Nackdelen med beta

Vid investeringar är downside beta beta som mäter en akties koppling till den totala aktiemarknaden ( risk ) endast på dagar då marknadens avkastning är negativ. Downside beta föreslogs först av Roy 1952 och populariserades sedan i en investeringsbok av Markowitz (1959) .

Formel

Det är vanligt att mäta och eftersom överskottet återgår till säkerhet och marknaden , som den genomsnittliga överavkastningen på marknaden, och Cov och Var som kovarians- och variansoperatorerna , är Downside-betan

medan upside beta ges av detta uttryck med riktningen för ojämlikheterna omvänd. Därför uppskattas med en regression av överavkastningen av säkerhet på marknadens överavkastning, villkorat av att (överskotts)marknadsavkastningen är negativ.

Nackdelar med beta vs. beta

Downside beta ansågs en gång ha större förklaringskraft än standard beta på baisseartade marknader. Som sådan hade det varit ett bättre riskmått än vanlig beta.

Användning i jämviktsmodeller för risk-belöning

Kapitaltillgångsprissättningsmodellen (CAPM) kan modifieras för att fungera med dubbla betaversioner . Andra forskare har försökt använda semi-varians istället för standardavvikelse för att mäta risk.

externa länkar