Relativ avkastning

Relativ avkastning är ett mått på avkastningen för en investeringsportfölj i förhållande till en teoretisk passiv referensportfölj eller benchmark.

Vid aktiv portföljförvaltning är målet att maximera den relativa avkastningen (ofta med förbehåll för en riskbegränsning). Inom passiv portföljförvaltning strävar man efter att få en relativ avkastning så nära noll som möjligt och därigenom återskapa avkastningen för den teoretiska referensportföljen. När den relativa avkastningen är positiv sägs portföljen överträffa jämförelseindex. Omvänt, när den relativa avkastningen är negativ, sägs portföljen prestera sämre än jämförelseindex.

Inom passiv portföljförvaltning kallas det absoluta värdet av den relativa avkastningen ofta för tracking error , vilket är förvirrande eftersom tracking error mer generellt definieras som standardavvikelsen för den relativa avkastningen. Indexfonder är de finansiella produkter som använder passivt förvaltade portföljer.

Många investerare använder det relativa avkastningsmåttet för att mäta för att utvärdera portföljförvaltarens skicklighet: om den relativa avkastningen är positiv har portföljförvaltaren skicklighet. Det relativa avkastningsmåttet i sig är dock inte tillräckligt för att kvantifiera hur mycket kompetens en portföljförvaltare har, eftersom måttet inte tar hänsyn till hur stor risk som portföljförvaltaren har tagit. Dessutom, eftersom investeringsavkastningen till stor del beror på slumpen, är en portföljförvaltares historiska prestation inte en bra indikator på skicklighet. Fonder som historiskt har presterat bättre än marknaden kan inte förväntas överträffa marknaden under kommande år.

Intill det relativa avkastningsmåttet står det absoluta avkastningsmåttet , som används för att beskriva avkastningen för själva investeringsportföljen. På senare år har så kallade absolutavkastningsstrategier, som syftar till att alltid ge en positiv absolut avkastning oavsett finansmarknadens riktning, blivit populära. I motsats till vad många tror är det inte sant att den relativa avkastningen inte kan mätas i meningsfull mening för absoluta avkastningsstrategier. När allt kommer omkring är den neutrala positionen för dessa portföljer att investeras fullt ut i kontanter utan några andra långa eller korta positioner. Således är den riskfria räntan ett lämpligt riktmärke att använda för att mäta den relativa avkastningen för strategier för absolut avkastning.

Se även

• Indexfond
• Förbättrad indexering
• Lämna tillbaka