Nationellt marknadssystem
National Market System (NMS) är en reglerande mekanism som styr verksamheten för värdepappershandel i USA. Dess primära fokus är att säkerställa transparens och fullständig uppenbarelse angående aktiekurser och handelsutföranden. Det inleddes 1975, när kongressen i Securities Acts Amendments från 1975 uppmanade Securities and Exchange Commission (SEC) att använda sin befogenhet för att underlätta upprättandet av ett nationellt marknadssystem. Systemet har uppdaterats med jämna mellanrum, till exempel med förordningen NMS 2005 som tog hänsyn till tekniska innovationer och andra marknadsförändringar.
Historia
1972, innan Securities and Exchange Commission (SEC) började sin strävan efter ett nationellt marknadssystem, var marknaden för värdepapper ganska fragmenterad. Samma aktie handlades ibland till olika priser på olika handelsplatser, och NYSE -tickerbandet rapporterade inte transaktioner av NYSE-noterade aktier som ägde rum på regionala börser eller på andra värdepappersmarknader utan värdepapper. Denna fragmentering gjorde det svårt för handlare att jämföra butik.
År 1975, i Securities Acts Amendments från 1975, gav kongressen uppdrag till SEC att underlätta upprättandet av ett nationellt marknadssystem för värdepapper. SEC fick också i uppdrag att arbeta med självreglerande organisationer för att planera, utveckla, driva eller reglera ett nationellt marknadssystem. Det nationella marknadssystemets ansvar är att säkerställa rättvis marknadskonkurrens, effektivt orderutförande, transparens i prisnoteringar, bästa prisutförande och direkt matchning av köp- och säljorder.
Under 2005 uppdaterades reglerna som främjar det nationella marknadssystemet och konsoliderades till förordning NMS .
Den primära självreglerande organisationen som reglerade medlemsmäklarfirmor och börsmarknader fram till 2007 var National Association of Securities Dealers ( NASD). 2007 slogs NASD och NYSEs medlemsregleringsgrupp samman till Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Sedan 2007 har det nationella marknadssystemet främst hanterats av FINRA och Nasdaq .
Systemkomponenter
Översikt
Det nationella marknadssystemet inkluderar och reglerar alla faciliteter och enheter som används av mäklare-handlare för att utföra handelsorder för värdepapper. Dessa inkluderar:
- Stora börser , som New York Stock Exchange och Nasdaq .
- En nationell central värdepappersförvarare för värdeandelsöverföringar ( Depository Trust Company enligt artikel 8 i Uniform Commercial Code of New York State).
- En förvaringsinstitut ( Cede and Company ) för att behålla förvaringen av aktieägarnas rättigheter med avseende på immobiliserade jumboaktiecertifikat.
- En fullmaktsbearbetningsorganisation ( Broadridge ).
- Intradagsclearingföretag som fungerar som en central motpart för fortsatt avveckling av värdepapper genom att underlätta novering av avvecklingsförpliktelser till sig själva och kvitta motstående åtaganden (så kallade netting eller clearing). Dessa organisationer inkluderar FICC, NSCC, etc.
- De anläggningar som driver det nationella prisuppgiftssystemet.
Stora utbyten
- New York Börsen
- Nasdaq . Börsplattformen ägs av The NASDAQ OMX Group, som också äger OMX aktiemarknadsnätverk och flera andra amerikanska aktie- och optionsbörser.
- COMEX (Commodity Exchange, Inc.), en division av New York Mercantile Exchange (NYMEX)
Självreglerande organisationer
Federala tillsynsmyndigheter
Regulatorer för den amerikanska dollarn: FDIC, OCC, FRBG och FOMC
Federal Deposit Insurance Corporation , Office of the Comptroller of Currency , Federal Reserve Board of Governors och Federal Open Market Committee påverkar alla tillsammans de betalningssystem som används för avveckling på värdepappersmarknaderna, både direkt genom förordningar och indirekt via penningpolitik som påverkar värdet på dollarn.
Tillsynsmyndigheter för värdepapper
Commodity Futures Trading Commission (CFTC) är en viktig regulator för råvaruterminer och optioner. US Securities and Exchange Commission (SEC) är den viktigaste federala regulatorn av företagsaktier, såväl som andra värdepapper.
Nationella tickerbandtjänster
En av de viktigaste delarna av det nationella marknadssystemet är att alla kvalificerade affärer rapporteras till ett konsoliderat system.
Clearingbolag
- Depository Trust & Clearing Corporation
- National Securities Clearing Corporation
- Fixed Income Clearing Corporation
- Options Clearing Corporation
- Förvaringsfond
Bosättningsanläggningar
- DTC-skärm
- Fedwire
- DRS & SNABB