säsongen 1997–98 var Pacers 22:a säsong i National Basketball Association , och 31:a säsongen som en franchise. Under lågsäsongen anställde Pacers den tidigare Indiana State- och Boston Celtics -legenden Larry Bird som huvudtränare, förvärvade All-Star-forwarden Chris Mullin från Golden State Warriors och tecknade den frie agenten Mark West . Bird och Mullin var en gång lagkamrater i "Dream Team" från OS 1992 i Barcelona . Pacers kämpade tidigt på säsongen med att förlora fem av sina första sju matcher, men vann sedan 15 av sina nästa 18 matcher och hade det bästa rekordet i Eastern Conference med 33–13 innan All-Star-uppehållet. Pacers vann nio av sina elva sista matcher och återvände till slutspelet efter ett års frånvaro och slutade tvåa i Central Division med ett rekord på 58–24. Det var också första gången sedan han gick med i NBA som Pacers slutade med ett vinnande rekord. Pacers hade det femte bästa lagets defensiva betyg i NBA.
Reggie Miller , Rik Smits och tränare Bird representerade Eastern Conference under 1998 NBA All-Star Game ; det var också Smits enda All-Star-framträdande. Miller ledde Pacers i snitt med 19,5 poäng per match, och valdes till All-NBA Third Team, medan Smits fick i snitt 16,7 poäng och 6,9 returer per match, och Mullin gav laget 11,3 poäng per match. Dessutom gav Dale Davis 8,0 poäng och 7,8 returer per match, och Mark Jackson bidrog med 8,3 poäng och 8,7 assist per match. Från bänken hade sjättemannen Antonio Davis i snitt 9,6 poäng och 6,8 returer per match, medan Jalen Rose bidrog med 9,4 poäng per match, Travis Best gav 6,5 poäng och 3,4 assist per match och Derrick McKey bidrog med 6,3 poäng per match, men bara spelade. 57 matcher på grund av en brusten hälsena. Bird utsågs till Årets tränare efter sin första säsong som huvudtränare.
I slutspelet skulle Pacers besegra Cleveland Cavaliers tre matcher mot en i Eastern Conference First Round och sedan besegra den 7:e-seedade New York Knicks fyra matcher mot en i Eastern Conference semifinal. I Eastern Conference-finalerna mötte Pacers Michael Jordan , Scottie Pippen och den tvåfaldiga försvarsmästaren Chicago Bulls . Men med serien oavgjort till 3–3, skulle Pacers förlora mot Bulls i en hårt utkämpad serie med sju matcher. Bulls skulle fortsätta att besegra Utah Jazz i sex matcher i NBA-finalen för deras tredje raka mästerskap och sjätte totalt på åtta år.
Efter säsongen skrev West på som en fri agent med Atlanta Hawks , och Haywoode Workman , som missade hela säsongen med en knäskada, släpptes till fri agent och skrev på med Milwaukee Bucks halvvägs genom nästa säsong.
En anmärkningsvärd höjdpunkt under säsongen var att Pacers besegrade de gästande Portland Trail Blazers , 124–59 på Market Square Arena den 27 februari 1998, vilket markerade första gången i NBA:s historia som ett lag gjorde dubbelt så fler poäng än sin motståndare. För säsongen hade laget nya pinstripe-dräkter, som skulle fortsätta att användas till 2005.