Redundansproblem

Inom internationell finans är redundansproblemet , även känt som n-1-problemet , ett problem med ojämlikhet mellan antalet politiska instrument och antalet mål på internationell nivå, vilket föreslås av Robert Mundell i Robert Mundell (1969) .

Detta problem uppstår inte på ettlandsnivå.

Antag att antalet länder i världen är n . Eftersom denna värld är stängd måste ett lands betalningsbalansöverskott vara lika med ett annats underskott och vice versa. Alltså måste summan av alla länders nettobetalningspositioner vara noll. Därför, om n − 1 länder av n länder har bestämt sin betalningsbalans, bestäms den i det n: e landet automatiskt. Detta faktum innebär att om alla de n länderna har betalningsmål kan endast n − 1 länder uppnå betalningsmålen. Med andra ord, alla betalningsmål kan inte uppnås samtidigt.

På liknande sätt, om det finns n valutor i världen, kan endast n − 1 växelkurser vara "oberoende" eftersom växelkursen är ett pris på en pengar i förhållande till en annan. Övriga priser som inte är oberoende beräknas som korspris.

Det finns bara n − 1 länder att fastställa, vilket innebär att det n: e landet måste avstå från att intervenera i sin växelkurs. Godartad försummelse är ett exempel på detta faktum.

Observera att detta problem endast finns i bilaterala utbyten. Med trilaterala (och högre ordnings) valutaväxlingar, kan varje land ges lika många möjligheter till first mover. Till exempel med fyra länder som utför trilaterala valutaväxlingar (till exempel länder A, B, C och D) finns det fyra unika grupper om tre länder (ABC, ABD, ACD, BCD). I ett trilateralt ABC-utbyte kan land A ges first mover-prioritet, i ett ABD-utbyte kan land B vara first mover, i ett ACD-utbyte kan land C vara first mover, och i ett BCD-utbyte kan land D vara först upphovsman. Detta fungerar med valfritt antal länder som använder trilaterala valutaväxlingar.

För n länder finns det (nx (n - 1) x (n - 2)) / 6 unika grupper av tre individuella länder. Till exempel för 11 länder finns det (11 x (11 - 1) x (11 - 2)) / 6 = 165 unika grupper av tre enskilda länder. Och så i den gruppen av 11 länder kan varje land vara first mover för 165/11 = 15 handelstrianglar.

Observera att lika möjligheter att vara first mover endast uppstår när antalet länder inte är en hel multipel av 3. För 6 länder finns det (6 x (6 - 1) x (6 - 2)) / 6 = 20 unika grupper av tre enskilda länder. 20 är inte jämnt fördelat mellan de sex länderna.

Med trilaterala valutaväxlingar finns det ingen fast bilateral växelkurs (X Dollars per Peso eller dess omvända Y Pesos per Dollar). Istället finns det en uppsättning valutatrippelningar (A Dollars -> B Pesos -> C Rubles till exempel). Det faktiska förhållandet dollar/peso kommer att variera beroende på vilken tredubbling det är en del av.

Ur ett spelteoretiskt perspektiv ligger det i alla länders intresse att upprätthålla stabila valutapars växelkurser. Med trilaterala valutaväxlingar har inget land överviktspåverkan på hur dessa valutapars växelkurser etableras.

• Robert Mundell (1969). Robert Mundell och Alexender. K och Swoboda. (red.). "Redundansproblemet och världsprisnivån". Den internationella ekonomins monetära problem . Chicagos universitet: 379–382.