Pyramid Building Society

Pyramid Building Society
	Tidigare huvudkontor för Farrow Group, Farrow Center i Brougham Street, Geelong. Färdigställt 1989, är det nu ockuperat av staden Greater Geelong
Grundad	1959 ; 64 år sedan i Geelong, Victoria
Grundare	Vautin Andrews; Bob Farrow;

Pyramid Building Society , Geelong Building Society och Countrywide Building Society utgjorde tillsammans Farrow Group of Building Society , baserade i Geelong , Australien. Gruppen kollapsade 1990 med skulder på över 2 miljarder dollar. Kostnaden för kollapsen för Victorias skattebetalare uppskattades till över 900 miljoner dollar. En ^{att bränsleavgift insättare} på 3c-per-liter infördes av den viktorianska regeringen för kompensera .

Ursprung

Pyramid grundades i Geelong 1959 av Vautin Andrews och Bob Farrow. Andrews var senare borgmästare i Geelong, och Farrow var en revisor vars firma skötte samhället. När lagstiftningen ändrades i mitten av 1960-talet för att tillåta byggföreningar att ta insättningar från allmänheten, växte Pyramid snabbt. Bob Farrows hälsa blev lidande i slutet av 1970-talet och hans son Bill Farrow tog över mycket av operationen, och Andrews son Bruce Andrews arbetade också för samhället. Pyramid tog över sin konkurrent, Geelong Building Society, 1971. Det samhället hade sitt ursprung ända till 1867 och hade drivits mycket konservativt.

1983 ändrades reglerna för byggnadsföreningarna Pyramid och Geelong för att tillåta utgivning av aktier som representerar ägandet av föreningarna. Farrow-gruppen, kontrollerad av familjen Farrow, hävdade att de som chefer borde ta emot de flesta av dem. ^{[ citat behövs ]} Efter kollapsen av Farrow-gruppen var grunden för detta påstående omtvistad, men Farrow slutade som ägare av en betydande verksamhet för en mycket blygsam utlägg av pengar. 1984 tog Farrow Group också över det lilla Third Extended Starr-Bowkett Building Society och döpte om det till Countrywide Building Society. Vid tiden för gruppens kollaps leddes den av Bill Farrow och före detta Geelong Football Club- spelare David Clarke .

Kollaps

Flyer reklam räntor tillgängliga för kunder i november 1986

I början av 1990 började en körning på Pyramid. Anledningen till det fastställdes aldrig, även om det misstänktes att vissa rykten kan ha startat av rivaliserande institutioner. Den 13 februari 1990 höll statskassören Rob Jolly och justitieminister ^{sund . Andrew} McCutcheon en presskonferens och försäkrade allmänheten att Pyramid var I själva verket var Pyramid inte bra, men dess snabba expansion hade tagit Pyramid långt bortom regleringsmöjligheterna hos Registrar of Building Societies i Victoria.

Efter löpningen startade Pyramid en reklamkampanj för att locka till sig fler insättningar, och erbjöd markant högre räntor än konkurrenterna. Bakom ^{kulisserna var det att låna pengar, sälja} tillgångar och försöka hitta en fusionspartner. Koncernens värde låg i kontorsnätet och den starka kundlojaliteten, men frågan var hur många dåliga lån den hade.

En andra omgång av uttag började i maj 1990. Cains regering försökte utan framgång förhandla om försäljningen av Pyramid Group till en av de fyra stora bankerna, som tros ha varit Australia and New Zealand Banking Group . I juni avbröts uttag i en vecka och en handläggare utsågs. Den 1 juli 1990 anmälde handläggaren att sällskapen måste avvecklas. På morgonen den 3 juli bekräftade premiärministern att det inte fanns någon statlig garanti, men det tillkännagavs senare att vanliga insättare skulle få ersättning i form av en statlig avgift på tre cent per liter på bensinförsäljningen, som återstod i kraft i fem år.

förordning

Byggnadsföreningar i Victoria reglerades av Registrar of Building Societies, en position som vid den tiden innehas av David Lafranchi, som tidigare hade lett Cooperatives and Societies Division av Corporate Affairs Department. Emellertid saknade hans kontor både lagstiftande befogenheter (i enlighet med Building Societies Act 1986 ) och tillräckligt med personal för att övervaka 250 insättningsinstitutioner.

Om registratorn upptäckte att ett samhälle var i svårigheter, var den enda verkliga makt som fanns att beställa en sammanslagning med en annan förening. Men när Pyramid var i trubbel hade omvandlingen av RESI Statewide Building Society till Bank of Melbourne lämnat Farrow Group med cirka 55 % av den viktorianska byggföreningsmarknaden, vilket betyder att det inte fanns något annat samhälle som var tillräckligt stort för att göra en sammanslagning möjlig.

Den här situationen i Victoria var lite ovanlig. När mängder av uttag hade hotat byggnadsföreningar på 1970-talet, gick de samman för att bilda en Australien-omfattande National Deposit Insurance Corporation för att skydda insättare, med beredskapskrediter och minsta tillsynsförhållanden för medlemsföreningarna att observera. Den viktorianska regeringen på den tiden hade valt att inte delta i det programmet, och trodde att regeringen kunde reglera och övervaka samhällen. ^{[ citat behövs ]}

Dåliga lån

Den stora majoriteten av förlusterna som Farrow-koncernen lidit hade varit från satsningar på kommersiella fastigheter, ofta aggressiva lån till spekulativa projekt. Tveksamma lån gömdes i böckerna genom olika tekniker, som att aktivera avgifter och räntor i lånesaldot, ändra lånevillkoren eller till och med sälja fastigheten till ett dotterbolag för ett pris som täckte skulden. Personalen fick en provision för nya utlåningsaffärer, vilket är tillräckligt, men också för att förbättra dåliga lån, vilket gav dem ett incitament att ordna om affärerna för låntagare som var i konkurs.

Farrow-koncernen opererade också med mycket mindre räntenettomarginal (skillnaden mellan ränta som erhålls från låntagare och betalas till insättare eller grossistlångivare) än andra finanskoncerner. Det var en medveten strategi, som sattes upp av Bill Farrow i gruppens årsrapport för 1986. ^{[ citat behövs ]} Han förväntade sig att avregleringen skulle tvinga ner vad som traditionellt hade varit ganska breda marginaler, för att ersättas av en betoning på avgifter för tjänster. Den analysen var korrekt, men att acceptera små spreadar var gruppen särskilt sårbar om dåliga lån minskade dess effektiva ränteintäkter .

Ej uttagbara aktieägare

Pyramid hade erbjudit kunder en klass av "icke-uttagbara investeringsaktier" som betalade ränta som en tidsinsättning , men till en högre ränta. Många kunder som tog upp dem var uppenbarligen omedvetna om skillnaden mellan aktier och inlåning, och personalen fick provision för att sälja aktierna, så de var förmodligen inte särskilt motiverade att göra skillnaden tydlig.

Dessa aktier rankades efter insättare i en avveckling, så efter kollapsen stod de aktieägarna för att inte få någonting alls. Deras svåra situation drog ut på tiden under mycket lång tid. 1992 fick de ett bakslag när den viktorianska högsta domstolen bekräftade att de rankades efter insättare. En av innehavarna, Phillip Lauren, stämde sedan regeringen och ministrarna på grund av att han hade blivit vilseledd av deras råd att behålla sina pengar, och en grupp av aktieägarna marscherade mot delstatens parlament i september 1992.

När regeringen ändrade den nya kassören var Alan Stockdale inte heller benägen att rangordna de icke-uttagbara aktieägarna med insättare. I själva verket var han ännu mindre sympatisk än Kains regering hade varit, och trodde att Kain inte ens borde ha garanterat de vanliga insättningarna.

Insättare återvänder

Insättare med medel i byggsällskapet fick 51 cent i dollarn - 614 miljoner dollar återbetalades för 1,21 miljarder dollar investerade. De slutliga kontrollerna skickades i mars 2005.

Efterföljande händelser

2003 tilldelade utrikesdepartementet ett anslag på 90 000 USD till det Geelong-baserade företaget, World Wide Entertainment, som leds av den tidigare chefen för Farrow Group, Bill Farrow. Den 23 mars 2008 försvann Warren Meyer, en före detta konkurs som var skyldig $2,3 miljoner till Pyramid Building Society, på en bushwalk, även om man trodde att han kunde ha dödats av rådjursjägare. Ett annat affärsföretag ledd av Bill Farrow, ett medieföretag vid namn Switch, kollapsade i februari 2015, på grund av över 0,5 miljoner dollar, på grund av "dålig finansiell kontroll inklusive brist på register och handelsförluster".

Trevor Sykes , The Bold Riders , andra upplagan, 1996, ISBN 1-86448-184-6 .

externa länkar

Tidigare huvudkontor för Farrow Group, Farrow Center i Brougham Street, Geelong. Färdigställt 1989, är det nu ockuperat av staden Greater Geelong
Grundad	1959 ; 64 år sedan ( 1959 ) i Geelong, Victoria
Grundare	Vautin Andrews Bob Farrow