Gratis Enterprise Action Fund
Free Enterprise Action Fund var en värdepappersfond som drevs av Steven Milloy och Tom Borelli, med målet att motverka verksamheten i självbeskrivna etiska investeringsfonder . Medan fonder för "etiska investeringar" undviker investeringar i företag som anklagas för att skada miljön eller för andra negativt betraktade beteenden, sökte Free Enterprise Action Fund efter sådana investeringar, baserat på Milloys påstående att sådan kritik vanligtvis är baserad på politisk partiskhet eller skräpvetenskap . Fonden upphörde med sin verksamhet 2009 och slogs samman till Congressional Effect Fund.
Kontrovers
Free Enterprise Action Fund kritiserades för att ha intagit ideologiska ställningstaganden på bekostnad av sina investerares intressen. Daniel Gross , i Slate , skrev:
FEAF:s chefer verkar inte heller vara särskilt intresserade av att tjäna pengar. Att sammanställa en portfölj med 392 små positioner (111 aktier i Federal Express, 60 aktier i Tiffany, etc.) är ett otroligt ineffektivt och kostsamt sätt att försöka efterlikna S&P 500. Kapitalförvaltare får betalt baserat på de tillgångar de förvaltar. Hos FEAF får rådgivaren (Milloy plus Borelli) ett arvode motsvarande 1,25 procent av tillgångarna. Fem miljoner dollar i tillgångar kastar av sig cirka 62 000 dollar i avgifter årligen, vilket inte är i närheten av tillräckligt för att betala lönen till en professionell penningförvaltare.
Sidan 17 i årsrapporten visar att fonden ådrog sig totala kostnader på 302 117 USD, hela 6 procent av tillgångarna. Men prospektet lovar att avgifterna inte kommer att äta upp mer än 2 procent av de totala tillgångarna varje år. Och så 2005 avstod rådgivaren (dvs. Borelli och Milloy) hela sin förvaltningsavgift på 44 727 USD. Dessutom ersatte rådgivaren cirka 185 616 USD i handels-, administrations- och juridiska kostnader till fonden. Om fondens tillgångar stiger kraftigt under de närmaste åren kan rådgivaren teoretiskt få tillbaka dessa eftergivna betalningar och återbetalningar. Men på kort sikt ser det ut som att Borelli och Milloy i huvudsak betalar fonden för förmånen att använda den som en plattform för att sända sina åsikter om företagsstyrning, global uppvärmning och en mängd andra frågor.
Å andra sidan berömde Steve Forbes fonden:
I början av förra året lanserade promarketaktivister Free Enterprise Action Fund. Den har bara en handfull dollar idag och investerar främst i företag som utgör S&P 500. Fonden drivs av 47-årige entreprenören Steve Milloy, som hoppas att den och andra fonder som den ska bli motvikter till dessa anti -Affärsaktivister genom att föra proxykampanjer för pro entreprenöriella kapitalistiska åtgärder (inklusive den platta skatten). Vem vet hur bra fonden kommer att klara sig? Men dess föreskrift är sund: Bra affärer är bra socialpolitik.
Aktivism genom fonden
På en konferens i New York i mars 2008 uttalade Milloy att fonden syftar till att "vara ett problem för ledningar och aktieägare", och att han och Borelli "i första hand arbetar genom aktieägarförslag" för att "få aktieägarna och vd:arna att tänka på vad de gör". Han sade också, "Vi har lämnat in många aktieägarförslag till företag i US Climate Action Partnership ".
Ekonomiskt resultat
Årsrapporten för 2008 för fonden visar en årlig förlust på 6,58 % under tidsramen 1 mars 2005 (dess start) till 31 december 2008. Som jämförelse visade S&P 500 Index en årlig förlust på 5,47 % under denna period.
I slutet av 2008 hade fonden totala förvaltade nettotillgångar på 6 705 261 USD. Det totala inbetalda kapitalet som investerats i fonden, från början till slutet av 2008, var 9 983 108 USD (sid. 14).
Som hade inträffat under varje verksamhetsår hittills (s. 17) avstod eller ersatte fondens rådgivare kostnader till fonden. (För närvarande är rådgivaren avtalsenligt skyldig att göra det för att bibehålla förhållandet mellan utgifter och genomsnittliga nettotillgångar som högst 1,75%.) Under 2008 var beloppet som avstods eller återbetalades 181 612 USD; under tidigare år hade det varit 154 750 USD (2007), 239 564 USD (2006) och 230 343 USD (2005). Av de 181 612 USD under 2008 kom 129 468 USD från att avstå från investeringsrådgivningsavgiften, vilket lämnade 52 144 USD som det belopp som rådgivaren betalade tillbaka till fonden för andra driftskostnader.