Dödsspiralfinansiering
Dödsspiralfinansiering är resultatet av en dåligt strukturerad konvertibelfinansiering som används för att finansiera främst småbolag på marknaden, vilket får företagets aktie att falla dramatiskt, vilket kan leda till företagets slutliga fall.
Vissa små företag är beroende av att sälja konvertibla skulder till stora privata investerare (se privata investeringar i offentliga aktier ) för att finansiera sin verksamhet och tillväxt. Denna konvertibla skuld, ofta konvertibla preferensaktier eller konvertibla skuldebrev , kan konverteras till stamaktier i det emitterande företaget till en rabatt i förhållande till marknadsvärdet på stamaktien vid tidpunkten för varje konvertering.
Under ett "dödsspiral"-scenario kan innehavaren av den konvertibla skulden kortsluta emittentens stamaktier vid vilken tidpunkt skuldinnehavaren konverterar en del av den konvertibla skulden till stamaktier med vilka han sedan täcker skuldinnehavarens korta position. Skuldinnehavaren fortsätter att sälja kort och täcka med konverterade aktier, vilket, tillsammans med försäljning av andra aktieägare som larmas av det fallande priset, kontinuerligt försvagar aktiekursen, vilket gör aktierna oattraktiva för nya investerare och eventuellt kraftigt begränsar bolagets möjlighet att skaffa nya. finansiering vid behov.
Långivaren skulle ha en potentiellt större vinst om aktierna skulle öka i värde, men om de minskar i värde finns det ett visst skydd. Annars skulle de förmodligen inte vara villiga att låna ut pengarna på grund av de dåliga riskprofilerna för företagen som är intresserade av denna typ av finansiering.
Det finns några sätt att begränsa "spiralsituationen", t.ex. genom att förbjuda blankning för att få ett starkare incitament för skuldinnehavaren att se aktiekursen stiga. Det är också värt att notera att i ett spiralscenario blir det svårare och svårare för skuldinnehavaren att få tillbaka sin investering på grund av den ökande volymen stamaktier som den får vid varje konvertering av sin skuld. Ett annat sätt att begränsa "spiralrisken" är att säkerställa att finansieringsbeloppet är i linje med handelsaktiviteten för stamaktien för att minska den potentiella minskningen till följd av skuldinnehavarens försäljning av stamaktier.
Företag som är villiga att gå med på finansiering på dessa villkor kunde ofta inte få finansiering på något annat sätt på grund av deras tidiga utvecklingsstadium eller kreditriskprofil. Villkoren, även om de ses av vissa som betungande, ger långivaren ett potentiellt sätt att återkräva sin skuld oavsett vad som händer med aktierna i företaget, och företaget en enkel tillgång till utspädande men relativt billig finansiering i form av kontantkostnad.
Se även
externa länkar
- Bank of America löser ut över hela landet forbes.com
- Vid dödens dörr Stockpatrol.com
- Finansiering av "dödsspiral" börjar ta fart i Japan Mahalanobis