Fondadministration
Fondadministration är namnet på utförandet av backoffice-aktiviteter, inklusive fondredovisning , finansiell rapportering , beräkning av substansvärde , kapitalinfordringar , utdelningar, investerarkommunikation och andra funktioner som utförs till stöd för en investeringsfond , som kan ha formen av en traditionell värdepappersfond , en hedgefond , en private equity- fond, en riskkapitalfond , en pensionsfond , en värdepappersfond eller annat samlat investeringsinstrument.
Fondförvaltare väljer ofta att lägga ut vissa eller alla av dessa aktiviteter på externa specialistföretag, såsom fondens depåbank eller överföringsombud . Dessa företag är kända som fondadministratörer.
Administrationstjänster
Förenta staterna
Dessa administrativa aktiviteter kan inkludera följande administrativa funktioner, som kan innefatta funktioner för "fondredovisning". Vissa av dessa poster kan vara specifika för fondverksamhet i USA, och vissa avser endast om fonden är en SEC -registrerad fond:
- Beräkning av substansvärdet (NAV), inklusive beräkning av fondens intäkter och kostnader och prissättningen av värdepapper till aktuellt marknadsvärde, är en central administratörsuppgift, eftersom det är det pris till vilket investerare köper och säljer aktier i fonden. Detta innebär handelsfångst; värdepappersvärdering (för mycket illikvida värdepapper omfattar överväganden om motpartsvärderingar är tillgängliga och/eller lämpliga och om värdepapperen kan värderas av oberoende leverantörer); avstämningar ; utgiftsberäkning ; och NAV-beräkning och rapportering. Den korrekta och snabba beräkningen av NAV av administratören är avgörande.
- Upprättande av halvårs- och årsredovisningar till aktieägare
- Underhåll och arkivering av fondens finansiella böcker och register som fondens revisor, inklusive avstämning av innehav med förvaring och mäklarregister
- Betalning av fondkostnader
- Avveckling av dagliga köp och försäljningar av värdepapper, säkerställa indrivning av utdelningar och räntor
- Beräkning och betalning till överföringsagenten av utdelningar och utdelningar (vid behov)
- Upprättande och arkivering av fondens prospekt
- Förberedelse och arkivering av andra SEC-anmälningar/rapporter
- Beräkning av fondens totalavkastning och andra resultatmått
- Övervaka investeringsefterlevnad med SEC, prospekt eller US Internal Revenue Code- begränsningar
- Övervakning av den ordnade likvidationen och upplösningen av fonden (om så krävs)
Denna lista är inte uttömmande, och i synnerhet när en fondförvaltare har valt att lägga ut vissa av dessa uppgifter på ett externt företag, kan en del eller alla av fondens administrativa aktiviteter beskrivas som "fondadministration". Specifika aktiviteter som definitivt inte faller under fondadministration är de som är direkt kopplade till marknadsföring och utveckling av ett kollektivt investeringssystem:
- Samla tillgångar (dvs. söka ytterligare investerare i fonden)
- Kapitalförvaltning (dvs. bestämma hur de ska spendera pengarna som investerare har lagt in i fonden för att få bästa avkastning för den investeringen)
Enligt vissa fondförvaltare kan varje uppgift som krävs för att underhålla fonden som inte faller inom någon av de två kategorierna ovan klassas som fondadministration och kan potentiellt vara en kandidat för outsourcing.
Kreditkrisen i början av 2010-talet hade en betydande effekt på leverantörer av fondadministrationstjänster .
Europa
Benämnt kollektiv investeringsförvaltning, fondförvaltning i Europa omfattar tjänster som NAV-beräkning, investeringsefterlevnad, regelverk och finansiell rapportering.
Fondförvaltares ansvar
Fallet Anwar v. Fairfield Greenwich (SDNY) är det stora fallet som rör fondadministratörens ansvar för underlåtenhet att hantera sina NAV-relaterade förpliktelser korrekt. Målet var ett konsoliderat förfarande mot svarande som tillhandahöll revisions- och administrations- och förvaltningstjänster för hedgefonder till investerare vars investeringar gick förlorade i Bernard Madoff Ponzi-programmet . Svarande var enheter och individer associerade med bland andra Fairfield Greenwich Group , Citco Group Ltd ("Citco") och GlobeOp Financial Services. Investerare anklagade de tilltalade för att samla in hundratals miljoner dollar i avgifter för sina tjänster, samtidigt som de ignorerade varningssignaler som borde ha gjort dem uppmärksamma på förekomsten av Madoffs bedrägeri. Kärandena hävdade att de förlorade 7,5 miljarder dollar.
De tilltalade gjorde upp 2016 genom att betala 235 miljoner dollar till Anwar -kärandena.
Innan målet avgjordes ansåg domstolen att även om förvaltningsavtalen inte uttryckligen nämnde kärande investerare som tredje parts förmånstagare, påstod kärandena på ett tillfredsställande sätt uppsåt att tillåta verkställighet från tredje part med tanke på att administrationsavtalen kräver att Citco-svarandena ger viss specifik prestation direkt. till målsäganden. Domstolen ansåg också att kärandena på ett adekvat sätt hävdade att det fanns en diskret grupp potentiella investerare som var kända parter till administratörerna, och att administratörerna avsåg att dessa investerare skulle lita på NAV för att investera i fonderna. Dessutom ansåg domstolen att administratören skickade NAV-utlåtanden till intresserade investerare var tillräckligt för att hävda ett "länkningskrav".
Domstolen ansåg att målet var parallellt med Pension Comm. från Univ. av Montreal Pension Plan v. Banc of Am. Sec. , 592 F. Supp.2d 608, 641 (SDNY 2009), där
NAV, som skulle beräknas oberoende och rapporteras av [administratörerna], var grundläggande för kärandens initiala investeringsbeslut, beslut att investera ytterligare medel och beslut att behålla investeringarna över tid. Antalet aktier som kärandena fick i utbyte mot sina investeringsbelopp berodde på [förvaltarnas] NAV-beräkningar. Kärandenas efterföljande rapporterade vinster påverkade också [administratörernas] beräkningar. Kärandena förlitade sig därför med nödvändighet på [förvaltarnas] NAV-beräkningar.
Domstolen ansåg vidare att "Som i Pensionskommittén ... är det rimligt att dra slutsatsen från kärandenas påståenden att administratörerna var medvetna om att kärandena skulle – och gjorde det – förlita sig på deras uppgifter om fondernas NAV som skickades till investerarna .... Följaktligen finner domstolen att kärandena påstår ett förhållande mellan investerarna och administratörerna som ger upphov till en omsorgsplikt ...."