliga informationen ofta är ofullständig.