USA:s ekonomiska resultat under demokratiska och republikanska presidenter
Historiskt sett har USA:s ekonomi i genomsnitt presterat bättre under ledning av demokratiska presidenter än republikanska presidenter sedan andra världskriget . Orsakerna till detta diskuteras, och observationen gäller ekonomiska variabler inklusive skapande av jobb, BNP-tillväxt , aktiemarknadsavkastning , personlig inkomsttillväxt och företagsvinster. Arbetslösheten den har stigit i genomsnitt under republikanska presidenter. Budgetunderskotten i förhållande till ekonomins storlek var i genomsnitt lägre för demokratiska presidenter. Tio av de elva amerikanska lågkonjunkturerna mellan 1953 och 2020 började under republikanska presidenter.
Skapande av jobb
Jobbskapande hänvisar till antalet nettojobb som lagts till, vilket rapporteras månadsvis av Bureau of Labor Statistics . Journalisten Glenn Kessler på The Washington Post sammanfattade det totala jobbskapandet av president från Truman till Trump i augusti 2020. För de 13 presidenterna som började med Truman var det totala jobbskapandet cirka 70,5 miljoner för de 7 demokratiska presidenterna och 29,1 miljoner för de 6 republikanerna presidenter. De demokratiska presidenterna var i tjänst i totalt 429 månader, med 164 000 nya jobb per månad i genomsnitt, medan republikanerna var i tjänst i 475 månader, med ett genomsnitt på 61 000 nya jobb per månad. Denna genomsnittliga månadstakt var 2,4 gånger snabbare under demokratiska presidenter.
Tidigare president Bill Clinton sa 2012 att "Sedan 1961 ... har republikanerna haft Vita huset i 28 år, demokraterna i 24 ... Under dessa 52 år har vår privata ekonomi producerat 66 miljoner jobb inom den privata sektorn. Så vad är jobbresultatet? Republikaner 24 miljoner, demokrater 42 miljoner.” I en kommentar till hans uttalande The Economist att skillnaden ökade med 5 miljoner därefter under den demokratiske presidenten Obama till 2014.
Ekonomerna Alan Blinder och Mark Watson uppskattade jobbtillväxten till 2,6 % årligen för demokratiska presidenter, ungefär 2,2 gånger snabbare än 1,2 % för republikanska presidenter, för perioden 1949-2012 (Trumans valda mandatperiod till och med Obamas första mandatperiod).
Jobbskapande av USA:s presidentskap
| President | Politiskt parti | Ordförandeperiod | Sysselsättning utanför jordbruket i början av ordförandeskapet (i tusentals) | Sysselsättning utanför jordbruket vid slutet av ordförandeskapet (i tusentals) | Årlig procentuell förändring av sysselsättning utanför jordbruket |
|---|---|---|---|---|---|
| Franklin D. Roosevelt (data tillgängliga endast för 1939–1945) | Demokratisk | 1933–1945 | 29 923 (för januari 1939) | 41,446 | 5,35 % (årsgenomsnitt från januari 1939 till april 1945) |
| Harry S. Truman | Demokratisk | 1945–1953 | 41,446 | 50,144 | 2,49 % |
| Dwight D. Eisenhower | Republikan | 1953–1961 | 50,144 | 53,683 | 0,86 % |
| John F. Kennedy | Demokratisk | 1961–1963 | 53,683 | 57 255 | 2,30 % |
| Lyndon B. Johnson | Demokratisk | 1963–1969 | 57 255 | 69,439 | 3,80 % |
| Richard M. Nixon | Republikan | 1969–1974 | 69,439 | 78,619 | 2,25 % |
| Gerald R. Ford | Republikan | 1974–1977 | 78,619 | 80 690 | 1,08 % |
| Jimmy Carter | Demokratisk | 1977–1981 | 80 690 | 91 033 | 3,06 % |
| Ronald W. Reagan | Republikan | 1981–1989 | 91 033 | 107,161 | 2,06 % |
| George HW Bush | Republikan | 1989–1993 | 107,161 | 109,794 | 0,61 % |
| Bill Clinton | Demokratisk | 1993–2001 | 109,794 | 132,698 | 2,40 % |
| George W. Bush | Republikan | 2001–2009 | 132,698 | 134 055 | 0,13 % |
| Barack H. Obama | Demokratisk | 2009–2017 | 134 055 | 145,612 | 1,04 % |
| Donald J. Trump | Republikan | 2017–2021 | 145,612 | 142,669 | -0,51 % |
| Joe Biden | Demokratisk | 2021 – nutid | 142,669 | 152 536 (för juli 2022) | 4,3 % (CAGR) |
BNP-tillväxt
BNP är ett mått på både den ekonomiska produktionen och inkomsten. The Economist rapporterade i augusti 2014 att den reala (inflationsjusterade) BNP-tillväxten i genomsnitt var cirka 1,8 procentenheter snabbare under demokraterna, från Truman till och med Obamas första mandatperiod, som avslutades i januari 2013. Blinder och Watson uppskattade den genomsnittliga demokratiska reala BNP-tillväxten till 4,3 %, mot 2,5 % för republikaner, från president Trumans valda mandatperiod till och med president Obamas första mandatperiod, som avslutades i januari 2013. CNN rapporterade i september 2020 att BNP ökade med 4,1 % i genomsnitt under demokraterna, jämfört med 2,5 % under republikanerna, från 1945 till och med andra kvartalet 2020, en skillnad på 1,6 procentenheter.
NYT rapporterade i februari 2021 att: "Sedan 1933 har ekonomin vuxit med en årlig genomsnittlig takt på 4,6 procent under demokratiska presidenter och 2,4 procent under republikaner... Den genomsnittliga inkomsten för amerikaner skulle vara mer än dubbelt så stor som den nuvarande nivån om ekonomin hade på något sätt vuxit i demokratisk takt under alla de senaste nio decennierna.
Washington Post rapporterade att den genomsnittliga BNP under president Trump under hans tre första år i ämbetet var 2,5 procent. Men när covid drabbade 2020, gick BNP för hans fjärde ämbetsår till -6,5 %.
Arbetslöshetstal
Blinder och Watson fann att arbetslösheten sjönk under demokratiska presidenter med i genomsnitt 0,8 procentenheter, medan den ökade under republikanska presidenter med i genomsnitt 1,1 procentenheter. Journalisten Andrew Soergel skrev i US News & World Report i oktober 2015 att: "Landets arbetslöshet har varit lägre i slutet av varje demokrats mandatperiod sedan Kennedy tillträdde 1961. Ronald Reagan är under tiden den enda GOP-presidenten sedan Dwight Eisenhower tillträdde 1953 som kan säga detsamma." (Soergels uttalande här är för det mesta, men inte helt, korrekt eftersom den amerikanska arbetslösheten var exakt densamma – på 7,5 % – vid både början och slutet av demokraten Jimmy Carters presidentperiod (i januari 1977 respektive januari 1981. Alltså, Att säga att den amerikanska arbetslösheten var lägre i slutet av varje amerikansk presidents mandatperiod sedan 1961 än vad den var i början av deras mandatperiod är nästan korrekt, men inte exakt.)
Historisk arbetslöshetsstatistik
| President | Politiskt parti | Ordförandeperiod | Arbetslöshet vid början av ordförandeskapet | Arbetslöshet vid slutet av ordförandeskapet | Förändring i arbetslöshet under presidentperioden (procentenheter) |
|---|---|---|---|---|---|
| Harry S. Truman (endast tillgängliga för 1948–1953) | Demokratisk | 1945–1953 | 3,4 % (för januari 1948) | 2,9 % |
 −0,5 (från januari 1948 till januari 1953) |
| Dwight D. Eisenhower | Republikan | 1953–1961 | 2,9 % | 6,6 % |
 +3,7 |
| John F. Kennedy | Demokratisk | 1961–1963 | 6,6 % | 5,7 % |
−0,9 |
| Lyndon B. Johnson | Demokratisk | 1963–1969 | 5,7 % | 3,4 % |
−2.3 |
| Richard M. Nixon | Republikan | 1969–1974 | 3,4 % | 5,5 % |
+2.1 |
| Gerald R. Ford | Republikan | 1974–1977 | 5,5 % | 7,5 % |
+2,0 |
| Jimmy Carter | Demokratisk | 1977–1981 | 7,5 % | 7,5 % |
 0,0 |
| Ronald W. Reagan | Republikan | 1981–1989 | 7,5 % | 5,4 % |
−2.1 |
| George HW Bush | Republikan | 1989–1993 | 5,4 % | 7,3 % |
+1,9 |
| Bill Clinton | Demokratisk | 1993–2001 | 7,3 % | 4,2 % |
−3.1 |
| George W. Bush | Republikan | 2001–2009 | 4,2 % | 7,8 % |
+3,6 |
| Barack H. Obama | Demokratisk | 2009–2017 | 7,8 % | 4,7 % |
−3.1 |
| Donald J. Trump | Republikan | 2017–2021 | 4,7 % | 6,3 % |
+1,6 |
| Joe Biden | Demokratisk | 2021 – nutid | 6,4 % | 3,6 % (för maj 2022) |
−2,8 (från januari 2021 till maj 2022) |
| President | Politiskt parti | Ordförandeperiod | Arbetslöshet vid början av presidentperioden | Arbetslöshet vid slutet av presidentperioden | Förändring i arbetslöshet under presidentperioden (procentenheter) |
|---|---|---|---|---|---|
| Harry S. Truman | Demokratisk | 1949–1953 | 4,3 % | 2,9 % |
−1.4 |
| Dwight D. Eisenhower | Republikan | 1953–1957 | 2,9 % | 4,2 % |
+1,3 |
| Dwight D. Eisenhower | Republikan | 1957–1961 | 4,2 % | 6,6 % |
+2,4 |
| John F. Kennedy och Lyndon B. Johnson | Demokratisk | 1961–1965 | 6,6 % | 4,9 % |
−1.7 |
| Lyndon B. Johnson | Demokratisk | 1965–1969 | 4,9 % | 3,4 % |
−1,5 |
| Richard M. Nixon | Republikan | 1969–1973 | 3,4 % | 4,9 % |
+1,5 |
| Richard M. Nixon och Gerald R. Ford | Republikan | 1973–1977 | 4,9 % | 7,5 % |
+2,6 |
| Jimmy Carter | Demokratisk | 1977–1981 | 7,5 % | 7,5 % |
0,0 |
| Ronald W. Reagan | Republikan | 1981–1985 | 7,5 % | 7,3 % |
−0,2 |
| Ronald W. Reagan | Republikan | 1985–1989 | 7,3 % | 5,4 % |
−1.9 |
| George HW Bush | Republikan | 1989–1993 | 5,4 % | 7,3 % |
+1,9 |
| Bill Clinton | Demokratisk | 1993–1997 | 7,3 % | 5,3 % |
−2,0 |
| Bill Clinton | Demokratisk | 1997–2001 | 5,3 % | 4,2 % |
−1.1 |
| George W. Bush | Republikan | 2001–2005 | 4,2 % | 5,3 % |
+1,1 |
| George W. Bush | Republikan | 2005–2009 | 5,3 % | 7,8 % |
+2,5 |
| Barack H. Obama | Demokratisk | 2009–2013 | 7,8 % | 8,0 % |
+0,2 |
| Barack H. Obama | Demokratisk | 2013–2017 | 8,0 % | 4,7 % |
−3.3 |
| Donald J. Trump | Republikan | 2017–2021 | 4,7 % | 6,3 % |
+1,6 |
| Joe Biden | Demokratisk | 2021 – nutid | 6,4 % | 3,6 % |
−2,8 (från januari 2021 till maj 2022) |
Inkomsttillväxt och ojämlikhet
Analyser gjorda av Vanderbilt University professor i statsvetenskap Larry Bartels 2004 och 2015 fann att inkomsttillväxten är snabbare och mer jämställd under demokratiska presidenter. Från 1982 till 2013 fann han reala inkomster ökade i 20:e och 40:e percentilen av inkomster under demokrater, medan de föll under republikaner. Realinkomsterna växte över alla högre percentiler i en högre takt under demokraterna, även när man inkluderar den stora lågkonjunkturen och dess återhämtning under Barack Obamas första mandatperiod. Bartels beräknade 2008 att det verkliga värdet av minimilönen i USA under de föregående sextio åren hade ökat med 16 cent per år under demokratiska presidenter men minskat med 6 cent per år under republikanska presidenter.
Inflation
Blinder och Watson fann att sedan 1945 var den genomsnittliga inflationstakten högre under republikanska presidenter än under demokrater, även om inflationen tenderade att stiga under demokraterna men falla under republikanerna.
Federala budgetunderskott
Blinder och Watson rapporterade att budgetunderskotten tenderade att vara mindre under demokraterna, med 2,1 % potentiell BNP mot 2,8 % potentiell BNP för republikaner, en skillnad på cirka 0,7 procentenheter. De skrev att högre budgetunderskott teoretiskt sett borde ha ökat ekonomin mer för republikanerna och kan därför inte förklara den större BNP-tillväxten under demokraterna.
Sedan 1981 har federala budgetunderskott ökat under de republikanska presidenterna Reagan, både Bushes och Trump, medan underskotten har minskat under de demokratiska presidenterna Clinton och Obama. Ekonomin hade överskott under Clintons fyra senaste räkenskapsår, de första överskotten sedan 1969. Underskottet beräknades minska kraftigt under Joe Bidens första räkenskapsår.
Aktiemarknadens avkastning
Avkastningen på aktiemarknaden är också högre under demokratiska presidenter. CNN rapporterade i september 2020 att: "Sedan 1945 har S&P 500 i genomsnitt haft en årlig ökning på 11,2% under åren då demokraterna kontrollerade Vita huset, enligt CFRA Research. Det är långt över den genomsnittliga vinsten på 6,9 % under republikanerna.” Analyser gjorda av S&P Capital IQ 2016 fann liknande resultat sedan 1901. Blinder och Watson uppskattade att S&P 500 gav en avkastning på 8,4 % årligen i genomsnitt under demokraterna, mot 2,7 % under republikanerna, en skillnad på 5,7 % procentenheter. Denna beräkning använde det genomsnittliga värdet under förra året av presidentens mandatperiod, minus det genomsnittliga värdet under förra året av föregående mandatperiod.
Washington Post citerade en studie av CFRA Research som visar att aktiemarknaden (mätt med S&P 500) i genomsnitt hade följande årliga avkastning, under olika kontrollscenarier, från 1945 till september 2020:
- Demokratisk president med splittrad kongress: 13,6 %
- Demokratisk president med republikansk kongress: 13,0 %
- Republikansk president med republikansk kongress: 12,9 %
- Demokratisk president med demokratisk kongress: 9,8 %
- Republikansk president med splittrad kongress: 5,8 %
- Republikansk president med demokratiska kongressen: 4,9 %
Bloomberg News rapporterade i november 2021 att demokratiska presidenter hade sju av de tio bästa positionerna i S&P 500-avkastningen under det första året av en presidentperiod, mätt från deras valdagar. Joe Biden rankades först med en avkastning på 37,4 %, med de nästkommande fem högsta positionerna som också innehas av demokrater.
Den demokratiska överprestationen är ännu mer slående om data från den stora depressionen och andra världskriget ingår. Från 1927 till och med 2016 var den genomsnittliga överavkastningen på aktiemarknaden (det vill säga skillnaden mellan aktiemarknadens avkastning och avkastningen på en riskfri investering) 10,7 % per år under demokratiska presidenter och -0,2 % per år under republikanska presidenter.
Företagens vinster
Analyser utförda av CFRA Research 2020 visade att sedan 1945 ökade företagens vinst per aktie , ett nyckelmått på företagens lönsamhet, i genomsnitt 12,8 % under demokratiska presidenter, jämfört med 1,8 % för republikaner.
Lågkonjunkturer
CNN rapporterade i oktober 2020 att 10 av de senaste 11 lågkonjunkturerna startade under republikanska presidenter, och att "Varje republikansk president sedan Benjamin Harrison, som tjänstgjorde från 1889 till 1893, hade en lågkonjunktur under sin första mandatperiod." NBER rapporterar startdatumet för lågkonjunkturer; följande lista inkluderar presidenten som var vid den tiden och deras parti:
1.) Februari 2020 (Trump / R) House - D / Senate - R
2.) December 2007 (Bush 43 / R) Hus - D / Senat - D
3.) Mars 2001 (Bush 43 / R) House - R / Senate - R
4.) Juli 1990 (Bush 41 / R) Hus - D / Senat - D
5.) Juli 1981 (Reagan / R) House - D / Senate - D
6.) Januari 1980 (Carter / D) House - D / Senate - D
7.) November 1973 (Nixon / R) House - D / Senate - D
8.) December 1969 (Nixon / R) House - D / Senate - D
9.) April 1960 (Eisenhower / R) House - D / Senate - D
10.) Augusti 1957 (Eisenhower / R) House - D / Senate - D
11.) Juli 1953 (Eisenhower / R) House - R / Senate - R
12.) November 1948 (Truman / D) House - R / Senate - R
Blinder och Watson uppskattade att ekonomin var i recession under 49 kvartal från 1949-2013; 8 av dessa kvarter var under demokrater, med 41 under republikaner.
Orsaker till överprestationer av demokratiska presidenter
Blinder och Watson studerade det jämförande ekonomiska resultatet från Trumans valda mandatperiod till Obamas första mandatperiod 2012. De uteslöt vissa orsaker och identifierade några möjliga orsaker. Uteslutna som orsaker var presidentens ålder och erfarenhet, vilket politiskt parti kontrollerade kongressen, och kvaliteten på ekonomin ärvt (eftersom demokraterna tenderade att ta över när tiderna var svårare). Vidare verkade inte finans- och penningpolitiken vara möjliga orsaker. Förändringar i skattepolitiken hade liten inverkan; Clinton höjde till exempel skatterna medan Reagan sänkte dem, men båda hade stark tillväxt. Räntorna hade vanligtvis stigit under demokraterna och sjunkit under republikanerna, vilket teoretiskt sett borde ha gynnat republikanerna. Demokraterna gynnades av lägre oljepriser, större produktivitetsökningar och bättre globala förhållanden.
Blinder och Watson drog slutsatsen att: "Snarare verkar det som om den demokratiska fördelen huvudsakligen härrör från mer godartade oljechocker, överlägsen totalfaktorproduktivitet (TFP), en mer gynnsam internationell miljö och kanske mer optimistiska konsumentförväntningar om den närmaste framtiden .”
Kommentar
Joint Economic Committee Democrats sammanfattade och utökade Blinder och Watson-analysen i en rapport från juni 2016 och skrev: "Påståenden om att republikaner är bättre på att hantera ekonomin är helt enkelt inte sanna. Även om orsakerna varken är helt förstådda eller helt kan tillskrivas politiska val, data visar att ekonomin har presterat mycket bättre under demokratiska förvaltningar. Ekonomisk tillväxt, jobbskapande och industriell produktion har alla varit starkare."
Journalisten David Leonhardt skrev i NYT att ekonomer han intervjuade inte var säkra på orsaken. En möjlighet för demokratiska presidenters konsekventa överprestation var: "Demokraterna har varit mer villiga att lyssna på ekonomiska och historiska lärdomar om vilken politik som faktiskt stärker ekonomin, medan republikaner ofta har hållit fast vid teorier som de vill tro på - som den förment magiska kraften hos skattesänkningar och avreglering. Demokrater har kort sagt varit mer pragmatiska." John Maynard Keynes idéer har vidtagit starkare finanspolitiska åtgärder för att hantera kriser.
Statistik
Följande tabell jämför utvalda resultat för de demokratiska och republikanska presidenterna, med hjälp av Blinder & Watson-data (vanligtvis Trumans valda mandatperiod till och med Obamas första mandatperiod). Förkortningen "pp" betyder procentenheter. P-värdet är sannolikheten att den observerade skillnaden skulle inträffa om den berodde på slumpen. P-värden som vanligtvis anses statistiskt signifikanta är de som är lika med eller mindre än 0,1, 0,05 eller 0,01, där vart och ett av dessa tal representerar olika signifikansnivåer och lägre är mer signifikanta.
| Variabel | demokrater | Republikaner | Skillnad | P-värde |
|---|---|---|---|---|
| Real BNP-tillväxt | 4,33 % | 2,54 % | 1,79 s | 0,01 |
| Jobbskapande procent | 2,59 % | 1,17 % | 1,42 s | 0,02 |
| Arbetslöshet i % | 5,64 % | 6,01 % | 0,38 pp | 0,62 |
| Förändring av arbetslösheten | -0,83 pp | +1,09 pp | 1,92 s | 0,01 |
| Inflationstakt (BNP-deflator) | 2,89 % | 3,44 % | 0,55 pp | 0,59 |
| Budgetunderskott % potentiell BNP | 2,09 % | 2,78 % | 0,69 pp | 0,30 |
| Börsen S&P 500 årlig avkastning | 8,35 % | 2,70 % | 5,65 s | 0,15 |
