Intertemporal budgetbegränsning
Inom ekonomi och finans är en intertemporal budgetbegränsning en begränsning som en beslutsfattare står inför som gör val för både nuet och framtiden. Termen intertemporal används för att beskriva alla relationer mellan tidigare, nuvarande och framtida händelser eller förhållanden. I sin allmänna form säger den intertemporala budgetrestriktionen att nuvärdet av nuvarande och framtida kassautflöden inte kan överstiga nuvärdet av för närvarande tillgängliga medel och framtida kassainflöden. Vanligtvis uttrycks detta som
där är utgifter vid tidpunkten t , är kontanterna som blir tillgängliga vid tidpunkten t , T är den mest avlägsna relevanta tidsperioden, 0 är den aktuella tidsperiod, och är diskonteringsfaktorn beräknad från räntan r .
Komplikationer är möjliga under olika omständigheter. Till exempel räntan för diskontering av kontantinkomster vara högre än räntan för diskontering av utgifter, eftersom framtida inflöden kan lånas mot medan nuvarande tillgängliga medel kan investeras tillfälligt i väntan på användning för framtida utgifter, och låneräntorna kan överstiga investeringsavkastningen .
Ansökningar
I de flesta applikationer skulle hela budgeten vara förbrukad, eftersom eventuella outnyttjade medel skulle representera outnyttjad potentiell nytta. I dessa situationer är den intertemporala budgetrestriktionen i praktiken en jämlikhetsrestriktion.
I en intertemporal konsumtionsmodell skulle summan av nyttigheter från utgifter gjorda vid olika tidpunkter i framtiden, dessa nyttigheter diskonterade tillbaka till nutid med konsumentens tidspreferens, maximeras med avseende på beloppen x t som konsumeras under varje period, omfattas av en intertemporär budgetrestriktion.
I en modell för intertemporalt portföljval skulle målet vara att maximera det förväntade värdet eller förväntade nyttan av slutperiodens välstånd. Eftersom investeringsavkastningen i varje period i allmänhet inte skulle vara känd i förväg, sätter begränsningen i praktiken en gräns för det belopp som kan investeras under den sista perioden – nämligen oavsett den förmögenhet som ackumulerats vid slutet av den näst sista perioden är.