Sök fond

En sökfond är ett investeringsinstrument genom vilket en företagare skaffar pengar från investerare för att förvärva ett företag där de vill ta en aktiv, daglig ledarroll. Det finns för närvarande tre primära fordonstyper som en sökfond kan ta: självfinansierad, traditionell och solo-sponsor. Det mesta akademiskt material och data är relaterat till den traditionella modellen.

Den självfinansierade Searcher följer en liknande process som de traditionella och solo-sponsorsökarna förutom att självfinansiera sin sökprocess och ibland sitt eget förvärv. De söker inte upp investerare utan lever på sparande tills de förvärvar ett företag. Då begär de finansiering för eget kapital i företaget de vill förvärva. Den självfinansierade sökaren behåller 50 % eller mer av företaget efter förvärvet. Ofta mer än 70%.

Traditionella och solo-sponsrade sökare får finansiering på två punkter. Först, för att finansiera deras inköpsperiod: detta inkluderar deras lön, kostnader för due diligence och andra utgifter som kan uppstå. För det andra att finansiera aktieandelen i företaget de vill förvärva. De behåller ofta allt från 8 % till 25 % av företaget och deras investerare behåller 75 % eller mer. Skillnaden mellan den traditionella och solo-sponsorsökfonden är antalet investerare som stödjer dem.

Sökfondsprocessen sker i flera steg. I det första skedet stöder en liten grupp investerare en potentiell operativ chef eller "sökare" för att hitta och förvärva ett företag. Detta är insamlingsfasen. Efter att ha tagit emot pengar kommer sökfonden att gå in i det andra steget: deal sourcing . En fond kan eller kanske inte hittar ett målförvärvsföretag . Om de hittar ett företag och övertygar sina ursprungliga investerare att tillhandahålla eget kapital för att förvärva sin verksamhet går de in i ett tredje steg: att driva verksamheten. Under i genomsnitt fem år kommer sökaren att försöka växa verksamheten de förvärvade som ny VD, betala ner skulder från förvärvsprocessen och betala tillbaka sina investerare. Det fjärde och sista steget inträffar ungefär sju år efter insamlingen: exit. Sökfonden kommer att söka nya köpare för att förvärva företaget från dem och dela intäkterna med sina investerare.

Den mest populära akademiska resursen som beskriver processen, kort historia och resultat är Stanford Search Fund Primer . Medan branschen föddes ur partnerskapet mellan en Harvard Business School-lärare och nyligen alumn, har mycket av den fortsatta forskningen och investeringarna i den traditionella modellen gjorts vid Graduate School of Business i Stanford.

Investerare har möjlighet att investera en proportionell andel i målbolaget, beroende på deras individuella önskemål.

Traditionella sökfonder riktar sig vanligtvis till företag i prisintervallet $5 miljoner till $50 miljoner, kräver miljontals dollar i eget kapital från sina investerare och miljoner mer i skuld, i fragmenterade branscher, med hållbara marknadspositioner, historik med stabila kassaflöden och lång sikt möjligheter till förbättring och tillväxt. Service- och lätttillverkningsföretag utanför högteknologiska industrier har historiskt sett varit populära mål. Nyligen har SAAS och andra teknikrelaterade företag blivit populära. Ofta är dessa företag underskötta före förvärvet.

De flesta sökfonder startas av individer eller partners med begränsad operativ erfarenhet och möjligen ingen direkt erfarenhet av målbranschen. Målet för investeraren är att backa upp lovande, motiverade chefer i en miljö med stor sannolikhet för framgång givet matchningen mellan förvaltaren och den verksamhet de vill förvärva.

Ursprunget till sökfonden spåras ofta tillbaka till H. Irving Grousbeck , en professor vid Stanford Universitys Graduate School of Business , som startade konceptet 1984 medan han föreläste vid Harvard Business School . Sedan dess uppskattas det att 627 traditionella fonder har bildats eller håller på att bildas, varav 198 är verksamma för närvarande. Huvuddelen av framgångsrika sökfonder har samlats in av alumner från elit MBA -program med tillgång till starka private equity-nätverk. Stanford University har dokumenterat mer än 177 sökfonder.

Professionella gemenskaper som searchfunder har blivit populära de senaste åren. Detta finns som en resurs för att hitta en mängd olika medlemmar i sökfondvärlden och kommunicera med dem privat eller i forum.

Material om sökfonder blir skenande när böcker, bloggar, podcaster och gratisguider som Sökguiden skapas av branschveteraner för att dela med sig av sina erfarenheter och resurser som de rekommenderar. Det inkluderar instruktioner för hur man skapar och driver en sökfond med lämpliga verktyg samt listor över investerare som kan hjälpa till att finansiera förvärvet. Förutom några av dessa gemenskaper och gratis resurser, bildas många grupper som tar ut pengar för att lära klasser om sökning. Vissa av dessa leds av industriveteraner medan andra inte gör det, trots att de tar ut tusentals dollar. searchfund.org är ett exempel som gör både och – att erbjuda några förhandsresurser som är gratis eller med affiliate-länkar för att köpa böcker, men erbjuder också att lära dem om erfarenheten av en långvarig finansiär och investerare i branschen, koppla dem till processer de gillade i sin portfölj samt lämpliga tredje parter för att hjälpa till att köpa ett företag, medan hundratals eller tusentals dollar i avgifter beroende på kursen.

externa länkar