Dollarrulle

En dollarrulle liknar ett omvänt återköpsavtal och tillhandahåller en form av säkerställd kortfristig finansiering med inteckningssäkrade värdepapper som utgör säkerheten. Investeraren säljer ett inteckningsskyddat värdepapper för avveckling vid ett datum och köper tillbaka det för avveckling vid ett senare tillfälle . Investeraren ger upp kapital- och räntebetalningarna under rullningsperioden, men kan investera intäkterna och kan vanligtvis köpa tillbaka bolånet till ett lägre pris än försäljningspriset. Skillnaden i priserna kallas drop. Värdet av nedgången plus ränta som tjänats in på intäkterna från försäljningen minus de uteblivna räntorna och amorteringarna på bolånet, anses vara specialiteten eller finansieringsfördelen. Med återköpsavtal återlämnas exakt samma säkerhet till investeraren, medan investeraren med dollarrullar köper en väsentligen liknande – men inte nödvändigtvis identisk – säkerhet. Denna skillnad ger komplexa resultat inom vissa områden av USA:s Internal Revenue Code .

Dollarrullar hjälper investerare att uppnå olika mål, som att hålla sig investerade i bolån samtidigt som de tjänar en handelsspread. På samma sätt, om en investerare möter drifts- eller leveranshinder med avseende på ett visst inteckningsskyddat värdepapper, kan en dollarrulle hjälpa investeraren att behålla den ekonomiska exponeringen samtidigt som de operativa svårigheterna undviks.