Lugnt förhållande
Calmar ratio (eller Drawdown ratio ) är ett resultatmått som används för att utvärdera råvaruhandelsrådgivare och hedgefonder . Den skapades av Terry W. Young och publicerades först 1991 i facktidskriften Futures .
Young ägde California Managed Accounts, ett företag i Santa Ynez, Kalifornien, som förvaltade kundmedel och publicerade nyhetsbrevet CMA Reports . Namnet på hans förhållande "Calmar" är en akronym av hans företags namn och dess nyhetsbrev: CAL ifornia Managed A ccounts R eports . Young definierade det så här:
Calmar-kvoten använder en något modifierad pundkvot – den genomsnittliga årliga avkastningen för de senaste 36 månaderna dividerat med det maximala uttaget för de senaste 36 månaderna – och beräknar den på månadsbasis, istället för pundkvotens årsbasis.
Young trodde att Calmar-förhållandet var överlägset eftersom
Calmar-kvoten ändras gradvis och tjänar till att jämna ut överprestations- och underprestationsperioderna för en CTA:s prestation lättare än antingen Sterling- eller Sharpe-kvoten.
Det bör nämnas att ett konkurrentnyhetsbrev, Managed Account Reports (grundat 1979 av utgivaren Leon Rose), tidigare hade definierat och populariserat ett annat prestationsmått, MAR-kvoten , lika med den sammansatta årliga avkastningen från start , dividerat med maximalt uttag från början .
Även om Calmar-kvoten och MAR-kvoten ibland antas vara identiska, är de i själva verket olika: Calmar-kvoten använder 36 månaders prestandadata, medan MAR-kvoten använder all prestandadata från början och framåt. Senare versioner av Calmar-kvoten introducerar den riskfria räntan i täljaren för att skapa en Sharpe-typkvot .