Northern Securities Company

En stor pistol i fara (1902)

The Northern Securities Company var en kortlivad amerikansk järnvägsstiftelse som bildades 1901 av EH Harriman , James J. Hill , JP Morgan och deras medarbetare. Företaget kontrollerade Northern Pacific Railway ; Great Northern Railway ; Chicago, Burlington och Quincy Railroad ; och andra tillhörande linjer. Det kapitaliserades till 400 miljoner dollar och Hill fungerade som president.

Företaget stämdes 1902 enligt Sherman Antitrust Act från 1890 av justitiedepartementet under president Theodore Roosevelt , ett av de första antitrustmålen som lämnades in mot företagsintressen istället för mot arbetskraft. Regeringen vann sin sak, och företaget upplöstes, så att de tre järnvägarna åter fungerade självständigt.

Hill var presidenten för Great Northern Railway och Harriman kontrollerade Union Pacific Railroad , två av de största järnvägarna i USA. Båda sökte kontroll över Burlington för att förbinda deras vägar till det livsviktiga järnvägsnavet i Chicago, Illinois . Hill, som också hade ett minoritetsintresse i Northern Pacific Railway , bjöd över Harriman för Burlington, genom att gå med på Burlingtons president Charles Elliott Perkins pris på 200 dollar per aktie.

Tillsammans övertog Great Northern och Northern Pacific kontrollen över nästan 100 procent av Burlingtons utestående bestånd. Med vetskapen om att norra Stilla havet kontrollerade nästan 49,3 procent av Burlingtons bestånd, inledde Harriman en aktieräd mot norra Stilla havet. Kontroll över norra Stilla havet skulle tillåta honom att utse direktörer till Burlington, som sedan skulle kunna tvingas behandla Harrimans Union Pacific positivt i affärsfrågor. Harrimans aktieräd i maj 1901 ledde till "Norra Stilla havets hörn". Spekulanter hade sålt aktier som de inte ägde och var nu desperata efter att köpa aktier till vilket pris som helst - vissa aktier enligt uppgift sålde för 1 000 dollar. Hill, som arbetade med JP Morgan, tog majoritetskontrollen över norra Stilla havet trots Harrimans bästa ansträngningar.

Dessa spekulationer fick genklang på hela aktiemarknaden och landet som helhet. De två männen, deras stödjare och medarbetare kom överens om att lösa sina meningsskiljaktigheter och eliminera förödande konkurrens genom en monopolistisk kombination. Northern Securities Company bildades av Hill för att kontrollera beståndet av hans stora järnvägsfastigheter. Några av Harrimans styrelseledamöter utsågs till representanter för hans innehav av Northern Pacific-aktier.

Ett offentligt ramaskri över det nya företaget gjorde sin väg över hela landet, och både statliga och federala tjänstemän förberedde sig för att väcka talan. Den 19 februari 1902 USA:s justitiedepartementet planer på att väcka talan mot företaget. När JP Morgan kontaktade honom för att lösa frågan privat, vägrade president Roosevelt; han anmärkte senare, "Mr Morgan kunde inte hjälpa att betrakta mig som en stor rivaliserande operatör som antingen hade för avsikt att förstöra alla sina intressen eller kunde förmås att komma överens om att inte förstöra någon." Även om Roosevelt fortfarande trodde att förtroende inte alltid var dåligt för samhället, kunde han inte stå ut med att känna sig behandlad som bara en annan rivaliserande operatör. Dräkten fortsatte.

Justitiedepartementet vann rättegången och företaget upplöstes enligt 1904 års högsta domstolsutslag i målet Northern Securities Co. mot USA, avgjorde fem till fyra. Företagen dömdes enligt Sherman Antitrust Act . Under de följande sju åren fick 44 andra federala antitrustärenden avgöranden liknande Northern Securities- fallet. Inkluderat i dessa upplösningar var Harrimans egna innehav av järnvägarna Union Pacific och Southern Pacific.

Northern Securities var ett av de tidigaste antitrustfallen och gav viktiga rättsliga prejudikat för många senare fall, inklusive det mot Major League Baseball .

1955 förnyade Northern Pacific och Great Northern samtalen om sammanslagning. Högsta domstolen godkände sammanslagningen, och som ett resultat slogs Great Northern, Northern Pacific, Chicago Burlington & Quincy och Spokane, Portland och Seattle Railway samman den 2 mars 1970 för att bilda Burlington Northern Railroad .

Vidare läsning

• Brown, R. Blake och Bruce A. Kimball. "When Holmes Borrowed from Langdell: The" Ultra Legal" Formalism and Public Policy of Northern Securities (1904)." The American Journal of Legal History (2001): 278-321. i JSTOR
• Bryant, Keith L., Jr., Redaktör. Encyclopedia of American Business History and Biography, Railroads in the Twentieth Century. New York: Facts on File, 1990.
• Frey, Robert L., Redaktör. Encyclopedia of American Business History and Biography, Railroads in the Nineteenth Century. New York: Facts on File, 1988.
• Haeg, Larry. Harriman vs. Hill: Wall Street's Great Railroad War (2013)
• Hidy, Ralph W., et al. The Great Northern Railway, en historia. (Boston: Harvard Business School Press, 1988)
• Klein, Maury. Livet och legenden om EH Harriman. (U of North Carolina Press, 2000) online
• Martin, Albro. James J. Hill och öppningen av Northwest. (Oxford University Press, 1976)
• Meyer, Balthasar Henry (1906). Bulletin från University of Wisconsin, nr 142: History of the Northern Securities Case . Madison: University of Wisconsin. ( annan länk ).
• Prager, Robin A. "Effekterna av horisontella sammanslagningar på konkurrensen: fallet med Northern Securities Company." The RAND Journal of Economics (1992): 123–133.
• Randolph, Carman F. "Överväganden om State Corporation i federala och mellanstatliga relationer. The Northern Securities Cases." Columbia Law Review 3.3 (1903): 168–197. i JSTOR
• Stigler, George J. "Monopol och oligopol genom fusion." American Economic Review (1950): 23–34. i JSTOR
• Strouse, Jean. Morgan: American Financier (1999) s 418–34.

Primära källor

• Northern Securities Decision [1] Northern Securities Co. v. United States vid Cornell Law Schools Supreme Court Collection.