Deutsche Bank Liquid Commodity Index

Deutsche Bank Liquid Commodity Index (DBLCI) lanserades i februari 2003. Det spårar utvecklingen för sex råvaror inom energi-, ädelmetall-, industrimetall- och spannmålssektorerna. DBLCI har konstant viktning för var och en av de sex råvarorna och indexet ombalanseras årligen under den första veckan i november. Följaktligen fluktuerar vikterna under året i enlighet med prisrörelsen på de underliggande råvaruterminerna.

Rullande metodik

Energikontrakt rullas månadsvis, alla andra råvaruterminskontrakt rullas årligen. Detta rullande förfarande antogs med tanke på den historiska tendensen för energikurvor att vara i bakåtgående och metall- och jordbruks framåtriktade kurvor att vara i kontango . Rullande av terminskontrakt sker mellan den andra och sjätte arbetsdagen i månaden. DBLCI noteras i både totalavkastning och meravkastning i US-dollar samt en mängd olika större valutor.

Egenskaper

Sex råvaror: WTI-råolja, eldningsolja, aluminium, guld, majs och vete.
Konstant viktning som återspeglar världens produktion och lager, vilket ger en mångsidig och balanserad råvaruexponering.
En regelbaserad och transparent beräkningsmetodik. Energikontrakt rullas månadsvis, metall- och spannmålskontrakt årligen.
Total- och överavkastningsdata är tillgängliga från 1 december 1988.

Funktioner

Två av de huvudsakliga utmärkande dragen mellan DBLCI och andra råvaruindex hänför sig till antalet komponenter och den övergripande allokeringen till energikomplexet. Medan antalet råvaror i S&P Goldman Sachs råvaruindex, Dow Jones-AIG och Reuters-Jeffries/CRB-indexet är i stort sett lika, allt från 19 till 24 råvaror, har DBLCI bara sex råvaror. Allokeringen till energi skiljer sig också väsentligt från 70 % i S&P GSCI, 55 % i DBLCI, 39 % i RJ/CRB och 33 % i Dow Jones-AIG.

Ett lägre antal varor i ett index kan erbjuda vissa fördelar. Till exempel involverar det en investerare i endast de mest likvida råvarukontrakten inom sina respektive sektorer. Förra året stod aluminium för 46% av den sammanlagda omsättningen på LME. Följaktligen skulle ett råvaruindex som har en del av sin korg i bly eller nickel innebära större likviditetsrisk eftersom dessa två metaller endast utgör 11 % av den totala omsättningen på LME. Energimarknaderna uppvisar en liknande grad av marknadskoncentration med benchmarkkontraktet för West Texas Intermediate (WTI) råoljekontrakt som representerade 37 % av den totala omsättningen av energiterminer på NYMEX 2006.

Komponenter och basvikter

	Indexvikt	Kontraktsmånader	Utbyta
Energi
WTI råolja	35,00 %	Jan-Dec	NYMEX
Uppvärmningsolja	20,00 %	Jan-Dec	NYMEX
Ädelmetaller
Guld	10,00 %	dec	COMEX
Industriella metaller
Aluminium	12,50 %	dec	LME
Spannmål
Majs	11,25 %	dec	CBOT
Vete	11,25 %	dec	CBOT

Se även