Europeiskt inbäddat värde
European Embedded Value ( EEV ) är ett försök från CFO Forum för att standardisera beräkningen av det inbäddade värdet . För detta ändamål har CFO Forum släppt riktlinjer för hur embedded value ska beräknas.
Det finns en hel del subjektivitet involverad i att beräkna värdet på en livförsäkring . Försäkringskontrakt är långsiktiga kontrakt, så värdet på företaget är nu beroende av hur vart och ett av dessa kontrakt slutar prestera. Vinst görs om försäkringstagaren inte dör till exempel och bara bidrar med premier under många år. Förluster är möjliga för försäkringar där den försäkrade avlider kort efter att avtalet undertecknats. Och lönsamheten påverkas också av om (och när) en försäkring kan upphöra i förtid.
En aktuarie beräknar ett inbäddat värde genom att göra vissa antaganden om förväntad livslängd, persistens, investeringsvillkor och så vidare – och gör därmed en uppskattning av vad företaget är värt nu. Men om varje person har olika åsikter om hur saker och ting kommer att bli, kan du förvänta dig en rad inkonsekventa uppskattningar av företagets värde. Med detta utbud av tillvägagångssätt är det mycket svårt att jämföra EV-beräkningar mellan företag.
CFO Forum bildades för att överväga allmänna frågor som är relevanta för att mäta försäkringsbolagens värde. EEV var resultatet av detta forum, och möjliggör större konsekvens i sådana beräkningar, vilket gör dem mer användbara.
Typer
EEV kan vara "verkliga världen" eller "marknadskonsekvent". Den förra tar den bästa skattningen för tillgängliga parametrar, medan den senare använder en något begränsad uppsättning parametrar som ligger nära bästa uppskattningen, men som ger resultat som matchar marknadsrelaterade säkringskostnader.
Real-world EEV använder vanligtvis en riskdiskonteringsränta som består av den riskfria räntan plus en riskmarginal som återspeglar den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden och Beta från CAPM -modellen. Att använda ekonomiska modeller på företagsnivå återspeglar tydligt en uppifrån och ned-strategi för att bestämma riskdiskonteringsräntan.
Marknadskonsekvent EEV använder sig av en nedifrån-och-upp-metod för att bestämma riskdiskonteringsräntan, vilket ger ett tal som motsvarar den riskfria räntan plus en explicit avsättning för operativ risk och marknadsrisk .
Även om det till en början var lika användning av dessa två typer av EEV, verkar företag med tiden gå mot en marknadskonsistent strategi.