OpenIPO

OpenIPO är en modifierad holländsk auktion som tillåter att aktier i ett börsintroduktion (IPO) tilldelas opartiskt. Det är en variant på det traditionella sättet att aktier säljs under börsintroduktionsprocessen och resulterar i att alla framgångsrika budgivare betalar samma pris per aktie.

Baserat på ett auktionssystem designat av ekonomen William Vickrey , använder OpenIPO-auktionen en matematisk modell för att behandla alla kvalificerande bud opartiskt. Det liknar modellen som används för att auktionera ut statsskuldväxlar , sedlar och obligationer. Precis som i en typisk auktion vinner de högstbjudande i en OpenIPO-auktion, men det finns viktiga skillnader. I OpenIPO-auktionen är hela auktionen privat, och vinnande budgivare betalar alla samma pris per aktie - det offentliga erbjudandet.

WR Hambrecht + Co har använt OpenIPO för att göra olika företag offentliga, inklusive Morningstar , Interactive Brokers Group , Overstock.com , Ravenswood Winery, Clean Energy Fuels och Boston Beer Company. Företaget fungerade också som co-manager för att göra Google offentligt 2004, med hjälp av det holländska auktionssystemet. Många traditionella investeringsbanker har tjatat om idén att använda en auktionsprocess, såsom OpenIPO för att engagera sig i offentliga värdepapperserbjudanden, eftersom denna nya metod ger lika tillgång till tilldelning av aktier och eliminerar "bakom kulisserna" handel med aktier och förmånliga aktier behandling som ofta finns vid konventionella börsintroduktioner. Trots andra bankers motstånd mot att använda denna metod har OpenIPO dock använts för över 20 offentliga erbjudanden.

Finanshistorikerna Richard Sylla och Robert E. Wright har visat att före inbördeskriget sålde de flesta tidiga amerikanska företag aktier i sig själva direkt till allmänheten utan hjälp av mellanhänder som investeringsbanker. Det direkta offentliga erbjudandet eller DPO, som de kallar det, gjordes inte genom auktion, utan snarare till ett aktiepris som fastställts av det emitterande bolaget. DPO:n eliminerade byråproblemet i samband med erbjudanden som förmedlades av investeringsbanker, men var inte lika effektiv vid prisupptäckt .