S&P GSCI

S &P GSCI (tidigare Goldman Sachs Commodity Index) fungerar som ett riktmärke för investeringar på råvarumarknaderna och som ett mått på råvaruutveckling över tid. Det är ett handelbart index som är lättillgängligt för marknadsdeltagare på Chicago Mercantile Exchange . Indexet utvecklades ursprungligen 1991 av Goldman Sachs . 2007 överfördes ägandet till Standard & Poor's, som för närvarande äger och publicerar det. Futures för S&P GSCI använder en multipel av 250. Indexet innehåller en mycket högre exponering mot energi än andra råvaruprisindex som Dow Jones-UBS Commodity Index .

Indexsammansättning

S&P GSCI innehåller så många råvaror som möjligt, med regler som utesluter vissa råvaror för att upprätthålla likviditet och placeringsbarhet på de underliggande terminsmarknaderna. Indexet omfattar för närvarande 24 råvaror från alla råvarusektorer - energiprodukter, industrimetaller, jordbruksprodukter, animalieprodukter och ädelmetaller. Det breda utbudet av ingående råvaror ger S&P GSCI en hög nivå av diversifiering, över undersektorer och inom varje undersektor. Denna mångfald dämpar effekten av mycket idiosynkratiska händelser, som har stora konsekvenser för de enskilda råvarumarknaderna, men som minimeras när de aggregeras till nivån för S&P GSCI.

Mångfalden av S&P GSCI:s ingående råvaror, tillsammans med deras ekonomiska viktning, gör att indexet kan reagera på ett stabilt sätt på världsekonomisk tillväxt, även när sammansättningen av den globala tillväxten förändras över tiden. När industrialiserade ekonomier dominerar tillväxten i världen svarar metallsektorn i GSCI i allmänhet mer än jordbrukskomponenterna. Omvänt, när tillväxtmarknader dominerar tillväxten i världen, tenderar petroleumbaserade råvaror och jordbruksråvaror att vara mer lyhörda. [1]

Ekonomisk viktning

S&P GSCI är ett globalt produktionsviktat index som är baserat på den genomsnittliga mängden produktion av varje vara i indexet, under de senaste fem åren med tillgänglig data. Detta gör att S&P GSCI kan vara ett mått på investeringsresultat och fungera som en ekonomisk indikator.

Produktionsviktning är ett avgörande attribut för att index ska vara ett mått på investeringsresultat. Detta uppnås genom att tilldela en vikt till varje tillgång baserat på mängden kapital som är avsatt för att inneha den tillgången precis som börsvärde används för att tilldela vikter till komponenter i aktieindex. Eftersom den lämpliga vikten som tilldelas varje vara står i proportion till mängden av den varan som flödar genom ekonomin, är indexet också en ekonomisk indikator. [2]

Kontrovers

Leah McGrath Goodman , en reporter med erfarenhet av att täcka råvarumarknader, beskrev en upplevelse av att skriva om Goldman Sachs Commodities Index i sin bok "The Asylum". Omkring 2007 skrev hon en artikel för Futures Industry Association branschtidning om indexen. Hon drog slutsatsen att den enorma mängden pengar i indexen efter oljeterminsmarknaden dvärgde den faktiska oljeterminsmarknaden med cirka 5 till 1. Hon anspelade på teorierna från Milton Friedman , som trodde att inflationen orsakades av att "för många dollar jagade efter för få varor". Hon drog slutsatsen att indexen uppenbarligen fick oljepriserna att stiga. Hennes artikel lades ner efter att en man från FIA-tidningen visat den "för folk runt om i Washington" och sa till henne att den skulle vara "politiskt explosiv".

Men i en artikel den 26 juni 2010 i The Economist framförs argumentet att indexföljande fonder (varav Goldman Sachs Commodity Index var en) inte orsakade bubblan. Den beskriver en rapport från Organisationen för ekonomiskt samarbete och utveckling som använde data från Commodity Futures Trading Commission för att göra fallet. Till exempel pekar rapporten på att även råvaror utan terminsmarknader också såg prisökningar under perioden. Det har dock framförts motargument för att råvaror utan terminsmarknader såg sina priser stiga som en konsekvens av de stigande priserna på råvaror med terminsmarknader: World Development Movement, en lobbyorganisation för social rättvisa, säger att det finns starka bevis för att den stigande priset på vete gjorde att priset på ris därefter steg.

Komponenter och vikter

**S&P GSCI-komponenter och dollarvikter från och med den 7 maj 2020**
Energi	61,71 %	Industriella metaller	10,65 %	Ädelmetaller	4,50 %	Lantbruk	15,88 %	Boskap	7,25 %
WTI råolja	25,31 %	LME aluminium	3,69 %	Guld	4,08 %	Chicago Wheat	2,85 %	Levande boskap	3,90 %
Brent råolja	18,41 %	LME koppar	4,36 %	Silver	0,42 %	Kansas vete	1,25 %	Foderboskap	1,30 %
RBOB bensin	4,53 %	LME Lead	0,68 %			Majs	4,90 %	Lean Hogs	2,05 %
Uppvärmningsolja	4,27 %	LME Nickel	0,80 %			Sojabönor	3,11 %
Gasolja	5,95 %	LME Zink	1,12 %			Bomull	1,26 %
Naturgas	3,24 %					Socker	1,52 %
						Kaffe	0,65 %
						Kakao	0,34 %

Se allt

externa länkar