Låneförbund

En lånecovenant är ett villkor i en kommersiell låne- eller obligationsemission som kräver att låntagaren uppfyller vissa villkor eller som förbjuder låntagaren att vidta vissa åtgärder, eller som eventuellt begränsar viss verksamhet till omständigheter då andra villkor är uppfyllda.

Vanligtvis kan överträdelse av ett förbund resultera i att lånet inte deklareras, påföljder tillämpas eller att lånet kallas . Den rättsliga bestämmelsen i låneavtalet som föreskriver att lånet ska "kallas" är "Accelerationsklausulen": när köparen fallerar, "accelereras" alla framtida betalningar som ska betalas under lånet och anses förfalla och betalas omedelbart.

Covenants kan också avstås, antingen tillfälligt eller permanent, vanligtvis efter långivarens eget gottfinnande.

Fungera

Covenants är åtaganden som en låntagare gör som en del av ett löpande låneavtal. Deras syfte är att hjälpa långivaren att säkerställa att risken för lånet inte oväntat försämras innan förfallodagen. Ur låntagarens synvinkel framstår covenants ofta som ett hinder vid förhandlingstillfället för ett lån och en betungande begränsning under dess löptid.

Förespråkare för användningen av förbund, som betonar förbindelsernas tidigvarningsfunktion, tar fallet vidare genom att argumentera att väl utformade förbund inte bara ger snabba resultatindikatorer utan också öppnar upp kommunikationsvägar mellan låntagare och långivare.

Typiska villkor för fastighetsrelaterade lån är lån till värde (LTV), skuldtjänsttäckningsgrad (DSCR) och räntetäckningsgrad (ISCR).

Covenants kan potentiellt också ha negativa konsekvenser. Eftersom borgenären sätter begränsningar i hur gäldenären ska bedriva verksamhet inskränks gäldenärens ekonomiska frihet. Detta kan leda till minskad effektivitet. När ett avtal bryts och ytterligare eget kapital bör tillföras, kanske gäldenären inte kan tillhandahålla det eller åtminstone inte tillräckligt. Detta resulterar i att hela lånet förfaller; en resulterande brandförsäljning kan leda till höga avskrivningar på gäldenärens böcker.

Covenants kan vara finansiella, informationsmässiga, ägande, jakande, negativa eller positiva covenants. Ofta ger ett brott mot något förbund långivaren rätt att ta ut lånet eller ta ut ränta till en högre ränta.