Hagelgevärsklausul

En hagelgevärsklausul (eller Texas Shootout-klausul) är en konstterm snarare än en juridisk term. Det är en specifik typ av exit-bestämmelse som kan ingå i ett aktieägaravtal , och kan ofta kallas ett köp-sälj-avtal . Hagelgevärsklausulen tillåter en aktieägare att erbjuda ett specifikt pris per aktie för den eller de andra aktieägarnas aktier; den/de andra aktieägaren måste då antingen acceptera erbjudandet eller köpa den erbjudande aktieägarens aktier till det priset per aktie.

Diskussion

Vanligtvis utlöses en exit-klausul i situationer där ett affärspartnerskap har försämrats allvarligt, och därför liknas situationen ofta vid en skilsmässa. På samma sätt som utdragna strider mellan ett splittrande par ofta kan [ när? ] lämna barn med känslomässig skada [ enligt vem? ] , så även ett företag kan skadas av utdragna bråk mellan dess ägare. Av denna anledning, experter [ vem? ] inom området betona vikten av att inkludera en exit-klausul i ett företags aktieägaravtal för att minimera de negativa effekterna av en företagsskilsmässa. Precis som med ett äktenskapsförord ​​är det viktigt [ varför? ] att fastställa en exit-klausul tidigt i en affärsrelation när intressen fortfarande är samstämmiga och partners fortfarande gillar varandra.

Hagelgevärsklausuler skyddar båda eller alla parters intressen oavsett deras andel i företaget. Om en part bestämmer sig för att utlösa klausulen är det i deras intresse att lägga ett väl genomtänkt, rättvist erbjudande - för om de lägger ett lågt erbjudande kan deras partner höja resurserna för att vända erbjudandet mot dem, ett moterbjudande de skulle vara skyldiga att acceptera. [ citat behövs ]

Bearbeta

Den aktieägare som utlöser klausulen erbjuder sig att köpa de andras aktier till ett specifikt pris per aktie. Den eller de andra aktieägarna måste då antingen acceptera erbjudandet och sälja sina aktier, eller köpa de utlösande aktieägarnas aktier till samma pris. Alternativt kan klausulen utformas så att den utlösande aktieägaren erbjuder sig att sälja sina aktier till ett specifikt pris per aktie, och de övriga aktieägarna kan sedan acceptera erbjudandet eller sälja sina aktier till den utlösande aktieägaren till det fastställda priset.

Tidslinjen är generellt sett väldigt kort, även om det inte finns några hårda och snabba regler. Det skulle inte vara ovanligt att ha 20 till 40 dagar på sig att välja att sälja eller köpa, och ytterligare 20 till 40 dagar på sig att stänga. Om mottagaren av erbjudandet inte svarar inom utsatt tid, antas erbjudandet ha accepterats.

Logisk grund

Klausulen är mest tillämplig när båda parter vill driva företaget, men inte tillsammans, och ett uppköp i godo inte kan uppnås. Det fungerar som en sorts sista utvägsmetod för att lösa dessa tvister, samtidigt som det hjälper till att säkerställa att ett rimligt pris erbjuds. När en hagelgevärsklausul utlöses, vet inte den bjudande partnern om de kommer att köpa eller sälja sina aktier, så individen måste – i teorin – välja ett pris som de skulle finna acceptabelt i båda utfallen, vilket förhindrar stora över- eller under -värderingar av företaget.

Finansiering

Hagelgevärsklausuler tenderar att gynna människor med kontanter lätt tillgängliga. När en hagelgevärsklausul väl har utlösts kan aktieägare ofta möta svårigheter att få traditionell finansiering för att köpa de andra aktieägarnas aktier, till stor del beroende på den mycket korta tidslinjen för transaktionen. Finansieringsåtaganden från traditionella banker tar vanligtvis för lång tid att få, och långivare undviker ofta situationer där ledningskonflikter sannolikt kommer att störa verksamheten. Detta innebär att ägare som står inför en utlöst hagelgevärsklausul ofta tvingas förlita sig på sina egna resurser om de vill avvärja att bli utköpta. Det finns dock några private equity- och riskkapitalföretag som specialiserar sig på att tillhandahålla kapital för hagelgevärssituationer.

Ekonomi

I akademiska kretsar har det hävdats att dessa klausuler under vissa omständigheter inte är ekonomiskt effektiva i och med att den partner som värderar företaget högst inte alltid är den som slutar med att köpa företaget. De Frutos och Kittsteiner föreslår i sin uppsats att det för att säkerställa ett effektivt resultat inte bör finnas en avtalsenlig skyldighet för den part som utlöser klausulen att ange priset. De förordar istället att i uppsägningsavtalet inkludera en klausul om att parterna ska förhandla om rätten att vara den person som väljer att köpa eller sälja till det pris som den andra partnern anger. De föreslår att denna förhandling tar formen av en stigande auktion där aktieägarna bjuder på rätten att inte fastställa priset per aktie. Varje partner höjer sitt bud kontinuerligt, men båda parter kan hoppa av auktionen när som helst. Den som hoppar av blir den som ska föreslå priset per aktie, men den personen får en betalning från den andra partnern motsvarande det bud som auktionen avslutades med.

Hämtad från " https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Shotgun_clause&oldid=1061454430 "