Uppköpsdirektivet
Takeover -direktivet 2004/25/EC är ett EU-direktiv som behandlar europeisk bolagsrätts behandling av fusioner och förvärv. Det handlar om de normer som uppköpsgivare måste följa under hur länge ett bud står öppet för, vem de erbjuder till och den information företagen ska ge allmänheten om budet. Den mest kontroversiella bestämmelsen, som så småningom gjordes frivillig, var kravet från ett målbolags styrelse att vara neutral i anbudsprocessen.
Innehåll
- art 3, allmänna principer inklusive likabehandlingsprincipen för aktieägare
- art 4, kravet på medlemsstaterna för en myndighet att övervaka uppköp (t.ex. i Storbritannien är detta Takeover Panel )
- art 5, kravet att lägga ett budplikt på allas aktier, och ge ett skäligt pris
- art 6, minimikrav för information om ett bud som lämnas
- artikel 7 kan medlemsländerna sätta mellan 2 och 10 veckor som en gräns för perioden för accept av ett bud
- art 8, bör bud offentliggöras utan väsentliga fel eller felaktiga framställningar
- art 9, styrelsens neutralitetsregel, får inga frustrerande åtgärder vidtas utan specifikt godkännande av aktieägaren efter budet. Styrelseledamöter kan dock fortfarande söka en annan mer gynnsam budgivare (eller "vit riddare") eller slutföra åtgärder som påbörjats före bud som faller inom ett företags ordinarie verksamhet.
- art 9(2) styrelse kan söka efter en mer gynnsam friare
- 9.5 § styrelsen bör ge sina synpunkter på ett bud
- art 11, icke-obligatoriska opt-in-regler Ger genombrottsbestämmelser för att besegra, (a) aktiestrukturer som gör att minoritetsaktieägare har oproportionerlig rösträtt (b) begränsningar av aktieägande (c) begränsningar av aktieöverlåtelser i bolagets bolagsordning eller ett aktieägaravtal.
- art 12, bnr är valfritt i art 9(2), och inte heller art 11.
- artikel 20 kommer direktivets bestämmelser att ses över under 2011.
Se även
Anteckningar
- PL Davies , EP Schuster och E Van de Walle de Ghelcke, "Uppköpsdirektivet som ett protektionistiskt verktyg?" (2010) EGCI Working Paper
- D Kershaw , "The Illusion of Importance: Reconsidering the UK's Takeover Defence Prohibition" (2007) 56 International & Comparative Law Quarterly 267
Kategori: