Consolidated Tape Association

The Consolidated Tape Association ( CTA ) övervakar spridningen av realtidshandels- och kursinformation ( marknadsdata ) i New York Stock Exchange ( NYSE ) och American Stock Exchange ( AMEX ) noterade värdepapper ( aktier och obligationer ). Det leds för närvarande av Emily Kasparov från Chicago Stock Exchange, den första kvinnan och den yngsta ordföranden som valts till posten.

CTA hanterar två planer för att styra insamling, bearbetning och spridning av handels- och offertdata: Consolidated Tape Plan , som styr affärer, och Consolidated Quotation Plan , som styr offerter. Planerna inlämnades till och godkändes av Securities and Exchange Commission ( SEC ) i enlighet med avsnitt 11A i Securities Exchange Act från 1934 .

Sedan slutet av 1970-talet skickar alla SEC-registrerade börser och marknadscentra som handlar med NYSE- eller AMEX-noterade värdepapper sina affärer och kurser till en central konsolidator där dataströmmarna Consolidated Tape System ( CTS ) och Consolidated Quotation System ( CQS ) produceras och distribueras över hela världen. CTA är operativ myndighet för CQS och CTS.

Deltagarutbyten

De nuvarande deltagarna inkluderar:

Inhämtning och distribution av marknadsdata

New York Stock Exchange är administratör för Network A , som inkluderar NYSE-noterade värdepapper, och American Stock Exchange är administratör för Network B , som inkluderar AMEX-noterade värdepapper.

CTS och CQS tar emot handels- och offertinformation från NYSE, AMEX och de andra regionala marknadscentren med hjälp av ett standardmeddelandeformat . Varje system validerar sitt respektive meddelandeformat, verifierar informationen mot sina databaser (t.ex. giltig symbol , etc.), konsoliderar informationen med de andra marknadscentras information och sprider informationen till datamottagarna i sitt respektive vanliga standardmeddelandeformat. via IP multicast- nätverket. I varje handels- och offertmeddelande ingår en tidsstämpel som representerar den tid då meddelandet sprids.

Varje handel och offert lagras i systemet för både on-line och efter arbetstid . Varje system upprätthåller en huvuddatabas för symbol. CTS upprätthåller i sin databas, per symbol, ett konsoliderat högt , lågt , sista pris och volym ; och för varje marknadscentrum som handlar med den symbolen, marknadens senaste försäljnings- och volyminformation. Denna information uppdateras med varje handel.

Marknadscentra måste, som auktoriserade självreglerande organisationer ( SRO ) enligt CTA-planen, rapportera sin handelsaktivitet inom 90 sekunder efter genomförandetiden till CTS; annars måste handelsrapporten betecknas som en sen rapport . Det är SRO:s ansvar att avgöra när en affär är försenad. Sena affärer påverkar inte det nationella sista försäljningspriset.

CTS tillhandahåller en automatisk korrigeringsbearbetningsmöjlighet i händelse av att ett marknadscentrum felaktigt rapporterade sin information. När ett marknadscentrum utfärdar ett korrigeringsmeddelande, behandlar CTS korrigeringen och sprider den reviderade handelsrapporten tillsammans med den uppdaterade konsoliderade informationen och marknadscentruminformationen som upprätthålls i databasen. CTS sprider också vid slutet av dagen , avslutande meddelanden som ger sammanfattande information från dess databas för varje börsnoterad aktie.

För varje offertmeddelande som tas emot från ett marknadscenter, beräknar CQS ett nationellt bästa bud och erbjudande ( NBBO ) baserat på ett pris, storlek och tidsprioritetssystem. Om offerten är en NASDAQ market maker- kurs, beräknar CQS också en NASDAQ BBO . CQS sprider marknadscentrets rotcitat med en bilaga som inkluderar National och NASDAQ BBOs. I händelse av att ett marknadscentrum upplever tekniska svårigheter med att tillhandahålla offertinformation, har CQS också en anläggning som, på marknadscentrets anvisningar, sprider nollkurser i sina värdepapper, vilket eliminerar eventuella inaktuella kurser och tar bort det marknadscentret från marknaden. BBO-beräkningar.

Teknikens infrastruktur

Både CTS- och CQS-systemen drivs på feltoleranta datorplattformar på olika fysiska datorplatser; CTS drivs på CTA:s komplex i Brooklyn ; CQS drivs på CTA:s komplex på nedre Manhattan , vilket ger redundans i händelse av en platskatastrof. Om en platskatastrof skulle inträffa på endera platsen, skulle all datorbearbetning överföras till den överlevande platsen med reducerad kapacitet.

CTS och CQS tar emot sina data från marknadscentra via nätverksbaserade TCP/IP- anslutningar. Varje marknadscentrum har redundanta kommunikationsvägar in i de två operativa miljöerna och var och en använder olika vanliga telefonoperatörer för att skicka sina handels- och prisuppgifter till Securities Industry Automation Corporation ( SIAC ) . SIAC distribuerar samtidigt, via IP multicast, handels- och offertinformation till CTS- och CQS-abonnenterna från båda platserna.

Oberoende av var systemet är fysiskt placerat (dvs. på nedre Manhattan eller i Brooklyn), distribueras båda dataströmmarna samtidigt från båda platserna med hjälp av en SIAC-utvecklad Multicast Packet Replicator (MPR), vilket ger "live" redundanta strömmar till data mottagare. Användningen av IP multicast, som introducerades till marknadsdataindustrin 1997, var den första utbredda implementeringen av sådan teknik. SIAC:s design och implementering av denna teknik har erkänts och accepterats i Smithsonian Institutions permanenta arkiv . Denna teknik gör det möjligt att distribuera handels- och offertdata i ett sändningsläge över ett nätverk och eliminerar allt beroende där en datamottagare som har problem kan påverka en annan datamottagare. I situationer där en datamottagare har upplevt dataförlust vid mottagandet av informationen (t.ex. på grund av ett systemproblem på den mottagande platsen) är en automatisk återsändningsfunktion tillgänglig för att tillåta datamottagaren att automatiskt begära och ta emot meddelandeåteröverföringar .

Se även

Hämtad från " https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Consolidated_Tape_Association&oldid=1133895977 "