Central limit orderbok

En central limitorderbok ( CLOB ) var en centraliserad databas med limitorder som föreslogs av US Securities and Exchange Commission 2000. Konceptet motarbetades dock av värdepappersbolag .

En central limitorderbok eller "CLOB" är en handelsmetod som används av de flesta börser globalt. Det är ett transparent system som matchar kundorder (t.ex. bud och erbjudanden) på basis av "pristidsprioritet". Den högsta ("bästa") budordern och den lägsta ("billigaste") budordern utgör den bästa marknaden eller "the touch" i ett givet värdepapper eller swapkontrakt. Kunder kan rutinmässigt korsa bud/begär-spridningen för att verkställa omedelbart. De kan också se marknadsdjupet eller "stacken" där kunder kan se budorder för olika storlekar och priser på ena sidan jämfört med att se erbjudandeorder i olika storlekar och priser på den andra sidan. CLOB är per definition helt transparent, realtid, anonym och låg kostnad vid utförande.

I CLOB-modellen kan kunder handla direkt med återförsäljare, återförsäljare kan handla med andra återförsäljare, och viktigare, kunder kan handla direkt med andra kunder anonymt.

I motsats till CLOB-metoden är handelsmetoden Request For Quote ("RFQ"). RFQ är en asymmetrisk handelsutförandemodell. I denna metod frågar en kund en ändlig uppsättning deltagande market makers som citerar ett bud/erbjudande ("en marknad") till kunden. Kunden får bara "slå budet" (sälja till högstbjudande) eller "lyfta budet" (köpa från den billigaste säljaren). Kunden är förbjuden att kliva in i bud/beställ-spreaden och därigenom minska sina exekutionsavgifter. I motsats till CLOB-modellen kan kunderna endast handla med återförsäljare. De kan inte handla med andra kunder, och viktigare, de kan inte göra marknader själva.

Se även

• Office of Financial Research som kan kräva en central limitorderbok